事件

公司发布公告，（1）拟以4.9 亿元现金购买上海红生100%股权，相关股东在获得股权转让价款后6 个月内，用2.8 亿元以不高于20 元/股的价格购买泰豪科技的股票；（2）拟转让全资子公司江西泰豪科技进出口有限公司100%股权给泰豪园区投资有限公司，转让价格为1.63 亿元；（3）全资子公司泰豪软件引入员工持股平台进行增资，由管理团队持股平台对泰豪软件进行增资1764.7 万股，以4.5 元/股计算，增资金额为7941.15 万元；（4）第一大股东同方股份计划12 个月内增持公司股份，增持金额拟不低于3 亿元，不超过5 亿元，增持价不高于20 元/股。

事件点评

1、公司收购上海红生公司继续开拓军工业务，“老牌民参军”

企业再出发。上海红生主要产品为军用电子及信息化系统、军用专用仪器仪表，主要装备用于海军各型舰船及相关的维修保障基地和部队。公司承诺2017-2019 年净利润数4000/4800/6000万元，将为公司布局海军业务带来重要战略意义。

2、公司未来军工领域外延式发展仍然值得期待，第一大股东同方股份在军工领域除了本次计划收购的同方洁净外，还有军民融合投资平台，子公司同方工业有限公司下属的同方电子等资产存在注入预期。

3、公司拟转让全资子公司江西泰豪科技进出口有限公司，继续剥离非主营业务和亏损业务，进一步提高公司资产盈利能力，聚焦公司主业。

4、泰豪软件引入员工持股平台建立与核心团队的利益分享机制，形成长效激励体系、提高优秀人才的凝聚力和泰豪软件的竞争力，促进公司长期、持续和健康发展。

5、盈利预测与投资建议。我们预测公司2017-2019 年的EPS 分别是0.33/0.45/0.57 元/股，对应的PE 分别是47/35/26。考虑到公司未来在军工板块的外延预期，以及智能电力板块的潜在市场，我们继续对公司给予推荐评级。

风险提示：市场开拓不及预期；收购失败。