导读：①电网设备成热门板块，全球电网投资及国内电力需求预计持续向好；②电解铝板块大涨（中国铝业创 15 年新高），受益供应约束与数据中心用铝需求的提升；③科技股回暖（算力硬件表现亮眼），短期以修复性反弹看待。

昨日市场延续反弹，沪指涨近1%重回4000点，电网设备持续活跃，化工、电解铝等周期股走强，而科技股方向也有所回暖。但需注意的是，昨日仍有近一半个股下跌，所以本质上而言，目前市场仍处于结构性行情。

从盘面上来看，电网设备持续活跃，摩恩电气3连板，闽东电力、顺钠股份、保变电气2连板。特变电工、许继电气等同样延续强势。国际能源署预测，2023年至2030年，全球电网年均投资额将提升至5000亿美元，到2030年接近8000亿美元，年复合增长率达到12.6%。此外瑞银最新发布的研究报告，大幅上调对中国2028年至2030年电力需求增长的预测。

从市场的角度来看，作为前日率先与指数共振的方向，无疑是当前市场最为热门的板块方向，资金大举流入的同时，也开始向延伸细分进行扩散。不过需注意的是，在经历了连续两日的脉冲式拉升后，昨日午后部分个股已开始回落，预计今日板块内部分歧可能会进一步加剧。故后市若想进一步巩固领涨核心地位，能否走出分歧转一致便是后续值得关注的重点。

昨日电解铝方向大涨，中国铝业涨停创15年新高，南山铝业、闽发铝业等同样封板。核心逻辑是供应约束持续强化（海外缺电）。至2030年美国数据中心的用电需求预计将新增约460TWh，是当前耗电水平的三倍。这使得地方需要新建电力供应设施和额外的输电扩容。此外，数据中心对铝需求主要体现在服务器机柜、冷却系统、电力供应与布线、建筑结构与支撑。机构研报指出，假设按照1台中型数据中心测算，5000个机架需要400吨铝，散热系统需要25吨铝，其他需求42.8～85吨铝，总合计需要467.5～505吨铝，大型数据中心用铝量至少为中型的2倍～20倍。故本质上而言，电解铝可视为电网设备的逻辑延伸，随着这一方向站上风口，短线仍具进一步冲高之动能。

科技权重迎来集体反弹，算力硬件方向表现亮眼，东山精密涨停，寒武纪、海光信息、中科曙光均涨超7%，中际旭创、胜宏科技、新易盛等涨幅靠前。不难发现科技权重的回暖对于市场人气的提升效果立竿见影，但多数科技权重在此前回调的过程中累积了不小的套牢卖压，若后市没有足够的资金回流，仍先以短线修复性反弹看待为宜。

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