2026Q1 公司实现收入14.55 亿，同比增长15.1%；实现归属净利润0.28 亿，同比增长17.1%；实现扣非归属净利润0.22 亿，同比增长89.4%。

事件评论

Q1 延续增长态势，毛利率改善。Q1 收入同增15.1%，预计主要为显示材料增长贡献，此外UTG 玻璃等新品或也有增量收入；本期毛利率18.2%，同比增长0.5 个pct，盈利能力同比改善明显；Q1 期间费率16.0%，同比提升0.3 个pct，其中管理费率下降0.6 个pct、研发和财务费率下降0.3、0.5 个pct。其他收益或因政府补助减少而同比减少461万。最终实现归属净利率1.9%，同比基本持平；扣非净利率1.5%，同比提升0.6 个pct。

背靠集团，坚持创新。在中国建材集团、凯盛科技集团的战略引领下，公司依托中研院、全国重点实验室等国家级创新平台，在关键核心技术领域保持高强度研发投入，作为国家技术创新示范企业、国家高新技术企业，组建有国家企业技术中心、广东省工程技术研究中心、安徽省工程技术研究中心、安徽省企业技术中心等24 个国家和省级创新平台。公司先进材料应用研究中心正在深入推进UTG 迭代技术、屏幕定向发声、玻璃基Mini-Led显示、车载智能驾舱、高纯合成二氧化硅、电子级硅溶胶、纳米复合氧化锆等多种新技术开发，以持续创新能力赋能企业后续发展后劲。公司累计获得授权专利620 件，其中发明专利186 件（含PCT 专利1 件），实用新型专利434 件；累计获得软件著作权26 件，制定国家和行业标准8 项。

应用材料持续突破。公司充分发挥电熔氧化锆行业地位优势，立足锆系产品，扩大硅系、钛系产品，应用领域从传统陶瓷、耐火材料向芯片、集成电路封装、光伏、半导体及生物医疗等高附加值电子应用材料转型升级拓展。氧化锆、稳定锆销量同比基本持平，同时聚焦新兴赛道，纳米氧化锆稳定供货锂电池三元正极材料头部客户，2025 年高纯石英砂销量同比增长 167%，稀土抛光粉销量同比增长23%。

新型显示持续进步。公司UTG 持续创新突破，工艺精度、智能化水平、产品性能和安全可靠性始终保持行业领先，并从技术攻坚迈向市场引领，产品供应头部终端多款旗舰手机，同时不断丰富UTG 迭代系列产品，应用场景积极向 AI 眼镜、屏幕定向发声、柔性太阳能电池等前沿领域延伸开拓。此外公司TGV 玻璃技术处于研发攻关阶段，有制备出相关样品并与下游客户持续开展产品测试和改进。

投资建议：期待公司新材料业务品类扩张以及UTG 盖板放量，预计2026、2027 年归属净利润2.1、2.6 亿，对应PE69、55 倍，维持买入评级。

风险提示

1、消费电子需求持续低迷；

2、新材料产线投产低预期。