4月24日有投资者向老白干酒(600559)提问：董秘您好！咨询问题如下：

1、2025年经营现金流由正转负、货币资金大幅缩水，渠道回款与库存压力显著。请问公司如何判断当前经销商体系风险？2026年将采取哪些可量化举措修复现金流、重建渠道秩序？

2、营收下滑但销售费用维持高位、费用率显著高于行业。请问高额营销投入的实际ROI与转化效率如何？2026年是否会优化费用结构、明确降本增效目标？

4月24日公司回答表示：您好！关于货币资金的变动主要原因是为提高资金的使用效率，获得一定的投资收益，进一步提升公司的业绩水平，为股东谋取更多的投资回报，公司通过进行适度的资金管理，购买结构性存款等理财产品，受会计科目重分类影响,调整部分资金重分类至其他流动资产科目所致。2026年，公司将采取以下措施：一是强化终端动销，通过数字化营销与消费者运营提升开瓶率，以真实消费带动经销商回款；二是加强应收账款管理，建立经销商回款考核机制，缩短回款周期，改善经营性现金流。 公司坚持长期主义，在白酒行业深度调整期持续投入品牌建设与终端拓展的同时，也将定期对费用使用效果进行评估，通过信息化系统追踪营销活动转化率，明确降本增效目标：一是聚焦核心产品与核心市场，削减非战略性费用支出；二是加大线上渠道整合力度，依托新设立的电商子公司统筹五大品牌线上运营，降低渠道运营成本；三是建立费用与业绩挂钩的动态调整机制，确保营销投入与收入增长相匹配，优化费效比，提升资金的使用效率。谢谢关注！