事件：2026 年8 月21 日，公司发布2026 年半年报，公司在新能源汽车、光伏、储能、工业控制及数据中心等核心业务领域的销售收入实现稳步攀升，巩固了在全球行业中的领先地位，整体经营业绩稳健增长。2026H1 实现收入27.64 亿元，同比增加10.58%；归母净利润5.82 亿元，同比增加2.23%；扣非归母净利润5.73 亿元，同比增加3.06%。

单季度来看，26Q2 公司收入14.79 亿元，同比增加14.16%，环比增加15.16%；归母净利润3.14 亿元，同比增加3.04%，环比增加17.43%；扣非归母净利润3.1亿元，同比增加4.19%，环比增加17.72%。

盈利能力整体保持稳定。2026H1 毛利率为33.1%，同比增加0.02pcts，净利率为21.06%，同比下降1.78pcts；费用率方面，2026H1 期间费用率为8.5%，同比增加0.97pcts ； 财务/ 管理/ 研发/ 销售费用率分别为0.56%/3.56%/3.65%/0.72%，同比增加1.49pct/增加0.04pct/增加0.07pct/下降0.64pct。

聚焦新兴领域，持续加码科技创新。公司始终将科技创新视为驱动企业发展的核心引擎，坚持以市场需求为导向，并紧密追踪行业技术演进趋势，不断深化科技创新体系，致力于培育与壮大新兴产业。目前，公司业务已深度聚焦于新能源汽车、光伏、储能、工业控制及数据中心等关键新兴领域，研发延伸到材料级别，与上游供应链协同攻关，持续筑牢公司核心原材料与应用技术领先优势。2026 年上半年，公司累计研发投入达10086.3 万元，销售收入占比3.65%。

高分红政策持续，股东回报丰厚。公司2025 年度利润分配方案以每10 股派送23 元（含税）现金红利累计派发现金红利总额达5.175 亿元，占2025 年度归属于上市公司股东净利润的43.41%，充分体现了公司对股东的积极回报。截至2026年上半年，公司货币资金充裕，经营性现金流净额8.25 亿元。

投资建议：公司作为全球薄膜电容器行业龙头，受益于新能源、数据中心等下游需求持续增长，盈利能力稳健，高分红政策彰显长期价值。我们预计公司2026-2028 年营收分别为62.23、72.97、85.18 亿元，对应增速分别为16.8%、17.3%、16.7%；归母净利润分别为14.10、16.87、19.96 亿元，对应增速分别为18.2%、19.7%、18.3%，对应EPS 分别为6.27、7.50、8.87 元，以8 月27 日收盘价作为基准，对应2026-2028 年PE 为21x、17x、15x。维持“推荐”评级。

风险提示：原材料价格波动风险；汇率变动风险；下游需求不及预期风险。