近期表现强势的酿酒板块13日盘中大幅回落，截至发稿，莫高股份、伊力特跌幅超9%，惠泉啤酒、今世缘、金徽酒、会稽山等跌幅超8%，口子窖、金枫酒业、迎驾贡酒等跌幅超7%。

昨日晚间，近期大涨的白酒公司纷纷提醒投资者，公司经营并无重大变化，注意投资风险。

两连板的青青稞酒发布公告称，近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化；公司、控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项。

一个月大涨两倍的金徽酒发布风险提示公告称，截至2020年11月12日，公司股票静态市盈率为101.97、市净率为10.59，明显高于同行业平均市盈率、市净率，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。公司目前生产经营一切正常，较前期不存在重大变化或异常情况。除前期已披露信息外，不存在其他应披露而未披露的重大信息。

连续两日涨停的莫高股份亦表示，经公司自查，公司主营业务葡萄酒消费市场低迷；除此，公司近期内外部经营环境未发生重大变化，截止目前生产经营活动正常，公司不存在应披露而未披露的重大信息。

最近小酒企上涨，中金公司认为主要有几个原因：

（1）年初以来，市场关注度主要集中于高端和次高端龙头公司，对小酒企预期均较低，而三季度三四线酒企业绩环比普遍有明显改善，三季度收入利润基本恢复至两位数增长，业绩兑现引发市场关注；而三季报之后到明年4月份之前都是业绩真空期，加上明年上半年低基数带来的潜在业绩弹性，因此获得资金青睐和炒作；

（2）近期市场风格扰动，部分资金流入历史上一直具备“防御功能”的白酒板块，助推板块情绪，目前行情已由白酒龙头，扩散至三四线小酒企及黄酒、葡萄酒等其他酒类板块；

（3）酒鬼酒内参疫情后表现较为优异，成为今年白酒“小黑马”；金徽酒获得复星集团收购，使得白酒行业以及优质酒企获得资本青睐，是价值挖掘的过程，树立了板块标杆。从资金选择的维度，部分投资者开始寻找一些具备酒鬼酒、金徽酒黑马潜质的标的。

中金认为，目前部分小酒企炒作已经脱离基本面或对业绩增长有较大透支，资金推动上涨，需警惕短期情绪回落后带来的冲击。从基本面维度看，白酒过去5年大牛市的核心逻辑没有发生变化，未来仍然是价位升级和品牌集中的过程，高端、次高端以及光瓶酒龙头会继续提升市场份额，并获得可持续的、确定性的增长。