核心要点

行情回顾

1、旅游及景区板块本周上涨5.19%，远高于沪深300指数的-0.81%，在131个板块中排名第6位。

2、本周板块主力资金净流出8.89亿元，除周三净流入1.83亿元外，其余交易日均呈流出态势，周五净流出5.36亿元。

3、板块内个股全面上涨，岭南控股周涨幅22.89%领涨，长白山和大连圣亚分别上涨18.11%和11.83%。

4、截至9月5日，板块市盈率（TTM）为45.6倍，市净率（MRQ）为3.2倍，估值水平有所提升。

宏观解读

1、黑龙江省黑河市地处中俄边境，随着中俄全面战略协作伙伴关系的深化，文旅活动日益丰富，吸引了大批俄罗斯游客。

2、黑河市开展“中医康养游”，吸引了大量俄罗斯游客体验中医诊疗。市中医医院增设国际医疗部，提供俄语服务，满足俄罗斯患者需求。

行业要闻

1、黑河市打造跨境旅游首选地和国际康养旅游目的地，近期推出中俄“两国六城”民族管弦乐音乐会、横渡中俄界江黑龙江等活动，吸引了大量游客。

投资建议

1、关注中俄跨境旅游合作机会：随着中俄全面战略协作伙伴关系的深化，黑河市等边境城市的跨境旅游迎来了新的发展机遇。近期，黑河市通过丰富文旅活动和打造“中医康养游”等特色项目，吸引了大量俄罗斯游客，推动了当地旅游业的繁荣。短期内，建议关注在中俄边境地区具有资源优势的旅游企业，这些企业有望受益于跨境游客的增多，业绩得到提升。长期来看，随着跨境旅游合作的进一步加深和“中医康养游”等新趋势的发展，相关企业有望在国际康养旅游市场取得更大突破，获得持续增长的动力。

2、关注行业龙头企业：旅游及景区板块近期表现强劲，周涨幅位居市场前列，显示出行业景气度的提升。建议关注行业内具有核心竞争力和品牌优势的龙头企业，这些公司具备稳健的财务状况和广阔的市场布局，能够受益于行业的整体复苏和长期增长。长期来看，随着居民旅游需求的不断升级和国家对旅游产业的持续支持，龙头企业有望通过业务拓展和创新，巩固市场地位，实现业绩的稳步增长。

风险提示

旅游行业受宏观经济、政策变化和突发事件影响较大，存在业绩不达预期的风险，投资需谨慎。