1．事件

2009年2月4日，温家宝总理主持国务院常务会议，审议并原则通过纺织工业和装备制造业调整振兴规划（以下称为规划）。会议决定加快装备制造业兼并重组和产品更新换代，促进产业结构优化升级，全面提升产业竞争力。

规划主要从三个方面着手：依托国家重点建设工程，大规模开展重大技术装备自主化工作；通过加大技术改造投入，增强企业自主创新能力，大幅度提高基础配套件和基础工艺水平；加快企业兼并重组和产品更新换代，促进产业结构优化，全面提升产业竞争力。

2．我们的分析与判断

规划涉及多个电气设备行业领域，提升行业自主创新能力和国际竞争力是全方位的

规划指出要依托高效清洁发电、特高压变电、高速铁路和城市轨道交通等领域的重点工程，有针对性地实现重点产品国内制造。涉及的产品和上市公司见下表，重点是重大电气装备的国产化。

规划指出要提升大型铸锻件、基础部件、加工辅具、特种原材料等配套产品的技术水平，夯实产业发展基础。我们认为这主要是着眼于从产业链的上游增强我国装备制造业的配套能力和发展后劲，将对提升我国电气设备装备核心竞争力意义深远。

规划还指出要推进结构调整，转变产业增长方式。支持装备制造骨干企业进行联合重组，发展具有工程总承包、系统集成、国际贸易和融资能力的大型企业集团。我们认为这对加快我国电气设备行业兼并重组，改变行业内企业目前普遍规模较小、产品单一的局面有非常重要的作用。我们认为行业内的龙头公司将从政策的推进中获益，可关注行业内规模较大的公司如上海电气、东方电气和特变电工等企业的并购行为，同时重点关注在一些细分子行业中优势企业可能成为兼并重组的对象，如西电对宝光股份大股东宝光集团的整合。

规划将在政策、资金扶持方面推动电气装备制造业自主创新能力和国际竞争力的增强

会议要求：充分利用增值税转型政策，推动企业技术进步；在新增中央投资中安排产业振兴和技术改造专项；建立使用国产首台（套）装备风险补偿机制；增加出口信贷额度，支持装备产品出口；鼓励开展引进消化吸收再创新，对部分确有必要进口的关键部件及原材料，免征关税和进口环节增值税；加强企业管理和职工培训，改进生产组织方式，提高生产效率和产品质量；推进以企业为主体的产学研结合，鼓励科研院所走进企业，支持企业培养壮大研发队伍。

我们认为这些措施针对提升我国电气装备自主创新能力和国际竞争力，在政策鼓励、引导，资金支持等方面都做了全面的安排，对推动我国电气装备制造业未来发展将起到非常重要的作用，对提升我国电气设备制造业整体水平将带来非常深远的影响。

3．投资建议

规划逐步落实将为我国电气设备装备制造业提供更好的政策环境，我们维持行业"谨慎推荐"的投资评级，建议关注特变电工、国电南瑞、金风科技等政策受益较大的公司。