2026年11月4日，山煤国际融资余额为5.2亿元，处于历史中位水平，但当前正处在连续6日融资余额下降、连续5日净卖出的持续流出通道中。短期单日及5日降幅均触及显著下降阈值，减仓力度较强。融资买入活跃度一般，杠杆水平较低，资金杠杆参与意愿不高。行业内部排名第5，虽处前列但已面临持续收缩压力。

具体而言，截至2026年11月4日，山煤国际融资余额为5.2亿元。该数值在全部两市融资标的中排名第1007位，属于市场中游水平；在所属煤炭开采行业中排名第5位，处于行业前列。行业内平均融资余额为3.5亿元，山煤国际融资余额为行业平均水平的1.5倍，体现出高于行业内多数公司的融资体量，属于行业内融资规模较重要的标的，但距行业龙头地位仍存在明显差距。

从融资余额变化看，山煤国际融资余额最新报5.2亿元，较前一日减少0.34亿元，单日变化幅度为-6.1%，触发显著下降阈值（≤-3%）。较5日前累计减少1.19亿元，5日变化幅度为-18.5%，同样处于显著下降区间（≤-10%）。较20日前累计减少0.98亿元，20日变化幅度为-15.8%，中长期维度亦呈现明显收缩态势。从历史维度看，当前融资余额处于近1年历史分位数第64百分位，处于历史中位区间（40%–75%）。该标的已连续6日融资余额减少，且连续5日为融资净卖出状态，已形成明确的持续性流出特征。

从融资交易行为看，2026年11月4日，山煤国际融资买入额为0.27亿元，融资偿还额为0.62亿元，融资净买入额为-0.34亿元，日内呈现融资资金净流出状态。融资净买入额占融资余额的比例为-6.5%，触发强势减仓判定阈值（≤-2%）。同时，该标的已连续5日处于融资净卖出状态，满足连续5日及以上净卖出的强势减仓附加条件。综合判定，当前融资行为强度属于强势减仓。融资余额连续减少天数达到6日，进一步印证减仓行为的持续性与一致性。

从融资活跃度看，当日山煤国际融资买入额占个股成交额的比例为8.0%，处于一般活跃区间（5%–10%），显示融资买入盘在当日交易中参与度有限。融资余额占流通市值比例为2.3%，处于极低杠杆区间（<3%），表明当前融资资金相对于流通盘占比极低，杠杆资金整体参与水平较弱。5日融资余额年化增速为-923.3%，20日融资余额年化增速为-189.1%，两者均呈深度负值，反映融资资金在中期维度正以极快速度撤出。综合看，该标的虽杠杆水平极低，但融资余额收缩速率已触发风险警示条件，提示资金面持续趋紧。

从市场地位看，山煤国际融资余额占两市融资余额总额的比例为0.02%，占所属行业融资余额总额的比例为5.7%。行业融资余额总额为91.5亿元，行业内排名前5的标的集中了相当比例的融资资金，但山煤国际占比尚未突破10%，显示其在行业内虽具一定分量，但尚不构成决定性集中度。与行业平均融资余额3.5亿元相比，山煤国际融资余额为行业均值的约1.5倍，规模显著高于行业一般水平，但鉴于其正处于持续净卖出阶段，行业相对优势正在被逐步削弱。

个股融资情况的异常变化，往往是行情变阵的信号。但我们要警惕：这是真启动还是短期情绪？是机构在主导持续性行情，还是游资借题材在快进快出？如果没有精准的工具辅助，盲目跟风放量股极易在高位接盘。
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