证券代码：600570 证券简称：恒生电子

恒生电子股份有限公司投资者关系活动记录表

投资者关系活动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他

参与单位名称 本次活动共88名投资者参加会议

时间 2026年8月26日 16:00-17:00

地点 网络及电话会议

上市公司接待人员姓名 董事长彭政纲先生 副董事长兼总裁范径武先生 独立董事宋艳女士 财务负责人姚曼英女士 董事会秘书肖敏女士

投资者关系活动主要内容介绍

Q1：公司资管科技业务收益已恢复平稳，但财富科技业务还有20%的下滑，造成两者增长差异的主要原因是什么？如何看待两大核心业务后续的需求及收入情况？ 回复：财富科技业务分为券商经纪业务和面向金融机构的财富管理业务两大板块。 经纪业务的收入下滑比营业总收入的幅度小一些，经纪业务方面，收入确认节奏受项目周期影响，但期内合同负债显著增长，未来业绩有望回升。 经纪业务新一代核心业务系统UF3.0市场拓展和上线进展成效显著，2026年累计签约客户已达25家，累计上线迁移超5000万户。报告期内，国金证券UF3.0内存交易系统完成全量客户切换，7个月内实现千万客户平稳上线；方正证券UF3.0内存交易系统上线1600万级客户，行业内两家同时超过1000万的供应商是第一家。财通证券UF3.0内存交易系统完成批量客户切换；浙商证券完成内存清算系统上线；这些标杆客户上线代表着UF3.0系统架构在自主可控适配、系统高可用、高并发大容量等关键场景下均通过成熟性验证，进入规模化上线阶段。今年将有多家券商完成整体迁移上线。恒生已经沉淀出一套标准可复制、风控可控的上线路径和实施方案。 财富管理在上半年的收入下滑的较多。主因是综合理财系统业务缩减，公司主动优化银行行业收入结构，由于理财中心改造项目多处于建设期，预计相关业绩将在后续季度逐步释放。 后续从今年的订单来看，公司的订单增速开始回升，后续需求比较乐观。烦请投资者理性判断市场热点，注意风险，谨慎投资。 Q2：中报提到公司发布了6.0的AI生态架构，目前相关业务有哪些可披露的量化指标？公司是否有Skills、MaaS类的新商业模式，后续如何看待相关业务的发展？ 回复：公司在相关峰会上发布的是6.0版本AI生态架构，为后续AI原生产品布局做准备。目前AI领域的商业模式主要分为两类，一类是卖Token的算力模式，另一类是通过应用使用Token、进一步调用相关数据的模式。公司在两类模式上均有布局：第一类Token算力相关的AI原生产品仍在发展过程中；第二类应用及数据相关的模式已有落地，旗下聚源已发布AIDB等一系列AI友好型数据库产品，2026年聚源AIDB相关的数据收入增长情况良好。后续公司将持续探索和推进AI相关的商业模式创新，目前与多家金融机构开展相关合作。烦请投资者理性判断市场热点，注意风险，谨慎投资。 Q3：公司订单增速高于收入增速、订单到收入转换周期拉长的原因是什么？如何判断收入增速拐点？上半年业绩距2026年经营目标有差距，公司如何保障该目标的完成？ 回复：公司上半年订单实现两位数增长，订单转收入周期拉长主要有三方面原因：第一，当前订单以自主可控改造项目为主，自主可控环境建设环节中，芯片、数据库、中间件等软硬件采购周期拉长，且硬件价格上涨幅度较大，拉长了项目整体运作周期；第二，本次改造以核心业务系统替换升级为主，核心系统需要对接的周边系统多达几十套，其中部分系统为其他厂商开发或客户自研，对接过程中的适配、验证工作量大幅提升，延长了项目周期；第三，自主可控软硬件上线后，需要更长的精细验收和稳定期，进一步拉长了项目竣工时间。目前公司内部正在通过强化项目精细化管理、细化项目排期及客户协同流程等方式，优化新一代系统上线速度，缓解交付周期拉长的问题，推动订单尽快转化为收入。烦请投资者理性判断市场热点，注意风险，谨慎投资。 Q4：自主可控方面，行业的推进节奏如何？2026年下半年及2027年自主可控收入的贡献规划是什么样的？ 回复：目前金融机构自主可控方案需求已从原来的逐步试点准备向全面加速方向推进，从周边系统改造到核心系统改造已全面展开，监管及行业动态显示自主可控工作正在显著提速，经过2025年到目前的打磨，2026年到2027年将进入大规模落地的关键窗口期。公司在产品适配、生态验证、方案储备上已做好充分准备，核心系统均已有上线验证的案例： 资管系统方面，新一代O45系统持续签约，正从标杆示范项目转向批量交付，标准化可复制方案正在快速形成，已覆盖基金、保险、资管、证券、银行理财子、信托、银行等领域，有十来家客户完成系统上线，其中中邮证券实现权益自主可控底座切换，树立了证券行业核心系统自主可控新标杆，长盛基金作为基金行业首个自主可控全栈切换案例，提供了可复制的实现路径，同时国泰海通ETF产品、年金产品相关系统也在上线过程中； 财富系统方面，新一代UF3.0核心系统2026年已签约25家，累计上线用户超过5000万，其中国金证券、方正证券两家完成千万级用户的切换，财通、浙商等也在切换过程中，证券领域已进入规模化上线阶段。 目前核心系统切换的相关方案已得到成熟验证，公司核心系统将在未来两年内进一步达成交付目标。烦请投资者理性判断市场热点，注意风险，谨慎投资。 Q5：证券、基金、银行等下游行业的IT预算偏紧缩是短期周期现象还是中长期趋势？2026年下半年到2027年的订单招标和项目落地节奏是否会出现边际改善？ 回复：目前整体市场IT预算相比前两年更充足，近年招标数量有一定增长，从金融机构业绩情况来看，行业IT投入整体趋于乐观。近两年自主可控、AI相关的IT投入会保持相对增长，趋势较为乐观，后续整体IT投入情况会根据行业发展和宏观环境变化动态调整。烦请投资者理性判断市场热点，注意风险，谨慎投资。 Q6：公司2026年研发投入主要布局在哪些方向？全年研发投入绝对值是否会与往年基本持平？ 回复：2026年尽管公司收入出现下滑，但仍保持高强度研发投入，投入主要分为两大方向：第一是新一代全栈自主可控业务系统，当前自主可控改造提速，公司在新硬件与系统适配、性能调优方面持续投入，以巩固市场竞争优势；第二是面向未来的AI及AI原生产品，包括新业务系统探索，目前正与金融机构合作探索相关方向，同时公司会重点投入AI提效相关的算力资源，软件公司本身是比金融机构更大的AI应用场景，公司将聚焦AI提效领域持续投入。未来公司仍会保持较高的研发投入，同时会根据市场和业务变化调整投入结构。烦请投资者理性判断市场热点，注意风险，谨慎投资。 Q7：公司战略收缩低毛利高定制业务、聚焦核心产品后，后续整体毛利率中枢的区间预期如何？ 回复：软件行业主要有外包、项目化定制、产品销售、订阅及服务四种商业模式，其中订阅和产品模式毛利率最高。公司当前核心业务形态为产品加订阅模式，现有毛利率约70%，处于行业较高水平。公司将提升可持续性收入占比作为核心目标，2026年上半年在产品订阅、大数据订阅、数据服务三大板块进展积极，订阅收入同比增长14.57%，在整体收入下滑的背景下依然保持良好增长。随着公司产品和功能分离战略的推进，未来几年订阅收入比重会持续提升，公司毛利率将呈现向好提升的趋势。烦请投资者理性判断市场热点，注意风险，谨慎投资。 Q8：公司目前订阅收入的具体产品形态、收入体量、占总体收入的比重是多少？未来对订阅收入的相关维度有怎样的展望？ 回复：公司订阅收入分为三类：一是产品订阅收入，即通过授权控制使用权限、采用订阅收费的模式；二是SaaS订阅收入，主要是云业务，包含云毅、云纪和恒云等子公司的业务；三是数据订阅收入，主要是聚源的数据订阅业务。此外广义的可持续收入范围还包括长期持续的维护费收入，近几年维护费收入保持稳定发展。订阅制的发展目标是提升公司收入的可预测性与稳定性，公司的第一个目标是订阅收入占比尽快达到50%以上，实现业务模式从“打猎为主”向“种田为主”的转变。烦请投资者理性判断市场热点，注意风险，谨慎投资。 Q9：公司和国泰海通证券合作的AI柜面及AI原生平台相比传统系统有哪些核心区别？AI原生业务能给恒生带来哪些具体业务增量？ 回复：传统业务系统分为IT原生和外挂AI两种模式，外挂AI模式仅能做部分能力支撑，而AI原生系统的全部功能调度管理都基于AI Agent实现，业务应用系统围绕AI与Agent开展，是对业务流程的大幅革新。从国泰海通的AI原生柜面系统上线后的效益来看，开户等业务环节的效率、流程优化、统计环节都有较大提升。目前公司正在和很多客户交流AI原生相关业务，已经逐步显现出较多业务机会，相关推广工作正在进一步推进中。烦请投资者理性判断市场热点，注意风险，谨慎投资。

日期 2026年8月26日

备注：公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照信息披露相关法律法规和公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，并未出现未公开重大信息泄露等情况。

以上如涉及对行业预测、公司发展战略和经营计划等相关内容，不能视作公司或公司管理层对行业、公司发展或业绩的承诺和保证，敬请广大投资者注意投资风险。