受益涨价效应驱动，今日港股纸业股集体逆市拉升。

截至发稿，玖龙纸业(02689.HK)涨超4%，阳光纸业(02002.HK)、晨鸣纸业(01812.HK)涨约1%，理文造纸(02314.HK)跟涨。

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消息上，随着年末旺季来临，造纸行业掀起新一轮涨价潮。本周，博汇纸业、山鹰纸业等多家纸企涨价将陆续落地。

此外，大同证券跟踪研究显示，目前纸浆市场供需紧平衡态势，截至上周纸浆期货库存均值大幅，下降周环比减少47375.8 吨，去库力度显著。同时也带动纸浆期货上涨，成本端对行业涨价行为构成支撑。

且总的来看，本轮造纸企业停机涨价，呈现范围广、力度大的特点，凸显行业“反内卷”进入深化阶段。

据不完全统计，玖龙纸业、山鹰国际、理文纸业等头部企业已全面启动2026年一季度停机计划，时间高度集中于1月至2月(春节前后)。仅以玖龙纸业为例，停机涉及泉州、重庆、乐山等多个生产基地，影响多个区域供应。

另一方面，据国家统计局公布，今年前11月造纸和纸制品业实现利润总额365.3亿元，同比下降10.7%。纸企利润整体持续低位运行，也让市场对后续供给优化预期进一步走高。

且值得关注的是，由于造纸行业对进口纸浆等原材料依赖度较高，而近期人民币升值直接增强购买力，也降低了纸企原料的采购成本。

大同证券也分析认为，当前造纸行业迎来“供给优化+成本支撑+政策护航”三重利好。需求端消费温和修复，包装纸需求具备韧性；供给端减产与产能收尾改善供需格局。