归属于母公司所有者的净利润略低于预期。信雅达公布2014年年报,公司2014年实现收入11.01亿元,同比增长19%;实现营业利润8065万元,同比增长19%;实现利润总额1.26亿元,同比增长24%;实现归属于上市公司股东的净利润1.11亿元,同比增长21%。营业收入和和净利润略低于年报前瞻预测的11.5和1.24亿元。

预计公司保守确认软件服务收入。软件服务收入为4.22亿元,同比增长13%。但预收款同比增长124%。来自环保收入高于预测,硬件收入略高于预期的5%下滑,软件和产品收入低于预测,推测针对软件产品和服务采用较为保守的确认方法。2014年预收款达到1.35亿元,同比大幅增长124%,应收账款改善,经营性现金净流入2.48亿元,经营性与投资性现金流共计0.83亿元,为近3年最佳,预示2015年成长动力。

环保业务收入大幅增长。环保业务收入达到4.01亿元,同比增长49%。硬件产品收入达到2亿元略低于2013年,主要由于金融设备产品竞争加剧、导致产品价格下降。但是公司加大了新硬件产品的研发推广以及老产品的升级换代,新产品包括VTM机、卡盾和电话POS机等。

2014年金融IT互联网化。根据年报显示,公司流程银行业务的市场占有率居于领先地位;电子银行及卡业务条线实现了业绩的突破,实现了“电子银行—远程银行—微信银行”的战略性跨越。在国际业务软件系统及服务方面,子公司南京友田完成了供应链融资新产品的开发;数码科技公司在同城支付平台及同城接口项目的推广进展迅速,北京融点头寸管理系统产品的市场逐渐稳固,并在流动性风险管理系统产品上实现了突破。

开启互联网金融新篇章。信雅达公司拟以现金及发行股份方式购买上海科匠信息的75%股权。科匠信息是国内企业级移动应用开发商和移动战略服务提供商,致力于于为客户提供基于移动应用的整体解决方案,收购科匠信息帮助信雅达向互联网金融领域拓展。标的公司2014年实现净利润1234万元。收购报告书预测2015年利润为3200万,2013-2015年高速增长。

维持盈利预测和“增持”评级。预计公司2015-2017收入分别为14.0、16.3和19.5亿元,净利润分别为1.6、2.0和2.4亿元,每股收益分别为0.78、0.96和1.16元。