2026年2月2日，厦门钨业的融券数据呈现复杂态势。融券余额处于历史高位，位于95.5%分位数，并在行业中排名第一，显著高于行业平均水平。当日融券余额下降9.8%，连续3日出现净偿还，但与20日前相比仍高出58.8%。从活跃度看，融券交易属于一般活跃水平（0.02%），做空压力较低（0.05%）。该股在两市融券余额排名中位列第24位，显示机构对其保持较高的做空偏好，但短期偿还压力有所上升。

具体而言，当日融券余额为3795.3万元，占流通市值的0.05%。这一数值在全部A股中排名第24位，在所属行业中位列第一，较行业平均融券余额705.9万元高出4.38倍。与5个交易日前相比，当前余额减少1429.1万元，但与20个交易日前相比增加1405.9万元。

从融券余额变化看，单日融券余额下降9.8%，5日累计下降27.4%，而20日累计仍保持58.8%的增长。历史分位数显示，当前余额处于95.5%的高位，接近近1年的最高水平。余额变化呈现出短期回调与中长期上升并存的特点，最近3个交易日连续净偿还，累计偿还额占当前余额的5.5%。

从融券交易行为看，当日融券卖出额为107.7万元，偿还额为316.4万元，净偿还208.7万元。连续净偿还天数达到3日，累计净偿还额占当前余额比例为5.5%。偿还力度是卖出力度的2.94倍，表明短期做空力量持续减弱。但从20日维度来看，融券余额仍维持显著增长，反映中长期做空动能尚未完全消退。

从融券活跃度看，融券交易活跃度为0.02%，属于一般活跃区间。做空压力指标为0.05%，处于低压力带，显著低于1%的警戒阈值。当前未触发风险提示条件，但需注意历史分位数已超过95%的高位。融券卖出额仅占个股总成交额的0.02%，显示做空交易对市场价格的影响较为有限。

从市场地位看，厦门钨业在两市融券余额排名中位列第24位，行业排名首位，反映出其是机构做空的重点标的之一。行业比较显示，其融券余额是行业平均水平的4.38倍，做空集中度显著高于同业。当前融券余额占流通市值比例仅为0.05%，绝对值风险可控，但相对热度较高。

融券情况的异常放大，往往是行情变阵的信号。但我们要警惕：这是真趋势还是短期波动？是主力在布局方向转变，还是资金借消息面快进快出？若缺乏精准工具辅助，盲目跟随放量下跌品种，也可能在半山腰踏空行情。
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