投资要点:

公司正在由原来的方案和产品提供商慢慢向平台转化,目前公司在IT方面的定位是,在传统金融和互联网金融方面成为产品和服务的解决方案提供商。

公司已有产品线包括:传统金融信息化的电子渠道、柜面系统、信用卡系统、金融机具、银行风控、国际结算、供应链金融系统、资产负债管理系统、小额贷款系统及互联网金融的微匠平台。微匠平台目前主要为小B 端的客户提供服务,在微匠平台的建设过程中不仅仅求小商户数目的增加,而是以云端服务为抓手,选择3-4 垂直行业重点渗入。目前微匠主要在美容和健身以及银行特约小商户小B 端方面展开。蓝色互动主要为大企业提供移动解决方案,上半年订单合同额已经超过去年全年。微匠平台云端服务和简单的移动开发目前还是免费,商铺如果在移动端发生交易会有分成,另外营运和交易数据,微匠平台可以用。

公司正在规划和建设的产品线有:传统金融的信贷工厂、资管;互联网金融的P2P 信贷、供应链金融、互联网理财、众筹、交易等。互联网金融方面,公司已经在给58 金融提供解决方案。最近又在和稠州银行合作,双方拟通过开展战略合作,在客户转介、见证服务、互联网业务运营托管等方面展开合作,积极探索互联网金融与传统银行业务的融合融通。和稠州银行的合作是信雅达在互联网金融领域的探索实践,对促进金融创新和发展,实现传统金融业务与服务的转型升级具有积极意义。未来在互联网理财以及交易板块,公司可能不仅提供解决方案,还会介入进去。对公司当前来说,支付和大数据是比较薄弱的两块。

公司积极布局提前卡位的产品线有:人行和银行间区域支付系统以及在银行业的流程银行的系统。

由于大的传统金融机构对安全有着更多的考虑,所以和传统金融机构相比,在给互联网金融公司提供服务时更多的采取云端的模式,云端服务模式会更快的在互联网金融这块体现。其实传统金融的解决方案里面也提供了一些云端服务,但大都仅在银行风控这块。大银行和股份制银行基本不可能将IT 搬到云服务上面,最先的突破口应该是在城商行上面。云端服务第一个落地点是从风险平台开始。流程银行未来是通过金融云来服务,但是当前会对传统业务产生冲击,所以可能会在未来慢慢转换。公司目前云服务依托的基础设施是阿里云,主要因为阿里云较为安全稳定且成本较小。

公司当前对于民营征信还未涉及,民营征信目前是市场是几家有牌照的公司在做,公司目前征信主要在B 端。新的互联网金融监管方案的出台,公司认为可以在给定范围内大展拳脚,更适合公司一直的稳健经营风格。

公司的每个产品都有一定的标准化程度,但都无法彻底摆脱定制化。国内银行业,某一个公司在某项产品线都略有差异。标准化程度可以无限接近100%,但是无法达到。传统业务中,行方在招标时产品需求和后来真正上线的都有很大区别。

关于竞争对手和评价:安硕信息在信贷产品线的口碑较好;长亮科技从传统银行去理解传统银行业务条线可能会更加深刻,银之杰和中科金财角色变化较大。相对于竞争对手,公司和安硕信息和长亮科技坚持定位在传统金融和新兴金融产品和解决方案提供商。

互联网金融国内发展较为领先,未来三年哪个模式走在前面,目前较难判断。综合公司现状及互联网金融未来发展趋势,我们给予公司“增持”投资评级。