2月4日，山煤国际的融资余额数据释放出较为明确的信号。当日融资余额降至4.9亿元，呈现下降趋势，同时市场活跃度和杠杆水平均处于较低状态，整体表现透露出投资者对这只个股持相对谨慎的态度。

具体而言，截至最新交易日，山煤国际融资余额规模为4.9亿元，在两市1281只融资标的中排名靠后，位于第1281位；在煤炭开采行业的11只个股中也处于末位。当前融资余额是行业平均水平的1.1倍，整体属于行业中等偏下水平。

从融资余额变化看，当日融资余额较前一日减少0.16亿元，降幅为3.3%；与5日前相比，减少0.87亿元，降幅达到753.6%；而与20日前对比，减少0.12亿元，降幅为29.5%。目前融资余额处于近1年历史分位数的3.2%，显示其处于历史低位区域，并且已连续4个交易日呈现下降态势。

从融资交易行为看，当日融资买入金额为0.58亿元，偿还金额为0.75亿元，净卖出金额达0.16亿元，占融资余额比例为3.3%。这已是连续3个交易日出现净卖出，表明资金流出意愿较强，呈现出明显的减仓特征。

从融资活跃度看，当日融资买入额占成交额的比例为6.6%，属于一般活跃水平。融资余额占流通市值的比例仅为2.1%，杠杆水平偏低。此外，5日融资余额年化增速为-753.6%，20日年化增速为-29.5%，进一步验证了融资资金持续撤离的趋势。

从市场地位看，山煤国际融资余额占两市融资余额总额的比例为0.02%，在煤炭开采行业中占融资余额总额的3.7%。行业融资集中度较低，该股的融资规模在同行业中处于中等偏下位置。

个股融资情况的异常变化，往往是行情变阵的信号。但我们要警惕：这是真启动还是短期情绪？是机构在主导持续性行情，还是游资借题材在快进快出？如果没有精准的工具辅助，盲目跟风放量股极易在高位接盘。
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