重要信息回顾:

自2013年5月9日发布金融信息化报告之一以预测银行IT投资的新趋势(互联网金融、供应链金融、流程银行改造、EMV迁移、移动支付、巴塞尔III、利率市场化、混业经营等)以来,一共5篇金融信息化报告推荐银行IT、长亮科技、同方国芯、汉得信息等。

银行信息化可划分为银行侧与互联网侧两大类IT投资。网上银行(2000-2010)、第三方支付(2011-2014)、企业信贷(2013后)和个人信贷(2014后)四个阶段都是证据。例如,第三方支付的银行侧投资是中台IT,互联网侧投资是网站和APP开发。再例如个人信贷的银行侧投资是互联网数据IT,互联网侧投资是生活数据和收单数据等。

2015年以来,出现征信、317号文(自主可控)、MPOS、二维码、互联网银行、直销银行等六种新趋势。其中317号文(自主可控)、MPOS、直销银行属于银行侧IT投资;二维码、互联网银行属于互联网侧IT投资;征信两者皆然。

六种趋势均再刺激银行IT投资。1)征信芝麻信用、腾讯、人民银行征信系统、银行分别倾向于使用电商、社交、线上生活、线下生活数据试图完成征信。根据zestFinance经验,国内征信商丰富数据来源,凸显行为平台、支付和收单价值。2)317号文要求2019年自主可控达到不低于75%的总体占比,且磁盘阵列、小型机等明细要求体现国产化倾向,带来国产软硬件增量投资。3)MPOS刺激广告营销和金融服务需求。4)预计二维码将2014年起恢复投资。5)根据前海微众银行信息科技负责人马智涛对分布式架构的表述,可推测互联网银行促进云平台及银行中后台IT采购。6)直销银行刺激人脸识别及银行前中台投资。从2014年起,已有包括兴业银行、浙商银行、浦发银行、上海银行、平安银行、北京银行等20余家银行上线直销银行。巴塞尔委员会2004年KYC原则和银监会2010年《个人贷款管理办法》均鼓励账户面签,而直销银行与互联网银行鼓励网络开户,人脸识别技术和VTM(远程视频柜员机)是最可能的解决方案,刺激人脸识别IT投资和银行前台IT投资。

规避市场预期过于饱满的公司,推荐信雅达(增持)、博彦科技(买入)、新国都(买入)、汉得信息(买入)、新大陆(增持)。不考虑静默期公司,还覆盖15家金融IT公司:航天信息(买入)、广电运通(买入)、用友软件、金证股份、常山股份、鼎捷软件、御银股份(买入)、证通电子、新北洋(增持)、恒宝股份(增持)、安硕信息、长亮科技、中科金财、同花顺、南天信息等。

投资评级

维持计算机行业中性评级,推荐金融信息化全部产业链。