2026年11月3日，山煤国际融资余额为5.6亿元，处于历史高位区间，但当日、5日及20日维度均呈现显著下降趋势，融资余额连续减少5天，融资净卖出连续4天，整体去杠杆态势明确。融资买入占成交额比例为7.1%，活跃度一般，杠杆水平偏低。个股融资余额为行业平均水平的1.6倍，在行业内位列第5，属于重要参与者，但近期资金持续流出，短期融资压力明显。

具体而言，截至2026年11月3日，山煤国际融资余额为5.6亿元，在两市所有个股中排名第931位，在煤炭开采行业中排名第5位。行业平均融资余额为3.5亿元，个股融资余额为行业平均水平的1.6倍，显著高于行业一般水平。从行业内地位来看，山煤国际融资余额规模位居行业前列，属于行业内融资资金较为集中的重要标的，但距行业头部仍有一定差距。

从融资余额变化看，融资余额较前一日减少0.4亿元，单日变化率为-6.1%，呈现显著下降；较5日前减少0.8亿元，5日变化率为-16.7%，同样为显著下降；较20日前减少0.7亿元，20日变化率为-13.9%，继续维持显著下降趋势。三个时间维度均指向同一方向，融资余额呈持续、加速收缩态势。从历史分位看，近1年融资余额历史分位数为76.4%，处于历史高位区间，表明当前融资余额虽在收缩，但绝对水平仍高于过去一年多数时间。融资余额已连续减少5天，连续净卖出状态持续4天，形成明确的连续性缩减行为。

从融资交易行为看，当日融资买入额为0.2亿元，融资偿还额为0.6亿元，净买入额为-0.4亿元，融资偿还规模显著大于买入规模，资金以偿还融资为主。融资净买入占融资余额比例为-6.5%，属于强势减仓区间。该股已连续4天呈现融资净卖出状态，叠加融资余额连续5天减少，连续减仓行为进一步强化了资金撤出的判断。从强度来看，单日净卖出占比绝对值远超2%的强势减仓阈值，减仓力度明显，短期融资资金离场意愿强烈。

从融资活跃度看，融资买入额占个股成交额比例为7.1%，处于一般活跃区间，表明融资资金参与交易的活跃度有限。融资余额占流通市值比例为2.5%，对应杠杆水平处于极低区间，反映出当前个股融资杠杆使用程度较低。5日融资余额年化增速为-624.8%，20日融资余额年化增速为-130.3%，两者均为深度负值，显示融资余额收缩速度极快。综合来看，融资交易活跃度一般，杠杆水平极低，但融资余额收缩速度远超正常范围，需关注资金持续流出带来的流动性压力。

从市场地位看，山煤国际融资余额占两市融资余额总额的比例为0.03%，占行业融资余额总额的比例为6.1%，在煤炭开采行业内部具备一定的融资集中度。行业融资余额总额为91.6亿元，行业内共有26只个股被纳入统计，行业平均融资余额为3.5亿元，山煤国际融资规模为行业平均水平的1.6倍。从集中度角度看，公司贡献了行业超过6%的融资余额，在行业中属于融资资金配置的重要标的之一，但整体对两市融资总量的影响较为有限。

个股融资情况的异常变化，往往是行情变阵的信号。但我们要警惕：这是真启动还是短期情绪？是机构在主导持续性行情，还是游资借题材在快进快出？如果没有精准的工具辅助，盲目跟风放量股极易在高位接盘。
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