核心要点

行情回顾

1、白酒板块上涨0.55%，落后于沪深300指数1.38%的涨幅，在131个板块中排名第93位。周内板块单日排名从周一的第39位逐步下滑至周五的第128位，显示出板块走势由强转弱的趋势。

2、本周白酒板块主力资金净流入1.83亿元。周内资金波动明显，周一和周三分别净流入12.40亿元和8.91亿元，而周五则净流出13.03亿元，显示出机构资金对板块关注度的波动，可能对板块短期走势产生影响。

3、酒鬼酒以5.57%的涨幅领涨白酒板块，古井贡酒、山西汾酒等龙头个股涨幅居前，分别上涨3.78%和3.11%。相反，*ST岩石周跌幅达4.68%，今世缘、老白干酒等个股也出现不同程度下跌，板块内个股表现出现明显分化。

4、截至9月12日，白酒板块市盈率（TTM）为16.91倍，处于近一年4.56%的低分位水平，市盈率处于低位；市净率（MRQ）为6.37倍，处于近一年56.43%的分位水平，市净率处于合理区间。整体来看，板块估值具有一定的吸引力。

宏观解读

1、随着中秋、国庆双节临近，白酒终端动销有所回暖，8月底以来终端动销环比增长显著。这种节假日效应在短期内有望提振白酒市场需求，促进白酒行业的销量提升。

行业要闻

1、贵州茅台高管透露，随着中秋、国庆双节临近，8月环比6、7月份，市场终端动销有所回暖，8月底以来至今终端动销环比增长显著。这一积极信号表明消费者对高端白酒的需求依然强劲，有助于提升市场信心。

2、贵州茅台正在深入推进国际化战略，加快建设国际市场“六大体系”，包括表达体系、产品体系、价格体系、渠道体系、合规体系和政策体系。通过加大海外市场推广力度，拓展国际市场渠道，茅台有望在国际市场上取得更大突破，提升全球品牌影响力。

3、五粮液集团与中国联通签署战略合作协议，双方将在智慧园区建设、数字孪生技术应用、大数据模型等领域开展深度合作。五粮液将借助中国联通在人工智能、5G+工业互联网、云计算等领域的优势，加速数字化转型，提升生产管理、供应链协同和营销创新水平。

投资建议

1、短期关注名优白酒股：随着中秋、国庆双节临近，白酒终端动销有所回暖，8月底以来终端动销环比增长显著。节假日效应在短期内有望提振白酒市场需求，促进白酒行业的销量提升。投资者可关注业绩稳健、品牌力强的名优白酒企业，短期内可能受益于消费回暖带来的业绩提升。

2、长期看好行业龙头企业：白酒行业龙头企业持续推进国际化战略和数字化转型，提升全球品牌影响力和运营效率。贵州茅台加快建设国际市场“六大体系”，五粮液与中国联通达成战略合作，加速数字化转型。长期来看，这些举措将提升企业的核心竞争力，推动行业高质量发展。投资者可长期关注这些具有战略前瞻性和执行力的龙头企业。

风险提示

宏观经济变化和政策调整可能影响白酒行业的发展，市场需求的不确定性以及市场竞争加剧可能导致企业业绩波动，投资需谨慎。