2026年11月6日，山煤国际融资余额为4.8亿元，处于近一年历史低位（分位数34%），融资余额较前一日、5日及20日均呈现显著净流出态势，且已连续7日融资净卖出、连续8日融资余额减少，杠杆水平极低，融资交易活跃度处于一般偏弱水平。整体来看，该股当前处于融资资金持续离场的下行通道，杠杆资金参与意愿低迷，短期尚无企稳迹象。

具体而言，当日融资余额为4.8亿元，在两市融资余额排名中位列第1104名，处于全市场中下游水平；在所属煤炭开采行业中排名第6位，高于行业平均融资余额3.6亿元，约为行业平均水平的1.3倍。从行业内相对位置看，该股融资规模处于行业前列，属于行业内融资资金关注度较高的品种，但绝对规模有限，整体市场地位偏一般。

从融资余额变化看，融资余额较前一日减少0.1亿元，单日变化率为-3.0%；较5日前减少1.6亿元，5日变化率为-24.6%；较20日前减少1.4亿元，20日变化率为-22.3%。三个时间维度均呈现明显下降趋势，其中5日降幅尤为明显。当前融资余额位于近一年历史分位数34%的位置，处于历史偏低水平。融资余额已连续8天减少，且连续净卖出天数为7天，符合持续性行为特征，属于多周期叠加的融资资金离场格局。

从融资交易行为看，当日融资买入额为0.2亿元，融资偿还额为0.3亿元，融资净买入为-0.1亿元，呈净偿还状态。净买入占融资余额比例为-3.1%，低于-2%的强减仓阈值。同时，已连续7日融资净卖出，满足连续5日以上净卖出条件。综合来看，该股融资行为属于强势减仓，且减持具有明显的持续性与一致性，短期尚无反转迹象。

从融资活跃度看，融资买入占成交额比例为7.3%，处于5%–10%区间，融资交易活跃度一般，杠杆资金参与力度不足。融资余额占流通市值比例为2.2%，低于3%的极低杠杆阈值，处于极低杠杆区间，说明当前融资盘对股价的边际影响有限。5日融资余额年化增速为-1231.0%，20日融资余额年化增速为-268.1%，两项指标均大幅为负，反映融资资金在以较快的速度撤离。综合来看，该股杠杆去化压力显著，触发风险提示条件。

从市场地位看，该股融资余额占两市融资余额总额的比例为0.02%，占煤炭开采行业融资余额总额的比例为5.1%，行业集中度较低。与行业平均融资余额相比，该股融资余额约为行业均值的1.3倍，在行业内具有一定体量优势，但与全市场融资规模相比可忽略不计。考虑到个股流通市值约为219.7亿元，融资余额占流通市值比例仅为2.2%，在同等市值区间中杠杆水平也处于较低水平。

个股融资情况的异常变化，往往是行情变阵的信号。但我们要警惕：这是真启动还是短期情绪？是机构在主导持续性行情，还是游资借题材在快进快出？如果没有精准的工具辅助，盲目跟风放量股极易在高位接盘。
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