光明乳业股份有限公司2025年年度报告

公司代码：600597公司简称：光明乳业

光明乳业股份有限公司

2025年年度报告

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重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在

虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

四、公司负责人黄黎明、主管会计工作负责人赵健福及会计机构负责人（会计主管人员）章韬

声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

经毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）审计，光明乳业股份有限公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为人民币-149213522元。鉴于公司2025年度亏损，根据《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》及《公司章程》的规定，并结合公司发展阶段、实际经营需要及资金现状，公司2025年度利润分配预案为：拟不进行利润分配，亦不进行资本公积转增股本和其他形式分配。

本预案尚需提交公司股东会审议。

截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用

六、前瞻性陈述的风险声明

√适用□不适用

本年度报告中有涉及公司经营和发展战略等未来计划的前瞻性陈述，该计划不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。

七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否

九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否

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一、重大风险提示

公司已在本报告中详细描述存在的行业风险、牛只疾病和防疫的风险、财务风险、食品安全

风险、生产安全风险、环保风险。详见第三节管理层讨论与分析中可能面对的风险。

十、其他

□适用√不适用

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目录

第一节释义.................................................5

第二节公司简介和主要财务指标........................................5

第三节管理层讨论与分析..........................................11

第四节公司治理、环境和社会........................................28

第五节重要事项..............................................42

第六节股份变动及股东情况.........................................53

第七节债券相关情况............................................59

第八节财务报告..............................................60载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。

备查文件目录载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。

报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

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第一节释义

一、释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

常用词语释义

公司、本公司、光明乳业指光明乳业股份有限公司

光明食品集团指光明食品（集团）有限公司中国证监会指中国证券监督管理委员会光明牧业指光明牧业有限公司

新西兰新莱特、新莱特指新西兰新莱特乳业有限公司光明财务公司指光明食品集团财务有限公司光明银宝乳业指江苏光明银宝乳业有限公司

小西牛公司、小西牛集团、小西指青海小西牛生物乳业股份有限公司牛

毕马威华振指毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）

第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息公司的中文名称光明乳业股份有限公司公司的中文简称光明乳业

公司的外文名称 BRIGHT DAIRY & FOOD CO.LTD

公司的外文名称缩写 BRIGHT DAIRY公司的法定代表人黄黎明

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名沈小燕陈仲杰联系地址上海市闵行区合川路2680号上海市闵行区合川路2680号

电话021-64655801021－64307739

传真021－64013337021－64013337

电子信箱 600597@brightdairy.com chenzhongjie@brightdairy.com

三、基本情况简介公司注册地址上海市闵行区合川路2680号

公司原注册地址为上海市闵行区吴中路578号，2025年12月变更为上海市闵行区合川路2680号。（详见2025年12月30日刊登公司注册地址的历史变更情况

于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站上的相关公告。）公司办公地址上海市闵行区合川路2680号公司办公地址的邮政编码201103

公司网址 www.brightdairy.com

电子信箱 600597@brightdairy.com

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四、信息披露及备置地点

公司披露年度报告的媒体名称及网址《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》

公司披露年度报告的证券交易所网址 www.sse.com.cn公司年度报告备置地点光明乳业股份有限公司董事会秘书办公室

五、公司股票简况公司股票简况股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称

A股 上海证券交易所 光明乳业 600597 不适用

六、其他相关资料

名称毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）公司聘请的会计师事务所（境办公地址上海市南京西路1266号恒隆广场50楼

内）

签字会计师姓名黄锋、何海鹏

七、近三年主要会计数据和财务指标

(一)主要会计数据

单位：元币种：人民币本期比上年主要会计数据2025年2024年同期增减2023年(%)

营业收入2389534983724277783283-1.5826485200199扣除与主营业务无关的业

务收入和不具备商业实质2376473521224156980260-1.6226147729172的收入后的营业收入

利润总额-196287973442058953-144.4816382653归属于上市公司股东的净

-149213522722044680-120.67967330384利润归属于上市公司股东的扣

-57531063170083635-133.83523042510除非经常性损益的净利润经营活动产生的现金流量

6120905521254574290-51.211464349957

净额本期末比上

2025年末2024年末年同期末增2023年末减（%）归属于上市公司股东的净

91824322129474894106-3.098922461845

资产

总资产2215759101122931249017-3.3724227319907

(二)主要财务指标本期比上年同主要财务指标2025年2024年2023年期增减(%)

基本每股收益（元／股）-0.110.52-121.150.70

稀释每股收益（元／股）-0.110.52-121.150.70

扣除非经常性损益后的基本每股-0.040.12-133.330.38

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减少9.45个百

加权平均净资产收益率（%）-1.607.8511.44分点

扣除非经常性损益后的加权平均减少2.47个百

-0.621.856.19

净资产收益率（%）分点报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明

□适用√不适用

八、境内外会计准则下会计数据差异

(一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

(二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

(三)境内外会计准则差异的说明：

□适用√不适用

九、2025年分季度主要财务数据

单位：元币种：人民币

第一季度第二季度第三季度第四季度

（1-3月份）（4-6月份）（7-9月份）（10-12月份）营业收入6368233484610405447357587156845664346196归属于上市公司股东

14103796676198126-130021781-236427833

的净利润归属于上市公司股东

的扣除非经常性损益19013019361479698-91037795-218103159后的净利润经营活动产生的现金

-204984830622223797467998700-273147115流量净额季度数据与已披露定期报告数据差异说明

□适用√不适用

十、非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

非经常性损益项目2025年金额附注（如适用）2024年金额2023年金额详见附注七

非流动性资产处置损益，包

（58）、附注七

括已计提资产减值准备的冲-230514016429975483319021485

（59）、附注七销部分

（60）

计入当期损益的政府补助，

115551067详见附注七（39）20102440698968458

但与公司正常经营业务密切

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相关、符合国家政策规定、

按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外除同公司正常经营业务相关

的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金

-2148654详见附注七（55）301446-96788融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益单独进行减值测试的应收款

-9606111238570511917002项减值准备转回详见附注七除上述各项之外的其他营业

42251247（59）、附注七1730790053820467

外收入和支出

（60）其他符合非经常性损益定义

--1127450607089348的损益项目

减：所得税影响额8129558-272990726794262少数股东权益影响额

7731934-98125819637836（税后）

合计-91682459551961045444287874

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

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十一、营业收入扣除情况表

单位：万元币种：人民币项目本年度具体扣除情况上年度具体扣除情况

营业收入金额2389534.98报表营业收入2427778.33报表营业收入

营业收入扣除项目合计金额13061.46其他收入12080.30其他收入

营业收入扣除项目合计金额占营业收入的比重（%）0.55/0.50/

一、与主营业务无关的业务收入

1.正常经营之外的其他业务收入。如出租固定资产、无形资产、包装物，销售材料，用材料进行非货币性销售材料及代加工、租赁等销售材料及代加工、租赁等资产交换，经营受托管理业务等实现的收入，以及虽13061.46正常经营之外的其他业务12080.30正常经营之外的其他业务计入主营业务收入，但属于上市公司正常经营之外的收入收入收入。

2.不具备资质的类金融业务收入，如拆出资金利息收入；本会计年度以及上一会计年度新增的类金融业

务所产生的收入，如担保、商业保理、小额贷款、融资租赁、典当等业务形成的收入，为销售主营产品而开展的融资租赁业务除外。

3.本会计年度以及上一会计年度新增贸易业务所产生的收入。

4.与上市公司现有正常经营业务无关的关联交易产生的收入。

5.同一控制下企业合并的子公司期初至合并日的收入。

6.未形成或难以形成稳定业务模式的业务所产生的收入。

与主营业务无关的业务收入小计13061.4612080.30

二、不具备商业实质的收入

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1.未显著改变企业未来现金流量的风险、时间分布

或金额的交易或事项产生的收入。

2.不具有真实业务的交易产生的收入。如以自我交

易的方式实现的虚假收入，利用互联网技术手段或其他方法构造交易产生的虚假收入等。

3.交易价格显失公允的业务产生的收入。

4.本会计年度以显失公允的对价或非交易方式取得

的企业合并的子公司或业务产生的收入。

5.审计意见中非标准审计意见涉及的收入。

6.其他不具有商业合理性的交易或事项产生的收入。

不具备商业实质的收入小计

三、与主营业务无关或不具备商业实质的其他收入

营业收入扣除后金额2376473.522415698.03

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十二、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用√不适用

十三、采用公允价值计量的项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币对当期利润项目名称期初余额期末余额当期变动的影响金额

交易性权益工具投资79881265758829-2229297-2148654

远期外汇合同-236662318-23473962213188356-

乳制品商品期货-983279644271047706-

利率互换合同-5016101-4388264627837-

与业绩补偿有关的金融工具3242569832425698--

少数股东卖出期权-622321800-622321800--

合计-824569674-611935072212634602-2148654

十四、其他

□适用√不适用

第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的业务情况

公司主要从事各类乳制品的开发、生产和销售，奶牛的饲养、培育，物流配送等业务。公司主要生产销售新鲜牛奶、新鲜酸奶、常温白奶、常温酸奶、乳酸菌饮品、冷饮、婴幼儿及中老年

奶粉、奶酪、黄油等产品。

公司主要经营模式为：

1、牧场管理：公司下属子公司光明牧业拥有悠久的奶牛饲养历史，是国内最大的牧业综合性服务公司之一。牧场管理采用“千分牧场”评价标准体系，对所有牧场兽医保健、繁殖育种、饲料饲养、生奶质量、防暑降温、安全生产等六大版块进行评分，确保生乳品质安全、可靠、优质。

环保千分制考核机制，有效提升牧场废弃物的处理能力及利用率，切实推进“美丽牧场”建设。

2、生产模式：公司工厂遍布全国主要省市。在管理上实施“千分工厂”审核标准对乳品生产

厂的质量系统、工厂环境、产品控制、工艺控制、员工管理五个版块进行考核评价管理。精确掌握全国各地工厂的质量和生产管理水平，时时把握产品的安全性。

3、物流配送：坚持“区域物流领袖、食品物流专家”的经营目标，秉承“新鲜、迅捷、准确、亲切”的服务理念致力于为社会和广大客户提供高品质、多温带的现代食品物流服务。采用WMS、DPS、TMS、车载系统 GPS及北斗卫星监控系统等现代化信息系统对物流运作和管理提供有效支持。

4、销售模式：公司主要采用直销和经销相结合的销售模式，销售渠道遍布全国主要省市。

5、采购模式：公司按采购物料的类型，使用公开招标、邀请招标、竞争性谈判、询价、单一

来源及紧急采购相结合的方式进行采购，从而提高资金使用效率。

6、海外业务：公司下属子公司新莱特主要从事工业奶粉、婴儿奶粉、奶酪、液态奶生产和销售。产品于新西兰及世界各地销售。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用√不适用

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二、报告期内公司所处行业情况

1、发展阶段

乳制品已经从营养品变成居民日常消费品，为提高国民营养水平，增进身体健康做出贡献。

随着乳制品消费的日益普及，产品更加丰富，乳品行业已经从高速成长期进入到稳定成长期。

2、行业周期性特点

乳制品产业链涵盖上游牧草种植、奶牛养殖中游乳制品加工下游冷链物流、零售分销等。

上游奶牛养殖行业存在一定周期性，对乳制品加工行业带来一定影响。

3、行业地位

公司拥有乳业生物科技国家重点实验室，研发实力行业领先。公司规模在乳制品行业中名列前茅；公司是乳制品行业集奶牛养殖、乳制品研发及生产加工、冷链物流配送、终端销售等一、

二、三产业链于一体的大型乳品企业，是中国乳业高端品牌的引领者。

三、经营情况讨论与分析

2025年，面对国内外经济环境的复杂变化，我国经济运行顶压前行、向新向优，高质量发展

取得新成效，“十四五”胜利收官。与此同时，国内供强需弱矛盾仍然突出，消费恢复动能有待巩固。在原奶价格低位运行、市场供需调整等背景下，乳制品行业在挑战中酝酿结构性增长新动能，逐步向质量、效率、协同为核心的高质量发展迈进。

2025年，公司直面行业转型与市场竞争中的多重考验，主动适配行业发展新趋势、消费市场

新变化与产业升级新要求，坚守品质立企之本，坚定创新发展之路，持续培育新质生产力，满足消费者多元化、品质化、个性化需求，为可持续、韧性发展夯实基础。

2025年，公司坚持创新引领蓄能未来，持续锻造优质产品竞争力；主动优化生产体系，实现

市场匹配和效率提升并举；顺应渠道变革趋势，全域拓展增长空间；激活消费新场景，加速品牌创新路；深耕科技创新路径，筑牢牧场管理根基；深化全产业链数智化革新，赋能业务智能升级；

助力新莱特开展北岛战略调整，保障企业稳健发展。

四、报告期内核心竞争力分析

√适用□不适用

1、拥有供应稳定、质量优良的原料奶基地

公司下属子公司光明牧业拥有悠久的奶牛饲养历史，是国内最大的牧业综合性服务公司之一。

经过多年的发展，生鲜乳的理化、微生物等关键质量指标远高于国家标准，并持续向好；生鲜乳体细胞数不断下降，优于欧美标准。旗下有5家牧场被评定为中国农垦标杆牧场（2023-2026），

2家牧场被评定为农垦高寒生态牧场（2023-2026）；12家牧场通过 GAP(农业良好规范）认证；6

家牧场通过 ISO9001质量管理体系认证。

2、拥有乳业生物科技国家重点实验室

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乳业生物技术国家重点实验室于2010年1月由科技部批准开始筹建（国科办基[2010]2号文），实验室围绕“乳品质量安全控制与智慧乳业”、“新型益生菌定向筛选与功能评价”、“功能乳品精准营养与健康调控”和“特色干酪与乳基功能配料研发及深加工”四个方向开展研究。实验室注重基础研究和应用技术有机结合，把论文写在产品上、研究做在工程中、成果转化在企业里。

率先实现植物乳杆菌 ST-III、干酪乳杆菌 LC2W等专利菌株产业化开发，引领益生菌及功能发酵乳的跨越式发展。

3、拥有多项发明专利技术

2025年，公司相关研发部门申请国家专利87项，其中发明专利81项，实用新型专利6项。

授权专利18项，其中发明专利5项，实用新型专利12项，外观设计1项。授权国际专利1项。

4、拥有先进的乳品加工工艺、技术和设备

中国首创巴氏杀菌热处理酸奶，突破性实现酸奶产品常温储运，在增加产品多样性同时，解决不同地域不同场景冷链痛点，让消费者实现酸奶自由。陶瓷膜过滤除菌技术，双膜过滤低温巴氏杀菌工艺，降低能耗，减少碳排放，对环境更友好，保留更多鲜奶原生活性营养成分。蒸汽注入式瞬时杀菌工艺技术（INF），节能减排，保留产品更多活性营养成分的同时，提升产品品质，延长货架期。乳糖酶解技术生产的零乳糖产品，细分不同消费人群的特殊需求，进一步提升产品功能个性化属性。使用 NF纳滤膜浓缩技术生产的光明优倍超鲜 5.0 牛奶，浓缩蛋白的同时不浓缩一价离子，产品在高蛋白、高钙、高活性物质同时减少部分钠含量，与市场上反渗透浓缩为主的高蛋白牛奶口味形成明显差异化。

5、拥有国家驰名商标"光明"、"莫斯利安"等一系列较高知名度的品牌

6、拥有丰富的市场和渠道经验

公司成立于1996年，有着数十年乳制品研发、生产、销售经验。公司产品及渠道遍布上海、华东、华中、华南、华北、西南、西北等地区。近年来，公司顺应消费需求，积极进行产品结构调整；结合大事件营销，推动品牌升级；狠抓渠道建设，夯实原有渠道同时积极开拓新兴渠道。

7、拥有先进的全程冷链保鲜系统

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公司先后引入先进的WMS仓库管理系统、TMS运输管理系统、DPS 电子标签拣货系统、GPS

全球定位系统及北斗卫星监控系统，对产品贮存、运输、交接等过程中的实时情况进行有效监控，确保全过程冷链管控的有效性。

8、海外基地

公司在新西兰拥有优质、稳定、可靠的生产基地，其产品远销世界各地。

五、报告期内主要经营情况

2025年，公司实现营业总收入238.95亿元，同比下降1.58%；归属于上市公司股东的净利润

-1.49亿元，同比下降120.67%；加权平均净资产收益率-1.60%，同比减少9.45个百分点。

主要工作情况如下：

1、坚持创新引领蓄能未来，持续锻造优质产品竞争力

2025年，公司持续创新带来更多高品质产品选择，满足消费多元需求。光明优倍5.0超鲜牛乳，首创纳滤结合微滤工艺，实现减钠25%；光明如实高蛋白纯净发酵乳、高蛋白希腊发酵乳，引领健康轻盈生活；光明优加上新高钙有机、4.0g蛋白、湿地有机三款新品；光明莫斯利安低 GI酸奶，带来健康控糖新选择。同时，公司参与制定多项标准引领行业规范，包括国家标准4项，行业标准3项，团体标准2项。

2、主动优化生产体系，实现市场匹配和效率提升并举

2025年，公司积极应对市场变化，围绕提升整体运营效率与柔性能力，生产端以市场为导向，

主动实施一系列调整与优化举措。一是持续优化资产结构，有序退出低效产能。全年统筹优化调整年限超10年的老旧生产线12条，累计优化调整低效产能14.44万吨，覆盖常温、新鲜等多品类，为导入更高效率、更具柔性的先进生产能力释放空间。二是以增量优化带动产能利用率提升。

华东中心工厂 PET塑瓶产线产能利用率实现显著提升，有效缓解旺季市场供需矛盾。同时，结合产品特性对原有产量进行科学调配，统筹中心工厂、乳品四厂、德州工厂、南京工厂、永安工厂等生产单元，通过生产集约化、专业化布局，放大规模效应，降低单位生产成本，持续提升整体产能利用率与市场响应速度。

3、顺应渠道变革趋势，全域拓展增长空间

2025年，公司持续优化渠道结构，推动通路布局从广度覆盖向深度运营进阶。线上端，光明

随心订数字化升级走深走实，核心是从“卖产品”向“卖服务”跨越，依托电商矩阵协同，提升消费体验闭环。线下深耕商超、便利店等多元场景，重点提升铺货密度与陈列质量，强化终端可见度。ToB端适配餐饮、特通等渠道需求，推进多项渠道定制合作。社区端以公益活动联动链家，夯实终端渗透。同时，公司积极抢抓折扣、零食量贩等新兴渠道机遇，贴合消费分级趋势，实现快速布局。

4、激活消费新场景，加速品牌创新路

2025年，公司深耕多元场景，以文化铸魂、体育聚力、文旅赋能，让新鲜与美好生活同频共振。公司锚定文化场景，设计创新体验模式，将牛奶巧妙塑造成连接历史与当下、沟通艺术与生活的文化媒介。“光明致优”和“光明如实”深度参与中国上海国际艺术节，“光明优倍”与“光明优加”助力上海国际电影电视节，拓展文化消费边界。优倍签约代言人吴磊，以“鲜活营养+明星势能”双引擎推进品牌建设。体育板块，品牌持续深耕2025上海劳力士大师赛、世界女排联赛等各类体育赛事营销，将健康鲜活的品牌形象深度植入公众心智。此外，公司以产业链为依托，积极布局文旅生态，线下打造光明新鲜牧场与中国乳业博物馆两大文化消费新地标，品牌形象愈发立体鲜活。

5、深耕科技创新路径，筑牢牧场管理根基

2025年，光明牧业围绕降本增效核心目标，多管齐下提升管理质效。通过精细化管理稳步提

升生奶质量；通过优化饲料配方、提升转化效率，有效降低公斤奶饲料成本；通过落地降本专项项目，实现公斤奶制造费用进一步下降。同时，公司公牛育种实现历史性突破，2025年培育了综合育种值（GTPI）3000 以上种公牛 53 头，其中种公牛 309HO24186 GTPI 达到 3389，国内排名

第一并跻身全球公牛百强榜。公司奶牛胚胎实验室投入运营，共生产高质量体外胚胎249枚，为公司在育种领域的高质量发展奠定基础。

6、深化全产业链数智化革新，赋能业务智能升级

14/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

2025年，公司通过构建全链路数字化体系，实现从牧场到餐桌的全流程可视化供给，赋能业务智能升级。在牧业端，建设完备育种管理系统，实现奶牛养育全程数字化管控。牧场普及安装智能喷淋，大幅度节约用水，降低污水处理成本，助力可持续发展。在生产端，通过全过程数字化管理和控制，全程实时监测质量，铸就世界级品质。在市场端，赋能渠道网点开拓、营销活动与费用管控，提升运营效率。在物流端，实现冷藏车辆实时跟踪，温度实时监控，提供新鲜、安全、高效的冷链服务。在消费者体验端，运用智能客服实现全量客服质检与数据分析，提高服务质量与消费者满意度。

7、助力新莱特开展北岛战略调整，保障企业稳健发展

2025年，新莱特实现营业收入76.50亿元；净利润-4.07亿元。2025年度亏损，主要原因是

生产基地出现生产问题，造成存货报废、生产成本费用增加等直接损失较大，该问题目前已基本得到解决。

2025年，新莱特聚焦核心业务发展，实施北岛业务战略调整工作，启动北岛资产出售项目，

拟以 1.7 亿美元向雅培出售北岛 Pokeno 工厂及相关资产，交易预计于 2026 年 4 月完成交割。此次战略调整，将为新莱特带来充足现金流，用于偿还债务及降低利息成本，改善融资环境，提升资本结构稳健性，有效保障企业的稳健发展。

未来，新莱特将持续夯实与战略客户的长期合作，着力提升服务质量，聚焦高级营养品及稀奶油业务在中国及东南亚市场的布局，多措并举改善经营质量。

(一)主营业务分析

1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：元币种：人民币

科目本期数上年同期数变动比例（%）

营业收入2389534983724277783283-1.58

营业成本19771967394196090299130.83

销售费用28555367802971637450-3.91

管理费用810217746885530091-8.50

财务费用184064998246444729-25.31

研发费用1373356551368115920.38

经营活动产生的现金流量净额6120905521254574290-51.21

投资活动产生的现金流量净额198348605-228912629不适用

筹资活动产生的现金流量净额-916472574-1319391530不适用

1、经营活动产生的现金流量净额减少，主要是本报告期存货增加，毛利减少。

2、投资活动产生的现金流量净额增加，主要是本报告期收到处置上海市闵行区吴中路578号、580

号两地块的尾款

3、筹资活动产生的现金流量净额增加，主要是本报告期归还的银行借款增加，股利分配减少。

本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用√不适用

2、收入和成本分析

√适用□不适用

报告期分行业，公司乳制品制造业实现营业收入216.89亿元，同比减少1.22%；营业成本

178.31亿元，同比增加1.53%；毛利率为17.79%，同比减少2.22个百分点。牧业实现营业收入

9.09亿元，同比减少11.15%；营业成本9.98亿元，同比减少6.95%；毛利率为-9.71%，同比减

少4.95个百分点，主要原因是受市场行情影响，出售犊牛亏损。其他行业实现营业收入11.66亿元，同比减少0.92%；营业成本8.36亿元，同比减少5.53%；毛利率为28.28%，同比增加3.50个百分点，主要原因是产品结构优化，高毛利产品占比提升。

15/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

报告期分产品，公司液态奶实现营业收入132.23亿元，同比减少6.65%；营业成本98.09亿元，同比减少5.84%；毛利率为25.82%，同比减少0.65个百分点。其他乳制品实现营业收入84.66亿元，同比增加8.67%；营业成本80.22亿元，同比增加12.25%；毛利率为5.24%，同比减少3.03个百分点，主要原因是生产成本增加，工业奶粉售价下跌。牧业产品实现营业收入9.09亿元，同比减少11.15%；营业成本9.98亿元，同比减少6.95%；毛利率为-9.71%，同比减少4.95个百分点，主要原因是受市场行情影响，出售犊牛亏损。其他产品实现营业收入11.66亿元，同比减少

0.92%；营业成本8.36亿元，同比减少5.53%；毛利率为28.28%，同比增加3.50个百分点，主要

原因是产品结构优化，高毛利产品占比提升。

报告期分地区，公司上海营业收入61.08亿元，同比减少9.22%；营业成本49.22亿元，同比减少8.90%；毛利率为19.43%，同比减少0.28个百分点。外地收入100.07亿元，同比增加0.17%；

营业成本72.73亿元，同比增加2.08%；毛利率为27.31%，同比减少1.36个百分点。境外实现营业收入76.50亿元，同比增加2.84%；营业成本74.70亿元，同比增加6.82%；毛利率为2.35%，同比减少3.64个百分点，主要原因是生产成本增加，工业奶粉售价下跌。

报告期分销售模式，直营销售实现营业收入49.43亿元，同比减少2.23%；营业成本31.54亿元，同比减少1.45%；毛利率为36.18%，同比减少0.50个百分点。经销商销售实现营业收入

187.01亿元，同比减少1.51%；营业成本164.06亿元，同比增加1.23%；毛利率为12.27%，同比

减少2.38个百分点。其他销售模式实现营业收入1.21亿元，同比增加5.55%；营业成本1.05亿元，同比减少8.09%；毛利率为13.11%，同比增加12.90个百分点，主要原因是物流业务营运成本下降。

(1).主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

单位：元币种：人民币主营业务分行业情况营业收入营业成本毛利率毛利率比上

分行业营业收入营业成本%比上年增比上年增（）年增减（%）减（%）减（%）

减少2.22个

乳制品216892628001783149198117.79-1.221.53百分点

减少4.95个

牧业909328777997579978-9.71-11.15-6.95百分点

增加3.50个

其他116614363583633337528.28-0.92-5.53百分点主营业务分产品情况营业收入营业成本毛利率毛利率比上

分产品营业收入营业成本%比上年增比上年增（）

减（%年增减（%））减（%）

减少0.65个

液态奶13223143776980935754825.82-6.65-5.84百分点

减少3.03个

其他乳制品846611902480221344335.248.6712.25百分点

减少4.95个

牧业909328777997579978-9.71-11.15-6.95百分点

增加3.50个

其他116614363583633337528.28-0.92-5.53百分点主营业务分地区情况营业收入营业成本毛利率毛利率比上

分地区营业收入营业成本%比上年增比上年增（）%年增减（%）减（）减（%）

上海6108238409492167505719.43-9.22-8.90减少0.28个

16/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

百分点

减少1.36个

外地10006628026727349015127.310.172.08百分点

减少3.64个

境外764986877774702401262.352.846.82百分点主营业务分销售模式情况营业收入营业成本毛利率毛利率比上销售模式营业收入营业成本（%比上年增比上年增）年增减（%）减（%）减（%）

减少0.50个

直营4942841908315436182536.18-2.23-1.45百分点

减少2.38个

经销商187012243041640618923912.27-1.511.23百分点

增加12.90

其他12066900010485427013.115.55-8.09个百分点

(2).产销量情况分析表

√适用□不适用生产量比销售量比库存量比主要产品单位生产量销售量库存量上年增减上年增减上年增减

（%）（%）（%）

液态奶吨1234293125397439804-6.91-4.40-33.09

其他乳制品吨244009243690300108.732.391.07产销量情况说明

1、液态奶库存量较上年同期变动比例较大，主要原因是常温产品库存减少。

(3).重大采购合同、重大销售合同的履行情况

□适用√不适用

(4).成本分析表

单位：元币种：人民币分行业情况上年同本期金额本期占成本构成项期占总较上年同分行业本期金额总成本上年同期金额目成本比期变动比

比例(%)

例(%)例(%)

直接材料1518473849885.161495300504085.141.55

乳制品直接人工5024986832.825007384232.850.35

制造费用214425480012.03210989596912.011.63

直接材料52012295652.1455896733852.14-6.95

牧业直接人工437676824.39472513244.41-7.37

制造费用43368934043.4746586365743.45-6.91

直接材料69869518383.5473922758083.50-5.48

其他直接人工440647985.27467439725.28-5.73

制造费用9357339411.199933093911.22-5.80分产品情况成本构成项本期占上年同本期金额分产品本期金额上年同期金额目总成本期占总较上年同

17/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

比例(%)成本比期变动比

例(%)例(%)

直接材料837967571485.43889288318885.37-5.77

液态奶直接人工3454977013.523609281173.46-4.28

制造费用108418413311.05116345801911.17-6.81

直接材料680506278484.83606012185284.8012.29其他乳制

直接人工1570009821.961398103061.9612.30品

制造费用106007066713.2194643795013.2412.01

直接材料52012295652.1455896733852.14-6.95

牧业直接人工437676824.39472513244.41-7.37

制造费用43368934043.4746586365743.45-6.91

直接材料69869518383.5473922758083.50-5.48

其他直接人工440647985.27467439725.28-5.73

制造费用9357339411.199933093911.22-5.80

(5).报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化

□适用√不适用

(6).公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用√不适用

(7).主要销售客户及主要供应商情况

A.公司主要销售客户及主要供应商情况

√适用□不适用

前五名客户销售额266865万元，占年度销售总额11.17%；其中前五名客户销售额中关联方销售额

0万元，占年度销售总额0%。

前五名供应商采购额163246万元，占年度采购总额18.12%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额25548万元，占年度采购总额2.84%。

B.报告期内向单个客户的销售比例超过总额的 50%、前 5名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形

□适用√不适用

报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的50%、前5名供应商中存在新增供应商的或严重依赖于少数供应商的情形

□适用√不适用

C. 报告期内公司股票被实施退市风险警示或其他风险警示前五名销售客户

□适用√不适用前五名供应商

□适用√不适用

D. 报告期内公司存在贸易业务收入

18/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币本期营业收入比上年贸易业务开展情况本期营业收入上期营业收入

同期增减（%）

大宗商贸1429439550849.67

注：变动的主要原因

1、大宗商贸的数量及品类较上年同期数据均有增加。

贸易业务占营业收入比例超过10%前五名销售客户

□适用√不适用

贸易业务收入占营业收入比例超过10%前五名供应商

□适用√不适用

3、费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币金额增减比率项目增减额

本期数上年同期数（%）

其他收益52983819144900867-91917048-63.43

投资收益-6773566-2578981-4194585不适用

公允价值变动收益-2148654-112443614110294960不适用

信用减值损失-10513997426654-10940651-2564.29

资产减值损失-101238225-368538840267300615不适用

资产处置收益1062756730046543-728983787-99.85

营业外收入61188244333189442786930083.64

所得税费用70831251-39828947110660198不适用

少数股东损益-117905702-240156780122251078不适用

现金流量套期储备100549633-187037969287587602不适用

外币财务报表折算差额-23089064-241997765218908701不适用

注：变动的主要原因

1、其他收益减少，主要是上年同期公司完成了闵行区吴中路578号、580号两地块的搬迁处置工作，确认土地收储补偿收益。

2、投资收益减少，主要是本报告期联营企业亏损增加。

3、公允价值变动收益增加，主要是本报告期与业绩有关的金融工具已到期。

4、信用减值损失增加，主要是本报告期应收账款坏账损失增加。

5、资产减值损失减少，主要是上年同期新莱特北岛资产产生减值。

6、资产处置收益减少，主要是上年同期公司完成了闵行区吴中路578号、580号两地块的搬迁处置工作，确认固定资产处置利得。

7、营业外收入增加，主要是本报告期赔偿收入增加。

8、所得税费用增加，主要是本报告期新莱特计提递延所得税费用较上年同期减少。

9、少数股东损益增加，主要是本报告期公司持有新莱特股权增加，少数股东持股亏损减少。

10、现金流量套期储备增加，主要是本报告期新莱特汇率变动导致现金流量套期损益增加。

11、外币财务报表折算差额增加，主要是本报告期汇率变动导致外币财务报表折算差异减少。

4、研发投入

(1).研发投入情况表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期费用化研发投入137335655

19/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

本期资本化研发投入-研发投入合计137335655

研发投入总额占营业收入比例（%）0.57

研发投入资本化的比重（%）-

(2).研发人员情况表

√适用□不适用公司研发人员的数量144

研发人员数量占公司总人数的比例（%）1.18研发人员学历结构学历结构类别学历结构人数博士研究生25硕士研究生75本科及以下44研发人员年龄结构年龄结构类别年龄结构人数

30岁以下（不含30岁）38

30-40岁（含30岁，不含40岁）55

40-50岁（含40岁，不含50岁）43

50-60岁（含50岁，不含60岁）8

60岁及以上-

上述表格中的研发人员为光明乳业研究院与牧业研究人员合计。

(3).情况说明

√适用□不适用

根据公司发展战略和年度规划，公司研发支出主要用于新产品的开发、菌种的研究、生产工艺的不断升级及技术中心的日常运作等。

(4).研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响

□适用√不适用

5、现金流

√适用□不适用

单位：元币种：人民币金额增减比项目增减额

本期数上年同期数率（%）收到其他与经营活动有关的现

2826612492132701576939109232.54

金

取得投资收益收到的现金30000002000000100000050.00

处置固定资产、无形资产和其

69697278741222074228475204569.08

他长期资产收回的现金净额

吸收投资收到的现金-139574661-139574661-100.00汇率变动对现金及现金等价物

-1566385-33294561763071不适用的影响

注：变动的主要原因

1、收到其他与经营活动有关的现金增加，主要是本报告期收到上海市闵行区吴中路578号、580

号两地块的搬迁奖励款。

20/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

2、取得投资收益收到的现金增加，主要是本报告期收到联营企业分配的股利增加。

3、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额增加，主要是本报告期收到处置上

海市闵行区吴中路578号、580号两地块的尾款。

4、吸收投资收到的现金减少，主要是上年同期新莱特收到增资款。

5、汇率变动对现金及现金等价物的影响增加，主要是本报告期汇率变动对新西兰新莱特现金流量影响增加。

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用√不适用

(三)资产、负债情况分析

√适用□不适用

1、资产及负债状况

单位：元币种：人民币本期期末上期期末本期期末金额数占总资数占总资项目名称本期期末数上期期末数较上期期末变产的比例产的比例

动比例（%）

（%）（%）

衍生金融资产390780190.181047436-3630.83

应收票据210187770.09377000-5475.27

其他应收款300409490.144618204602.01-93.50

持有待售资产12049326725.44--不适用

其他权益工具投资163212180.07112313320.0545.32

其他非流动金融资产970008---不适用

开发支出--233241--100.00

其他非流动资产325617200.15498534310.22-34.69

衍生金融负债649941650.292034380360.89-68.05

长期借款65500000.03965500000.42-93.22

其他非流动负债28516610.01402710980.18-92.92

其他说明：

1、衍生金融资产增加，主要是本报告期相关远期外汇合约受即期汇率变动影响，公允价值上升。

2、应收票据增加，主要是本报告期收到银行承兑汇票增加。

3、其他应收款减少，主要是上期处置上海市闵行区吴中路578号、580号两地块的尾款于2024年12月31日尚未收到，本报告期已全部收到。

4、持有待售资产增加，主要是本报告期将新莱特新西兰北岛资产重分类为持有待售资产。

5、其他权益工具投资增加，主要是本报告期新莱特对其合资公司进行计划内增资。

6、其他非流动金融资产增加，主要是本报告期新莱特持有的期限超过一年的远期外汇合约受即

期汇率变动影响，公允价值上升。

7、开发支出减少，主要是本报告期数据资源验收转入无形资产。

8、其他非流动资产减少，主要是本报告期预付的设备款减少及碳排放权减少。

9、衍生金融负债减少，主要是本报告期相关远期外汇合约受即期汇率变动影响，公允价值亏损减少。

10、长期借款减少，主要是本报告期长期信用借款一年内到期。

11、其他非流动负债减少，主要是本报告期新莱特的远期外汇合约减少。

2、境外资产情况

√适用□不适用

21/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(1).资产规模

其中：境外资产704503（单位：万元币种：人民币），占总资产的比例为31.80%。

(2).境外资产占比较高的相关说明

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本报告期本报告期境外资产名称形成原因运营模式营业收入净利润

2010主要从事工业奶粉、年，公司投资

新西兰新莱特婴儿奶粉、奶酪、液7649868777-406934091入股新西兰新莱特态奶生产和销售

3、截至报告期末主要资产受限情况

√适用□不适用

为子公司用于取得银行借款所抵押的房屋建筑物、土地使用权以及机器设备，及货币资金使用受限。

详见附注七（1）、附注七（24）。

4、其他说明

□适用√不适用

(四)行业经营性信息分析

√适用□不适用

2025年，我国奶业面临消费增长动力不足与供给端产能过剩的双重压力。生鲜乳价格整体延

续低位下行走势。据农业农村部监测，自2025年1月第1周至12月第4周，内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格由3.12元/公斤逐步回落至3.03元/公斤，年内累计下跌约2.9%，奶价持续承压。农业农村部数据显示，2025年，我国牛奶产量增长0.3%，至4091万吨。

2025年，乳制品消费需求不及预期。国家统计局数据显示，2025年1-12月，我国乳制品制

造企业产量达到2950.3万吨，同比下降1.1%。

海关数据显示，2025年我国共计进口各类乳制品265.74万吨，同比增长1.6%，进口额127.8亿美元，同比增长13.8%。部分进口乳脂类乳制品和婴配粉品类迎来阶段性增长。（上述行业数据皆为可比口径）食品行业经营性信息分析

1、报告期内主营业务构成情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币报告期内主营业务按产品分项分营业收营业成产品分毛利率入比上本比上毛利率比上营业收入营业成本项（%）年增减年增减年增减（%）

（%）（%）

减少0.65个

液态奶13223143776980935754825.82-6.65-5.84百分点

其他乳减少3.03个

846611902480221344335.248.6712.25

制品百分点

22/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

减少4.95个

牧业909328777997579978-9.71-11.15-6.95百分点

增加3.50个

其他116614363583633337528.28-0.92-5.53百分点报告期内主营业务按销售模式分营业收营业成销售模毛利率入比上本比上毛利率比上营业收入营业成本式（%）年增减年增减年增减（%）

（%）（%）

减少0.50个

直营4942841908315436182536.18-2.23-1.45百分点

减少2.38个

经销商187012243041640618923912.27-1.511.23百分点

增加12.90

其他12066900010485427013.115.55-8.09个百分点报告期内主营业务按地区分部分营业收营业成地区分毛利率入比上本比上毛利率比上营业收入营业成本部（%）年增减年增减年增减（%）

（%）（%）

减少0.28个

上海6108238409492167505719.43-9.22-8.90百分点

减少1.36个

外地10006628026727349015127.310.172.08百分点

减少3.64个

境外764986877774702401262.352.846.82百分点

注：变动分析原因详见第三节中的收入和成本分析

2、报告期内线上销售渠道的盈利情况

□适用√不适用

3、销售费用情况

2025年，公司共发生销售费用285553.68万元，同比减少3.91%，其中广告宣传费53907.51万元，同比减少20.07%，占销售费用比重18.88%；营销类费用67857.38万元，同比增加20.37%，占销售费用比重23.76%，仓储费10733.36万元，同比减少6.70%，占销售费用比重3.76%。

23/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(五)投资状况分析对外股权投资总体分析

√适用□不适用

2025年，公司实现投资收益-6773566元，公允价值变动收益-2148654元，计入其他综

合收益的现金流量套期储备100549633元。公司对联营企业投资情况详见附注（七）12。

1、重大的股权投资

□适用√不适用

2、重大的非股权投资

□适用√不适用

3、以公允价值计量的金融资产

√适用□不适用

附注（七）2、附注（七）3、附注（七）14、附注（七）26。证券投资情况

□适用√不适用证券投资情况的说明

□适用√不适用私募基金投资情况

□适用√不适用衍生品投资情况

√适用□不适用

(1).报告期内以套期保值为目的的衍生品投资

□适用√不适用

(2).报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用√不适用

其他说明：

详见附注十二（2）。

4、报告期内重大资产重组整合的具体进展情况

□适用√不适用

(六)重大资产和股权出售

√适用□不适用

新莱特向 Abbott Laboratories 的子公司 Abbott Nutrition NZ Limited 出售新西兰北岛资产（Pokeno、RPD 和 Jerry Green 场地的相关资产及设备）。（详见 2025 年 9 月 29 日《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站 www.sse.com.cn 相关公告）。

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(七)主要控股参股公司分析

√适用□不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币公司名称公司类型主要业务注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润上海光明乳业

子公司乳品销售200035160785286651-4165-4135销售有限公司上海乳品四厂乳品加子公司445243104279216200691648382

有限公司工、销售南京光明乳品乳品加子公司15001647194343003240933277

有限公司工、销售黑龙江省光明乳品加松鹤乳品有限子公司21810138408127989698151119210996

工、销售责任公司武汉光明乳品乳品加子公司19516103446458221016081496512468

有限公司工、销售北京光明健能乳品加子公司1195936879153163402241923180

乳业有限公司工、销售光明乳业（德乳品加子公司5061378012949258520115719951

州）有限公司工、销售天津光明梦得乳品加子公司1000054613200275431057615027

乳品有限公司工、销售

光明牧业有限外购、自

子公司2185195893532940113367657819-13059公司产鲜奶新西兰新莱特乳品加新西兰万元

子公司704503292901764987-48161-40693

乳业有限公司工、销售67688青海小西牛生乳品加物乳业股份有子公司325771493565444990138152335

工、销售限公司报告期内取得和处置子公司的情况

√适用□不适用公司名称报告期内取得和处置子公司方式对整体生产经营和业绩的影响青海小西牛乳制品销售有限公司注销无重大影响内蒙古天和荷斯坦牧业有限公司控制权移交至法院指定清算组无重大影响内蒙古蒙元和牛肉业有限公司控制权移交至法院指定清算组无重大影响广州光明乳业销售有限公司注销无重大影响新疆阿勒泰光明乳业有限公司注销无重大影响西安光明乳业销售有限公司注销无重大影响其他说明

√适用□不适用

注：

1、上海光明乳业销售有限公司净利润比上年同期下降，主要原因是处置长期股权投资亏损。

2、南京光明乳品有限公司净利润比上年同期上升，主要原因是生产成本下降，使得产品毛利率上升。

3、天津光明梦得乳品有限公司净利润比上年同期下降，主要原因是营业收入下降。

4、光明牧业有限公司净利润比上年同期上升，主要原因是生产成本下降及牛只淘汰损失减少。

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5、青海小西牛生物乳业股份有限公司净利润比上年同期下降，主要原因是产品降价、生产成本及营销费率上升。

(八)公司控制的结构化主体情况

□适用√不适用

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

√适用□不适用

2025年，我国奶业面临消费增长动力不足与供给端产能过剩的双重压力。供给端：生鲜乳价

格整体延续低位下行走势。据农业农村部监测，自2025年1月第1周至12月第4周，内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格由3.12元/公斤逐步回落至3.03元/公斤，年内累计下跌约

2.9%，奶价持续承压；消费端：乳制品消费需求不及预期。根据尼尔森数据，2025年全国液态奶

全渠道消费市场规模承压，仅新鲜牛奶市场规模小幅增长。海关数据显示，2025年我国共计进口各类乳制品265.74万吨，同比增长1.6%，进口额127.8亿美元，同比增长13.8%。部分进口乳脂类乳制品和婴配粉品类迎来阶段性增长。（上述行业数据皆为可比口径）政策层面，国家继续将健康饮食和奶业振兴置于重要位置。2025年2月，农业农村部等部门联合印发《中国食物与营养发展纲要（2025—2030年）》，明确提出培育低温乳品市场，促进奶酪等干乳制品销售，提升居民奶类消费水平。近日，中央一号文件《中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》发布。要求在“十五五”开局之年，做好“三农”工作至关重要。巩固奶牛产业纾困成果，促进供求平衡、健康发展。多措并举促进乳制品消费。

支持发展饲草料生产，促进草原畜牧业转型升级。

目前，我国人均乳制品消费量仍较低，中国奶业协会数据显示，2024年人均乳品消费量40.5公斤，仅仅是亚洲平均水平的1/2，世界平均水平的1/3左右，仍有较大的发展潜力和空间。乳品企业将持续挖掘新的消费需求，打造乳品消费新场景，提升乳制品消费量，推进乳业高质量发展。

(二)公司发展战略

√适用□不适用

“十五五”期间，公司将积极践行人民城市理念，深化改革创新，强化品牌优势，着力提升核心竞争力，持续打造具有光明生态的产业集群、构建现代化治理效能体系。以消费者需求为核心，顺应产业发展趋势，把握市场新机遇，通过产业升级、创新升级、服务升级，在新一轮产业升级中赢得主动。强化农业和食品科技创新，积极打造乳业新质生产力，提升产业能级，布局乳业产业链+科技+AI+ESG 发展新模式，构筑新的核心竞争力。

以改革和创新来积极应对社会变革、产业变革和技术变革新形势。实施精益化管理，通过盘资产、盘产品、盘费用、盘人员、盘企业等，识别并消除不产生价值的活动和投入，持续优化存量业务和产业布局，及时淘汰老旧落后产能，深化扭亏治亏工作，提升经营质量和经济效益。

继续保持“稳固上海，做强华东，优化全国，乐在新鲜”的战略方向，通过实施聚焦战略，夯实核心基本盘，增强产业厚度，提升竞争力，保持行业地位。聚焦上海、长三角、华中等优势区域市场，持续稳固竞争优势。加强产品创新，聚焦打造各品类高毛利明星产品，以大单品引领品类发展。顺应渠道发展趋势，加快发展 O2O 电商、零食渠道、优质连锁增长渠道，持续优化渠道结构。聚焦重点区域、重点产品、重点渠道，提高资金使用成效，强化费效评估。

进一步发挥技术研发优势，强化科技创新，实施科技升级战略，打造乳业科技创新平台+奶牛科技创新两大平台，培育新质生产力，保持行业科技龙头地位。加快开发创新乳品深加工产品，提升产品附加值和盈利能力。顺应人口老龄化趋势，加快布局银发经济，研发功能性创新产品、特医食品等。

加快 AI+在乳品产业链的应用与融合，加强与人工智能等相关科技企业的战略合作，围绕产品研发、智慧牧场、智能工厂、智慧物流、智慧零售等产业链环节，持续打造一批 AI+应用示范场景。

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以总书记生态文明思想为指导，积极践行“绿水青山就是金山银山”绿色低碳可持续发展理念，围绕全链路碳中和、数字化驱动、ESG 治理升级、社会价值共创四个方向，开展种养循环、牧农生态修复、温室气体减排、节水、绿电、减碳智造、循环包装与回收、运输减碳工作。

全面加强投后管理和海外业务转型与创新。进一步挖掘在研发、采购、生产、渠道等多维度战略协同与潜力，实现业绩复苏和增长目标。优化海外企业治理，强化生产和质量管控；加快中国区战略升级，充分发挥新西兰优质乳业资源，加快稀奶油等业务在国内市场的开拓，提升盈利能力。

加强人才的引进和培育，构建多层次激励创新和业绩贡献。加大培养和引进创新型人才，重构薪酬体系，从“成本中心”到“增长引擎”。

光明乳业将以益民为初心，以创新为驱动，奋力开拓高质量发展新局面，成为一家具有创新活力、品质一流、值得信赖、中国最好的乳品企业！

(三)经营计划

√适用□不适用

2025年公司实现营业总收入238.95亿元，完成率为91.22%；归属于上市公司股东的净利润

-1.49亿元；归属于上市公司股东的净资产收益率-1.60%。本期未完成经营计划的主要原因是，2025年，受乳制品行业消费需求不及预期影响，公司乳制品营业收入同比下降。2025年度，公司海外子公司新莱特生产基地出现生产问题，造成存货报废、生产成本费用增加等直接损失较大，对新莱特当期损益造成影响，导致新莱特2025年度经营亏损40693万元。新莱特经营亏损导致本公司归属于母公司净利润为负值。新莱特上述问题已基本得到解决。

2026年全年经营计划为：争取实现营业总收入248.58亿，归属于上市公司股东的净利润3.13亿，归属于上市公司股东的净资产收益率大于3.44%。2025年全年固定资产投资总额约5.21亿。

公司将通过自有资金和外部融资等多种方式筹集资金，拓宽低成本融资渠道，加快资金周转速度，降低资金使用成本。

该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者对此保持足够的风险意识。

为实现经营计划，公司制定如下具体措施：

1)强化科技创新引领，深耕核心领域技术攻关，加速科研成果产业化落地，以技术突破赋能

产业链价值提升。

2)升级牧场精益管理，以科技赋能牛只健康、生奶品质提升与绿色养殖落地，实现牧场可持续高质量发展。

3)深化全产业链协同，聚焦奶源、生产、物流、终端各环节精细化运营，推动提质增效与资

源高效配置，打好牧业、生产等全产业链降本攻坚战，筑牢产业发展根基。

4)焕新品牌文化势能，深化与文化艺术、体育健康、科技创新、文旅融合等领域跨界联动，

激活老字号创新活力，打造独具特色的核心品牌资产。

5)布局全域渠道生态，紧跟消费与渠道变革趋势，拓展多元化触达路径，与消费者共情共创，

提升消费者触达效率与体验价值。

6)深化拓展全产业链“人工智能+”行动，构建数据与智能融合的一体化运营体系，以数字化

技术赋能管理模式革新、商业价值重构与全流程运营效能提升。

7)持续优化投资企业管理，统筹发展和风险防范，提升经营质量和全球竞争力，实现国内外业务协同共赢。

8)完善现代企业治理体系，推进治理架构与制度流程迭代升级，强化合规管理与风险抵御能力，提升公司治理现代化水平。

9)筑牢投资者保护防线，持续加强中小投资者权益保护，深化与资本市场的良性互动，构建

共生共赢的资本生态圈。

10)深耕可持续发展实践，将绿色发展、社会责任理念深度融入经营决策全流程，以全产业链

绿色化、品质化发展，持续输出乳业高质量发展新模式。

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(四)可能面对的风险

√适用□不适用

1、行业风险未来，乳制品行业仍将面临竞争激烈、成本高位运行等经营风险。本公司将充分利用现有的资源和优势，不断拓展市场，扩大经营规模；同时，进一步加强成本管理、费用管控，增强企业的竞争能力。

2、牛只疾病和防疫的风险

牛只疫病在世界范围内常有发生，牛只疾病将会对乳制品行业和牧业带来风险。本公司历来十分重视牛只疾病的防疫工作，建立了以牛只饲料和牛只健康为中心的防病体系和危机处理系统，并将进一步加强相关技术研究，提高防范牛只疾病和防疫风险的能力。

3、财务风险

本公司属于快速消费品行业，对资产的流动性要求较高。但由于影响资产流动性的因素众多，不排除在公司今后的生产经营中出现资产流动性风险的可能。为了降低资产流动性可能带来的风险，公司将加快应收账款的回收速度和存货管理，并根据公司实际情况和市场行情，加强销售、减少库存、减少资金占用，提高资产的流动性。

4、食品安全风险乳制品的质量安全与消费者身体健康息息相关，食品安全是质量的底板，公司遵循“追求质量零缺陷”的质量理念，落实品质光明战略，将食品安全置于公司的战略高度，建立了覆盖全产业链的食品安全三级管理体系，强化源头管理、过程管理、应急管理和危机处置。全面对标、吸收、融合世界先进管理标准体系，持续完善以风险评估为基础的食品安全预防管理机制，在产品实现各个环节中识别出关键控制点，遵照合法合规、保障食品安全底线的原则，制定落实了相应的管控措施，定期开展管控措施有效性验证，确保食品安全。

5、生产安全风险

发展决不能以牺牲员工的生命和健康为代价，这必须作为一条不可逾越的红线。公司面对单位多、人员多、危险源多和安全管理不平衡问题，按照“管生产经营必须管安全”的要求，坚持“生命至上，安全发展”的理念，以安全标准化建设为抓手，推广千分制考核体系，全面推进安全文化建设；通过加大安全投入，对标先进，找差距补短板，提升安全管理基础；通过履行企业安全生产主体责任，落实全员安全生产责任制，做到安全投入到位、安全培训到位、基础管理到位、隐患排查治理到位、应急救援到位，确保安全。

6、环保风险近年来，环境保护作为一项企业应尽义务，对工厂、牧场的要求越来越高。环保出现任何问题，都可能对公司造成重大影响。公司根据国家、地方相关部门先后出台文件为标准，通过做好源头减排工作、加快环保设备设施的改造、加强人员思想教育、加强业务培训、加强对标学习、

加强与当地政府部门的沟通交流等措施，不断完善工厂排污、养殖场粪污处理和资源化利用等措施。在资源利用节约化、生产过程清洁化、产业链接循环化、废弃物处理资源化发展上做出垂范，确保环保安全。

(五)其他

□适用√不适用

七、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明

□适用√不适用

第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理相关情况说明

√适用□不适用

28/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

报告期内，公司严格执行《公司法》《证券法》和中国证监会相关规定的要求，严格执行公司章程的规定，不断完善法人治理结构、规范公司运作。具体情况如下：

1、公司章程中明确规定全体股东，特别是中小股东享有平等的地位；公司股东会的召集、召

开和议事程序合法，确保所有股东能够行使股东权利。

2、控股股东行为规范，没有超越股东会直接或间接干预公司经营活动；公司与控股股东在人

员、资产、财务、业务和机构等方面做到"五独立"，公司董事会、监事会和经理层机构独立运作。

3、公司严格按照《公司法》《公司章程》的规定选举公司董事、监事，董事会、监事会的人

数和构成符合法律、法规的要求。

4、公司经理层依法贯彻股东会及董事会的各项决议。

5、公司按照有关监管政策的要求，及时、准确、全面的履行信息披露义务，确保所有股东的

知情权；公司持续加强内幕信息及内幕信息知情人登记管理，坚持预防为主原则，审慎处理各类保密事项，缩小知悉范围，并严格按照公司《信息披露事务管理制度》实施内幕知情人登记工作。

报告期内，公司顺利完成董事会、监事会、管理层换届，取消监事会，由审计委员会承接原监事会职权。公司修订了《章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《董事会审计委员会实施细则》《董事会战略委员会实施细则》《董事会薪酬与考核委员会实施细则》《董事会提名委员会实施细则》《独立董事工作制度》《独立董事专门会议实施细则》，取消了《监事会议事规则》《独立董事年报工作制度》。

公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大差异，应当说明原因□适用√不适用

二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划□适用√不适用

控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划

□适用√不适用

29/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

三、董事和高级管理人员的情况

(一)现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况

√适用□不适用

单位：股报告期内从公司获是否在公任期起始任期终止年初持股年末持股年度内股份增减变动姓名职务性别年龄得的税前司关联方日期日期数数增减变动量原因薪酬总额获取薪酬（万元）

党委书记、

黄黎明男552025-06-232028-06-22---不适用130.2845否董事长党委副书

贲敏记、董事、女462025-06-232028-06-22---不适用130.2845否总经理

陆琦锴董事男432025-06-232028-06-22---不适用-是

党委委员、

马云纪委书记、男542025-06-232028-06-22不适用71否职工董事

毛惠刚独立董事男532025-06-232028-06-22---不适用15否

赵子夜独立董事男452025-06-232028-06-22---不适用15否

高丽独立董事女472025-06-232028-06-22---不适用15否

赵健福财务总监男512025-06-232028-06-22---不适用103.5188否

李秀坤副总经理男502025-06-232028-06-22---不适用53.8334否

朱毅副总经理女422025-06-232028-06-22---不适用87.5否董事会秘

沈小燕女472025-06-232028-06-221500015000-不适用103.2656否书

党委委员、

徐美华纪委书记、女552022-06-282025-06-23---不适用22.5否职工董事

30/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告（离任）监事会主

张宇桢女532025-06-232025-12-15---不适用55否席（离任）

监事（离沈竹莺女442025-06-232025-12-15---不适用-是

任）职工监事

高丹丹女362025-06-232025-12-15---不适用37.1134否（离任）

合计/////1500015000-/839.3002/姓名主要工作经历

现任本公司党委书记、董事长。曾任上海市糖业烟酒（集团）有限公司党委书记、董事长、总裁，本公司副总经理，常温营销中心总经黄黎明理，生产中心党委书记、总经理，光明牧业党总支书记、总经理等职。

贲敏现任本公司党委副书记、董事、总经理。曾任光明乳业股份有限公司党委委员、工会主席、纪委书记、副总经理、公共事务总监等职。

现任本公司董事，光明食品（集团）有限公司战投中心和创新发展中心副总经理兼光明食品国际有限公司副总经理。曾任光明食品（集陆琦锴团）有限公司投资发展部总经理、光明乳业股份有限公司国际业务部总监、毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）上海分所审计经理等职。

现任本公司党委副书记、纪委书记、工会主席、职工代表董事。曾任上海良友（集团）有限公司党委副书记、副总裁、纪委书记、工会马云

主席、职工董事，光明食品（集团）有限公司战略企划部副总经理、食品安全管理中心主任，上海水产集团有限公司副总裁等职。

现任本公司独立董事，上海市金茂律师事务所合伙人，财通证券股份有限公司独立董事。曾任上海市金茂律师事务所法定代表人、执行毛惠刚

合伙人、合伙人、律师等职，海通证券股份有限公司独立董事，上海农村商业银行股份有限公司独立董事。

现任本公司独立董事，上海财经大学会计学院教授、博士生导师，上海汇通能源股份有限公司独立董事。曾任湖北犇星新材料股份有限公司独立董事，天合富家能源股份有限公司独立董事、上海氯碱化工股份有限公司独立董事、江苏飞力达国际物流股份有限公司独立董赵子夜

事、上海凤凰企业（集团）股份有限公司独立董事、辽宁华夏大地生态技术股份有限公司独立董事、上海市久事公交预算委员会咨询专家。

现任本公司独立董事，上海大学悉尼工商学院教授。曾任上海外国语大学国际工商管理学院副教授、讲师，阿尔卡特朗讯企业通信有限高丽

公司人力资源总监、人力资源经理、渠道认证总监等职。

现任本公司党委委员、财务总监。曾任光明食品集团财务有限公司总经理，光明产业投资股份有限公司筹备组副组长，光明食品国际有赵健福

限公司财务总监、总会计师、风险控制部总经理等职。

现任本公司副总经理，常温营销中心总经理。曾任本公司随心订营销中心总经理、新鲜营销中心华东随心订销售部大区经理、华东事业李秀坤

部浙江大区经理、华东社区部浙江大区经理等职。

31/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

现任本公司副总经理。曾任光明母港（上海）种业科技有限公司投资总监，光明食品国际有限公司科创管理中心总经理，上海海博投资朱毅有限公司投资总监、投资发展部总经理，极限天资有限公司总裁，华侨银行（中国）有限公司环球投资银行部助理副总裁，毕马威企业咨询（中国）有限公司审计助理经理、财务咨询服务经理等职。

沈小燕现任本公司董事会秘书。曾任本公司证券事务代表等职。

徐美华曾任本公司职工代表董事张宇桢曾任本公司监事会主席。

沈竹莺曾任本公司监事。

高丹丹曾任本公司职工代表监事。

其它情况说明

√适用□不适用

1、2025年6月23日，公司完成董事会、监事会、管理层换届相关工作。黄黎明先生、贲敏女士、陆琦锴先生、毛惠刚先生、赵子夜先生、高丽女士、张宇桢女士、沈竹莺女士、高丹丹女士、赵健福先生、李秀坤先生、朱毅女士、沈小燕女士继续担任原职务。马云先生自2025年6月23日起担任公司职工代表董事，徐美华女士自2025年6月23日起不再担任公司职工代表董事。

2、2025年12月15日，公司完成监事会取消相关工作。张宇桢女士、沈竹莺女士、高丹丹女士不再担任公司监事。

3、马云先生持股情况及薪酬情况披露时间段为：2025年6月23日至2025年12月31日。

4、徐美华女士持股情况及薪酬情况披露时间段为：2025年1月1日至2025年6月23日。

5、张宇桢女士持股情况及薪酬情况披露时间段为：2025年1月1日至2025年12月15日。

6、高丹丹女士持股情况及薪酬情况披露时间段为：2025年1月1日至2025年12月15日。

7、董事长、董事（不含独立董事）、总经理及其他高级管理人员薪酬中包含本年岗位薪酬、上年绩效薪酬以及历年风险金。

8、2026年1月26日，陆琦锴先生不再担任公司董事，由张宇桢女士继任。

9、公司董事（不含独立董事）、高级管理人员薪酬较上年同期下降，符合业绩联动要求。

10、公司财务总监赵健福先生报告期内从公司获得的税前报酬总额较上年同期增加，原因如下：赵健福先生自2024年3月13日起担任公司财务总监。

2024年，其薪酬情况披露时间段为：2024年3月13日至2024年12月31日。2025年，其薪酬情况披露时间段为：2025年全年。

32/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(二)现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况

1、在股东单位任职情况

√适用□不适用在股东单位担任职人员姓名股东单位名称任期起始日期任期终止日期任的职务战投中心副总

陆琦锴光明食品（集团）有限公司2024年1月至今经理陆琦锴光明食品国际有限公司副总经理2024年1月至今创新发展中心

陆琦锴光明食品（集团）有限公司2025年8月至今副总经理在股东单位任不适用职情况的说明

2、在其他单位任职情况

√适用□不适用在其他单位担任职人员姓名其他单位名称任期起始日期任期终止日期任的职务毛惠刚上海市金茂律师事务所合伙人2025年12月至今毛惠刚财通证券股份有限公司独立董事2025年7月至今赵子夜上海财经大学教授2020年7月至今赵子夜上海汇通能源股份有限公司独立董事2025年3月至今在其他单位任不适用职情况的说明

(三)董事、高级管理人员薪酬情况

√适用□不适用

董事、高级管理人员薪酬的董事、高级管理人员由股东会授权董事会设立薪酬与考核委员会制决策程序定相关人员的考核标准并进行考核。

董事在董事会讨论本人薪酬是事项时是否回避薪酬与考核委员会或独立董

公司董事会薪酬与考核委员会对董事、高级管理人员薪酬进行审

事专门会议关于董事、高级核，并提交董事会审议。董事薪酬在获董事会审议通过后提交股东管理人员薪酬事项发表建议会审议。

的具体情况

董事、高级管理人员薪酬确公司按照实际情况并根据不同的职务和岗位以及工作业绩等因素

定依据确定董事、高级管理人员的报酬。

本年岗位薪酬按月支付，上年绩效薪酬考核后隔年支付，历年风险董事和高级管理人员薪酬的金递延三年分批支付。独立董事领取的独立董事津贴不适用考核情实际支付情况况。

报告期末全体董事和高级管839.3002万元理人员实际获得的薪酬合计报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核董事会薪酬与考核委员会审议通过依据和完成情况报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的递延否支付安排

33/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的止付否追索情况

(四)公司董事、高级管理人员变动情况

√适用□不适用姓名担任的职务变动情形变动原因马云职工代表董事选举换届徐美华职工代表董事离任换届张宇桢监事会主席离任依法取消监事会沈竹莺监事离任依法取消监事会高丹丹职工代表监事离任依法取消监事会

(五)近三年受证券监管机构处罚的情况说明

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

四、董事履行职责情况

(一)董事参加董事会和股东会的情况参加股东参加董事会情况是否会情况董事独立本年应参以通讯是否连续两姓名亲自出委托出缺席出席股东董事加董事会方式参次未亲自参席次数席次数次数会的次数次数加次数加会议

黄黎明否884--否3

贲敏否884--否3

陆琦锴否8642-否2

马云否663--否3

毛惠刚是8642-否2

赵子夜是884--否2

高丽是884--否2

徐美华否221--否1连续两次未亲自出席董事会会议的说明

□适用√不适用年内召开董事会会议次数8

其中：现场会议次数4通讯方式召开会议次数4

现场结合通讯方式召开会议次数-

(二)董事对公司有关事项提出异议的情况

□适用√不适用

34/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(三)其他

□适用√不适用

五、董事会下设专门委员会情况

√适用□不适用

(一)董事会下设专门委员会成员情况专门委员会类别成员姓名

审计委员会赵子夜（主任委员）、陆琦锴、高丽

提名委员会毛惠刚（主任委员）、黄黎明、赵子夜

薪酬与考核委员会毛惠刚（主任委员）、赵子夜、高丽

战略委员会黄黎明（主任委员）、贲敏、陆琦锴、毛惠刚、高丽

(二)报告期内审计委员会召开6次会议召开日期会议内容重要意见和建议其他履行职责情况《董事会审计委员会2024年度审计工作总结》《2024年内部审计工作总结及2025年内部审计工作计划》《2024年内控重大事项检查报告》《董事会审计委员会2024年度履职报告》《关于听取公司财务总监董事会审计委员会对2024年度汇报2024年度财务年审会计师事务所履行监督职报告编制情况并提责情况的报告》《关于2024年问；听取公司内审部度会计师事务所履职情况评估门负责人汇报20242025年4月27日报告》《关于计提资产减值准备审议通过年度内部控制评价的议案》《关于资产减值准备核报告编制情况并提销的议案》《2024年度报告及报问；听取毕马威华振告摘要》《2024年度财务决算及年审会计师汇报2025年度财务预算报告》《20242024年度审计情况年度内部控制评价报告》《2024并提问。年度内部控制审计报告》《关于续聘2025年度财务审计和内控审计机构的议案》《2025年第一季度报告》《2025年一季度内部审计工作总结》《关于聘任公司财务总监的议

2025年6月23日审议通过不适用案》《2025年半年度报告及报告摘要》《2025年上半年度内部审计审议通过、讨论2025年8月28日工作总结》《2025年上半年内控不适用通过重大事项检查报告》《2025年度审计计划》《关于新莱特开展远期外汇合约业务的可行性分析报告》《关

2025年9月26日审议通过不适用

于新莱特开展远期外汇合约业务的议案》2025年10月27日《2025年第三季度内部审计工审议通过不适用

35/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告作总结》《2025年第三季度报告》《关于新莱特开展套期保值业务的可行性分析报告》《关于新

2025年11月27日莱特开展套期保值业务的议案》审议通过不适用《关于2026年度日常关联交易预计的议案》

(三)报告期内提名委员会召开3次会议召开日期会议内容重要意见和建议其他履行职责情况《董事会提名委员会2024年度

2025年4月27日审议通过不适用履职报告》《关于提名第八届董事会董事

2025年5月22日审议通过不适用候选人的议案》《关于提名总经理、董事会秘书、证券事务代表候选人的议

2025年6月23日审议通过不适用案》《关于提名财务总监、副总经理候选人的议案》

(四)报告期内薪酬与考核委员会召开3次会议召开日期会议内容重要意见和建议其他履行职责情况《董事会薪酬与考核委员会2024年度履职报告》《关于2024

2025年4月27日年度公司董事薪酬情况的议案》审议通过不适用《关于2024年度公司高级管理人员薪酬情况的议案》《关于2024年度光明乳业股份有限公司绩效考核责任人考核

2025年10月24日结果反馈及薪酬发放的通知》审议通过不适用《关于2024年度安全生产工作专项考核奖励金发放的通知》《关于签订<绩效考核责任人

2025年12月24日审议通过不适用

2025年目标责任书>的议案》

(五)报告期内战略委员会召开4次会议召开日期会议内容重要意见和建议其他履行职责情况《董事会战略委员会2024年度2025年4月27日履职报告》《2024年度可持续发审议通过不适用展报告》《关于新莱特对 AgriZeroNZ

2025年7月28日审议通过不适用增资的议案》《关于新莱特出售新西兰北岛

2025年9月26日审议通过不适用资产的议案》《关于收购小西牛40%股份的议

2025年11月27日审议通过不适用案》

(六)存在异议事项的具体情况

□适用√不适用

36/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

六、审计委员会发现公司存在风险的说明

□适用√不适用审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

七、报告期末母公司和主要子公司的员工情况

(一)员工情况母公司在职员工的数量2123主要子公司在职员工的数量8637在职员工的数量合计10760母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工

-人数专业构成专业构成类别专业构成人数生产人员3664销售人员3385技术人员2225财务人员421行政人员184其他人员881合计10760教育程度

教育程度类别数量（人）本科及以上3065大专2985高中及中专2370高中及中专以下2340合计10760

注：上述表格内数据未包括新西兰新莱特。新西兰新莱特共有员工1477人。公司员工合计12237人。

(二)薪酬政策

√适用□不适用

根据公司发展战略，以员工岗位职责和绩效贡献为基础，通过不同层次的薪酬激励方案，充分体现员工收入与个人业绩贡献相挂钩，同时考虑薪酬市场水平和公司支付能力，努力促使分配体现公平性、激励性、让员工共享公司发展的成果，充分发挥员工的积极性。公司为所有员工办理社会保险（包括养老、失业、工伤、医疗和生育保险）、开立社会保险账户并合法合规缴纳社会保险费用。

公司为抵御和防止员工的健康风险，为所有入职满一年的员工购买了商业补充医疗保险，提供多层次、大范围的健康保障，提高员工的福利待遇水平，稳定职工队伍，增强企业的竞争力和凝聚力，建立长效人才激励机制。

(三)培训计划

√适用□不适用

为进一步落实“服务战略、系统设计、立足长远、加强领导”的人才工作方针，培养一批富有激情、勇于开拓、敢打敢拼的营销管理英才，打造一支“守纪律、讲奋斗、有梦想、忠诚光明、能打胜仗”的乳业作战队伍，2025年公司持续推进“光系列人才培养项目”体系建设，重点启动

37/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

“星光计划——中级营销管理人才培养项目”，并同步引入“AI技能提升培养项目”，进一步拓展人才成长路径，强化营销管理人才的系统性培养与数字化能力建设。

“星光计划”聚焦中级营销管理人才梯队建设，以提升业务执行力与管理协同能力为核心目标，通过分层分类、精准匹配的培养机制，推动营销人才在岗位实践中不断成长，夯实其在区域市场与渠道管理中的实战能力。同时公司积极探索 AI技术在人才发展中的应用，启动“AI技能提升培养项目”，旨在提升员工在数据分析、智能营销、客户管理等领域的数字化素养，为公司数字化转型和营销创新提供有力支撑。

公司人才培养工作始终坚持以人为本、以战略为导向，不断优化培养体系，强化人才储备与能力提升的双重驱动。通过持续完善人才培养机制，推动人才发展与业务发展同频共振，为公司构建更具竞争力的营销管理队伍提供坚实保障，助力企业在新时代背景下实现更高质量的发展。

(四)劳务外包情况

√适用□不适用劳务外包的工时总数不适用

劳务外包支付的报酬总额（万元）43879

八、利润分配或资本公积金转增预案

(一)现金分红政策的制定、执行或调整情况

√适用□不适用公司2023年度股东大会审议通过《关于公司利润分配政策及未来三年（2024-2026年）股东回报规划的提案》，持续积极采取现金方式分配股利（详见2024年5月31日《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站 www.sse.com.cn相关公告）。

根据《公司法》《关于新<公司法>配套制度规则实施相关过渡期安排》《上市公司章程指引》

《上海证券交易所股票上市规则》，公司2025年第二次临时股东大会审议通过《关于变更公司注册地址、取消监事会及修改章程的提案》，对公司利润分配政策相关条款进行修订，明确股东会违反《公司法》向股东分配利润的，股东应当将违反规定分配的利润退还公司；给公司造成损失的，股东及负有责任的董事、高级管理人员应当承担赔偿责任（详见2025年12月16日《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站 www.sse.com.cn相关公告）。

根据公司《章程》的规定，2024年度股东大会审议通过《2024年度利润分配方案》。2025年7月公司实施利润分配方案，以实施2024年度权益分派股权登记日登记的总股本为基数（总股本1378473763），每股派现金红利0.16元（含税），合计派发现金红利220555802元。股权登记日：2025年7月30日，除息日：2025年7月31日，现金红利发放日：2025年7月31日。

(二)现金分红政策的专项说明

√适用□不适用

是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求√是□否

分红标准和比例是否明确和清晰√是□否

相关的决策程序和机制是否完备√是□否

独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用√是□否

中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是否得到了充分保护√是□否

(三)报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金利润分配方案预案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划

□适用√不适用

38/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(四)本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案

□适用√不适用

(五)最近三个会计年度现金分红情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）(1)523820030

最近三个会计年度累计回购并注销金额(2)-

最近三个会计年度现金分红和回购并注销累计金额(3)=(1)+(2)523820030

最近三个会计年度年均净利润金额(4)513387181

最近三个会计年度现金分红比例（%）(5)=(3)/(4)102.03

最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润-149213522最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润2869588734

九、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一)相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

□适用√不适用

(二)临时公告未披露或有后续进展的激励情况股权激励情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用员工持股计划情况

□适用√不适用其他激励措施

□适用√不适用

(三)董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用√不适用

(四)报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况

√适用□不适用

公司已经建立了高级管理人员绩效考评机制。高级管理人员实施年度考核，依照公司全年经营目标完成情况，结合年度个人考核评价结果，决定高级管理人员的年度报酬。

十、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

√适用□不适用

2025年度，公司通过加强内部控制体系建设、梳理并完善各项公司制度、执行有效的内控程序，同时将检查内控有效性的工作进一步下沉，保障公司的资产安全、提高运营效率，促进公司健康、持续发展。2025年度公司内部控制体系符合各项法律法规的要求，整体运行良好。

2026年3月27日，第八届董事会第九次会议审议通过《2025年度内部控制评价报告》。《2025年度内部控制评价报告》详见 2026年 3月 31 日上海证券交易所网站 www.sse.com.cn。

39/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明

□适用√不适用

十一、报告期内对子公司的管理控制情况

√适用□不适用

公司对子公司可以实施有效的管理和控制，具体措施如下：

1）公司根据董事会审议通过的经营计划，制定控股子公司的相关业务计划。

2）公司向子公司委派董事、高级管理人员，与相关管理人员签订业绩考核指标，并按期进行业绩考核。对于海外上市的子公司，公司还同时满足中外两地法律的要求。

3）公司《章程》，财务、内控、法务、食品安全、采购等管理制度适用于控股子公司。

4）公司每年聘请会计师事务所对控股子公司进行审计，并出具审计报告；公司对主要分子公

司的重要业务流程以及关键控制活动定期进行测试，对发现缺陷进行识别，并及时落实整改措施，持续跟进整改情况。

对子公司的管理控制存在异常的风险提示

□适用√不适用

十二、内部控制审计报告的相关情况说明

√适用□不适用

毕马威华振对公司内部控制进行了审计，并出具了《内部控制审计报告》。其财务报告内部控制审计意见为：我们认为，贵公司于2025年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。《内部控制审计报告》详见2026年3月

31日上海证券交易所网站 www.sse.com.cn。

是否披露内部控制审计报告：是

内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

□是√否

十三、上市公司治理专项行动自查问题整改情况无未整改事项。

十四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

√适用□不适用

纳入环境信息依法披露企业名单中的企业数量（个）10序号企业名称环境信息依法披露报告的查询索引

1光明乳业（德州）有限公司企业环境信息依法披露系统（山东）

2南京光明乳品有限公司南京市生态环境局

3上海乳品四厂有限公司企业环境信息依法披露系统（上海）

4天津光明梦得乳品有限公司天津市生态环境局

5武汉光明乳品有限公司企业环境信息依法披露系统（湖北）

6郑州光明乳业有限公司企业环境信息依法披露系统（河南）

7光明乳业华东中心工厂企业环境信息依法披露系统（上海）

8青海小西牛生物乳业股份有限公司西宁市生态环境局

9光明牧业有限公司金山种奶牛场企业环境信息依法披露系统（上海）

10德州光明生态示范奶牛养殖有限公司企业环境信息依法披露系统（山东）

其他说明

□适用√不适用

40/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

十五、社会责任工作情况

(一)是否单独披露社会责任报告、可持续发展报告或 ESG 报告

√适用□不适用

公司编制并披露了《2025年度可持续发展报告》，详见2026年3月31日上海证券交易所网站 www.sse.com.cn。

(二)社会责任工作具体情况

√适用□不适用

对外捐赠、公益项目数量/内容情况说明

总投入（万元）516捐款、捐物合计

其中：资金（万元）453-

物资折款（万元）63-

惠及人数（人）不适用-具体说明

√适用□不适用

公司始终将履行社会责任视为己任，不断创新公益实践路径，以实际行动传递温暖。2024年，公司发起“益民初心——爱满社区光明行”主题公益活动，深入社区，向居民免费发放光明高品质鲜奶。2025年，公司持续开展“益民初心”活动，并开启“光明健康生活节”，通过大规模走进社区、贴近消费者的方式，零距离传递健康生活理念，让“益民初心”公益行续写新篇章。此外，公司持续多年开展“夏日送清凉”公益项目，拥军优属“光明营养计划”等活动。在深耕持续性公益的同时，公司策划并实施一系列主题鲜明、形式创新的专项公益行动，聚焦科技启蒙、儿童健康等领域。同时，公司积极践行乡村振兴重大部署，通过构建种养循环的现代农业体系，赋能乡村教育与人才培养，为行业与区域的可持续发展注入坚实动力。

十六、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

□适用√不适用具体说明

√适用□不适用

随着光明牧业种植规模不断扩大有效推动乡村劳动力在家门口实现就业。截至2025年12月，光明牧业种植经营土地面积合计18.3万亩。公司在宁夏、安徽、黑龙江、河南等地，通过临时用工等途径充分吸纳种植基地周边乡村劳动力，稳步助力就近就地就业。2025年截至12月底，用工约4.0万人次。

十七、其他

□适用√不适用

41/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

第五节重要事项

一、承诺事项履行情况

(一)公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用□不适用如未能及如未能及是否有是否及时履行应承诺承诺承诺期时履行应承诺背景承诺方承诺时间履行期时严格说明未完类型内容限说明下一限履行成履行的步计划具体原因

1）限制性股票解锁后，继续按照法律法规，监管机构的规章和规定，以及激励计划与授予协议的规定或约定，合法处置已解锁的限制性股票。

自2014年9与股权激励相关2）在本人担任公司董事、高级管理股份限售沈小燕月26日起否长期是不适用不适用的承诺人员（总经理、副总经理、董事会秘长期有效书、财务总监）期间，以及辞任上述职务之日起6个月内不出售本人持有的本公司股票（包括以获售限制性股票以外的方式取得的本公司股票）。

42/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(二)公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目是否达到原盈利预测及其原因作出说明

□已达到□未达到√不适用

(三)业绩承诺情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币完成率承诺背景承诺方承诺期间承诺指标承诺金额实际完成金额

（%）

分别不低于8456万元、

小西牛在2022年至9597万元和10893万元。小西牛2022、2023、2024年与小西牛业小西牛创2024年实现扣除非经若实际累计净利润数低于各年度实现的扣非净利润为

绩相关的承2022年至2024年93.32

始股东常性损益的合并报表承诺的累计净利润数，则创8718.52万元、7923.28万诺

税后净利润始股东将对光明乳业进行元、10372.03万元。

现金补偿。

业绩承诺变更情况

□适用√不适用其他说明

√适用□不适用

2021年11月19日，公司与小西牛、王维生、张玉琴、湖州福昕商务合伙企业（有限合伙）、湖州辰丰商务合伙企业（有限合伙）、湖州启瑞商务

合伙企业（有限合伙）【后更名为湖州福昕创业投资合伙企业（有限合伙）】、谢先兴、杨虹仙、王惠娟、冯涛、上海杉蓝投资管理中心(有限合伙)、

青海宁达创业投资有限责任公司正式签署了《关于青海小西牛生物乳业股份有限公司的股份转让协议》。公司为防范风险，本次收购中设置业绩承诺条款(具体内容详见 2021年 10 月 22日《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站 www.sse.com.cn《关于收购青海小西牛生物乳业股份有限公司60%股权的公告》）。经立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《关于青海小西牛生物乳业股份有限公司业绩承诺实现情况的专项审核报告》（信会师报字[2025]第 ZA20322 号）确认，小西牛三年累计完成率为 93.32%（具体内容详见 2025年 4月 30日《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站 www.sse.com.cn《关于小西牛业绩承诺实现情况的公告》）。

2025年11月28日，公司召开第八届董事会第六次会议，会议审议通过《关于确认小西牛业绩补偿情况的议案》《关于收购小西牛40%股份的议案》，确认业绩补偿款为人民币32425696.66元。该笔业绩补偿款将用于抵扣公司支付小西牛40%股份的转让款（具体内容详见2025年11月29日《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站 www.sse.com.cn《关于确认小西牛业绩补偿情况的公告》《关于收购小西牛 40%股份的公告》）。

43/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用√不适用

三、违规担保情况

□适用√不适用

44/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

四、公司董事会对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明

□适用√不适用

五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明

（一）公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

□适用√不适用

（二）公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用√不适用

（三）与前任会计师事务所进行的沟通情况

□适用√不适用

（四）审批程序及其他说明

□适用√不适用

六、聘任、解聘会计师事务所情况

单位：万元币种：人民币现聘任

境内会计师事务所名称毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）

境内会计师事务所报酬202.6境内会计师事务所审计年限2

境内会计师事务所注册会计师姓名黄锋、何海鹏境内会计师事务所注册会计师审计服务的累计年限2境外会计师事务所名称不适用境外会计师事务所报酬不适用境外会计师事务所审计年限不适用名称报酬

内部控制审计会计师事务所毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）75财务顾问不适用不适用保荐人不适用不适用

聘任、解聘会计师事务所的情况说明

□适用√不适用审计期间改聘会计师事务所的情况说明

□适用√不适用

审计费用较上一年度下降20%以上（含20%）的情况说明

□适用√不适用

45/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

七、面临退市风险的情况

(一)导致退市风险警示的原因

□适用√不适用

(二)公司拟采取的应对措施

□适用√不适用

(三)面临终止上市的情况和原因

□适用√不适用

八、破产重整相关事项

□适用√不适用

九、重大诉讼、仲裁事项

□本年度公司有重大诉讼、仲裁事项√本年度公司无重大诉讼、仲裁事项

十、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改情况

□适用√不适用

十一、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

□适用√不适用

十二、重大关联交易

(一)与日常经营相关的关联交易

1、重大关联交易情况表

单位：元币种：人民币占同类交易关联交易关联交易内关联交易方关联交易定价原则关联交易金额金额的比例类型容

(%)光明食品集团根据董事会决议按

商品购买糖采购10126289981.52及其下属公司协议价执行光明食品集团根据董事会决议按

商品购买包装物采购364370982.20及其下属公司协议价执行光明食品集团畜牧产品采根据董事会决议按

商品购买440180102.89及其下属公司购协议价执行光明食品集团其他产品及根据董事会决议按

商品购买1323967192.24及其下属公司原材料采购协议价执行光明食品集团根据董事会决议按

商品销售乳制品销售1454228260.55及其下属公司协议价执行

房屋建筑物/光明食品集团根据董事会决议按

租赁土地/设备租6462497418.68及其下属公司协议价执行用

46/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(二)资产或股权收购、出售发生的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

4、涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用√不适用

(三)共同对外投资的重大关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(四)关联债权债务往来

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

47/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(五)公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

√适用□不适用

1、存款业务

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生额关联方关联关系每日最高存款限额存款利率范围期初余额期末余额本期合计存入金额本期合计取出金额光明食品集团财务

同一控制人40000000000.2%-1.8%259061728850346814703503823520412555079950有限公司

合计///259061728850346814703503823520412555079950

2、贷款业务

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生额关联方关联关系贷款额度贷款利率范围期初余额期末余额本期合计贷款金额本期合计还款金额

光明食品集团财务有 五年期 LPR 减 60个基点

同一控制人150000000100000000-4000000060000000

限公司（最新利率2.90%）

合计///100000000-4000000060000000

3、授信业务或其他金融业务

√适用□不适用

单位：元币种：人民币关联方关联关系业务类型总额实际发生额光明食品集团财务有限公司同一控制人授信业务200000000060000000

48/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

4、其他说明

√适用□不适用

2025年12月31日，本公司银行存款余额中有2555079950元人民币存放于光明财务公司。

2025年，本公司存放于光明财务公司款项利息收入为18657540元人民币。

2021年8月，光明财务公司向光明银宝乳业发放并购贷款1.5亿元人民币，由本公司及江苏

银宝控股集团有限公司按照持股比例提供担保。2025年12月31日，光明银宝乳业向光明财务公司的借款余额为6000万元人民币。2025年，光明银宝乳业向光明财务公司的借款共发生利息费用2386417元人民币。

(六)其他

□适用√不适用

十三、重大合同及其履行情况

(一)托管、承包、租赁事项

1、托管情况

□适用√不适用

2、承包情况

□适用√不适用

3、租赁情况

□适用√不适用

49/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(二)担保情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）担保是担保方与担保发生日担保物担保担保否已经担保是担保逾反担保是否为关关联担保方上市公司被担保方担保金额期(协议签担保类型（如起始日到期日履行完否逾期期金额情况联方担保关系的关系署日)有）毕光明乳江苏银宝业股份连带责任

公司本部光明牧业490000002025.8.222025.8.272038.8.25无否否-有是联营公司有限公担保有限公司司光明乳江苏银宝业股份连带责任

公司本部光明牧业539000002025.12.252025.12.252029.12.24无否否-有是联营公司有限公担保有限公司司

报告期内担保发生额合计（不包括对子公司的担保）134750000

报告期末担保余额合计（A）（不包括对子公司的担保） 102900000公司及其子公司对子公司的担保情况报告期内对子公司担保发生额合计536885677

报告期末对子公司担保余额合计（B） 582785677

公司担保总额情况（包括对子公司的担保）

担保总额（A+B） 685685677

担保总额占公司净资产的比例(%)7.47

其中：

为股东、实际控制人及其关联方提供担保的金额（C） -

直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金

102900000

额（D）

50/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

担保总额超过净资产50%部分的金额（E） -

上述三项担保金额合计（C+D+E） 102900000未到期担保可能承担连带清偿责任说明无担保情况说明无

51/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(三)委托他人进行现金资产管理的情况

1、委托理财情况

(1).委托理财总体情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(2).单项委托理财情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(3).委托理财减值准备

□适用√不适用

2、委托贷款情况

(1).委托贷款总体情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(2).单项委托贷款情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(3).委托贷款减值准备

□适用√不适用

3、其他情况

□适用√不适用

(四)其他重大合同

□适用√不适用

十四、募集资金使用进展说明

□适用√不适用

十五、其他对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的重大事项的说明

√适用□不适用

52/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

根据双方签订的贷款协议，并基于新莱特已于2024年7月12日收到贷款提取款项，新莱特选择行使延期选择权，将融资的到期日从原到期日延长十二个月，新的到期日为2026年7月12日。根据本次股东贷款的协议，光明乳业国际将继续为新莱特提供1.3亿新西兰元贷款，利率为3月期BKBM+1.6%，到期日为2026年7月12日（详见2025年6月14日，刊登于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站上的相关公告）。

2025年10月30日，公司召开第八届董事会第五次会议，会议审议通过《关于“提质增效重回报”行动方案》等议案（详见2025年10月31日，刊登于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站www.sse.com.cn相关公告）。

2025年11月28日，公司召开第八届董事会第六次会议，会议审议通过《关于变更公司注册地址、取消监事会及修改章程的议案》《关于修改股东大会议事规则的议案》《关于修改董事会议事规则的议案》《关于修改董事会审计委员会实施细则的议案》《关于修改董事会战略委员会实施细则的议案》《关于修改董事会提名委员会实施细则的议案》《关于修改董事会薪酬与考核委员会实施细则的议案》《关于修改独立董事工作制度的议案》《关于修改独立董事专门会议实施细则的议案》《关于确认小西牛业绩补偿情况的议案》《关于收购小西牛40%股份的议案》等议案

（详见2025年11月29日，刊登于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站www.sse.com.cn相关公告）。

2025年12月15日，公司召开2025年第二次临时股东大会，会议审议通过《关于变更公司注册地址、取消监事会及修改章程的提案》《关于修改股东大会议事规则的提案》《关于修改董事会议事规则的提案》《关于修改独立董事工作制度的提案》《关于购买董事、高级管理人员责任险的提案》（详见2025年12月16日，刊登于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站www.sse.com.cn相关公告）。

第六节股份变动及股东情况

一、股本变动情况

(一)股份变动情况表

1、股份变动情况表

报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。

2、股份变动情况说明

□适用√不适用

3、股份变动对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）

□适用√不适用

4、公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用√不适用

(二)限售股份变动情况

□适用√不适用

53/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

二、证券发行与上市情况

(一)截至报告期内证券发行情况

□适用√不适用

截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：

□适用√不适用

(二)公司股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况

□适用√不适用

(三)现存的内部职工股情况

□适用√不适用

三、股东和实际控制人情况

(一)股东总数

截至报告期末普通股股东总数(户)74874年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数(户)74622

截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）不适用

年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户）不适用

(二)截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

持有有质押、标记或冻股东名称报告期内增期末持股数比例限售条结情况（全称）减量(%)股东性质件股份股份状态数量数量光明食品（集团）有-71186059651.64-无-国有法人限公司全国社保基

金四一三组-184500001.34-无-未知合济宁惠圣产业投资合伙

-111821080.81-无-未知

企业（有限合伙）香港中央结

-2716298102898120.75无-未知算有限公司海南农垦基金管理有限

公司－海南农垦农业二

-95846640.70-无-未知期私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）

招商银行股64330063408580.46-无-未知

54/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

份有限公司

－南方中证

1000交易

型开放式指数证券投资基金中国工商银行股份有限

公司－中证

上海国企交25244063206610.46-无-未知易型开放式指数证券投资基金上海浦东发展银行股份

有限公司－

易方达裕祥85150055724230.40-无-未知回报债券型证券投资基金兴银理财有限责任公司

－兴银理财

安愉五年封441910044191000.32-无-未知闭1号固收类养老理财产品中国建设银行股份有限

公司－东方

红中证东方406220040622000.29-无-未知红红利低波动指数证券投资基金

前十名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份）股份种类及数量股东名称持有无限售条件流通股的数量种类数量

光明食品（集团）有限公司711860596人民币普通股711860596全国社保基金四一三组合18450000人民币普通股18450000济宁惠圣产业投资合伙企

11182108人民币普通股11182108业（有限合伙）香港中央结算有限公司10289812人民币普通股10289812海南农垦基金管理有限公

司－海南农垦农业二期私

9584664人民币普通股9584664

募股权投资基金合伙企业（有限合伙）

招商银行股份有限公司－南方中证1000交易型开放6340858人民币普通股6340858式指数证券投资基金中国工商银行股份有限公

6320661人民币普通股6320661

司－中证上海国企交易型

55/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

开放式指数证券投资基金上海浦东发展银行股份有

限公司－易方达裕祥回报5572423人民币普通股5572423债券型证券投资基金

兴银理财有限责任公司－兴银理财安愉五年封闭1号4419100人民币普通股4419100固收类养老理财产品中国建设银行股份有限公

司－东方红中证东方红红

4062200人民币普通股4062200

利低波动指数证券投资基金前十名股东中回购专户情不适用况说明

上述股东委托表决权、受托不适用

表决权、放弃表决权的说明上述股东关联关系或一致不适用行动的说明表决权恢复的优先股股东不适用及持股数量的说明

上海益民食品一厂（集团）有限公司为光明食品（集团）有限公司一致行动人。上海益民食品一厂（集团）有限公司截止2025年12月31日持有公司股份数为1350724股，两者合计持有公司股份713211320股，占本公司总股本的51.74%。

持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用

前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

√适用□不适用

单位：股持有的有限售条件股份可上市交有限售易情况序号有限售条件股东名称限售条件条件股可上市交新增可上市交份数量易时间易股份数量

18400 - - A 股限制性股票1 刘明刚

激励计划（二期）上述股东关联关系或一致行动的说明不适用

(三)战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名股东

□适用√不适用

四、控股股东及实际控制人情况

(一)控股股东情况

1、法人

√适用□不适用

名称光明食品（集团）有限公司

56/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

单位负责人或法定代表人是明芳

成立日期2006-08-08

食品销售管理（非实物方式），国有资产的经营与管理，实业投资，主要经营业务农、林、牧、渔、水利及其服务业，国内商业批发零售（除专项规定），从事货物及技术进出口业务，产权经纪，会展会务服务。

报告期内控股和参股的其截止至2025年12月31日，光明食品集团持有国泰海通（601211）他境内外上市公司的股权股份数量为295875200股，持有光明地产（600708）股份数量为情况784975129股，持有光明肉业（600073）股份数量为55978874股。

其他情况说明无

2、自然人

□适用√不适用

3、公司不存在控股股东情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内控股股东变更情况的说明

□适用√不适用

5、公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

(二)实际控制人情况

1、法人

√适用□不适用名称上海市国有资产监督管理委员会

57/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

2、自然人

□适用√不适用

3、公司不存在实际控制人情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内公司控制权发生变更的情况说明

□适用√不适用

5、公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用注：根据上海市国资委2020年12月31日印发的《关于划转东浩兰生（集团）有限公司等9家企业部分国有资本有关事项的通知》（沪国资委产权[2020]463号），上海市国资委将其持有的光明食品集团0.431%的国有股权一次性划转给上海市财政局持有。上述无偿划转尚未完成工商登记变更。

6、实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用√不适用

(三)控股股东及实际控制人其他情况介绍

□适用√不适用

五、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例

达到80%以上

□适用√不适用

58/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

六、其他持股在百分之十以上的法人股东

□适用√不适用

七、股份限制减持情况说明

□适用√不适用

八、股份回购在报告期的具体实施情况

□适用√不适用

九、优先股相关情况

□适用√不适用

第七节债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

□适用√不适用

二、可转换公司债券情况

□适用√不适用

59/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

第八节财务报告

一、审计报告

√适用□不适用毕马威华振审字第2605492号

光明乳业股份有限公司全体股东：

一、审计意见

我们审计了后附的光明乳业股份有限公司(以下简称“光明乳业”)财务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照中华人民共和国财政部颁布的企业会计准则(以下简称“企业会计准则”)的规定编制，公允反映了光明乳业2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础

我们按照中国注册会计师审计准则(以下简称“审计准则”)的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守则和《中国注册会计师独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的要求》中适用于公众利益实体财务报表审计业务的独立性要求，我们独立于光明乳业，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。

收入确认

请参阅财务报表附注五(25)所述的会计政策及财务报表附注七（47）。

关键审计事项在审计中如何应对该事项

光明乳业主要从事液态奶、其他乳制品以及与评价收入确认相关的审计程序中主要包括以下

牧业等产品的生产和销售。程序：

*了解并评价与收入确认相关的关键财务报告光明乳业产品销售收入于客户取得相关产内部控制的设计和运行有效性；

品控制权时确认。管理层综合评估客户合同条款和业务安排，对于向经销商和商超销售*选取经销商和商超的销售合同，检查与产品自产的产品，一般在光明乳业向客户交付产控制权转移相关的主要合同条款，评价光明品并经客户签收后确认收入；对于随心订线乳业收入确认会计政策是否符合企业会计准

上平台的零售，包括零售自产以及外购的产则的要求；

品，一般在光明乳业将产品运至约定交货地*选取经销商和商超的主要客户，利用企业信点时确认收入。息查询工具查询其背景信息，检查是否存在未识别的关联方关系以及异常交易的迹象；

由于收入是光明乳业的关键业绩指标之一，*在抽样的基础上，将本年度记录的收入交易存在管理层为了达到特定业绩目标或预期核对至销售合同或订单、出库单、到货签收

而操纵收入的固有风险，因此我们将收入确单及销售发票等支持性文件，以评价相关收认识别为关键审计事项。入确认是否符合光明乳业收入确认的会计政

60/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告策；

*选取客户，就于资产负债表日的往来款项余额执行函证程序；

*在抽样的基础上，选取临近资产负债表日前后记录的销售交易，检查销售合同或订单、出库单及到货签收单等支持性文件，以评价相关收入是否记录于恰当的会计期间；

*检查资产负债表日后是否存在重大的销售退回，并检查相关支持性文件(如适用)，以评价相关收入是否记录于恰当的会计期间；

及

*选取符合特定风险标准的与收入相关的会计分录，检查相关支持性文件。

应收账款坏账准备

请参阅财务报表附注五(10)所述的会计政策、财务报表附注五(29.4)所述的重要会计估计、合并

财务报表附注七(5)及母公司财务报表主要项目附注十九(1)。

关键审计事项在审计中如何应对该事项

于2025年12月31日，光明乳业合并财务与评价应收账款坏账准备相关的审计程序中主要报表中应收账款账面余额为人民币包括以下程序：

1965665876元，已计提的坏账准备为人*了解并评价与信用风险控制、款项回收及预

民币139751038元。期信用损失估计相关的关键财务报告内部控制的设计和运行有效性；

管理层基于依据信用风险特征划分的每类*按照相关会计准则的要求，评价光明乳业估应收账款的预期信用损失率，按照相当于整计坏账准备的会计政策；

个存续期内预期信用损失的金额计量应收*从应收账款账龄表中选取测试项目，核对至账款坏账准备。预期信用损失率考虑应收账相关的支持性文件，以评价应收账款账龄表款账龄、光明乳业客户的历史回款情况、当中的账龄区间划分的准确性；

前市场情况和前瞻性信息。该评估涉及重大*了解管理层预期信用损失模型中所运用的关的管理层判断和估计。键参数和假设，包括管理层基于客户的共同信用风险特征对应收账款进行分组的基础，以及管理层预期信用损失率中包含的历史信由于应收账款坏账准备的确定涉及重大的用损失数据等；

管理层判断，且其存在固有不确定性，我们*通过检查管理层用于作出会计估计的信息，将应收账款坏账准备识别为关键审计事项。包括测试历史信用损失数据的准确性，并利用毕马威估值专家的工作，评价历史损失率是否基于当前经济状况和前瞻性信息进行适当调整，评价管理层预期信用损失估计的适当性；及

*基于光明乳业信用损失准备计提的会计政策重新计算于2025年12月31日的坏账准备。

四、其他信息

光明乳业管理层对其他信息负责。其他信息包括光明乳业2025年年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

61/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估光明乳业的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项(如适用)，并运用持续经营假设，除非光明乳业计划进行清算、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督光明乳业的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

(1)识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以

应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

(2)了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

(3)评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

(4)对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对光明乳业持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致光明乳业不能持续经营。

(5)评价财务报表的总体列报、结构和内容(包括披露)，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

(6)就光明乳业中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报

表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

62/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施(如适用)。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国注册会计师黄锋（项目合伙人）中国北京何海鹏

日期：2026年3月27日

二、财务报表合并资产负债表

2025年12月31日

编制单位：光明乳业股份有限公司

单位：元币种：人民币项目附注2025年12月31日2024年12月31日

流动资产：

货币资金（七）128705609152976533645

交易性金融资产（七）257588297988126

衍生金融资产（七）3390780191047436

应收票据（七）421018777377000

应收账款（七）518259148382005150693

预付款项（七）6483763216548568696

其他应收款（七）730040949461820460

存货（七）833648290383078419600

持有待售资产（七）91204932672

一年内到期的非流动资产（七）103242569832425698

其他流动资产（七）11224344733222080713流动资产合计101026676849334412067

非流动资产：

长期股权投资（七）126184807581609382

其他权益工具投资（七）131632121811231332

其他非流动金融资产（七）14970008

固定资产（七）1570095709968399302053

在建工程（七）16202729455272447910

生产性生物资产（七）1720327343692089389270

使用权资产（七）18997919696940967175

无形资产（七）19751559494793829130

63/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

开发支出233241

其中：数据资源（七）68233241

商誉（七）20723593432726123502

长期待摊费用（七）214949357555335999

递延所得税资产（七）22175621289176514525

其他非流动资产（七）233256172049853431非流动资产合计1205492332713596836950资产总计2215759101122931249017

流动负债：

短期借款（七）2520191806582175867568

衍生金融负债（七）2664994165203438036

应付票据（七）2710918179294942351

应付账款（七）2831155980282982665825

合同负债（七）299818212621256402928

应付职工薪酬（七）30356236363413293420

应交税费（七）31145006045128125301

其他应付款（七）3225171598922412747291

其中：应付利息

应付股利（七）322344185323291853

一年内到期的非流动负债（七）33945881731890345535

其他流动负债（七）34122520722159247718流动负债合计1037758065810717075973

非流动负债：

长期借款（七）35655000096550000

租赁负债（七）36902868577816112568

长期应付款（七）372177373024085234

预计负债（七）381687234415811345

递延收益（七）39107870951110659848

递延所得税负债（七）222112943621671985

其他非流动负债（七）40285166140271098非流动负债合计10799166991125162078负债合计1145749735711842238051

所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本）（七）4113784737631378473763

资本公积（七）4234849847423485137881

减：库存股（七）43193200193200

其他综合收益（七）44-508866252-586326821

盈余公积（七）45689320432689320432

未分配利润（七）4641387127274508482051归属于母公司所有者权益

91824322129474894106（或股东权益）合计少数股东权益15176614421614116860所有者权益（或股东权

1070009365411089010966

益）合计负债和所有者权益（或

2215759101122931249017股东权益）总计

公司负责人：黄黎明主管会计工作负责人：赵健福会计机构负责人：章韬

64/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

母公司资产负债表

2025年12月31日

编制单位：光明乳业股份有限公司

单位：元币种：人民币项目附注2025年12月31日2024年12月31日

流动资产：

货币资金1120773970818712773交易性金融资产38696805340158应收票据1304476080740

应收账款（十九）132388646743089265622预付款项140411680153727353

其他应收款（十九）226482730653552375619

其中：应收利息

应收股利（十九）2127379281217230665存货231580333337643961一年内到期的非流动资产3242569832425698其他流动资产5159957419169484流动资产合计74808434348008741408

非流动资产：

长期股权投资（十九）376677784777669745052固定资产517802394538334024在建工程503689214187759使用权资产20870458416920467无形资产162798381173938632长期待摊费用1219458非流动资产合计85633401868413125934资产总计1604418362016421867342

流动负债：

衍生金融负债1573904915739049应付账款36591530423017286216合同负债352444068553400833应付职工薪酬93186730156121940应交税费6028631146703793其他应付款32748296163712290901一年内到期的非流动负债151257168203177其他流动负债4556187170166951流动负债合计75163264037579912860

非流动负债：

长期借款60000006000000租赁负债2024746628567981长期应付款193200193200递延收益3973625538326184非流动负债合计24840411753087365负债合计77647305207633000225

所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本）13784737631378473763

65/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

资本公积33422633713342263371

减：库存股193200193200盈余公积689320432689320432未分配利润28695887343379002751所有者权益（或股东权

82794531008788867117

益）合计负债和所有者权益（或

1604418362016421867342股东权益）总计

公司负责人：黄黎明主管会计工作负责人：赵健福会计机构负责人：章韬合并利润表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币项目附注2025年度2024年度

一、营业总收入（七）472389534983724277783283

其中：营业收入2389534983724277783283

二、营业总成本2384245798423944773799

其中：营业成本（七）471977196739419609029913

税金及附加（七）488333541195320024

销售费用（七）4928555367802971637450

管理费用（七）50810217746885530091

研发费用（七）51137335655136811592

财务费用（七）52184064998246444729

其中：利息费用188850421221511215利息收入5810570736543000

加：其他收益（七）5352983819144900867投资收益（损失以“－”号填

（七）54-6773566-2578981

列）

其中：对联营企业和合营企业

-13503983-2391559的投资收益公允价值变动收益（损失以

（七）55-2148654-112443614“－”号填列）信用减值损失（损失以“-”

（七）56-10513997426654号填列）资产减值损失（损失以“-”

（七）57-101238225-368538840号填列）资产处置收益（损失以“－”

（七）581062756730046543号填列）

三、营业利润（亏损以“－”号填列）-13736014724822113

加：营业外收入（七）596118824433318944

减：营业外支出（七）60243740203316082104四、利润总额（亏损总额以“－”号-196287973442058953

填列）

减：所得税费用（七）6170831251-39828947

五、净利润（净亏损以“－”号填列）-267119224481887900

（一）按经营持续性分类1.持续经营净利润（净亏损以-267119224481887900“－”号填列）

66/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告2.终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

（二）按所有权归属分类

1.归属于母公司股东的净利润

-149213522722044680（净亏损以“-”号填列）2.少数股东损益（净亏损以“-”-117905702-240156780号填列）

六、其他综合收益的税后净额（七）62119592977-630150674

（一）归属母公司所有者的其他综

77460569-429035734

合收益的税后净额

1．不能重分类进损益的其他综

合收益

2．将重分类进损益的其他综合

（七）4477460569-429035734收益

（1）现金流量套期储备100549633-187037969

（2）外币财务报表折算差额-23089064-241997765

（二）归属于少数股东的其他综合

42132408-201114940

收益的税后净额

七、综合收益总额-147526247-148262774

（一）归属于母公司所有者的综合

-71752953293008946收益总额

（二）归属于少数股东的综合收益

-75773294-441271720总额

八、每股收益：

（一）基本每股收益(元/股)-0.110.52

（二）稀释每股收益(元/股)-0.110.52

公司负责人：黄黎明主管会计工作负责人：赵健福会计机构负责人：章韬母公司利润表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币项目附注2025年度2024年度

一、营业收入（十九）495673806939884376915

减：营业成本（十九）484549268668558309175税金及附加1626155019366554销售费用11564883341189405114管理费用263969282293002066研发费用8744219577635389

财务费用-4975745-9776892

其中：利息费用1161683利息收入11087354

加：其他收益409755299679071投资收益（损失以“－”号填

（十九）5274507235424768570

列）

其中：对联营企业和合营企业

10334251731701

的投资收益公允价值变动收益（损失以-1470478-24046754“－”号填列）

67/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告信用减值损失（损失以“-”-15964820421297773号填列）资产减值损失（损失以“-”-427220-15807818号填列）资产处置收益（损失以“－”

32800728284992号填列）

二、营业利润（亏损以“－”号填列）-289640104990611343

加：营业外收入4612044990143

减：营业外支出38301558488633三、利润总额（亏损总额以“－”号-288858215983112853

填列）

减：所得税费用

四、净利润（净亏损以“－”号填列）-288858215983112853

（一）持续经营净利润（净亏损以-288858215983112853“－”号填列）

（二）终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

五、其他综合收益的税后净额

六、综合收益总额-288858215983112853

公司负责人：黄黎明主管会计工作负责人：赵健福会计机构负责人：章韬合并现金流量表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币项目附注2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金2698562133227360537249

收到其他与经营活动有关的现金（七）63(1)282661249213270157经营活动现金流入小计2726828258127573807406

购买商品、接受劳务支付的现金2097676427820504839646支付给职工及为职工支付的现金32536770903462147333支付的各项税费568560717608732626

支付其他与经营活动有关的现金（七）63(1)18571899441743513511经营活动现金流出小计2665619202926319233116经营活动产生的现金流量净

（七）64(1)6120905521254574290额

二、投资活动产生的现金流量：

取得投资收益收到的现金30000002000000

处置固定资产、无形资产和其他长

696972787412220742

期资产收回的现金净额投资活动现金流入小计699972787414220742

购建固定资产、无形资产和其他长

496405729636800547

期资产支付的现金投资支付的现金52184536332824投资活动现金流出小计501624182643133371投资活动产生的现金流量净

198348605-228912629

额

三、筹资活动产生的现金流量：

68/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

吸收投资收到的现金139574661

其中：子公司吸收少数股东投资收

139574661

到的现金取得借款收到的现金25295943902252411756筹资活动现金流入小计25295943902391986417偿还债务支付的现金27862506972854082201

分配股利、利润或偿付利息支付的

374588901500170952

现金

其中：子公司支付给少数股东的股

1133859720622333

利、利润

支付其他与筹资活动有关的现金（七）63(3)285227366357124794筹资活动现金流出小计34460669643711377947筹资活动产生的现金流量净

-916472574-1319391530额

四、汇率变动对现金及现金等价物的

-1566385-3329456影响

五、现金及现金等价物净增加额-107599802-297059325

加：期初现金及现金等价物余额（七）64(4)29764774043273536729

六、期末现金及现金等价物余额（七）64(4)28688776022976477404

公司负责人：黄黎明主管会计工作负责人：赵健福会计机构负责人：章韬母公司现金流量表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币项目附注2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金1014083736710882948326收到其他与经营活动有关的现金290342254111017910经营活动现金流入小计1043117962110993966236

购买商品、接受劳务支付的现金85763294389007464153支付给职工及为职工支付的现金642573157780865693支付的各项税费9511187187285613支付其他与经营活动有关的现金1432050047459386315经营活动现金流出小计1074606451310335001774

经营活动产生的现金流量净额-314884892658964462

二、投资活动产生的现金流量：

取得投资收益收到的现金474854616267111316

处置固定资产、无形资产和其他长期

429305413133195470

资产收回的现金净额投资活动现金流入小计904160029400306786

购建固定资产、无形资产和其他长期

5013456356253861

资产支付的现金投资支付的现金850200000投资活动现金流出小计50134563906453861

投资活动产生的现金流量净额854025466-506147075

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金取得借款收到的现金

69/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

筹资活动现金流入小计

分配股利、利润或偿付利息支付的现

220555802303264228

金支付其他与筹资活动有关的现金1651583717245010筹资活动现金流出小计237071639320509238

筹资活动产生的现金流量净额-237071639-320509238

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响

五、现金及现金等价物净增加额302068935-167691851

加：期初现金及现金等价物余额818656796986348647

六、期末现金及现金等价物余额1120725731818656796

公司负责人：黄黎明主管会计工作负责人：赵健福会计机构负责人：章韬

70/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

合并所有者权益变动表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币

2025年度

项目归属于母公司所有者权益少数股东权益所有者权益合计

实收资本(或股本)资本公积减：库存股其他综合收益盈余公积未分配利润小计

一、上年年末余额13784737633485137881193200-58632682168932043245084820519474894106161411686011089010966

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额13784737633485137881193200-58632682168932043245084820519474894106161411686011089010966

三、本期增减变动金额

（减少以“－”号填-15313977460569-369769324-292461894-96455418-388917312列）

（一）综合收益总额77460569-149213522-71752953-75773294-147526247

（二）所有者投入和减

-153139-153139-9343527-9496666少资本

1．所有者投入的普通

64939746493974

股

2．其他权益工具持有

者投入资本

3．股份支付计入所有

-153139-153139-81557-234696者权益的金额

4．其他-15755944-15755944

（三）利润分配-220555802-220555802-11338597-231894399

1．提取盈余公积

2．提取一般风险准备

3．对所有者（或股东）

-220555802-220555802-11338597-231894399的分配

4．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本

71/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动

额结转留存收益

5．其他综合收益结转

留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

四、本期期末余额13784737633484984742193200-50886625268932043241387127279182432212151766144210700093654

2024年度

归属于母公司所有者权益项目少数股东权益所有者权益合计

实收资本(或股

资本公积减：库存股其他综合收益盈余公积未分配利润小计

本)

一、上年年末余额13784737632922450338193200-15729108768932043240897015998922461845250011807611422579921

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额13784737632922450338193200-15729108768932043240897015998922461845250011807611422579921

三、本期增减变动金额

（减少以“－”号填562687543-429035734418780452552432261-886001216-333568955列）

（一）综合收益总额-429035734722044680293008946-441271720-148262774

（二）所有者投入和减

562687543562687543-424107163138580380

少资本

1．所有者投入的普通

139574661139574661

股

2．其他权益工具持有

者投入资本

72/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

3．股份支付计入所有

-642729-642729-351552-994281者权益的金额

4．其他563330272563330272-563330272

（三）利润分配-303264228-303264228-20622333-323886561

1．提取盈余公积

2．提取一般风险准备

3．对所有者（或股东）

-303264228-303264228-20622333-323886561的分配

4．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动

额结转留存收益

5．其他综合收益结转

留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

四、本期期末余额13784737633485137881193200-58632682168932043245084820519474894106161411686011089010966

公司负责人：黄黎明主管会计工作负责人：赵健福会计机构负责人：章韬

73/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

母公司所有者权益变动表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币

2025年度

项目

实收资本(或股本)资本公积减：库存股盈余公积未分配利润所有者权益合计

一、上年年末余额1378473763334226337119320068932043233790027518788867117

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额1378473763334226337119320068932043233790027518788867117三、本期增减变动金额（减少以“－”-509414017-509414017号填列）

（一）综合收益总额-288858215-288858215

（二）所有者投入和减少资本

1．所有者投入的普通股

2．其他权益工具持有者投入资本

3．股份支付计入所有者权益的金额

4．其他

（三）利润分配-220555802-220555802

1．提取盈余公积

2．对所有者（或股东）的分配-220555802-220555802

3．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动额结转留存收益

5．其他综合收益结转留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

四、本期期末余额1378473763334226337119320068932043228695887348279453100

74/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

2024年度

项目

实收资本(或股本)资本公积减：库存股盈余公积未分配利润所有者权益合计

一、上年年末余额1378473763334226337119320068932043226991541268109018492

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额1378473763334226337119320068932043226991541268109018492三、本期增减变动金额（减少以“－”

679848625679848625号填列）

（一）综合收益总额983112853983112853

（二）所有者投入和减少资本

1．所有者投入的普通股

2．其他权益工具持有者投入资本

3．股份支付计入所有者权益的金额

4．其他

（三）利润分配-303264228-303264228

1．提取盈余公积

2．对所有者（或股东）的分配-303264228-303264228

3．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动额结转留存收益

5．其他综合收益结转留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

四、本期期末余额1378473763334226337119320068932043233790027518788867117

公司负责人：黄黎明主管会计工作负责人：赵健福会计机构负责人：章韬

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三、公司基本情况

1、公司概况

√适用□不适用

光明乳业股份有限公司(以下简称“本公司”)是于1996年10月发起设立的股份有限公司，注册地为中华人民共和国上海市，总部地址为中华人民共和国上海市。光明食品集团为本公司的母公司，本公司的最终控制方为上海市国有资产监督管理委员会。本公司于2002年8月28日在上海证券交易所挂牌上市交易。于2025年12月31日，本公司的总股本为人民币1378473763元，每股面值1元。

本公司及子公司(以下合称“本集团”)实际从事的主要经营业务为生产、开发及销售乳制品业务和畜牧业业务。

本财务报表由本公司董事会于2026年3月27日批准报出。

四、财务报表的编制基础

1、编制基础

本财务报表按照财政部于2006年2月15日及以后期间颁布的《企业会计准则——基本准则》、各项具体会计准则及相关规定(以下合称“企业会计准则”)、以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》的披露规定编制。

于2025年12月31日，本集团的流动负债超过流动资产人民币274912974元，而流动负债中包括合同负债人民币981821262元，其不会导致未来现金的流出。此外，本集团在中国建设银行共有尚未使用的信用额度人民币4.35亿元，本集团在光明食品集团财务有限公司尚有未使用的综合授信额度计人民币19.4亿元，因此本公司管理层确信本集团将会持续经营，并以持续经营为基础编制本年度财务报表。

2、持续经营

√适用□不适用本财务报表以持续经营为基础编制。

五、重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

√适用□不适用

本集团根据生产经营特点确定具体会计政策和会计估计，主要体现在应收款项的预期信用损失的计量(附注五(10))、存货的计价方法(附注五(11))、固定资产折旧、无形资产和使用权资产摊销(附

注五(14)、(18)、(28))、生产性生物资产的摊销(附注五(17))、长期资产减值(附注五(19))、递

延所得税资产的判断和估计(附注五(27))、收入的确认和计量(附注五(25))。

本集团在确定重要的会计政策时所运用的关键判断、重要会计估计及其关键假设详见附注五(29)。

1、遵循企业会计准则的声明

本公司2025年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司2025年12月31日的合并及公司财务状况以及2025年度的合并及公司经营成果和现金流量等有关信息。此外，本公司的财务报表同时符合中国证券监督管理委员会(以下简称“证监会”)2023年修订的《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》有关财务报表及其附注的披露要求。

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2、会计期间

会计年度为公历年度，即每年自1月1日起至12月31日止。

3、营业周期

√适用□不适用营业周期是指企业从购买用于加工的资产起至实现现金或现金等价物的期间。本公司的营业周期小于12个月，以12个月作为资产和负债的流动性划分标准。

4、记账本位币

本公司记账本位币为人民币。本公司下属子公司根据其经营所处的主要经济环境确定其记账本位币。公司之境外子公司的记账本位币包括美元、新西兰元及以色列谢克尔。本财务报表以人民币列示。

5、重要性标准确定方法和选择依据

√适用□不适用项目重要性标准

重要的单项计提、转回及核销坏账准备超过人民币2000万元的应收款项

重要的账龄超过1年以上的预付账款/单项账龄超过1年以上的预付账款/其他应收款/应付

其他应收款/应付账款/合同负债账款/合同负债超过人民币2000万元

重要的在建工程超过期末集团合并净资产3%

重要的合营安排或联营企业持股比例20%以上，且资产总额大于人民币1亿元重要的非全资子公司营业收入占合并报表收入的比例超过2%

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

√适用□不适用

本集团取得对另一个或多个企业(或一组资产或净资产)的控制权且其构成业务的，该交易或事项构成企业合并。企业合并分为同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并。

对于非同一控制下的交易，购买方在判断取得的资产组合等是否构成一项业务时，将考虑是否选择采用“集中度测试”的简化判断方式。如果该组合通过集中度测试，则判断为不构成业务。如果该组合未通过集中度测试，仍应按照业务条件进行判断。

当本集团取得了不构成业务的一组资产或净资产时，应将购买成本按购买日所取得各项可辨认资产、负债的相对公允价值基础进行分配，不按照以下企业合并的会计处理方法进行处理。

6.1同一控制下的企业合并

参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合并。合并方在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量。取得的净资产账面价值份额与支付的合并对价账面价值(或发行股份面值总额)的差额，调整资本公积中的股本溢价；资本公积中的股本溢价不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。为进行企业合并发生的直接相关费用，于发生时计入当期损益。合并日为合并方实际取得对被合并方控制权的日期。

6.2非同一控制下的企业合并

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参与合并的各方在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的，为非同一控制下的企业合并。

本集团作为购买方，为取得被购买方控制权而付出的资产(包括购买日之前所持有的被购买方的股权)、发生或承担的负债以及发行的权益性证券在购买日的公允价值之和，减去合并中取得的被购买方可辨认净资产于购买日公允价值份额的差额，在考虑相关递延所得税影响之后，如为正数则确认为商誉(参见附注五(29.2))；如为负数则计入当期损益。本集团为进行企业合并发生的各项直接费用计入当期损益。本集团在购买日按公允价值确认所取得的被购买方符合确认条件的各项可辨认资产、负债及或有负债。购买日是指购买方实际取得对被购买方控制权的日期。

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

√适用□不适用

7.1总体原则

合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定，包括本公司及本公司控制的子公司。控制，是指本集团拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。子公司的财务状况、经营成果和现金流量由控制开始日起至控制结束日止包含于合并财务报表中。

合并时所有集团内部交易及余额，包括未实现内部交易损益均已抵销。集团内部交易发生的未实现损失，有证据表明该损失是相关资产减值损失的，则全额确认该损失。

7.2合并取得子公司

对于通过同一控制下企业合并取得的子公司，在编制合并当期财务报表时，以被合并子公司的各项资产、负债在最终控制方财务报表中的账面价值为基础，视同被合并子公司在本公司最终控制方对其开始实施控制时纳入本公司合并范围，并对合并财务报表的期初数以及前期比较报表进行相应调整。

对于通过非同一控制下企业合并取得的子公司，在编制合并当期财务报表时，以购买日确定的被购买子公司各项可辨认资产、负债的公允价值为基础自购买日起将被购买子公司纳入本公司合并范围。

7.3处置子公司

本集团丧失对原有子公司控制权时，由此产生的任何处置收益或损失，计入丧失控制权当期的投资收益。

7.4少数股东权益变动

本公司因购买少数股权新取得的长期股权投资成本与按照新增持股比例计算应享有子公司的净资

产份额之间的差额，以及在不丧失控制权的情况下因部分处置对子公司的股权投资而取得的处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司净资产的差额，均调整合并资产负债表中的资本公积(股本溢价)，资本公积(股本溢价)不足冲减的，依次冲减盈余公积、未分配利润。

8、现金及现金等价物的确定标准

现金和现金等价物包括库存现金、可以随时用于支付的存款以及持有期限短、流动性强、易于转

换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

9、外币业务和外币报表折算

√适用□不适用

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本集团收到投资者以外币投入资本时按当日即期汇率折合为人民币，其他外币交易在初始确认时按交易发生日的即期汇率折合为人民币。

于资产负债表日，外币货币性项目采用该日的即期汇率折算。除与购建符合资本化条件资产有关的专门借款本金和利息的汇兑差额外，其他汇兑差额计入当期损益。以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用交易发生日的即期汇率折算。

对境外经营的财务报表进行折算时，资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，股东权益项目中除未分配利润及其他综合收益中的外币财务报表折算差额项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的即期汇率折算。按照上述折算产生的外币财务报表折算差额，在其他综合收益中列示。处置境外经营时，相关的外币财务报表折算差额自其他综合收益转入处置当期损益。

10、金融工具

√适用□不适用

本集团的金融工具包括货币资金、除长期股权投资(参见附注五（13）)以外的股权投资、应收

款项、应付款项、借款及股本等。

(1)金融资产及金融负债的确认和初始计量

金融资产和金融负债在本集团成为相关金融工具合同条款的一方时，于资产负债表内确认。

在初始确认时，金融资产及金融负债以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产或金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。对于未包含重大融资成分或不考虑不超过一年的合同中的融资成分的应收账款，本集团按照根据附注五（25）的会计政策确定的交易价格进行初始计量。

(2)金融资产的分类和后续计量

(a)本集团金融资产的分类

本集团通常根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，在初始确认时将金融资产分为不同类别：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

除非本集团改变管理金融资产的业务模式，在此情形下，所有受影响的相关金融资产在业务模式发生变更后的首个报告期间的第一天进行重分类，否则金融资产在初始确认后不得进行重分类。

本集团将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分类为以摊余成本计量的金融资产：

-本集团管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；

-该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。

本集团将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产：

-本集团管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标；

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-该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。

对于非交易性权益工具投资，本集团可在初始确认时将其不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。该指定在单项投资的基础上作出，且相关投资从发行者的角度符合权益工具的定义。

除上述以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产外，本集团将其余所有的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

管理金融资产的业务模式，是指本集团如何管理金融资产以产生现金流量。业务模式决定本集团所管理金融资产现金流量的来源是收取合同现金流量、出售金融资产还是两者兼有。本集团以客观事实为依据、以关键管理人员决定的对金融资产进行管理的特定业务目标为基础，确定管理金融资产的业务模式。

?

本集团对金融资产的合同现金流量特征进行评估，以确定相关金融资产在特定日期产生的合同现金流量是否仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。其中，本金是指金融资产在初始确认时的公允价值；利息包括对货币时间价值、与特定时期未偿付本金金额相关的信用风险、

以及其他基本借贷风险、成本和利润的对价。此外，本集团对可能导致金融资产合同现金流量的时间分布或金额发生变更的合同条款进行评估，以确定其是否满足上述合同现金流量特征的要求。

(b)本集团金融资产的后续计量

-以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量，产生的利得或损失(包括利息和股利收入)计入当期损益，除非该金融资产属于套期关系的一部分。

-以摊余成本计量的金融资产

初始确认后，对于该类金融资产采用实际利率法以摊余成本计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一部分的金融资产所产生的利得或损失，在终止确认、按照实际利率法摊销或确认减值时，计入当期损益。

-以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资

初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量。采用实际利率法计算的利息、减值损失或利得及汇兑损益计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。

-以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资

初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量。股利收入计入损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

(3)金融负债的分类和后续计量本集团将金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债及以摊余成本计量的金融负债。

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-以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

该类金融负债包括交易性金融负债(含属于金融负债的衍生工具)和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。

初始确认后，对于该类金融负债以公允价值进行后续计量，除与套期会计有关外，产生的利得或损失计入当期损益。

-以摊余成本计量的金融负债

初始确认后，对于该类金融负债采用实际利率法以摊余成本计量。

(4)抵销

金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，没有相互抵销。但是，同时满足下列条件的，以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：

-本集团具有抵销已确认金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的；

-本集团计划以净额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。

(5)金融资产和金融负债的终止确认

满足下列条件之一时，本集团终止确认该金融资产：

-收取该金融资产现金流量的合同权利终止；

-该金融资产已转移，且本集团将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；

-该金融资产已转移，虽然本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是未保留对该金融资产的控制。

金融资产转移整体满足终止确认条件的，本集团将下列两项金额的差额计入当期损益：

-被转移金融资产在终止确认日的账面价值；

-因转移金融资产而收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额(涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资)之和。

金融负债(或其一部分)的现时义务已经解除的，本集团终止确认该金融负债(或该部分金融负债)。

(6)减值

本集团以预期信用损失为基础，对下列项目进行减值会计处理并确认损失准备：

-以摊余成本计量的金融资产；

预期信用损失的计量

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预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损失，是指本集团按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量

之间的差额，即全部现金短缺的现值。

在计量预期信用损失时，本集团需考虑的最长期限为企业面临信用风险的最长合同期限(包括考虑续约选择权)。

整个存续期预期信用损失，是指因金融工具整个预计存续期内所有可能发生的违约事件而导致的预期信用损失。

未来12个月内预期信用损失，是指因资产负债表日后12个月内(若金融工具的预计存续期少于

12个月，则为预计存续期)可能发生的金融工具违约事件而导致的预期信用损失，是整个存续期

预期信用损失的一部分。

对于因销售商品、提供劳务等日常经营活动形成的应收票据、应收账款本集团始终按照相当于整

个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。本集团基于历史信用损失经验、使用准备矩阵计算上述金融资产的预期信用损失，相关历史经验根据资产负债表日债务人的特定因素、以及对当前状况和未来经济状况预测的评估进行调整。

除应收票据、应收账款外，本集团对满足下列情形的金融工具按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备，对其他金融工具按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备：

-该金融工具在资产负债表日只具有较低的信用风险；或

-该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。

应收款项的坏账准备

(a)按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

对于应收票据、应收账款、其他应收款等应收款项，按照信用风险特征组合计提坏账准备的，应披露组合类别及确定依据。本集团依据信用风险特征将应收款项划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失，确定组合的依据和计提方法如下：

境内客户组合境内客户，以逾期日作为账龄的起算时点境外客户组合境外客户，以逾期日作为账龄的起算时点押金和保证金，以初始确认时点作为账龄的起算押金和保证金组合时点

其他组合其他，以初始确认时点作为账龄的起算时点(b)按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准

对于应收票据、应收账款、其他应收款等应收款项坏账按照单项计提坏账准备的，披露认定单项计提的判断标准。例如：

本集团对于应收票据、应收账款和其他应收款，通常按照信用风险特征组合计量其损失准备。若某一对手方信用风险特征与组合中其他对手方显著不同，或该对手方信用风险特征发生显著变化，对应收该对手方款项按照单项计提损失准备。例如，当某对手方发生严重财务困难，应收该对手方款项的预期信用损失率已显著高于其所处于逾期三年以上区间的预期信用损失率时，对其单项计提损失准备。

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具有较低的信用风险

如果金融工具的违约风险较低，借款人在短期内履行其合同现金流量义务的能力很强，并且即便较长时期内经济形势和经营环境存在不利变化但未必一定降低借款人履行其合同现金流量义务的能力，该金融工具被视为具有较低的信用风险。

信用风险显著增加

本集团通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以评估金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。

在确定信用风险自初始确认后是否显著增加时，本集团考虑无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。本集团考虑的信息包括：

-债务人未能按合同到期日支付本金和利息的情况；

-已发生的或预期的金融工具的外部或内部信用评级(如有)的严重恶化；

-已发生的或预期的债务人经营成果的严重恶化；

-现存的或预期的技术、市场、经济或法律环境变化，并将对债务人对本集团的还款能力产生重大不利影响。

本集团在区分金融工具所处的不同阶段时，对信用风险显著增加和已发生信用减值的判断如下：

本集团判断信用风险显著增加的主要标准为逾期天数超过30日，或者以下一个或多个指标发生显著变化：债务人所处的经营环境、内外部信用评级、实际或预期经营成果的显著变化、担保物价值或担保方信用评级的显著下降从而将影响违约概率等。

本集团判断已发生信用减值的主要标准为逾期天数超过90日(即，已发生违约)，或者符合以下一个或多个条件：债务人发生重大财务困难，进行其他债务重组或很可能破产等。

已发生信用减值的金融资产本集团在资产负债表日评估以摊余成本计量的金融资产是否已发生信用减值。当对金融资产预期未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的金融资产。金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：

-债务人发生重大财务困难；

-债务人违反合同，如偿付利息或本金违约等；

-本集团出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做出的让步；

-债务人很可能破产或进行其他财务重组；

-债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失。

预期信用损失准备的列报

为反映金融工具的信用风险自初始确认后的变化，本集团在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，应当作为减值损失或利得计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融资产，损失准备抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值。

核销

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如果本集团不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回，则直接减记该金融资产的账面余额。这种减记构成相关金融资产的终止确认。这种情况通常发生在本集团确定债务人没有资产或收入来源可产生足够的现金流量以偿还将被减记的金额。但是，被减记的金融资产仍可能受到本集团催收到期款项相关执行活动的影响。

已减记的金融资产以后又收回的，作为减值损失的转回计入收回当期的损益。

(7)权益工具

本公司发行权益工具，按实际发行价格计入股东权益，相关的交易费用从股东权益(资本公积)中扣减，如资本公积不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。回购本公司权益工具支付的对价和交易费用，减少股东权益。

回购本公司股份时，回购的股份作为库存股管理，回购股份的全部支出转为库存股成本，同时进行备查登记。库存股不参与利润分配，在资产负债表中作为股东权益的备抵项目列示。

库存股注销时，按注销股票面值总额减少股本，库存股成本超过面值总额的部分，应依次冲减资本公积(股本溢价)、盈余公积和未分配利润；库存股成本低于面值总额的，低于面值总额的部分增加资本公积(股本溢价)。

库存股转让时，转让收入高于库存股成本的部分，增加资本公积(股本溢价)；低于库存股成本的部分，依次冲减资本公积(股本溢价)、盈余公积、未分配利润。

11、存货

√适用□不适用

存货类别、发出计价方法、盘存制度、低值易耗品和包装物的摊销方法

√适用□不适用

11.1分类

存货包括原材料、消耗性生物资产（附注五(17.1)）和库存商品等，按成本与可变现净值孰低计量。除原材料采购成本外，在产品及产成品还包括直接人工和基于正常产量并按照适当比例分配的生产制造费用。

11.2发出存货的计价方法

存货发出时的成本按加权平均法核算。

11.3本集团的存货盘存制度采用永续盘存制

存货跌价准备的确认标准和计提方法

√适用□不适用

存货跌价准备按存货成本高于其可变现净值的差额计提。可变现净值按日常活动中，以存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的合同履约成本和销售费用以及相关税费后的金额确定。在同一地区生产和销售且具有相同或类似最终用途的存货，本集团合并计提存货跌价准备。

12、持有待售的非流动资产或处置组

√适用□不适用

84/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

本集团主要通过出售而非持续使用一项非流动资产或处置组收回其账面价值时，将该非流动资产或处置组划分为持有待售类别。

本集团将同时满足下列条件的非流动资产或处置组划分为持有待售类别：

-根据类似交易中出售此类资产或处置组的惯例，该非流动资产或处置组在其当前状况下即可立即出售；

-出售极可能发生，即本集团已经就一项出售计划作出决议且已与其他方签订了具有法律约束力的购买协议，预计出售将在一年内完成。

本集团按账面价值与公允价值(参见附注五(29.3))减去出售费用后净额之孰低者对持有待售

的非流动资产(不包括金融资产(参见附注五(10))、递延所得税资产(参见附注五(27))及

采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产)或处置组进行初始计量和后续计量，账面价值高于公允价值(参见附注五(29.3))减去出售费用后净额的差额确认为资产减值损失，计入当期损益。

13、长期股权投资

√适用□不适用

(1)长期股权投资投资成本确定

(a)通过企业合并形成的长期股权投资

-对于同一控制下的企业合并形成的对子公司的长期股权投资，本公司按照合并日取得的被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付对价账面价值之间的差额，调整资本公积中的股本溢价；资本公积中的股本溢价不足冲减时，依次冲减盈余公积和未分配利润。

-对于非同一控制下企业合并形成的对子公司的长期股权投资，本公司按照购买日取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值，作为该投资的初始投资成本。

(b)其他方式取得的长期股权投资

-对于通过企业合并以外的其他方式取得的长期股权投资，在初始确认时，对于以支付现金取得的长期股权投资，本集团按照实际支付的购买价款作为初始投资成本；对于发行权益性证券取得的长期股权投资，本集团按照发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本。

(2)长期股权投资后续计量及损益确认方法

(a)对子公司的投资

在本公司个别财务报表中，本公司采用成本法对子公司的长期股权投资进行后续计量。对被投资单位宣告分派的现金股利或利润由本公司享有的部分确认为当期投资收益。

(b)对联营企业的投资

联营企业指本集团能够对其施加重大影响(参见附注五(13(3)))的企业。

后续计量时，联营企业的长期股权投资采用权益法核算，除非投资符合持有待售的条件(参见附

注五(12))。

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取得对联营企业投资后，本集团按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资损益和其他综合收益并调整长期股权投资的账面价值；按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应分得的部分，相应减少长期股权投资的账面价值。

本集团与联营企业之间内部交易产生的未实现损益按照应享有的比例计算归属于本集团的部分，在权益法核算时予以抵销。内部交易产生的未实现损失，有证据表明该损失是相关资产减值损失的，则全额确认该损失。

本集团对联营企业发生的净亏损，除本集团负有承担额外损失义务外，以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构成对联营企业净投资的长期权益减记至零为限。联营企业以后实现净利润的，本集团在收益分享额弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。

(3)确定对被投资单位具有共同控制、重大影响的判断标准

共同控制指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动(即对安排的回报产生重大影响的活动)必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。

本集团在判断对被投资单位是否存在共同控制时，通常考虑下述事项：

-是否任何一个参与方均不能单独控制被投资单位的相关活动；

-涉及被投资单位相关活动的决策是否需要分享控制权参与方一致同意。

重大影响指本集团对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。

14、固定资产

(1).确认条件

√适用□不适用

固定资产包括房屋及建筑物、机器设备、运输工具、电子设备和器具及家具等。

外购固定资产的初始成本包括购买价款、相关税费以及使该资产达到预定可使用状态前所发生的

可归属于该项资产的支出。自行建造固定资产按附注五(15)确定初始成本。

对于构成固定资产的各组成部分，如果各自具有不同使用寿命或者以不同方式为本集团提供经济利益，适用不同折旧率或折旧方法的，本集团分别将各组成部分确认为单项固定资产。

对于固定资产的后续支出，包括与更换固定资产某组成部分相关的支出，在与支出相关的经济利益很可能流入本集团时资本化计入固定资产成本，同时将被替换部分的账面价值扣除；与固定资产日常维护相关的支出在发生时计入当期损益。

(2).折旧方法

√适用□不适用本集团将固定资产的成本扣除预计净残值和累计减值准备后在其使用寿命内按年限平均法计提折旧，除非固定资产符合持有待售的条件(参见附注五(12))。

各类固定资产的使用寿命、残值率和年折旧率分别为：

类别折旧方法折旧年限（年）残值率年折旧率

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房屋及建筑物年限平均法10-603%至10%1.5%至9.7%

机器设备年限平均法3-353%至10%2.6%至32.3%

运输工具年限平均法5-103%至10%9.0%至19.4%

电子设备、器具及家具年限平均法2-253%至10%3.6%至48.5%

本集团至少在每年年度终了对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核。

15、在建工程

√适用□不适用

自行建造的固定资产的成本包括工程用物资、直接人工、符合资本化条件的借款费用(参见附注

五(16))和使该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出。

自行建造的固定资产于达到预定可使用状态时转入固定资产，此前列于在建工程，且不计提折旧。

企业将固定资产达到预定可使用状态前产出的产品或副产品对外销售，按照《企业会计准则第14号——收入》、《企业会计准则第1号——存货》等规定，对相关的收入和成本分别进行会计处理，计入当期损益。

16、借款费用

√适用□不适用

本集团发生的可直接归属于符合资本化条件的资产的购建的借款费用，予以资本化并计入相关资产的成本，其他借款费用均于发生当期确认为财务费用。

在资本化期间内，本集团按照下列方法确定每一会计期间的利息资本化金额(包括折价或溢价的摊销)：

-对于为购建符合资本化条件的资产而借入的专门借款，本集团以专门借款按实际利率计算的当期利息费用，减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额确定专门借款应予资本化的利息金额。

-对于为购建符合资本化条件的资产而占用的一般借款，本集团根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出的加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的利息金额。资本化率是根据一般借款加权平均的实际利率计算确定。

本集团确定借款的实际利率时，是将借款在预期存续期间或适用的更短期间内的未来现金流量，折现为该借款初始确认时确定的金额所使用的利率。

在资本化期间内，外币专门借款本金及其利息的汇兑差额，予以资本化，计入符合资本化条件的资产的成本。而除外币专门借款之外的其他外币借款本金及其利息所产生的汇兑差额作为财务费用，计入当期损益。

17、生物资产

√适用□不适用

17.1消耗性生物资产

消耗性生物资产是指为出售而持有的、或在将来收获为农产品的生物资产，包括肉牛等。消耗性生物资产按照成本进行初始计量。外购生物资产的成本包括购买价款、保险费以及可直接归属于购买该资产的其他支出。

87/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

自行繁殖或养殖的消耗性生物资产的成本，为该资产在出售前发生的可直接归属于该资产的必要支出，包括饲料费、人工费和应分摊的间接费用。

消耗性生物资产在出售时，采用个别计价法按账面价值结转成本。

资产负债表日，消耗性生物资产按照成本与可变现净值孰低计量，并采用与确认存货跌价准备一致的方法计算确认消耗性生物资产的跌价准备。如果减值的影响因素已经消失的，减记的金额将予以恢复，并在原已计提的跌价准备金额内转回，转回金额计入当期损益。

17.2生产性生物资产

生产性生物资产是指为产出农产品、提供劳务或出租等目的而持有的生物资产，包括产畜和幼畜等。生产性生物资产按照成本进行初始计量。自行繁殖的生产性生物资产的成本，为该资产在达到预定生产经营目的前发生的饲料费、人工费和应分摊的间接费等可直接归属于该资产的必要支出。

生产性生物资产在达到预定生产经营目的后采用年限平均法在使用寿命内计提折旧。产畜的类别、使用寿命、预计净残值率和年折旧率列示如下：

类别预计使用寿命（月）预计净残值率年折旧率

母牛40-6010%至25%15.0%至27.0%

种公牛60-724%至5%15.8%至19.2%上述生产性生物资产的使用寿命和预计净残值系根据历史经验确定。

本集团至少于年度终了对生产性生物资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如发生改变则作为会计估计变更处理。

生产性生物资产出售、盘亏、死亡或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的差额计入当期损益。

17.3公益性生物资产

本集团公益性生物资产为以防护、环境保护为主要目的的防风固沙林等。自行营造的公益性生物资产的成本，应当按照郁闭前发生的造林费、抚育费、森林保护费、营林设施费、良种试验费、调查设计费和应分摊的间接费用等必要支出确定。

17.4减值

企业至少应当于每年年度终了对消耗性生物资产和生产性生物资产进行检查，有确凿证据表明由于遭受自然灾害、病虫害、动物疫病侵袭或市场需求变化等原因，使消耗性生物资产的可变现净值或生产性生物资产的可收回金额低于其账面价值的，应当按照可变现净值或可收回金额低于账面价值的差额，计提生物资产跌价准备或减值准备，并确认为当期损失(附注五(19))。

消耗性生物资产减值的影响因素已经消失的，减记金额应当予以恢复，并在原已计提的跌价准备金额内转回，计入当期损益。生产性生物资产减值准备一经计提，不得转回。

公益性生物资产不计提减值准备。

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18、无形资产

(1).使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序

√适用□不适用使用寿命及摊销方法

对于使用寿命有限的无形资产，本集团将无形资产的成本扣除预计净残值和累计减值准备后在预计使用寿命期内摊销，除非该无形资产符合持有待售的条件(参见附注五(12))。

各项无形资产的使用寿命及其确定依据、摊销方法为：

无形资产使用寿命(年)确定依据摊销方法

土地使用权30-50以成本计量以使用寿命平均摊销专利权10以成本计量以使用寿命平均摊销

非专利技术2-10以成本计量以使用寿命平均摊销

商标权10-30以成本计量以使用寿命平均摊销软件10以成本计量以使用寿命平均摊销本集团至少在每年年度终了对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核。

本集团将无法预见未来经济利益期限的无形资产视为使用寿命不确定的无形资产，并对这类无形资产不予摊销。

(2).研发支出的归集范围及相关会计处理方法

√适用□不适用

本集团内部研究开发项目的支出主要包括本集团实施研究开发活动而耗用的材料、研发部门职工

薪酬、研发使用的设备及软件等资产的折旧摊销等支出。

不满足资本化条件的开发阶段的支出，于发生时计入当期损益。以前期间已计入损益的开发支出不在以后期间重新确认为资产。已资本化的开发阶段的支出在资产负债表上列示为开发支出，自该项目达到预定用途之日起转为无形资产。

19、长期资产减值

√适用□不适用

本集团在资产负债表日根据内部及外部信息以确定下列资产是否存在减值的迹象，包括：

-固定资产

-在建工程

-使用权资产

-无形资产

-长期股权投资

-商誉

-长期待摊费用

-生产性生物资产等

本集团对存在减值迹象的资产进行减值测试，估计资产的可收回金额。此外，无论是否存在减值迹象，本集团于每年年度终了对商誉估计其可收回金额。本集团依据相关资产组或者资产组组合能够从企业合并的协同效应中的受益情况分摊商誉账面价值，并在此基础上进行商誉减值测试。

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可收回金额是指资产(或资产组、资产组组合，下同)的公允价值(参见附注五(29.3))减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者。

资产组由创造现金流入相关的资产组成，是可以认定的最小资产组合，其产生的现金流入基本上独立于其他资产或者资产组。

资产预计未来现金流量的现值，按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量，选择恰当的税前折现率对其进行折现后的金额加以确定。

可收回金额的估计结果表明，资产的可收回金额低于其账面价值的，资产的账面价值会减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。与资产组或者资产组组合相关的减值损失，先抵减分摊至该资产组或者资产组组合中商誉的账面价值，再根据资产组或者资产组组合中除商誉之外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值，但抵减后的各资产的账面价值不得低于该资产的公允价值减去处置费用后的净额(如可确定的)、该资产预计未来现金流量的现值(如可确定的)和零三者之中最高者。

资产减值损失一经确认，在以后会计期间不会转回。

20、长期待摊费用

√适用□不适用本集团将已发生且受益期在一年以上的各项费用确认为长期待摊费用。

长期待摊费用在受益期限内分期平均摊销。各项费用的摊销期限分别为：

项目摊销期限

门店及食品厂装修3-5年光明牧业牧场整修1-5年土地平整费8-10年

21、合同负债

√适用□不适用

详见附注五(25)收入

22、职工薪酬

(1).短期薪酬的会计处理方法

√适用□不适用

本集团在职工提供服务的会计期间，将实际发生或按规定的基准和比例计提的职工工资、奖金、医疗保险费和工伤保险费等社会保险费和住房公积金，确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

(2).离职后福利的会计处理方法

√适用□不适用设定提存计划

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本集团所参与的设定提存计划是按照中国有关法规要求，本集团职工参加的由政府机构设立管理的社会保障体系中的基本养老保险。基本养老保险的缴费金额按国家规定的基准和比例计算。本集团在职工提供服务的会计期间，将应缴存的金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

(3).辞退福利的会计处理方法

√适用□不适用

本集团在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系，或者为鼓励职工自愿接受裁减而提出给予补偿的建议，在下列两者孰早日，确认辞退福利产生的负债，同时计入当期损益：

-本集团不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；

-本集团有详细、正式的涉及支付辞退福利的重组计划；并且，该重组计划已开始实施，或已向受其影响的各方通告了该计划的主要内容，从而使各方形成了对本集团将实施重组的合理预期时。

(4).其他长期职工福利的会计处理方法

□适用√不适用

23、预计负债

√适用□不适用本集团的预计负债为租赁厂房装修复原义务。

如果与或有事项相关的义务是本集团承担的现时义务，且该义务的履行很可能会导致经济利益流出本集团，以及有关金额能够可靠地计量，则本集团会确认预计负债。

预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量。对于货币时间价值影响重大的，预计负债以预计未来现金流量折现后的金额确定。在确定最佳估计数时，本集团综合考虑了与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。所需支出存在一个连续范围，且该范围内各种结果发生的可能性相同的，最佳估计数按照该范围内的中间值确定；在其他情况下，最佳估计数分别下列情况处理：

-或有事项涉及单个项目的，按照最可能发生金额确定。

-或有事项涉及多个项目的，按照各种可能结果及相关概率计算确定。

本集团在资产负债表日对预计负债的账面价值进行复核，并按照当前最佳估计数对该账面价值进行调整。

24、股份支付

√适用□不适用股份支付的种类本集团的股份支付以权益结算的股份支付。

实施股份支付计划的相关会计处理

-以权益结算的股份支付

本集团以股份或其他权益工具作为对价换取职工提供服务时，以授予职工权益工具在授予日公允价值计量。对于授予后立即可行权的股份支付交易，本集团在授予日按照权益工具的公允价值计

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入相关成本或费用，相应增加资本公积；对于授予后完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的股份支付交易，本集团在等待期内的每个资产负债表日，根据最新取得的可行权职工人数变动等后续信息对可行权权益工具数量作出最佳估计，以此基础按照权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用，并相应计入资本公积。

25、收入

(1).按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策

√适用□不适用

收入是本集团在日常活动中形成的、会导致股东权益增加且与股东投入资本无关的经济利益的总流入。

本集团在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务的控制权时，确认收入。

合同中包含两项或多项履约义务的，本集团在合同开始日，按照各单项履约义务所承诺商品或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务，按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。

交易价格是本集团因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，不包括代第三方收取的款项。本集团确认的交易价格不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。

满足下列条件之一时，本集团属于在某一时段内履行履约义务，否则，属于在某一时点履行履约义务：

-客户在本集团履约的同时即取得并消耗本集团履约所带来的经济利益；

-客户能够控制本集团履约过程中在建的商品；

-本集团履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本集团在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。

本集团根据在向客户转让商品或服务前是否拥有对该商品或服务的控制权，来判断本集团从事交易时的身份是主要责任人还是代理人。本集团在向客户转让商品或服务前能够控制该商品或服务的，本集团为主要责任人，按照已收或应收对价总额确认收入；否则，本集团为代理人，按照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入，该金额按照已收或应收对价总额扣除应支付给其他相关方的价款后的净额，或者按照既定的佣金金额或比例等确定。

本集团已向客户转让商品或服务而有权收取对价的权利(且该权利取决于时间流逝之外的其他因

素)作为合同资产列示，合同资产以预期信用损失为基础计提减值(参见附注五(10))。本集团拥有的、无条件(仅取决于时间流逝)向客户收取对价的权利作为应收款项列示。本集团已收或应收客户对价而应向客户转让商品或服务的义务作为合同负债列示。

25.1向经销商、商超等销售

本集团生产产品并向各地经销商、商超等客户销售液态奶、其他乳制品等产品。本集团按照合同规定将产品运至约定交货地点，由客户验收后确认收入。本集团对经销商等客户采用预收的模式，对商超等客户采用赊销的模式，与行业惯例一致，不存在重大融资成分。

本集团向符合销售返利政策条件的客户实施销售返利计划，根据历史经验和数据并结合销售返利政策对预计应向客户支付的产品销售返利金额作出估计，按照合同对价扣除预计返利金额后的净额确认收入。

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25.2随心订零售

本集团自产以及外购的产品，以随心订线上平台零售(以下简称“随心订”)的方式直接销售给顾客，并于该产品运至约定交货地点时确认收入。

本集团实施奖励积分计划，随心订顾客因购买产品而获得的奖励积分，可在未来12个月内购买产品时抵减购买价款。本集团根据销售产品和奖励积分各自单独售价的相对比例，将销售取得的货款在产品销售收入与奖励积分之间进行分配，与奖励积分相关的部分先确认为合同负债，待顾客兑换奖励积分或奖励积分失效时，结转计入收入。

25.3提供物流劳务

本集团对外提供物流劳务，根据已完成劳务的进度在一段时间内确认收入，其中，已完成劳务的进度按照已发生的成本占预计总成本的比例确定。于资产负债表日，本集团对已完成劳务的进度进行重新估计，以使其能够反映履约情况的变化。

本集团按照已完成劳务的进度确认收入时，对于本集团已经取得无条件收款权的部分，确认为应收账款。

合同成本包括合同履约成本和合同取得成本。本集团为提供物流劳务而发生的成本，确认为合同履约成本，并在确认收入时，按照已完成劳务的进度结转计入主营业务成本。

25.4原粮和奶粉产品贸易业务

本集团在开展原粮和奶粉产品贸易业务的过程中，根据产品市场供求关系及客户订单需求进行相关产品的采购。此类业务中，本集团承担了交付产品并确保其规格及质量满足客户要求的主要责任；可自主决定供应商及采购定价，且存在较多可替代的合格供应商；也有权自行决定销售对象和销售价格；并承担产品价格变动风险。因此，本集团在向客户销售产品前已取得了该产品的控制权，并相应按照总额确认产品销售收入。

对于贸易模式下，当本集团不承担交付产品并确保其规格及质量满足客户要求的主要责任；非自主决定供应商及采购定价情况下，本集团按照净额确认产品销售收入。

(2).同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法

□适用√不适用

26、政府补助

√适用□不适用

政府补助为本集团从政府无偿取得的货币性资产或非货币性资产，包括税费返还、财政补贴等。

政府补助在能够满足政府补助所附条件，并能够收到时，予以确认。

政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量。

本集团取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助作为与资产相关的政府补助。本集团取得的与资产相关之外的其他政府补助作为与收益相关的政府补助。与资产相关的政府补助，本集团将其冲减相关资产的账面价值。与收益相关的政府补助，如果用于补偿本集团以后期间的

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相关成本费用或损失的，本集团将其确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，冲减相关成本费用；否则直接计入其他收益或营业外收入。

27、递延所得税资产/递延所得税负债

√适用□不适用

除因企业合并和直接计入所有者权益(包括其他综合收益)的交易或者事项产生的所得税外，本集团将当期所得税和递延所得税计入当期损益。

当期所得税是按本年度应税所得额，根据税法规定的税率计算的预期应交所得税，加上以往年度应付所得税的调整。

资产负债表日，如果本集团拥有以净额结算的法定权利并且意图以净额结算或取得资产、清偿负债同时进行，那么当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列示。

递延所得税资产与递延所得税负债分别根据可抵扣暂时性差异和应纳税暂时性差异确定。暂时性差异是指资产或负债的账面价值与其计税基础之间的差额，包括能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减。递延所得税资产的确认以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限。

如果单项交易不是企业合并，交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)，且初始确认的资产和负债并未导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异，则该项交易中产生的暂时性差异不会产生递延所得税。商誉的初始确认导致的暂时性差异也不产生相关的递延所得税。

资产负债表日，本集团根据递延所得税资产和负债的预期收回或结算方式，依据已颁布的税法规定，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量该递延所得税资产和负债的账面金额。

资产负债表日，本集团对递延所得税资产的账面价值进行复核。如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以转回。

资产负债表日，递延所得税资产及递延所得税负债在同时满足以下条件时以抵销后的净额列示：

-纳税主体拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利；

-递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关

或者是对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债。

28、租赁

√适用□不适用

在合同开始日，本集团评估合同是否为租赁或者包含租赁。如果合同中一方让渡了在一定期间内控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取对价，则该合同为租赁或者包含租赁。

合同中同时包含多项单独租赁的，承租人和出租人将合同予以分拆，并分别各项单独租赁进行会计处理。合同中同时包含租赁和非租赁部分的，承租人和出租人将租赁和非租赁部分进行分拆。

作为承租方对短期租赁和低价值资产租赁进行简化处理的判断依据和会计处理方法

√适用□不适用本集团作为承租人

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在租赁期开始日，本集团对租赁确认使用权资产和租赁负债。

本集团使用直线法对使用权资产计提折旧。对能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，本集团在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。否则，租赁资产在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

租赁负债按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量，折现率为租赁内含利率。

无法确定租赁内含利率的，采用本集团增量借款利率作为折现率。

本集团按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相关资产成本。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益或相关资产成本。

租赁期开始日后，发生下列情形的，本集团按照变动后租赁付款额的现值重新计量租赁负债：

-根据担保余值预计的应付金额发生变动；

-用于确定租赁付款额的指数或比率发生变动；

-本集团对购买选择权、续租选择权或终止租赁选择权的评估结果发生变化，或续租选择权或终止租赁选择权的实际行使情况与原评估结果不一致。

在对租赁负债进行重新计量时，本集团相应调整使用权资产的账面价值。使用权资产的账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，本集团将剩余金额计入当期损益。

本集团已选择对短期租赁(租赁期不超过12个月的租赁)和低价值资产租赁(单项租赁资产为

全新资产时价值较低)不确认使用权资产和租赁负债，并将相关的租赁付款额在租赁期内各个期间按照直线法计入当期损益或相关资产成本。

作为出租方的租赁分类标准和会计处理方法

√适用□不适用

在租赁开始日，本集团将租赁分为融资租赁和经营租赁。融资租赁是指无论所有权最终是否转移但实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁。经营租赁是指除融资租赁以外的其他租赁。

融资租赁下，在租赁期开始日，本集团对融资租赁确认应收融资租赁款，并终止确认融资租赁资产。

本集团按照固定的周期性利率计算并确认租赁期内各个期间的利息收入。应收融资租赁款的终止确认和减值按附注五(10)所述的会计政策进行会计处理。未纳入租赁投资净额计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

经营租赁的租赁收款额在租赁期内按直线法确认为租金收入。未计入租赁收款额的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

29、其他重要的会计政策和会计估计

√适用□不适用

29.1衍生金融工具和套期工具

本集团持有或发行的衍生金融工具主要用于管理风险敞口。衍生金融工具初始以衍生交易合同签订当日的公允价值进行确认，并以其公允价值进行后续计量。当公允价值为正数时，作为资产反映；当公允价值为负数时，作为负债反映。

95/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

衍生金融工具公允价值变动的确认方式取决于该项衍生金融工具是否被指定为套期工具并符合套

期工具的要求，以及此种情况下被套期项目的性质。未指定为套期工具及不符合套期工具要求的衍生金融工具，包括以特定利率和汇率风险提供套期保值为目的、但不符合套期会计要求的衍生金融工具，其公允价值的变动计入利润表的“公允价值变动收益”。

套期会计方法，是指将套期工具和被套期项目产生的利得或损失在相同会计期间计入当期损益(或其他综合收益)以反映风险管理活动影响的方法。

被套期项目是使本集团面临公允价值或现金流量变动风险，且被指定为被套期对象的、能够可靠计量的项目。本集团指定为被套期项目有使本集团面临现金流量变动风险的浮动利率借款、面临外汇风险的以固定外币金额进行的购买或销售的确定承诺等。

套期工具是本集团为进行套期而指定的、其公允价值或现金流量变动预期可抵销被套期项目的公允价值或现金流量变动的金融工具。

本集团在套期开始日及以后期间持续地对套期关系是否符合套期有效性要求进行评估。套期同时满足下列条件时，本集团认定套期关系符合套期有效性要求：

-被套期项目和套期工具之间存在经济关系；

-被套期项目和套期工具经济关系产生的价值变动中，信用风险的影响不占主导地位；

-套期关系的套期比率，应当等于企业实际套期的被套期项目数量与对其进行套期的套期工具实际数量之比。

套期关系由于套期比率的原因而不再符合套期有效性要求，但指定该套期关系的风险管理目标没有改变的，本集团进行套期关系再平衡，对已经存在的套期关系中被套期项目或套期工具的数量进行调整，以使套期比率重新符合套期有效性要求。

发生下列情形之一的，本集团终止运用套期会计：

-因风险管理目标发生变化，导致套期关系不再满足风险管理目标；

-套期工具已到期、被出售、合同终止或已行使；

-被套期项目与套期工具之间不再存在经济关系，或者被套期项目和套期工具经济关系产生的价值变动中，信用风险的影响开始占主导地位；

-套期关系不再满足运用套期会计方法的其他条件。

(1)现金流量套期现金流量套期是指对现金流量变动风险敞口进行的套期。套期工具产生的利得或损失中属于套期有效的部分，本集团将其作为现金流量套期储备，计入其他综合收益。现金流量套期储备的金额为下列两项的绝对额中较低者：

-套期工具自套期开始的累计利得或损失；

-被套期项目自套期开始的预计未来现金流量现值的累计变动额。

每期计入其他综合收益的现金流量套期储备的金额为当期现金流量套期储备的变动额。

套期工具产生的利得或损失中属于套期无效的部分，计入当期损益。

96/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

被套期项目为预期交易，且该预期交易使本集团随后确认一项非金融资产或非金融负债的，或者非金融资产或非金融负债的预期交易形成一项适用于公允价值套期会计的确定承诺时，本集团将原在其他综合收益中确认的现金流量套期储备金额转出，计入该资产或负债的初始确认金额。

对于不属于上述情况的现金流量套期，本集团在被套期的预期现金流量影响损益的相同期间，将原在其他综合收益中确认的现金流量套期储备金额转出，计入当期损益。

当本集团对现金流量套期终止运用套期会计时，在其他综合收益中确认的累计现金流量套期储备金额，按照下列会计政策进行处理：

-被套期的未来现金流量预期仍然会发生的，累计现金流量套期储备的金额予以保留，并按照上述现金流量套期的会计政策进行会计处理；

-被套期的未来现金流量预期不再发生的，累计现金流量套期储备的金额从其他综合收益中转出，计入当期损益。

29.2商誉

因非同一控制下企业合并形成的商誉，其初始成本是合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额。

本集团对商誉不摊销，以成本减累计减值准备(参见附注五(19))在资产负债表内列示。

29.3公允价值的计量

除特别声明外，本集团按下述原则计量公允价值：

公允价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。

本集团估计公允价值时，考虑市场参与者在计量日对相关资产或负债进行定价时考虑的特征(包括资产状况及所在位置、对资产出售或者使用的限制等)，并采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术。使用的估值技术主要包括市场法、收益法和成本法。

29.4主要会计估计及判断

编制财务报表时，本集团管理层需要运用估计和假设，这些估计和假设会对会计政策的应用及资产、负债、收入及费用的金额产生影响。实际情况可能与这些估计不同。本集团管理层对估计涉及的关键假设和不确定因素的判断进行持续评估，会计估计变更的影响在变更当期和未来期间予以确认。

下列重要会计估计及关键假设存在会导致下一会计年度资产和负债的账面价值出现重大调整的重

要风险：

(1)预期信用损失的计量

本集团通过违约风险敞口和预期信用损失率计算预期信用损失，并基于违约概率和违约损失率或基于账龄矩阵确定预期信用损失率。在确定预期信用损失率时，本集团使用内部历史信用损失经验等数据，并结合当前状况和前瞻性信息对历史数据进行调整。

97/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

在考虑前瞻性信息时，本集团考虑了不同的宏观经济情景。2025年度，“基准”、“不利”和“有利”这三种经济情景的权重分40%、30%和30%(2024年度：40%、30%和30%)。本集团定期监控并复核与预期信用损失计算相关的重要宏观经济假设和参数，中国地区的各项参数对包含海外业务在内的集团整体的前瞻性信息影响较大，包括国内生产总值增长率、消费者物价指数、零售行业销售年同比增长率、失业率和中国农林牧渔业销售增长率等。2025年度，本集团已考虑了不同的宏观经济情景下的不确定性，相应更新了相关假设和参数，各情景中所使用的关键宏观经济参数列示如下：

经济情景基准不利有利

国内生产总值增长率4.8%4.1%5.5%

消费者物价指数0.7%0.3%1.1%

零售行业销售年同比增长率5.4%3.9%6.9%

中国农林牧渔业销售增长率3.5%1.9%5.0%

2024年度，本集团已考虑了经济形势引发的不确定性，并相应更新了相关假设和参数，各情景中

所使用的关键宏观经济参数列示如下：

经济情景基准不利有利

国内生产总值增长率4.8%4.3%5.2%

消费者物价指数0.7%0.6%0.7%

零售行业销售年同比增长率4.4%3.9%4.8%

中国农林牧渔业销售增长率8.6%7.7%9.5%

(2)商誉减值准备的会计估计本集团至少每年对商誉进行减值测试。包含商誉的资产组或资产组组合的可收回金额为资产组或资产组组合的公允价值减去处置费用后的净额与其预计未来现金流量的现值两者之间的较高者，其计算需要采用会计估计(附注七(20))。

如果管理层对资产组或资产组组合未来现金流量计算中采用的增长率进行修订，修订后的增长率低于目前采用的增长率，本集团需对商誉增加计提减值准备。

如果管理层对资产组或资产组组合未来现金流量计算中采用的毛利率进行修订，修订后的毛利率低于目前采用的毛利率，本集团需对商誉增加计提减值准备。

如果管理层对应用于现金流量折现的税前折现率进行修订，修订后的税前折现率高于目前采用的折现率，本集团需对商誉增加计提减值准备。

如果实际增长率和毛利率高于或实际税前折现率低于管理层的估计，本集团不能转回原已计提的商誉减值损失。

(3)固定资产的使用寿命、预计净残值和固定资产减值准备本集团至少于每年年度终了对固定资产的使用寿命和预计净残值进行复核。对使用寿命和预计净残值的估计是根据对类似性质和功能的固定资产的实际可使用年限和残值的历史经验为基础，并可能因技术革新的原因发生重大改变。当固定资产预计使用寿命和预计净残值与先前估计不同时，本集团将作会计估计变更进行调整。

本集团对存在减值迹象的固定资产进行减值测试时，当减值测试结果表明相关资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入资产减值损失。可收回金额为资产的公允价值

98/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者，其计算需要采用会计估计(附注七(15))。

当本集团采用预计未来现金流量的现值确定可收回金额时，由于相关地区所处的经济环境的发展存在不确定性，预计未来现金流量的现值计算中所采用的收入增长率、毛利率及税前折现率亦存在不确定性。

如果管理层对相关资产组未来现金流量计算中采用的增长率进行修订，修订后的增长率低于目前采用的增长率，本集团需对相关资产增加计提减值准备。

如果管理层对相关资产组未来现金流量计算中采用的毛利率进行修订，修订后的毛利率低于目前采用的毛利率，本集团需对相关资产增加计提减值准备。

如果管理层对应用于现金流量折现的税前折现率进行修订，修订后的税前折现率高于目前采用的折现率，本集团需对相关资产增加计提减值准备。

如果实际增长率和毛利率高于或实际税前折现率低于管理层的估计，本集团不能转回原已计提的相关资产减值损失。

(4)生物资产的使用寿命和预计净残值本集团至少于每年年度终了对生产性生物资产的使用寿命和预计净残值进行复核。对使用寿命和预计净残值的估计是根据对类似性质和功能的生产性生物资产的实际可使用年限和残值的历史经

验为基础，并可能因技术革新的原因发生重大改变。当生产性生物资产预计使用寿命和预计净残值与先前估计不同时，本集团将作会计估计变更进行调整。

(5)所得税和递延所得税

本集团在多个国家地区缴纳企业所得税。在正常的经营活动中，部分交易和事项的最终税务处理存在不确定性。在计提各个国家地区的所得税费用时，本集团需要作出重大判断。如果这些税务事项的最终认定结果与最初入账的金额存在差异，该差异将对作出上述最终认定期间的所得税费用和递延所得税的金额产生影响。

对于能够结转以后年度的可抵扣亏损，本集团以未来期间很可能获得用来抵扣可抵扣亏损的应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产。未来期间取得的应纳税所得额包括本集团通过正常的生产经营活动能够实现的应纳税所得额，以及以前期间产生的应纳税暂时性差异在未来期间转回时将增加的应纳税所得额。本集团在确定未来期间应纳税所得额取得的时间和金额时，需要运用估计和判断。如果实际情况与估计存在差异，可能导致对递延所得税资产的账面价值进行调整。

30、重要会计政策和会计估计的变更

详见“重要事项”的“公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明”

31、2025年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表

□适用√不适用

32、其他

√适用□不适用分部信息

99/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

本集团以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，以经营分部为基础确定报告分部并披露分部信息。

经营分部是指本集团内同时满足下列条件的组成部分：(1)该组成部分能够在日常活动中产生收

入、发生费用；(2)本集团管理层能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其配置资源、评价其业绩；(3)本集团能够取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等有关会计信息。

两个或多个经营分部具有相似的经济特征，并且满足一定条件的，则可合并为一个经营分部。

六、税项

1、主要税种及税率

主要税种及税率情况

√适用□不适用税种计税依据税率

企业所得税应纳税所得额28%25%23%16.5%15%

应纳税增值额(应纳税额按应纳税销售额乘以适用税率扣除当

增值税13%9%6%期允许抵扣的进项税后的余额

计算)

城市维护建设税缴纳的增值税税额7%5%

教育费附加缴纳的增值税税额3%

地方教育费附加缴纳的增值税税额2%

河道管理费缴纳的增值税税额1%0.5%

房产税房产的计税余值1.2%

土地使用税实际占用的土地面积每平方米0.6-30元

应纳税凭证记载的金额、应纳税1‰0.5‰0.3‰0.05‰5元印花税凭证的件数每件新西兰境内提供商品和服务的

新西兰商品服务税收入减可抵扣采购成本后的余15%额

光明乳业国际投资有限公司注册于香港，所得税税率为16.5%(2024年度：16.5%)。

光明乳业控股有限公司注册于开曼群岛，根据当地法律，无需缴纳所得税。

新莱特及其子公司注册于新西兰，适用所得税税率为28%(2024年度：28%)。

以色列光明乳业有限公司注册于以色列，适用所得税税率23%(2024年度：23%)。

初加工乳制品税率为9%；服务收入税率为6%；利息收入及租赁收入税率为6%；农业生产者销售

的自产农产品，及牲畜的配种和疾病防治免征增值税；其他产品或服务税率为13%。

本集团以购进农产品为原料生产货物的，农产品增值税进项税额按照投入产出法核定扣除。当期允许抵扣农产品增值税进项税额依据农产品单耗数量、当期销售货物数量、农产品平均购买单价

(含税)和农产品增值税进项税额扣除率计算。

农产品增值税进项税额扣除率为销售货物的适用税率。

存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明□适用√不适用

100/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

2、税收优惠

√适用□不适用

根据相关税收优惠规定，从事农产品以及农产品初加工经营所得属于免征所得税范围，因此本公司及下属分支机构及其他中国大陆除香港以外地区子公司2025年度及2024年度从事农产品以及

农产品初加工经营所得免缴企业所得税，其他业务所得按25%计缴企业所得税。

青海小西牛生物乳业股份有限公司注册于青海，根据财政部、税务总局、国家发展改革委员会公告2020年第23号《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》，自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区鼓励类企业减按15%征收企业所得税。

3、其他

□适用√不适用

七、合并财务报表项目注释

1、货币资金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额库存现金406221349303人民币406221349303银行存款301031982379166887人民币193432768233094689美元2574955269869502欧元260136114471港币15768164445澳元179081715949谢克尔15414113665010新西兰元7824153072242821其他货币资金140427626400167存放财务公司存款25550799502590617288合计28705609152976533645

其中：存放在境外

86925652152912583

的款项总额

其他说明：

于2025年12月31日，银行存款中包括存放于银行的短期定期存款人民币170000000元(2024年12月31日：人民币60000000元)。于2025年12月31日，人民币1683313元的银行存款

(2024年12月31日：人民币56241元)为受限资金。

于2025年12月31日，银行存款中有人民币2555079950元(2024年12月31日：人民币

2590617288元)存放于光明食品集团财务有限公司，其中保本保息随时可支取的定期存款人民

币340000000元(2024年12月31日：人民币290000000元)。

于2025年12月31日，其他货币资金人民币14042762元(2024年12月31日：人民币6400167元)主要为本集团网店营销在第三方支付机构的账户资金，本年度无锁汇保证金(2024年12月31日：无)。

101/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

2、交易性金融资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额指定理由和依据以公允价值计量且其变动计

57588297988126/

入当期损益的金融资产

其中：

交易性权益工具投资57588297988126/

合计57588297988126/

其他说明：

√适用□不适用

交易性权益工具投资为股票投资，公允价值根据年度最后一个交易日收盘价确定。

3、衍生金融资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额远期外汇合约390135921001335乳制品商品期货64427利率互换合同46101合计390780191047436

其他说明：

上述各项衍生工具的名义金额、套期会计的信息，详见附注十二(2)

4、应收票据

(1).应收票据分类列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额银行承兑票据21018777377000合计21018777377000

5、应收账款

(1).按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）18279158632008272745

1年以内18279158632008272745

1至2年3789758550832447

2至3年2663764438568023

3年以上7321478454134208

合计19656658762151807423

102/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(2).按坏账计提方法分类披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别计提账面计提账面比例比例金额金额比例价值金额金额比例价值

(%)(%)

(%)(%)按单项计提坏账

60447740335713063592473467745997308242119035923878273

准备

其中：

境内客户60447740335713063592473467745997308242119035923878273按组合计提坏账

1905218136971040379755180118016121058101159810453769552001272420

准备

其中：

按信用风险特征组合计提坏账准

11707800356082626587710881534481233092174578564383171147448343

备的应收账款-境内客户组合按信用风险特征组合计提坏账准

7344381013721411388371302671387271794141188938642853824077

备的应收账款-境外客户组合

合计1965665876/139751038/18259148382151807423/146656730/2005150693

103/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

按单项计提坏账准备：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）计提理由境内客户604477403571306359债务人财务状况恶化

合计604477403571306359/

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

√适用□不适用

组合计提项目：按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款-境内客户组合

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）未逾期至逾期180天

106617168460388041

以内逾期180天至1年2670786125246747逾期1至2年320193431138802636逾期2至3年189146921294376068逾期3年以上5100353051003530100合计117078003582626587

组合计提项目：按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款-境外客户组合

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）未逾期至逾期180天

734438101214113883

以内合计734438101214113883

按组合计提坏账准备的说明：

√适用□不适用

本集团对于应收账款，无论是否存在重大融资成分，均按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。

按预期信用损失一般模型计提坏账准备

√适用□不适用

于2025年12月31日和2025年1月1日，境内客户销售业务的应收账款的信用风险与预期信用损失情况如下:

单位：元币种：人民币年末余额账龄预期平均损失率账面余额损失准备账面价值

未逾期至逾期180天以内1%106617168460388041060132880

逾期180天至1年47%267078612524671418319

逾期1至2年36%320193431138802620631317

逾期2至3年68%18914692129437605970932

逾期3年以上100%5100353051003530

104/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

合计1170780035826265871088153448

单位：元币种：人民币年初余额账龄预期平均损失率账面余额损失准备账面价值

未逾期至逾期180天以内1%1069892467107660591059126408

逾期180天至1年6%57496911366999153826920

逾期1至2年25%412256601014942731076233

逾期2至3年72%1206077886419963418782

逾期3年以上100%5241635852416358合计1233092174856438311147448343

于2025年12月31日和2025年1月1日，境外客户销售业务的应收账款的信用风险与预期信用损失情况如下：

单位：元币种：人民币年末余额账龄预期平均损账面余额损失准备账面价值失率

逾期180天以内3%73443810121411388713026713

合计3%73443810121411388713026713

单位：元币种：人民币年初余额账龄预期平均损账面余额损失准备账面价值失率

逾期180天以内2%87271794118893864853824077

合计2%87271794118893864853824077

对本期发生损失准备变动的应收账款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(3).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他变动

应收账款14665673033445180-25266639-11139671-3944562139751038

合计14665673033445180-25266639-11139671-3944562139751038

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

其他说明：

其他变动为汇率差异。

(4).本期实际核销的应收账款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目核销金额

105/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

实际核销的应收账款11139671其中重要的应收账款核销情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币应收账款性款项是否由关联单位名称核销金额核销原因履行的核销程序质交易产生

客户 A 应收账款 3036800 无法收回 内部审批 否

客户 B 应收账款 2745443 无法收回 内部审批 否

客户 C 应收账款 1653326 无法收回 内部审批 否

客户 D 应收账款 684707 无法收回 内部审批 否

客户 E 应收账款 534668 无法收回 内部审批 否

客户 F 应收账款 508085 无法收回 内部审批 否其他应收账款1976642无法收回内部审批否

合计/11139671///

应收账款核销说明：

□适用√不适用

(5).按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占应收账款和合同单位名称应收账款期末余额资产期末余额合计坏账准备期末余额

数的比例（%）余额前五名的应收账款总额436794991223416939合计436794991223416939

其他说明：

□适用√不适用

6、预付款项

(1).预付款项按账龄列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额账龄

金额比例(%)金额比例(%)

1年以内46385003895.8852718294396.10

1至2年116974772.42107479041.96

2至3年7824010.1639884800.73

3年以上74333001.5466493691.21

合计483763216100.00548568696100.00

账龄超过1年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：

于2025年12月31日，账龄超过一年的预付款项为人民币19913178元(2024年12月31日：

人民币21385753元)，主要为预付各类服务款项及货款，因为服务尚未执行完毕，货物尚未签收入库，款项尚未结清。

(2).按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况

√适用□不适用

106/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

单位：元币种：人民币占预付款项期末余额合计数的单位名称期末余额

比例(%)

余额前五名的预付款项总额22941144747.42

合计22941144747.42

其他说明：

□适用√不适用

7、其他应收款

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额其他应收款30040949461820460合计30040949461820460

其他说明：

□适用√不适用其他应收款

(1).按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）8354051451596729

1年以内8354051451596729

1至2年1288567910825080

2至3年103834531007348

3年以上5224661852391295

合计83869801515820452

(2).按款项性质分类情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币款项性质期末账面余额期初账面余额土地收储应收款411090053代垫款及企业借款1853591227852636应收押金保证金2517458820090157应收关联方款项22183072816300其他3794099453971306合计83869801515820452

(3).坏账准备计提情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币坏账准备第一阶段第二阶段第三阶段合计

107/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

整个存续期预期信整个存续期预期信未来12个月预

用损失(未发生信用损失(已发生信期信用损失

用减值)用减值)

2025年1月1日余

3656453795325325481553999992

额

2025年1月1日余

额在本期

--转入第二阶段

--转入第三阶段-111211111211

--转回第二阶段

--转回第一阶段本期计提3361927757162809335

本期转回-5934-56000-411945-473879本期转销

本期核销-2500-46000-48500

其他变动-2458096-2458096

2025年12月31日

2796193235325322570153828852

余额各阶段划分依据和坏账准备计提比例

除因本年新增、减少的款项及第一、第二、第三阶段间互相转换引起的坏账准备变动外，由于确定预期信用损失时所采用的参数数据发生变化引起的坏账准备变动不重大。

对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：

□适用√不适用

(4).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额收回或转转销或核期末余额计提其他变动回销

其他应收款539999922809335-473879-48500-245809653828852

合计539999922809335-473879-48500-245809653828852

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

□适用√不适用

(5).本期实际核销的其他应收款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目核销金额实际核销的其他应收款48500

其中重要的其他应收款核销情况：

□适用√不适用

其他应收款核销说明：

108/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

□适用√不适用

(6).按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占其他应收款期末余额坏账准备单位名称期末余额款项的性质账龄合计数的比期末余额

例(%)天津梦得食品饮料有

1132470814代垫款及企业借款3年以上11324708

限公司上海峰香贸易有限公

50000006其他3年以上5000000

司上海新桥实业有限公

50000006应收押金保证金2年至3年

司上海迪尼娜医疗器械

46404596代垫款及企业借款3年以上4640459（天津）有限公司上海市农场管理局农

28500003其他3年以上2850000

业综合开发办

合计2881516735//23815167

(7).因资金集中管理而列报于其他应收款

□适用√不适用

其他说明：

√适用□不适用本集团不存在因资金集中管理而将款项归集于其他方并列报于其他应收款的情况。

8、存货

(1).存货分类

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额

存货跌价准备/存货跌价准备/项目账面余额合同履约成本账面价值账面余额合同履约成本账面价值减值准备减值准备原材料16384179787980669415586112841274851148875509921187300156库存商品17966659214455951217521064091887912945431810071844731938消耗性生物

6415124710039902541113454638750646387506

资产合计3499235146134406108336482903832091515991307319993078419600

(2).存货跌价准备及合同履约成本减值准备

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增加金额本期减少金额项目期初余额期末余额计提其他转回或转销其他原材料8755099272334782538494592622962179806694

109/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

库存商品43181007776544327592555335037444559512消耗性生

1003990210039902

物资产合计13073199916002911612977501226579995134406108本期转回或转销存货跌价准备的原因

√适用□不适用本年转回或转销存货跌价准确定可变现净值的具体依据备的原因

估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估原材料销售或报废计的销售费用以及相关税费后的金额估计售价减去估计将要发生的销售费用以及相库存商品销售或报废关税费后的金额

(3).存货期末余额含有的借款费用资本化金额及其计算标准和依据

□适用√不适用

(4).合同履约成本本期摊销金额的说明

□适用√不适用

9、持有待售资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币公允预计处预计处项目期末余额减值准备汇率差异期末账面价值价值置费用置时间持有待售资产

-固定资产1489262486374155876123560321102750578

-存货6995780437350969584295

-使用权资产2881443215384228660590

-无形资产51976381209376510533937209

合计1593232360375365252129344361204932672/

其他说明：

2025 年 9 月，本公司下属子公司 Synlait Milk Limited 与 Abbott Laboratories 的子公司 Abbott

Nutrition NZ Limited（以下简称“新西兰雅培”）签订资产处置协议，出售新西兰北岛资产（Pokeno、RPD 和 Jerry Green 场地的相关资产及设备），交易价格为 1.78 亿美元（约合 12.1亿人民币），Abbott Ireland 为本次交易买方提供担保，本次交易交割日预计为 2026 年 4 月 1日。

10、一年内到期的非流动资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额与业绩补偿有关的金融工具3242569832425698合计3242569832425698

110/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

11、其他流动资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额待抵扣进项税额199216514187801334碳排放权1532820125790958预缴所得税91198697656409其他680149832012合计224344733222080713

111/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

12、长期股权投资

(1).长期股权投资情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增减变动期初期末减值准备期被投资单位余额（账面权益法下确认其他综合其他权宣告发放现金计提减余额（账面价追加投资减少投资其他末余额价值）的投资损益收益调整益变动股利或利润值准备值）

一、合营企业小计

二、联营企业江苏银宝光明牧业有限

47506717-1467871332828004公司(“江苏银宝”)金华市海华乳业有限公

272959811033425-300000025329406司(“金华海华”)浙江金申奶牛发展有限

3614540761253690665公司(“浙江金申”)上海申杭纸业包装有限

319214465180-3257324公司(“上海申杭纸业”)

小计81609382-13503983-3000000-325732461848075

合计81609382-13503983-3000000-325732461848075

(2).长期股权投资的减值测试情况

□适用√不适用

112/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

其他说明：

本集团在联营企业中的权益相关信息见附注十(3)。

13、其他权益工具投资

(1).其他权益工具投资情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增减变动指定为以公允价值累计计入其累计计入其期初本期计入其本期计入其期末本期确认的计量且其变动计入项目减少投他综合收益他综合收益余额追加投资他综合收益他综合收益其他余额股利收入其他综合收益的原资的利得的损失的利得的损失因

—Centre for

Climate Action 9030827 5218453 -123782 14125498

Joint Venture

—上海新乳奶牛有

11500001150000

限公司

—上海牛奶五四奶

600000600000

牛场有限公司

—Primary

Collaboration New 450505 -4785 445720

Zealand Limited

合计112313325218453-12856716321218/

(2).本期存在终止确认的情况说明

□适用√不适用

其他说明：

√适用□不适用

注 1：本集团对上海牛奶五四奶牛场有限公司、上海新乳奶牛有限公司、Primary Collaboration New Zealand Limited 和 Centre for Climate Action

Joint Venture 的表决权比例分别为 4%、10%、16.67%和 2%，但是本集团未派驻董事，也没有以任何其他方式参与或影响其财务和经营决策，因此本集团对上述公司不具有重大影响，出于战略投资的考虑将其作为其他权益工具投资核算。

113/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

14、其他非流动金融资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额远期外汇合同970008合计970008

其他说明：

√适用□不适用

上述远期外汇合同的名义金额、套期会计的信息，详见附注十二(2)。

15、固定资产

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额固定资产70095709968399302053合计70095709968399302053

其他说明：

□适用√不适用固定资产

(1).固定资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

电子设备、器项目房屋及建筑物机器设备运输工具合计具及家具

一、账面原值：

1.期初余额53994873191025341328029023651129562342916238760539

2.本期增加金

26899074578167430-32407990195305768510055953

额

（1）购置14741199902330982407445718003028147051782

（2）在建工程

234593997937994521537009619438338166587

转入

（3）非同一控

196555493786626141735125367424837584

制下企业合并

（4）重分类-109651746-56777882166429628

3.本期减少金

6987501971230587895544731341072130382091024264

额

（1）处置、报

88135879888804985447313431737810263227321

废或合并范围变动

（2）汇率差异751824035142214191052644570980

（3）转入到持

6030960781106565183735647021783225963

有待售资产

4.期末余额4969727867910099281520335538738371615914657792228

二、累计折旧

1.期初余额140793541753392803662416815762442659297233163288

2.本期增加金

249423384383954193-37725582100083648695735643

额

（1）计提249423384390439839963016946242251695735643

（2）重分类-6485646-4735575153841397

114/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

3.本期减少金

1210997872567101434846520560731921487007056

额

（1）处置、报

68212200335500874846520525877302176104794

废或合并范围变动

（2）汇率差异245558912970595151260116938785

（3）转入到持

5043199821018946133342018293963477

有待售资产

4.期末余额153625901454665244161554907892836176567441891875

三、减值准备

1.期初余额207342997384109707248130712361187606295198

2.本期增加金

703849570891722690219218414346753

额

（1）计提703849570891722690219218414346753

3.本期减少金

132200082269348099207459810689815414312594

额

（1）处置或报

1062138124708554168665762556337642155

废

（2）汇率差异7458631721258474442514565

（3）转入到持

12083283824291828738794110016808374155874

有待售资产

4.期末余额821814101218507804336111863556206329357

四、账面价值

1.期末账面价

3351287443351261761947430987982349477009570996

值

2.期初账面价

3784208905453002320746073628389963138399302053

值

(2).暂时闲置的固定资产情况

√适用□不适用

于2025年12月31日，账面价值为人民币1089319元(原值为人民币172762871元)的固定资产暂时闲置(2024年12月31日，账面价值为人民币17172828元(原值为人民币204760704元)的固定资产暂时闲置)。具体分析如下：

单位：元币种：人民币项目账面原值累计折旧减值准备账面价值房屋及建筑物1758030160183911037445817机器设备867962716108848725241124466660

电子设备、器具

839954596830184715116770576842

及家具运输工具21311119180021311合计172762871131183973404895791089319

(3).通过经营租赁租出的固定资产

□适用√不适用

(4).未办妥产权证书的固定资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目账面价值未办妥产权证书的原因房屋及建筑物43059205办理中房屋及建筑物6416032土地划拨

115/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(5).固定资产的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

√适用□不适用

于2025年12月31日，账面价值约为人民币1122576738元(原值人民币1532359550元)的房屋及建筑物作为人民币1392219204元的短期借款(附注七(25))以及人民币90076139

元的长期借款(附注七(35))的抵押物(2024年12月31日，账面价值约为人民币1155688349元(原值人民币1541193596元)的房屋及建筑物作为人民币1553452568元的短期借款(附注

七(25))以及人民币150135417元的长期借款(附注七(35))的抵押物)。

16、在建工程

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额在建工程202729455272447910合计202729455272447910在建工程

(1).在建工程情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值定远牧场扩

138560200138560200

建项目消防工程748700748700养殖废水处

2014977520149775

理工程淮北牧场场

940529940529

外道路项目新西兰奶粉混合罐装项59291996592919965747943457479434目新西兰奶酪生产线改造9224516922451633459923345992项目金山种奶牛

240218240218

场改建项目廊道及奶台

358000358000

改造项目其他项目118718217540374911331446876927286540374971523537合计20813320454037492027294552778516595403749272447910

116/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(2).重要在建工程项目本期变动情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

工程累其中：本本期利利息资期初本期增加金本期转入固本期转入无期末计投入工程期利息息资本资金来项目名称预算数汇率差异本化累余额额定资产金额形资产金额余额占预算进度资本化化率源计金额

比例(%)金额(%)定远牧场扩

37103000013856020091048469229608669100100%自筹

建项目

消防工程470859021727751424075748700-0%自筹养殖废水处

8033180020149775201497752525%自筹

理工程淮北牧场场

533000094052926609163601445100100%自筹

外道路项目新西兰奶粉

混合罐装项275433120574794342436081-623519592919969898%自筹目新西兰奶酪

生产线改造4015029633459921771635911756533-8130292245169898%自筹项目金山种奶牛

9992000024021876925877932805100100%自筹

场改建项目廊道及奶台

380000035800034437803801780100100%自筹

改造项目

其他项目769272861377438928004128015844221-67460118718217//自筹

合计27785165928506463433816658715844221-772281208133204////

117/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(3).本期计提在建工程减值准备情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额计提原因光明奶牛生态观光牧场54037495403749项目停工

合计54037495403749/

(4).在建工程的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

17、生产性生物资产

(1).采用成本计量模式的生产性生物资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币畜牧养殖业项目合计产畜幼畜

一、账面原值

1.期初余额16387094489378911002576600548

2.本期增加金额7693860706772748481446660918

（1）外购3625036250

（2）自行培育8285178662176576670461754

（3）幼畜转入727498766727498766

（4）非同一控制下的企业合并336021261506202248664148

3.本期减少金额5395417138668534761406395189

（1）处置539360760139354710678715470

（2）幼畜转出727498766727498766

（3）汇率差异180953180953

4.期末余额18685538057483124722616866277

二、累计折旧

1.期初余额487211278487211278

2.本期增加金额318464831318464831

（1）计提318464831318464831

3.本期减少金额221544201221544201

（1）处置221544201221544201

4.期末余额584131908584131908

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

3.本期减少金额

4.期末余额

四、账面价值

118/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

1.期末账面价值12844218977483124722032734369

2.期初账面价值11514981709378911002089389270

(2).采用成本计量模式的生产性生物资产的减值测试情况

□适用√不适用

(3).采用公允价值计量模式的生产性生物资产

□适用√不适用

其他说明：

√适用□不适用

截至2025年12月31日，本集团共拥有产畜75416头(2024年12月31日：63121头)、幼畜46684头

(2024年12月31日：54626头)。

18、使用权资产

(1).使用权资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目房屋及建筑物机器设备土地使用权合计

一、账面原值

1.期初余额9103680101015575797193603231731285912

2.本期增加金额321749074376710030976486356492660

（1）新增租赁合同315254074376710030976486349997660

（2）非同一控制下企

64950006495000

业合并

3.本期减少金额122455622235062521103718145909965

（1）租赁变更15721265219292717914192

（2）到期570283602110371878132078

（3）汇率差异28582791576983015977

（4）转入到持有待售

4684771846847718

资产

4.期末余额11096614621029740547292330911941868607

二、累计折旧

1.期初余额48918376641136185224894765755214716

2.本期增加金额14835843917070678105052580270481697

（1）计提14835843917070678105052580270481697

3.本期减少金额93093931228102021103718116478669

（1）租赁变更15721265219292717914192

（2）到期570283602110371878132078

（3）汇率差异2311021880932399114

（4）转入到持有待售

1803328518033285

资产

4.期末余额54444827455925843308843627909217744

三、减值准备

1.期初余额3510402135104021

2.本期增加金额

（1）计提

119/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

3.本期减少金额372854372854

（1）汇率差异372854372854

4.期末余额3473116734731167

四、账面价值

1.期末账面价值53048202147048211420389464997919696

2.期初账面价值38608022360421394494465558940967175

(2).使用权资产的减值测试情况

□适用√不适用

19、无形资产

(1).无形资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目土地使用权专利权非专利技术软件商标权合计

一、账面原值

1.期初余额44563903328938722366802004497710062209371341181966095

2.本期增加金额70943937522296-1514055823091177

（1）购置7165729812277246956

（2）在建工程转

7094391513478215844221

入

（3）重分类15221785-15221785

3.本期减少金额2135717512518643963372122422561669

（1）处置48209274436475264574

（2）汇率差异2135717512566691038697837735368

（3）转入到持有

715393324077949561727

待售资产

4.期末余额44561767628763597373896394686493392020753521182495603

二、累计摊销

1.期初余额1528462932283630279247979282330779014741354892768

2.本期增加金额108356971306471182460042255-1348140657539017

（1）计提108356971306471182444820470174037957539017

（2）重分类15221785-15221785

3.本期减少金额213571834399942321303027913177396

（1）处置831470314254436467483385

（2）汇率差异213571751259417461916941329922

（3）转入到持有

196915023949394364089

待售资产

4.期末余额16366063322308382793662114292324162503056399254389

三、减值准备

1.期初余额3307597416822333244197

2.本期增加金额

（1）计提

120/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

3.本期减少金额156069017871562477

（1）汇率差异3513141787353101

（2）转入到持有

12093761209376

待售资产

4.期末余额3151528416643631681720

四、账面价值

1.期末账面价值281957043265327599453018294210814139405860751559494

2.期初账面价值292792740266550928755403323871725141754170793829130

(2).确认为无形资产的数据资源

□适用√不适用

(3).未办妥产权证书的土地使用权情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目账面价值未办妥产权证书的原因土地使用权1151661土地划拨土地使用权4680000办理中

(4).无形资产的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

20、商誉

(1).商誉账面原值

√适用□不适用

单位：元币种：人民币被投资单位名称本期增加本期减少或形成商誉的事期初余额企业合并形期末余额汇兑损益处置汇兑损益项成的青海小西牛生物乳业股份有限公

298793415298793415司(以下简称“小西牛集团")新莱特奶酪事业

2382046352530070235674565

部新莱特奶粉事业

212055061262141211792920

部天津光明梦得乳

3183522731835227

品有限公司黑龙江省光明松鹤乳品有限责任99766879976687公司上海乳品四厂有

52402255240225

限公司

121/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

湖南光明乳品有

43091964309196

限公司北京光明健康乳

16156261615626

业有限公司呼伦贝尔光明乳

14486681448668

品有限公司上海永安乳品有

13763331376333

限公司郑州光明乳业有

10453241045324

限公司武汉光明乳品有

202984202984

限公司哈尔滨光明正兴

2096029520960295

牧业有限公司合计806103381209602952792211824271465

(2).商誉减值准备

√适用□不适用

单位：元币种：人民币被投资单位名称或本期增加本期减少期初余额期末余额形成商誉的事项计提汇兑损益处置汇兑损益新莱特奶粉事业部7587026126214175608120北京光明健康乳业

16156261615626

有限公司呼伦贝尔光明乳品

14486681448668

有限公司郑州光明乳业有限

10453241045324

公司哈尔滨光明正兴牧

2096029520960295

业有限公司合计7997987920960295262141100678033

(3).商誉所在资产组或资产组组合的相关信息

√适用□不适用

本集团的所有商誉已于购买日分摊至相关的资产组或资产组组合，因企业重组等原因改变了其报告结构，从而影响到已分摊商誉的一个或者若干个资产组或者资产组组合构成的，按照各资产组的公允价值占相关资产组公允价值总额的比例，将商誉重新分摊至受影响的资产组或者资产组组合，分摊情况根据经营分部(附注十八(6))汇总如下：

单位：元币种：人民币期末余额期初余额液态奶351734067351734067其他乳制品371859365374389435合计723593432726123502

在进行商誉减值测试时，本集团将相关资产或资产组组合(含商誉)的账面价值(附注十八(6))与其可收回金额进行比较，如果可收回金额低于账面价值，相关差额计入当期损益(附注七(57))。

122/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(4).可收回金额的具体确定方法可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用√不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

√适用□不适用

本集团根据历史经验及对市场发展的预测确定收入增长率和毛利率，预测期增长率基于管理层经批准的五年期预算，稳定期增长率为预测期后所采用的增长率，与权威行业报告所载的预测数据一致，不超过各产品的长期平均增长率。折现率为反映相关资产组或资产组组合的特定风险的税前利率。

2025年度，本集团相关资产组组合的可收回金额及采用未来现金流量折现方法的主要假设如下：

液态奶其他乳制品牧业

预测期增长率1.02%至30.81%-16.94%至18.38%0.00%至13.38%

稳定期增长率1.02%2.50%0.00%

毛利率14.59%至30.10%8.12%至13.89%-2.84%至6.33%

税前折现率12.19%11.43%8.00%

192000000元至

可收回金额3249704000元76000000元

1041000000元

(5).业绩承诺及对应商誉减值情况形成商誉时存在业绩承诺且报告期或报告期上一期间处于业绩承诺期内

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

21、长期待摊费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加金额本期摊销金额期末余额门店及食品厂装修5777235137381217659095385138光明牧业牧场整修31426865171809431975559128852217土地平整费18131899881355375703415256220合计55335999194361102527853449493575

22、递延所得税资产/递延所得税负债

(1).未经抵销的递延所得税资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目可抵扣暂时性递延所得税可抵扣暂时性递延所得税差异资产差异资产资产减值准备1814180934629511917002208943624565内部交易未实现利润9663094241577385040042126001可抵扣亏损13658515963818579311057011008295675529

123/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

预提费用3684687849274862539308710498889190租赁负债2975687788139174333415591391398002衍生工具公允价值变动31718723888124224388647068288211合计22546890686135904332206666588600001498

(2).未经抵销的递延所得税负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目应纳税暂时性递延所得税应纳税暂时性递延所得税差异负债差异负债固定资产折旧12673856453548679811175355858329099640非同一控制下企业合并

2189110844298292622927455945414489

公允价值调整使用权资产2214243646016132025926851970461332衍生工具公允价值变动38798331086353655346183497合计17116009264590985801664554282445158958

(3).以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额递延所得税资抵销后递延所抵销后递延所项目递延所得税资产产和负债互抵得税资产或负得税资产或负和负债互抵金额金额债余额债余额递延所得税资产437969144175621289423486973176514525递延所得税负债4379691442112943642348697321671985

(4).未确认递延所得税资产明细

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额可抵扣暂时性差异29647097513098403465可抵扣亏损13049200661565020328合计42696298174663423793

(5).未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期

√适用□不适用

单位：元币种：人民币年份期末金额期初金额备注

2025283857435

2026216125989246937709

2027251945797272660584

2028292230409315435553

2029398721009446129047

2030145896862

124/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

合计13049200661565020328/

其他说明：

√适用□不适用

对于境外子公司累计未分配利润可能产生的纳税影响，由于本集团能够自主决定其股利分配政策且在可预见的未来没有股利分配的计划，亦没有处置该等子公司的意图，故本集团未就该应纳税暂时性差异确认递延所得税负债。

23、其他非流动资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值预付设备款25354200253542003731856037318560碳排放权1053520105352063808716380871公益性生物资产6154000615400061540006154000合计32561720325617204985343149853431

24、所有权或使用权受限资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末期初项目受限受限账面余额账面价值受限情况账面余额账面价值受限情况类型类型银行借款抵银行借款抵固定资产15323595501122576738抵押15411935961155688349抵押押押

合计15323595501122576738//15411935961155688349//

其他说明：

于2025年12月31日，账面价值约为人民币1122576738元(原值人民币1532359550元)的房屋及建筑物作为人民币1392219204元的短期借款(附注七(25))以及人民币90076139

元的长期借款(附注七(35))的抵押物(2024年12月31日，账面价值约为人民币1155688349元(原值人民币1541193596元)的房屋及建筑物作为人民币1553452568元的短期借款(附注

七(25))以及人民币150135417元的长期借款(附注七(35))的抵押物)。

25、短期借款

(1).短期借款分类

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额抵押借款13922192041553452568保证借款1000000090000000信用借款616961454532415000合计20191806582175867568

短期借款分类的说明：

于2025年12月31日，抵押借款人民币1392219204元(原币金额为128160879人民币以及

313000000新西兰元)系由账面价值约为人民币990989686元(原值为人民币1377068435

元)的房屋及建筑物(附注七(15))作为抵押物(2024年12月31日，抵押借款人民币1553452568元(原币金额为47642000美元以及294148545新西兰元)系由账面价值约为人民币

1019916847元(原值为人民币1385902481元)的房屋及建筑物(附注七(15))作为抵押物)；

125/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

于2025年12月31日，保证借款中的人民币10000000元系上海市中小微企业政策性融资担保基金管理中心担保(2024年12月31日：人民币90000000元)。

于2025年12月31日，短期借款中人民币90075778元为固定利率借款(2024年：人民币

90000000元)；人民币1805161677元（原币金额为445498933新西兰元）为基于一个月

新西兰元银行汇票基准利率(以下简称“BKBM”)加成一定参数的浮动利率借款；人民币

123943203 元为 CNH HIBOR 挂牌利率加上适用利差的浮动利率借款。(2024 年：人民币

2085867568元(原币金额为47642000美元以及424148545新西兰元))。

于2025年12月31日，本集团不存在逾期的短期借款，短期借款利率区间为3.5%至6.5%(2024年12月31日：2.35%至7.35%)。

(2).已逾期未偿还的短期借款情况

□适用√不适用

其中重要的已逾期未偿还的短期借款情况如下：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

26、衍生金融负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额远期外汇合同62407312200592280利率互换合同25868531862477乳制品商品期货983279合计64994165203438036

其他说明：

上述各项衍生工具的名义金额、套期会计的信息，详见附注十二(2)

27、应付票据

(1).应付票据列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币种类期末余额期初余额商业承兑汇票10918179294942351合计10918179294942351

注：本期末无已到期未支付的应付票据。

28、应付账款

(1).应付账款列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

126/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

应付供应商款项31155980282982665825合计31155980282982665825

(2).账龄超过1年或逾期的重要应付账款

□适用√不适用

其他说明：

√适用□不适用

于2025年12月31日和2024年12月31日，无账龄超过一年的应付账款。

29、合同负债

(1).合同负债情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额预收货款9765783821249137243未使用的奖励积分52428807265685合计9818212621256402928

(2).账龄超过1年的重要合同负债

□适用√不适用

(3).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

□适用√不适用

其他说明：

√适用□不适用包括在2024年12月31日账面价值中人民币1256402928元合同负债已于2025年度转入营业收入，包括预收货款人民币1249137243元(2024年度：人民币1375434001元)，奖励积分人民币7265685元(2024年度：人民币6513633元)。

30、应付职工薪酬

(1).应付职工薪酬列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、短期薪酬36118857829979815573027580403331589732

二、离职后福利-设定提存

5210484218161250820907071924646631

计划合计41329342031795940653236651122356236363

(2).短期薪酬列示

√适用□不适用

单位：元币种:人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、工资、奖金、津贴和补27624798127244303852723680271276998095

127/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

贴

二、职工福利费10313367523583663560901270626

三、社会保险费320699699434390611237714614036729

其中：医疗保险费303340098800638310523108013109312工伤保险费173596063375237146066927417

四、住房公积金1606019789273507976576597676045

五、工会经费和职工教育经

36707298224101762750923731608237

费合计36118857829979815573027580403331589732

(3).设定提存计划列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、基本养老保险4556798718049127520357218022487082

2、失业保险费6536855112123354985392159549

合计5210484218161250820907071924646631

其他说明：

□适用√不适用

31、应交税费

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额增值税8419297173973831企业所得税3748735027431923城市维护建设税59806907924087应交教育费附加87021408698749其他864289410096711合计145006045128125301

32、其他应付款

(1).项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额应付股利2344185323291853其他应付款24937180392389455438合计25171598922412747291

其他说明：

□适用√不适用

(2).应付利息分类列示

□适用√不适用

128/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

逾期的重要应付利息：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

(3).应付股利分类列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

应付股利-上海牛奶（集团）有限公司（注）2254185322541853

应付股利-天津梦得集团有限公司900000750000合计2344185323291853

其他说明，包括重要的超过1年未支付的应付股利，应披露未支付原因：

注：因本公司之子公司上海牛奶棚食品有限公司股东尚未领取股利，故上海牛奶棚食品有限公司应付股东上海牛奶（集团）有限公司股利计人民币21407981元超过1年尚未支付。

(4).其他应付款按款项性质列示其他应付款

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额应付广告及营销市场费用10085785421078144624应付运费337433784354832671

应付押金、保证金351172530360067755应付租赁费1391038716728843应付修理费1573900812206335其他766883788567475210合计24937180392389455438账龄超过1年或逾期的重要其他应付款

□适用√不适用

其他说明：

√适用□不适用

于2025年12月31日，除应付押金、保证金外无账龄超过一年的其他应付款(2024年12月31日：除应付押金、保证金外无账龄超过一年的其他应付款)。

33、1年内到期的非流动负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

1年内到期的长期借款9007613960135417

1年内到期的租赁负债222145192196549718

1年内到期的固定股利1133860011338600

1年内到期的少数股东卖出期

622321800622321800

权合计945881731890345535

129/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

34、其他流动负债

其他流动负债情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额待转销项税额122520722159247718合计122520722159247718

35、长期借款

(1).长期借款分类

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额保证借款90076139150135417信用借款65500006550000

减：一年内到期的保证借款-90076139-60135417合计655000096550000

长期借款分类的说明：

于2025年12月31日，银行保证借款人民币90076139元由本公司及江苏银宝控股集团有限公司按照持股比例提供担保，利息每季度支付一次；本金人民币90000000元应于2026年偿还，同时该笔借款作为抵押借款系由账面价值约为人民币131587052元(原值为人民币155234102

元)的房屋及建筑物(附注七(15))作为抵押物。(2024年12月31日，银行保证借款人民币

150135417元由本公司及江苏银宝控股集团有限公司按照持股比例提供担保，利息每季度支付一次；本金人民币60000000元应于2025年偿还，本金人民币90000000元应于2026年偿还，同时该笔借款作为抵押借款系由账面价值约为人民币135771502元(原值为人民币155291115

元)的房屋及建筑物(附注七(15))作为抵押物。)其他说明：

□适用√不适用

36、租赁负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额租赁负债11250137691012662286

减：一年内到期的非流动负债(附

-222145192-196549718

注七(33))合计902868577816112568

其他说明：

于2025年12月31日及2024年12月31日，本集团未纳入租赁负债，但将导致未来潜在现金流出的事项包括：

(1)于2025年12月31日，本集团已签订但尚未开始执行的租赁合同相关的租赁付款额为人民币

22080元(2024年12月31日：人民币75005元)。

130/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(2)于2025年12月31日，本集团简化处理的短期租赁和低价值资产租赁合同的未来最低应支付

租金分别为人民币10723232元和309838元(2024年12月31日：人民币11327492元和

244341元)，均为一年内支付。

37、长期应付款

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额长期应付款2177373024085234合计2177373024085234

其他说明：

□适用√不适用长期应付款

(1).按款项性质列示长期应付款

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额应付固定股利3237913033878261

股权激励款(注)193200193200其他5400001352373

减:一年内到期的固定股利(附注七(33))-11338600-11338600合计2177373024085234

其他说明：

注：系根据《光明乳业股份有限公司 A 股限制性股票激励计划(二期)(草案修订稿)》收到的限制

性股票激励对象缴纳的限制性股票认购款。如果限制性股票达到解锁条件，上述股权激励款将自动转化为解锁对价，如未达到解锁条件，则将返还给激励对象。根据2017年7月24日召开的2017

年第一次临时股东大会决议，本公司决定回购并注销未满足解锁条件的员工股权激励限售股。截

至2025年12月31日，原激励对象持有的18400股(人民币193200元)限制性股票因其个人原因无法办理回购注销手续，本公司将于条件允许时向刘明刚进行回购。

38、预计负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额形成原因应付退货款6488691130334小西牛应付退货款租赁厂房装修复原义新莱特处置厂房的资

1622347514681011

务产弃置义务

合计1687234415811345/

131/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

39、递延收益

递延收益情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额形成原因

政府补助1106598489611851898907415107870951形成资产/收益的政府补助

合计1106598489611851898907415107870951/

其他说明：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

本期新增补助与资产相关/负债项目期初余额冲减固定资产冲减成本费用计入其他收益合并范围变更期末余额金额与收益相关产业基础再造第

26100002610000与资产相关

二批项目

股份公司-技术

中心-上海乳业

19900001990000与资产相关

生物工程技术研究中心现代乳业关键技

65000006500000与资产相关

术项目绿色制造集成项

478500026100007395000与资产相关

目财政补贴资金种畜禽生产性能

1245665621000064372001018465与资产相关

测定项目粮改饲补贴18415955334965533496184159与收益相关农委补助63853001489890021284200与资产相关益民一厂自动化

51437005143700与资产相关

升级和效率提升畜牧养殖补贴3096828836125584272202276与收益相关

132/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

防疫补贴203200203200与收益相关

与资产/收益其他81816024635660942645467439887049670000628854472081851相关合计1106598489611851833849674580407707284276288544107870951

本集团当年计入损益或冲减相关成本的政府补助的明细如下：

单位：元币种：人民币政府补助项目种类本年计入损益或冲减成本的金额本年计入损益或冲减相关成本的列报项目粮改饲政府补助与收益相关5533496营业成本益民一厂自动化升级和效率提升与收益相关5143700营业成本种畜禽生产性能测定项目与收益相关6437200营业成本畜牧养殖补贴与收益相关58427其他收益畜牧养殖补贴与收益相关836125营业成本防疫补贴与收益相关203200营业成本其他计入其他收益的政府补助与收益相关670000其他收益

其他冲减营业成本的政府补助与资产/收益相关39887049营业成本合计58769197

133/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

40、其他非流动负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额少数股东卖出期权622321800622321800利率互换合同18014113199725远期外汇合约105025037071373

减：一年内到期的少数股东卖出期权-622321800-622321800合计285166140271098

41、股本

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

本次变动增减（+、-）期初余额发行公积金期末余额送股其他小计新股转股股份总数13784737631378473763

42、资本公积

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额资本溢价（股本

39913983613991398361

溢价）其他资本公积少数股东卖出期

-498919144-498919144权以权益结算的股

114121114121

份支付本公司购买少数股东股

27646932764693

权以权益结算的股

39243561531393771217

份支付-新莱特原制度资本公积

2301781823017818

转入同一控制下企业

-37162324-37162324合并合计34851378811531393484984742

43、库存股

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

第二期股权激励193200193200合计193200193200

134/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

44、其他综合收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生金额

期初减：前期计入其他减：前期计入其他期末项目本期所得税前发税后归属于母税后归属于少

余额综合收益当期转入综合收益当期转入减：所得税费用余额生额公司数股东损益留存收益

一、不能重分类进损益的其他综合收益

其中：重新计量设定受益计划变动额

二、将重分类进

损益的其他综合-586326821179520387599274107746056942132408-508866252收益

其中：权益法下可转损益的其他综合收益现金流量套期

-1699085592140264645992741010054963353549421-69358926储备外币财务报表

-416418262-34506077-23089064-11417013-439507326折算差额其他综合收益合

-586326821179520387599274107746056942132408-508866252计

135/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

45、盈余公积

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额法定盈余公积689320432689320432合计689320432689320432

盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

根据《中华人民共和国公司法》及本公司章程，本公司按年度净利润的10%提取法定盈余公积金，当法定盈余公积金累计额达到注册资本的50%以上时，可不再提取。法定盈余公积金经批准后可用于弥补亏损，或者增加股本。本公司法定盈余公积金累计额已达到注册资本的50%以上，从2023年开始不再继续提取。

46、未分配利润

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期上期调整前上期末未分配利润45084820514089701599

调整期初未分配利润合计数（调增+，调减－）调整后期初未分配利润45084820514089701599

加：本期归属于母公司所有者的净利润-149213522722044680

减：提取法定盈余公积应付普通股股利220555802303264228期末未分配利润41387127274508482051

注：根据2025年4月28日董事会决议，董事会提议本公司向全体股东派发现金股利，每股人民币0.16元，按已发行股份1378473763股计算，派发现金股利共计人民币220555802元。

47、营业收入和营业成本

(1).营业收入和营业成本情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本主营业务23764735212196654053342415698026019521024242其他业务13061462510656206012080302388005671合计23895349837197719673942427778328319609029913

136/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(2).营业收入、营业成本的分解信息

√适用□不适用

单位：元币种：人民币液态奶其他乳制品牧业其他合计合同分类营业收入营业成本营业收入营业成本营业收入营业成本营业收入营业成本营业收入营业成本按商品转让的时间分类主营业务1322314377698093575488466119024802213443390932877799757997811661436358363333752376473521219665405334

其中：在

1322314377698093575488466119024802213443390932877799757997810598901797438000362365848175619572871995

某一时点确认在某一时

1062534569253333910625345692533339

段内确认其他业务2842886628783401541357166335742673363754899196407136689522037130614625106562060合计13251572642983814094985202547408085491859916665152100247917412068573038458554122389534983719771967394

其他说明：

√适用□不适用

主营业务收入和主营业务成本：

单位：元币种：人民币

2025年度2024年度

主营业务收入主营业务成本主营业务收入主营业务成本液态奶1322314377698093575481416578948610417269324其他乳制品8466119024802213443377907493987146370108牧业90932877799757997810234577261072082319其他11661436358363333751176983650885302491合计23764735212196654053342415698026019521024242

其他业务收入和其他业务成本：

单位：元币种：人民币

2025年度2024年度

其他业务收入其他业务成本其他业务收入其他业务成本销售材料及代加工收入857616301021701558483343082622695

137/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

租金收入(注)801713227168124708502779438其他440512824164737234987432603538合计13061462510656206012080302388005671

注：本集团的租金收入来自于出租自有房屋及建筑物、机器设备及运输工具。2025和2024年度无可变租金。

138/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(3).履约义务的说明

□适用√不适用

(4).分摊至剩余履约义务的说明

√适用□不适用

本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为人民币

981821262元，其中：人民币981821262元预计将于2026年度确认收入。

(5).重大合同变更或重大交易价格调整

□适用√不适用

48、税金及附加

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额城市维护建设税2067294526276848教育费附加1680260021507966房产税2092441020731261土地使用税42619584471727车船使用税5976888516印花税1910290720794877其他15108231448829合计8333541195320024

其他说明：

注：主要税金及附加的计缴标准参见附注六（1）。

49、销售费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额职工薪酬费用11964007541302674379广告费539075081674426040营销市场费用678573846563721440仓储费107333636115037437折旧费和摊销费用2434196928120209租赁费2224108720766174使用权资产折旧费6291032170123933其他224660086196767838合计28555367802971637450

50、管理费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额职工薪酬费用445753752517113324

139/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

咨询费2838054882178594折旧费和摊销费用7565512568868615警卫消防费16226911830606租赁费1704654811323315使用权资产折旧费136137705162152

股权激励成本摊销-994281其他228145312200047766合计810217746885530091

51、研发费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额职工薪酬费用7317855877850572研发材料2150883216230348折旧费和摊销费用50329555307468使用权资产折旧费48666844654170其他3274862632769034合计137335655136811592

52、财务费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额借款利息支出141345371168545314

加：租赁负债利息支出4750505052965901

减：利息收入-58105707-36543000

汇兑损益-1756258792252其他5507654260684262合计184064998246444729

53、其他收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币按性质分类本期发生额上期发生额企业扶持基金2803384134049959稳岗补贴9966244991715税收返还补助967799914711418拆迁奖励74743646其他1427535516404129合计52983819144900867

54、投资收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

权益法核算的长期股权投资收益-13503983-2391559

140/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

交易性金融资产在持有期间的投资收

7445-187422

益处置子公司产生的投资收益6722972

合计-6773566-2578981

55、公允价值变动收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币产生公允价值变动收益的来源本期发生额上期发生额以公允价值计量且其变动计入当期损益的金

-2148654301446

融资产—交易性权益工具投资

-其他非流动金融资产/一年内到期的其他非

-20536814流动资产

-其他非流动负债/一年内到期的非流动负债-92208246

合计-2148654-112443614

56、信用减值损失

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

应收账款坏账损失-8178541-603428

其他应收款坏账(损失)/转回-23354561030082

合计-10513997426654

57、资产减值损失

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

一、合同资产减值损失

二、存货跌价损失及合同履约成本

6593117761239325

减值损失

三、长期股权投资减值损失

四、投资性房地产减值损失

五、固定资产减值损失14346753249262276

六、工程物资减值损失

七、在建工程减值损失5403749

八、生产性生物资产减值损失

九、油气资产减值损失

十、无形资产减值损失31296575

十一、商誉减值损失20960295

十二、其他

十三、使用权资产减值损失21336915合计101238225368538840

141/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

其他说明：

资产减值及损失准备：

单位：元币种：人民币本年减少

2024年12月31日本年增加其他2025年12月31日

转回转销/核销

应收账款坏账准备14665673033445180-25266639-11139671-3944562139751038

其中：单项计提坏账准备421190355694310-960611-1113967135713063

组合计提坏账准备10453769527750870-24306028-3944562104037975

其他应收款坏账准备539999922809335-473879-48500-245809653828852

小计20065672236254515-25740518-11188171-6402658193579890

存货跌价准备130731999160029116-94097939-35677073-26579995134406108

固定资产减值准备60629519814346753-37642155-376670439206329357

无形资产减值准备33244197-156247731681720

使用权资产减值准备35104021-37285434731167在建工程减值准备54037495403749

商誉减值准备7997987920960295-262141100678033

小计890759043195336164-94097939-73319228-405447906513230134

合计1091415765231590679-119838457-84507399-411850564706810024本年减少

2023年12月31日本年增加汇率差异2024年12月31日

转回转销/核销

应收账款坏账准备15435137932354213-31750785-6787341-1510736146656730

其中：单项计提坏账准备4522169416070387-12385705-678734142119035

组合计提坏账准备10912968516283826-19365080-1510736104537695

其他应收款坏账准备55060074853606-1883688-3000053999992

小计20941145333207819-33634473-6817341-1510736200656722

142/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

存货跌价准备181620959234421556-173182231-106956518-5171767130731999

固定资产减值准备393858157249262276-4988564-31836671606295198

无形资产减值准备375406631296575-180644433244197

使用权资产减值准备1622453321336915-245742735104021在建工程减值准备54037495403749

商誉减值准备82412067-243218879979879

小计677869782541721071-173182231-111945082-43704497890759043

合计887281235574928890-206816704-118762423-452152331091415765

143/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

58、资产处置收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额固定资产处置利得1062756758234厂房拆迁处置利得729288309合计1062756730046543

59、营业外收入

营业外收入情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币计入当期非经常性损益项目本期发生额上期发生额的金额非流动资产处置利得合计709089432502807090894

其中：固定资产处置利得709089414783747090894生物资产淘汰利得1771906无需支付的应付款295786012630532957860赔偿收入1921147277653819211472其他319280182802907331928018合计611882443331894461188244

其他说明：

□适用√不适用

60、营业外支出

√适用□不适用

单位：元币种：人民币计入当期非经常性损益项目本期发生额上期发生额的金额非流动资产处置损失合计231894100303321340231894100

其中：固定资产处置损失18121434939513418121434生物资产淘汰损失213772666293926206213772666对外捐赠516002339706035160023其他668608087901616686080合计243740203316082104243740203

61、所得税费用

(1).所得税费用表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额当期所得税费用12103758998174530

递延所得税费用-50206338-138003477

合计70831251-39828947

144/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(2).会计利润与所得税费用调整过程

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额

利润总额-196287973

按法定/适用税率计算的所得税费用-49071994

研发费用、残疾人工资加计扣除-16699873

子公司适用不同税率的影响-18462416调整以前期间所得税的影响12887569

非应税收入的影响-21461732

不可抵扣的成本、费用和损失的影响8360187使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏

-9194013损的影响本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性

488622185

差异或可抵扣亏损的影响

农牧产品免税项目-324148662所得税费用70831251

其他说明：

□适用√不适用

62、其他综合收益

√适用□不适用

详见附注七（44）

63、现金流量表项目

(1).与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

与收益/资产相关的政府补助148373909146658493利息收入5810570736543000收到赔偿收入19211472776538其他5697016129292126合计282661249213270157支付的其他与经营活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

支付的各项管理费用、销售费用17911818921664687520银行手续费5114450756287265其他1486354522538726合计18571899441743513511

145/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(2).与投资活动有关的现金收到的重要的投资活动有关的现金

□适用√不适用支付的重要的投资活动有关的现金

□适用√不适用收到的其他与投资活动有关的现金

□适用√不适用支付的其他与投资活动有关的现金

□适用√不适用

(3).与筹资活动有关的现金收到的其他与筹资活动有关的现金

□适用√不适用支付的其他与筹资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额支付租金285227366357124794合计285227366357124794

146/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

筹资活动产生的各项负债变动情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增加本期减少项目期初余额期末余额现金变动非现金变动现金变动非现金变动

银行借款(含一年内到期)2332552985252959439018223936129285799402115806796

租赁负债(含一年内到期)10126622863975788492852273661125013769

长期应付款(含一年内到期)33878261149913132379130应付股利2329185323091052723076052723441853合计3402385385252959439081072873734460669643296641548

(4).以净额列报现金流量的说明

□适用√不适用

(5).不涉及当期现金收支、但影响企业财务状况或在未来可能影响企业现金流量的重大活动及财务影响

□适用√不适用

147/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

64、现金流量表补充资料

(1).现金流量表补充资料

√适用□不适用

单位：元币种：人民币补充资料本期金额上期金额

1．将净利润调节为经营活动现金流量：

净利润-267119224481887900

加：资产减值准备101238225368538840

信用减值损失10513997-426654

固定资产折旧、油气资产折耗、生产

10142004741053593172

性生物资产折旧使用权资产摊销270481697227249247无形资产摊销5753901754499993长期待摊费用摊销2527853420109732

处置固定资产、无形资产和其他长期

-1062756-730046543

资产的损失（收益以“－”号填列）长期资产报废损失（收益以“－”号

224803206300071060

填列）公允价值变动损失（收益以“－”号

2148654112443614

填列）

财务费用（收益以“－”号填列）190416807224840671

投资损失（收益以“－”号填列）67735662578981递延所得税资产减少（增加以“－”

9721072-60716246号填列）递延所得税负债增加（减少以“－”-59927410-77287231号填列）

存货的减少（增加以“－”号填列）-387163210432619549经营性应收项目的减少（增加以

238546944-264490173“－”号填列）经营性应付项目的增加（减少以-824064346-889897341“－”号填列）

其他-234695-994281经营活动产生的现金流量净额6120905521254574290

2．不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：

当期新增的使用权资产以及租赁变

349997660337737135

更应付未付的租赁负债应付债券折价摊销少数股东固定股利计提

以权益结算的股份支付-234695-994281

3．现金及现金等价物净变动情况：

现金的期末余额28688776022976477404

减：现金的期初余额29764774043273536729

加：现金等价物的期末余额

减：现金等价物的期初余额

现金及现金等价物净增加额-107599802-297059325

148/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(2).本期支付的取得子公司的现金净额

□适用√不适用

(3).本期收到的处置子公司的现金净额

□适用√不适用

(4).现金和现金等价物的构成

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

一、现金28688776022976477404

其中：库存现金406221349303可随时用于支付的银行存款28544286192969727934可随时用于支付的其他货币资

140427626400167

金

二、现金等价物

其中：三个月内到期的债券投资

三、期末现金及现金等价物余额28688776022976477404

其中：母公司或集团内子公司使用受限制的现金和现金等价物

(5).使用范围受限但仍作为现金和现金等价物列示的情况

□适用√不适用

(6).不属于现金及现金等价物的货币资金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额理由银行存款168331356241受限资金

合计168331356241/

其他说明：

□适用√不适用

65、所有者权益变动表项目注释

说明对上年期末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：

□适用√不适用

66、外币货币性项目

(1).外币货币性项目

√适用□不适用

单位：元期末折算人民币项目期末外币余额折算汇率余额货币资金

149/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

其中：美元36634357.028825749552

欧元315878.2355260136

港币174580.903215768

澳元3819024.68921790817

谢克尔7005782.20021541411

新西兰元193093614.052078241530应收账款

其中：美元704840727.0288495418446

新西兰元385381174.0520156156450短期借款

其中：新西兰元1414116494.0520573000000应付账款

其中：美元172287117.0288121097161

欧元1346868.23551109210

新西兰元2509930344.05201017023774其他应付款

其中：新西兰元1882118764.0520762634521一年内到期的非流动负债

其中：新西兰元64430664.052026107303

(2).境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位币

及选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因√适用□不适用

本公司之子公司新西兰新莱特及其下属子公司主要经营地位于新西兰，其经营所处的主要经济环境中的货币为新西兰元，因此以新西兰元作为记账本位币。

本公司之子公司光明乳业控股有限公司及光明乳业国际投资有限公司经营所处的主要经济环境中

的货币为美元，因此以美元作为记账本位币。

67、租赁

(1).作为承租人

√适用□不适用未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额

√适用□不适用

于2025年12月31日，本集团已签订但尚未开始执行的租赁合同相关的租赁付款额为人民币

22080元（2024年12月31日：人民币75005元）。

简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用

√适用□不适用

于2025年12月31日，本集团简化处理的短期租赁和低价值资产租赁合同的未来最低应支付租金分别为人民币10723232元和309838元（2024年12月31日：人民币11327492元和244341元），均为一年内支付。

本集团将短期租赁和低价值租赁的租金支出直接计入当期损益，2025年度金额为人民币

74641007元（2024年度：人民币40058224元）。

150/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

售后租回交易及判断依据

□适用√不适用与租赁相关的现金流出总额345902704元(单位：元币种：人民币)（2024年度：357124794元）

(2).作为出租人作为出租人的经营租赁

□适用√不适用作为出租人的融资租赁

□适用√不适用未折现租赁收款额与租赁投资净额的调节表

□适用√不适用未来五年未折现租赁收款额

□适用√不适用

(3).作为生产商或经销商确认融资租赁销售损益

□适用√不适用

68、数据资源

√适用□不适用于2025年12月31日，本集团无计入开发支出的数据资源（2024年12月31日：人民币233241元)。

69、其他

□适用√不适用

八、研发支出

1、按费用性质列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额职工薪酬费用7317855878035292研发材料2150883216230348折旧费和摊销费用50329555307468使用权资产折旧费48666844654170其他3274862632817555合计137335655137044833

其中：费用化研发支出137335655136811592资本化研发支出233241

151/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

2、符合资本化条件的研发项目开发支出

□适用√不适用重要的资本化研发项目

□适用√不适用开发支出减值准备

□适用√不适用

3、重要的外购在研项目

□适用√不适用

九、合并范围的变更

1、非同一控制下企业合并

√适用□不适用

(1).本期发生的非同一控制下企业合并交易

√适用□不适用

单位：元币种：人民币购买日购买日至股权股权购买日至期购买日至期至期末年末被购被购买方名股权取得股权取得取得购买日的取得购买日末被购买方末被购买方被购买买方的现称时点成本比例确定依据方式的收入的净利润方的现金流量净

（%）金流量额哈尔滨光明工商变更

2025年42025年4

正兴牧业有352100050.50收购并取得实39264455-5260657-56885711359月30日月30日限公司际控制权

(2).合并成本及商誉

√适用□不适用

单位：元币种：人民币合并成本哈尔滨光明正兴牧业有限公司

--货币资金（尚未支付，暂挂应付账款下）3521000合并成本合计3521000

减：取得的可辨认净资产公允价值份额-17439295

商誉/合并成本小于取得的可辨认净资产公允价

20960295

值份额的金额

(3).被购买方于购买日可辨认资产、负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币哈尔滨光明正兴牧业有限公司购买日公允价值购买日账面价值

资产：8912322579281095货币资金558374558374应收款项4502145021

152/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

预付款项195218195218其他应收款3000030000存货82600878260087固定资产2483758421231782生产性生物资产4866414842391139使用权资产64950006495000长期待摊费用3779374474

负债：123656483123656483应付款项6151472861514728合同负债5154143351541433应付职工薪酬464279464279应交税金349485349485其他应付款27625652762565预计负债70239937023993

净资产-34533258-44375388

减：少数股东权益17093962

取得的净资产-17439296-44375388

(4).购买日之前持有的股权按照公允价值重新计量产生的利得或损失是否存在通过多次交易分步实现企业合并且在报告期内取得控制权的交易

□适用√不适用

(5).购买日或合并当期期末无法合理确定合并对价或被购买方可辨认资产、负债公允价值的相关说明

□适用√不适用

(6).其他说明

□适用√不适用

2、同一控制下企业合并

□适用√不适用

3、反向购买

□适用√不适用

4、处置子公司

本期是否存在丧失子公司控制权的交易或事项

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形

□适用√不适用

153/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

其他说明：

□适用√不适用

5、其他原因的合并范围变动

说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：

√适用□不适用

本公司之非全资子公司青海小西牛生物乳业股份有限公司(“小西牛”)于2025年11月18日注销子公司青海小西牛乳制品销售有限公司并办妥工商登记。本公司之全资子公司光明牧业有限公司(“光明牧业”)于2025年11月23日将子公司内蒙古天和荷斯坦牧业有限公司（“内蒙古天和”）和内蒙古蒙元和牛肉业有限公司控制权移交至内蒙古自治区和林格尔县人民法院指定的清算组。

本公司之子公司广州光明乳业销售有限公司(“广州销售”）于2025年1月10日完成注销并办妥

工商登记，新疆阿勒泰光明乳业有限公司(“新疆阿勒泰”)于2025年1月21日完成注销并办妥工商登记，西安光明乳业销售有限公司(“西安销售”)于2025年6月20日完成注销并办妥工商登记。

6、其他

□适用√不适用

十、在其他主体中的权益

1、在子公司中的权益

(1).企业集团的构成

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

主要持股比例(%)子公司取得经营注册资本注册地业务性质名称直接间接方式地呼伦贝尔光明乳

1160万人内蒙古鄂乳品加品有限公司(“呼中国5149投资设立民币温克旗工、销售伦贝尔光明”)上海光明随心订网站开电子商务有限公3000万人

中国上海发、经营7030投资设立司(“随心订电民币和服务子”)南京光明乳品有

1500万人乳品加限公司(“南京光中国南京95-投资设立民币工、销售明”)北京光明健能乳

11959万人乳品加

业有限公司("北中国北京9010投资设立

民币工、销售京健能”)广州光明乳品有

2000万人乳品加限公司(“广州光中国广州9010投资设立民币工、销售明”)

光明乳业(泾阳)

2000万人乳品加有限公司(“泾阳中国泾阳9010投资设立民币工、销售光明”)

154/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

上海光明奶酪黄

2000万人油有限公司(“上中国上海商品销售8515投资设立民币海奶酪黄油”)上海光明乳品经

2000万人营有限公司(“上中国上海商品销售7525投资设立民币海乳品经营”)上海光明领鲜物

1000万人物流、运流有限公司(“领中国上海100-投资设立民币输鲜物流”)

光明牧业有限公218519万外购、自

中国上海100-投资设立

司(“光明牧业”)人民币产鲜奶中卫光明生态智

36916万人

慧牧场有限公司中国中卫奶牛养殖-100投资设立民币

(“中卫牧场”)阜阳光明生态智

29855万人

慧牧场有限公司中国阜阳奶牛养殖-100投资设立民币

(“阜阳牧场”)滑县光明生态示范奶牛养殖有限15000万人

中国滑县奶牛养殖-100投资设立公司(“滑县牧民币场”)富裕光明生态示

9025万人

范奶牛养殖有限中国齐齐哈尔奶牛养殖-100投资设立民币公司德州光明生态示

5000万人

范奶牛养殖有限中国德州奶牛养殖-100投资设立民币公司武汉光明生态示

5000万人

范奶牛场有限公中国武汉奶牛养殖-100投资设立民币司生产加工滑县光明牧业饲3000万人

中国滑县销售反刍-100投资设立料有限公司民币饲料生产加工上海光明荷斯坦1000万人

中国上海销售反刍-100投资设立饲料有限公司民币饲料江苏申牛牧业有1000万人

中国盐城奶牛养殖-100投资设立限公司民币生产加工上海鼎健饲料有500万人民

中国上海销售反刍-100投资设立限公司币饲料天津光明牧业有500万人民

中国天津奶牛养殖-100投资设立限公司币上海光明荷斯坦农牧科技

100万人民

农牧科技有限公中国上海领域内技-100投资设立币司术开发富裕县光明哈川

4190万人

奶牛饲养专业合中国齐齐哈尔奶牛养殖-100投资设立民币作社

河南申瑞牛业有中国1100万人滑县肉牛养殖-55投资设立

155/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

限公司民币生产销售上海奶牛育种中2857万人

中国上海公牛、胚-51投资设立心有限公司民币胎陕西秦申金牛育1500万人种公牛饲

中国西安-51投资设立种有限公司民币养浙江光明牧业有1100万人

中国金华奶牛养殖-51投资设立限公司民币上海光明乳业销食品批

2000万人售有限公司(“上中国上海发、实业90-投资设立民币海光明销售”)投资北京光明健康乳业销售有限公司中国50万人民币北京乳品批发2080投资设立(“北京健康销售”)杭州光明乳业销售有限公司(“杭中国50万人民币杭州乳品批发2080投资设立州销售”)合肥光明乳业销售有限公司(“合中国50万人民币合肥乳品批发2080投资设立肥销售”)光明乳业国际投资有限公司(“光中国-香港投资100-投资设立明投资”)南京光明乳业销售有限公司(“南中国50万人民币南京乳品批发2080投资设立京销售”)成都光明乳业有

4200万人乳品加限公司(“成都光中国成都9010投资设立民币工、销售明”)济南光明乳业销售有限公司(“济中国50万人民币济南乳品批发2080投资设立南销售”)沈阳光明乳业销售有限公司(“沈中国50万人民币沈阳乳品批发2080投资设立阳销售”)黑龙江光明佳原

600万人民乳品加

乳品有限公司中国佳木斯-100投资设立

币工、销售

(“黑龙江佳原”)黑龙江光明营养

600万人民乳品加品有限公司(“黑中国齐齐哈尔-100投资设立币工、销售龙江优幼”)黑龙江省光明松非同一控鹤乳品有限责任21810万人乳品加中国齐齐哈尔9010制下的企公司(“黑龙江光民币工、销售业合并明”)天津光明梦得乳非同一控

10000万人乳品加品有限公司(“天中国天津60-制下的企民币工、销售津光明”)业合并

北京光明健康乳中国2540万人北京乳品加80-非同一控

156/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告业有限公司(“北民币工、销售制下的企京健康”)业合并武汉光明乳品有非同一控

19516万人乳品加限公司(“武汉光中国武汉84-制下的企民币工、销售明”)业合并湖南光明乳品有非同一控

2500万人乳品加限公司(“湖南光中国长沙6040制下的企民币工、销售明”)业合并郑州光明乳业有非同一控

11500万人乳品加限公司(“郑州光中国郑州6040制下的企民币工、销售明”)业合并

光明乳业(德州)非同一控

5061万人乳品加有限公司(“德州中国德州51-制下的企民币工、销售光明”)业合并上海永安乳品有非同一控

1990万人乳品加限公司(“永安乳中国上海5050制下的企民币工、销售品”)业合并上海乳品四厂有非同一控

4452.2148乳品加限公司(“乳品四中国上海82-制下的企万人民币工、销售厂”)业合并非同一控

上海市星火汽车6.1万人民再生橡胶

中国上海-100制下的企修理有限公司币零件制造业合并光明乳业控股有开曼

-开曼群岛投资-100投资设立限公司群岛非同一控新西67688万新乳品加

新莱特新西兰-65制下的企

兰西兰元工、销售业合并

Bright Dairy

Isreal

中国-以色列投资100-投资设立Limited(“以色列光明”)非同一控

Synlait Milk 新西

-新西兰金融服务-65制下的企

Finance Limited 兰业合并

The New Zealand 非同一控新西乳品加

Dairy Company - 新西兰 - 65 制下的企

兰工、销售

Limited 业合并中卫光明生态农

3000万人

业发展有限公司中国宁夏奶牛养殖-100投资设立民币

(“中卫生态”)

Eighty Nine 非同一控新西乳品加

Richard Pearse - 新西兰 - 65 制下的企

兰工、销售

Drive Limited 业合并非同一控新来特商务咨询141万人民

中国上海商务咨询-65制下的企

(上海)有限公司币业合并非同一控

Dairyworks 新西 乳品加

-新西兰-65制下的企

Limited 兰 工、销售业合并

157/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

Synlait Milk 非同一控新西乳品加

(Holdings) No.1 - 新西兰 - 65 制下的企

兰工、销售

Limited 业合并

Synlait Milk 非同一控新西乳品加

(Dunsandel - 新西兰 - 65 制下的企

兰工、销售

Farms) Limited 业合并上海光明乳业国际贸易有限公司500万人民进出口贸

中国上海100-投资设立(“上海国际贸币易易”)武汉光明乳业销售有限公司(“武中国50万人民币武汉乳品批发2080投资设立汉销售”)上海光明合力文体育赛事化体育发展有限2000万人

中国上海策划，体100-投资设立公司(“合力体民币育经纪育”)上海奶牛研究所同一控制

200万人民有限公司(“奶牛中国上海技术研究100-下的企业币研究所”)合并上海牛奶棚食品同一控制

750万人民乳品加有限公司(“牛奶中国上海66-下的企业币工、销售棚”)合并上海益民食品一同一控制

14867万人厂有限公司(“益中国上海食品销售100-下的企业民币民一厂”)合并同一控制上海光明食品销14500万人

中国上海食品销售-100下的企业售有限公司民币合并杭州光明天鹰食同一控制

800万人民批发、零

品销售有限公司中国杭州-63下的企业币售

(“杭州天鹰”)合并江苏光明银宝乳

30000万人盐城市射乳品加业有限公司(“射中国51-投资设立民币阳县工、销售阳工厂”)同一控制上海鼎瀛农业有500万人民其他谷物

中国上海-100下的企业限公司币种植合并同一控制大丰鼎盛农业有500万人民

中国盐城谷物种植-100下的企业限公司币合并江苏光明乳业销

1000万人乳品加售有限公司(“江中国盐城100-投资设立民币工、销售苏光明”)淮北光明生态智

54718万人

慧牧场有限公司中国安徽奶牛养殖-100投资设立民币

(“淮北生态”)滁州光明牧业生

127000万

态智慧牧场有限中国安徽奶牛养殖-100投资设立人民币公司

158/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

青海小西牛生物非同一控

3257万人乳品加

乳业股份有限公中国青海60-制下的企

民币工、销售司业合并灵武市小西牛牧非同一控

8500万人业有限公司(“灵中国宁夏奶牛养殖-60制下的企民币武小西牛”)业合并吴忠市小西牛养非同一控

5500万人殖有限公司(“吴中国宁夏奶牛养殖-60制下的企民币忠小西牛”)业合并非同一控

哈尔滨光明正兴10821.50

中国哈尔滨奶牛养殖-50.5制下的企牧业有限公司万人民币业合并

(2).重要的非全资子公司

√适用□不适用

单位：元币种：人民币少数股东持股本期归属于少数股本期向少数股东宣期末少数股东权子公司名称比例东的损益告分派的股利益余额

乳品四厂18%9471818

武汉光明16%3122597312259714532275

德州光明49%3196000319600019524718

天津光明40%4920000492000035405069

新莱特35%-1414095971017832148

射阳工厂49%2507286147102460

小西牛集团40%9339433274384310

子公司少数股东的持股比例不同于表决权比例的说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

159/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(3).重要非全资子公司的主要财务信息

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额子公司名称流动资产非流动资产资产合计流动负债非流动负债负债合计流动资产非流动资产资产合计流动负债非流动负债负债合计乳品四厂313886215117155712431041927130547253212842001518314532217855131073554873291410001273697796385300133755079武汉光明502389727532071432103446115955862001817623832576243850607702452589892037119759448967485922728692692703551919德州光明2726555171053586403780141578309611683096116206933589119494672326428261127819697127819697天津光明292743080253385876546128956345859189345859189352848816289608117642456933408000234670000408670234新莱特3855763411318926576170450291723882976149233039649411601579825772884024467578272704486667430362984737936303803829928853射阳工厂11235200432368575543603775913513557269308413582865613959756335457715649417471910688058692201940199082526小西牛集团334116815380816377714933192147829038166539914949443722224887941345277263570165190541466307001493611480本期发生额上期发生额子公司名称经营活动现金经营活动现金营业收入净利润综合收益总额营业收入净利润综合收益总额流量流量乳品四厂620061035838245528382455235970294683853729103249719103249719107250885武汉光明1016084131124676618124676618199391026111808910516050188116050188148018094德州光明58519762899505477995054773195785735910768112368647112368647124371157天津光明5430973425026976750269767118503418732009178837866988378669852008831

新莱特7649868777-406934091-2856897523081641887438549954-449656412-104284701470273064射阳工厂3164948595116910511691070920975405881147266543282665432859895081小西牛集团49900738723348584233485841099537836172739238941570889415708118812639

其他说明：

本集团综合考虑子公司是否为上市公司、其少数股东权益占本集团合并股东权益的比例、少数股东损益占本集团合并净利润的比例等因素，确定存在重要少数股东权益的子公司。

160/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(4).使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制

□适用√不适用

(5).向纳入合并财务报表范围的结构化主体提供的财务支持或其他支持

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

2、在子公司的所有者权益份额发生变化且仍控制子公司的交易

□适用√不适用

3、在合营企业或联营企业中的权益

√适用□不适用

(1).重要的合营企业或联营企业

√适用□不适用

合营企业或联持股比例(%)对合营企业或联主要经营地注册地业务性质营企业投资的会营企业名称直接间接计处理方法金华市海华乳业有限公司金华市金华市食品生产200权益法

(“金华海华”)江苏银宝光明牧业有限公司盐城市射阳县盐城市射阳县动物饲养490权益法

(“江苏银宝”)

(2).重要合营企业的主要财务信息

□适用√不适用

(3).重要联营企业的主要财务信息

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

期末余额/本期发生额期初余额/上期发生额金华海华江苏银宝金华海华江苏银宝流动资产2485366864941473427733291069113872非流动资产4732155731659117349631769356808746资产合计295858243366005907326964679425922618

流动负债-169211213-203972361-190484781-235372676

非流动负债-95037619-93597459

负债合计-169211213-299009980-190484781-328970135少数股东权益归属于母公司股东权益1266470306699592713647989896952483

161/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

按持股比例计算的净资产份

25329406328280042729598147506717

额调整事项

--商誉

--内部交易未实现利润

--其他对联营企业权益投资的账面

25329406328280042729598147506717

价值存在公开报价的联营企业权益投资的公允价值营业收入288408005170741384342956087197961884

净利润5167125-2995655711437826-6792970终止经营的净利润其他综合收益

综合收益总额5167125-2995655711437826-6792970本年度收到的来自联营企业

30000002000000

的股利

其他说明：

本集团以联营企业合并财务报表中归属于母公司的金额为基础，按持股比例计算相应的净资产份额。联营企业合并财务报表中的金额考虑了取得投资时联营企业可辨认净资产和负债的公允价值以及统一会计政策的影响。本集团与联营企业之间交易所涉及的资产均不构成业务。

其他调整事项包括减值准备及未确认的超额亏损等。

(4).不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

期末余额/本期发生额期初余额/上期发生额

联营企业：

投资账面价值合计36906656806684下列各项按持股比例计算的合计数

--净利润131630-1350571

--其他综合收益

--综合收益总额131630-1350571

其他说明：

净利润和其他综合收益均已考虑取得投资时可辨认资产和负债的公允价值以及统一会计政策的调整影响。

(5).合营企业或联营企业向本公司转移资金的能力存在重大限制的说明

□适用√不适用

(6).合营企业或联营企业发生的超额亏损

√适用□不适用

单位：元币种：人民币合营企业或联营企累积未确认前期累计本期未确认的损失本期末累积未确认的

业名称的损失（或本期分享的净利润）损失

162/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

四川新希望-9982889-29918-10012807

(7).与合营企业投资相关的未确认承诺

□适用√不适用

(8).与合营企业或联营企业投资相关的或有负债

□适用√不适用

4、重要的共同经营

□适用√不适用

5、在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益

未纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：

□适用√不适用

6、其他

□适用√不适用

十一、政府补助

1、报告期末按应收金额确认的政府补助

□适用√不适用未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因

□适用√不适用

2、涉及政府补助的负债项目

□适用√不适用

3、计入当期损益的政府补助

□适用√不适用

其他说明：

详见附注七（39）、（53）

十二、与金融工具相关的风险

1、金融工具的风险

√适用□不适用

本集团的经营活动会面临各种金融风险，主要包括市场风险(主要为外汇风险、利率风险和其他价格风险)、信用风险和流动性风险。上述金融风险以及本集团为降低这些风险所采取的风险管理政策如下所述：

董事会负责规划并建立本集团的风险管理架构，制定本集团的风险管理政策和相关指引并监督风险管理措施的执行情况。本集团已制定风险管理政策以识别和分析本集团所面临的风险，这些风

163/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

险管理政策对特定风险进行了明确规定，涵盖了市场风险、信用风险和流动性风险管理等诸多方面。本集团定期评估市场环境及本集团经营活动的变化以决定是否对风险管理政策及系统进行更新。本集团的风险管理由风险管理委员会按照董事会批准的政策开展。风险管理委员会通过与本集团其他业务部门的紧密合作来识别、评价和规避相关风险。本集团内部审计部门就风险管理控制及程序进行定期的审核，并将审核结果上报本集团的审计委员会。

1.市场风险

1.1外汇风险

本集团的主要经营位于中国与新西兰，除新莱特子公司以美元进行销售外，本集团的其他主要业务以人民币结算。本集团已确认的外币资产和负债及未来的外币交易(外币资产和负债及外币交易的计价货币主要为美元)存在外汇风险。本集团持续监控集团外币交易和外币资产及负债的规模，以最大程度降低面临的外汇风险；为此，本集团通过签署远期外汇合约或货币互换合约的方式来达到规避外汇风险的目的(附注七(3))。

于2025年12月31日，本集团内记账本位币为人民币和新西兰元的公司持有的外币金融资产、外币金融负债折算成人民币的金额列示如下：

单位:元币种:人民币

2025年12月31日

外币项目

外币金融资产—货币资金73628204应收款项556870264合计630498468

外币金融负债—短期借款128160870应付款项122206371合计250367241

于2024年12月31日，本集团内记账本位币为人民币和新西兰元的公司持有的外币金融资产和外币金融负债折算成人民币的金额列示如下：

单位:元币种:人民币

2024年12月31日

外币项目

外币金融资产—货币资金90415522应收款项471059394合计561474916

外币金融负债—短期借款881182202应付款项46910210合计928092412

于2025年12月31日，对于记账本位币为人民币的公司各类美元金融资产和美元金融负债，如果人民币对美元升值或贬值4%，其他因素保持不变，则本集团将增加或减少净利润约人民币

15205249元（2024年12月31日：约人民币14667836元）。

164/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

1.2利率风险

本集团的利率风险主要产生于银行借款等带息债务。浮动利率的金融负债使本集团面临现金流量利率风险，固定利率的金融负债使本集团面临公允价值利率风险。本集团根据当时的市场环境来决定固定利率及浮动利率合同的相对比例。于2025年12月31日，本集团带息债务主要为新西兰元和美元计价的浮动利率合同，金额为人民币1929104881元(2024年12月31日：人民币

2085867568元)(附注七(25))，截至2025年12月31日尚未完成参考基准利率替换。

本集团持续监控集团利率水平。利率上升会增加新增带息债务的成本以及本集团尚未付清的以浮动利率计息的带息债务的利息支出，并对本集团的财务业绩产生重大的不利影响，管理层会依据最新的市场状况及时做出调整，这些调整可能是进行利率互换的安排来降低利率风险。于2025年度及2025年度本集团内部分企业采取购买利率互换合约以消除利率风险敞口，本集团的风险管理政策要求下属企业所购买的套期衍生工具的条款须与被套期项目吻合，以达到最大的套期有效性。

于2025年12月31日及2024年12月31日，本集团账面长期带息债务均通过利率互换合约锁定为固定利率。

1.3其他价格风险

本集团其他价格风险主要产生于新莱特自奶农采购生奶的价格，存在价格变动的风险。

于2025年12月31日，如果本集团新莱特采购生奶的预期价格上涨或下跌3%，其他因素保持不变，则本集团将减少或增加净利润约人民币60923960元（2024年12月31日：如果本集团新莱特采购生奶的预期价格上涨或下跌3%，其他因素保持不变，则本集团将减少或增加净利润约人民币59097408元)。

2.信用风险

本集团信用风险主要产生于货币资金、应收账款和其他应收款等，以及未纳入减值评估范围的衍生金融资产等。于资产负债表日，本集团金融资产的账面价值已代表其最大信用风险敞口。

本集团货币资金主要存放于声誉良好并拥有较高信用评级的国有银行、其他大中型上市银行和光

明食品集团财务有限公司，本集团认为其不存在重大的信用风险，几乎不会产生因银行违约而导致的重大损失。

本集团持有的债权投资及其他债权投资主要为国债及金融债等具有较高信用评级的固定收益类债券。本集团通过设定整体投资额度以控制信用风险敞口，并且每年复核和审批投资额度。本集团会定期监控债券投资的信用风险敞口、债券信用评级的变化及其他相关信息，确保整体信用风险在可控的范围内。

此外，对于应收账款和其他应收款等，本集团设定相关政策以控制信用风险敞口。本集团基于对客户的财务状况、从第三方获取担保的可能性、信用记录及其他因素诸如目前市场状况等评估客

户的信用资质并设置相应信用期。本集团会定期对客户信用记录进行监控，对于信用记录不良的客户，本集团会采用书面催款、缩短信用期或取消信用期等方式，以确保本集团的整体信用风险在可控的范围内。

此外，财务担保和贷款承诺可能会因为交易对手方违约而产生风险，本集团对财务担保和贷款承诺制定了严格的申请和审批要求，综合考虑内外部信用评级等信息，持续监控信用风险敞口、交易对手方信用评级的变化及其他相关信息，确保整体信用风险在可控的范围内。

165/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

于2025年12月31日，本集团无重大的因债务人抵押而持有的担保物和其他信用增级(2024年12月31日：无)。

3.流动性风险

本集团内各子公司负责其自身的现金流量预测。本集团在汇总各子公司现金流量预测的基础上，在集团层面持续监控短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券；同时持续监控是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。

于资产负债表日，本集团各项金融负债以未折现的合同现金流量按到期日列示如下：

单位:元币种:人民币

2025年12月31日

一年以内一到二年二到五年五年以上合计短期借款20287777922028777792应付票据109181792109181792应付账款31155980283115598028其他应付款24937180392493718039长期借款92686139655000099236139长期应付款113386002104053019320054000033112330租赁负债2609294902083556744430518582473892261159726248合计81122298802293962044497950582479292269039350368

单位:元币种:人民币

2024年12月31日

一年以内一到二年二到五年五年以上合计短期借款22125895432212589543应付票据9494235194942351应付账款29826658252982665825其他应付款24127472912412747291长期借款83015417932400006550000182805417长期应付款1133860081426009667800369397332842973租赁负债196154670177801297320777446177967078872700491合计79934536972791838973304452461882110518791293891

于资产负债表日，本集团对外提供的财务担保的最大担保金额按照相关方能够要求支付的最早时间段列示如下：

单位:元币种:人民币

2025年12月31日

一年以内一到二年二到五年五年以上合计

财务担保53900000.0049000000.00102900000.00

2、套期

其他说明：

√适用□不适用

按照套期类别披露套期项目及相关套期工具、被套期风险的相关的定性和定量信息：

166/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

现金流量套期

(1)利率互换合同

新莱特签订一系列利率互换合同，对其承担的浮动利率债务的利率风险引起的现金流量变动风险敞口进行套期，即将部分浮动利率借款转换成固定利率。新莱特将购入的利率互换合同指定为套期工具，该等利率互换合同与相应的银行借款的条款相同，新莱特采用主要条款比较法评价套期有效性。新莱特管理层认为利率互换合同是高度有效的套期工具，其主要条款如下：

名义金额合计到期日范围掉期条款

2027年1月31日至2028年7

新西兰元 35000000 元 3M-BBR月31日

新莱特通过利率互换合约减低市场利率变动引起的现金流量变动风险(附注十二(1))。

于2025年12月31日，上述合约中符合套期会计的运用条件的有效部分累计公允价值变动计入其他综合收益的余额为人民币-1034667元(附注七(44))，无效部分金额不重大。

(2)远期外汇合同

新莱特将购入的外汇远期合约指定为高度有效的套期工具，以管理与预期美元和澳元销售及美元采购有关的外汇风险敞口引起的现金流量变动风险。

新莱特采用主要条款比较法评价套期有效性，对于所签订的外币远期合约的条款与预期交易的条款吻合的外币远期合约，认为其高度有效。

对于美元销售相关的套期工具，其主要内容如下：

名义金额合计到期日范围新西兰元兑美元汇率范围以新西兰元卖出美元2026年1月16日至2027年2

0.557至0.6216

421000000元月19日

对于人民币销售相关的套期工具，其主要内容如下：

名义金额合计到期日范围新西兰元兑人民币汇率范围以新西兰元卖出人民币

2027年6月30日3.9157至4.2441

239000000元

对于澳元销售相关的套期工具，其主要内容如下：

名义金额合计到期日范围新西兰元兑澳元汇率范围以新西兰元卖出澳元34000002026年2月27日至2026年4

0.6079至0.6267

元月30日

新莱特签订一系列购入/售出外币的外汇远期合同，对以固定价格买入原材料/卖出商品的极可能发生的预期交易的外汇风险引起的现金流量变动风险敞口进行套期(附注十二(1))。

于2025年12月31日，上述合约中符合套期会计的运用条件的有效部分累计公允价值变动计入其他综合收益的余额为人民币-64711174元(附注七(44))，无效部分金额不重大。

167/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(3)乳制品商品期货

新莱特将卖出和买入的乳制品商品期货合约指定为高度有效的套期工具，以管理销售脱脂奶粉市场价格下降的风险引起的现金流量变动风险，以及采购生奶时价格上涨的风险引起的现金流量变动风险(附注十二(1))。

新莱特对于所签订的乳制品商品期货合约的条款与预期交易的条款吻合，认为其高度有效。

对于新莱特卖出的乳制品商品期货，其主要条款如下：

合约类型到期日买入数量(吨)买入交易价格

购买生奶2026年9月30新西兰元9170/吨

于2025年12月31日，上述合约中符合套期会计的运用条件的有效部分累计公允价值变动计入其他综合收益的余额为人民币-3613085元(附注七(44))，无效部分金额不重大。

(4)下表列示了有关套期会计的权益项目调节表及对其他综合收益的分析：

单位:元币种:人民币现金流量套期储备

2025年1月1日的余额-158812075

计入其他综合收益的金额

现金流量套期—利率风险引起的现金流量变动风险利率互换合同公允价值变动的有效部分376912

所得税-105535

现金流量套期—外汇风险引起的现金流量变动风险远期外汇合约公允价值变动的有效部分122791313

所得税-34381568

现金流量套期—价格风险引起的现金流量变动风险乳制品商品期货公允价值变动的有效部分1072260

所得税-300233

2025年12月31日的余额-69358926

3、金融资产转移

(1).转移方式分类

□适用√不适用

(2).因转移而终止确认的金融资产

□适用√不适用

(3).继续涉入的转移金融资产

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

168/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

十三、公允价值的披露

1、以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末公允价值

项目第一层次公允价第二层次公允第三层次公允价合计值计量价值计量值计量

一、持续的公允价值计量

（一）交易性金融资产5758829400480273242569878232554

1.以公允价值计量且变

动计入当期损益的金融5758829400480273242569878232554资产

（1）债务工具投资

（2）权益工具投资57588295758829

（3）衍生金融资产3907801939078019

（4）其他非流动金融资

970008970008

产

（5）一年内到期的其他

3242569832425698

非流动金融资产

2.指定以公允价值计量

且其变动计入当期损益的金融资产

（1）债务工具投资

（2）权益工具投资

（二）其他债权投资

（三）其他权益工具投资

（四）投资性房地产

1.出租用的土地使用权

2.出租的建筑物

3.持有并准备增值后转

让的土地使用权

（五）生物资产

1.消耗性生物资产

2.生产性生物资产

持续以公允价值计量的

5758829400480273242569878232554

资产总额

（六）交易性金融负债690167626690167626

1.以公允价值计量且变

动计入当期损益的金融690167626690167626负债

其中：发行的交易性债券衍生金融负债6499416564994165其他非流动负债28516612851661一年内到期的其

622321800622321800

他非流动负债

2.指定为以公允价值计

量且变动计入当期损益

169/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

的金融负债持续以公允价值计量的

690167626690167626

负债总额

二、非持续的公允价值计量

（一）持有待售资产非持续以公允价值计量的资产总额非持续以公允价值计量的负债总额

2、持续和非持续第一层次公允价值计量项目市价的确定依据

□适用√不适用

3、持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

2025年12月31日可观察输入值

评估方法

公允价值名称范围/加权平均值

衍生金融资产—

远期外汇合约39013592收益法远期汇率0.56至4.24

利率互换合同0收益法远期利率4.00%至5.34%

乳制品商品期货64427收益法商品价格9170新西兰元/吨

其他非流动金融资产—

远期外汇合约970008收益法远期汇率0.56至4.24利率互换合同

衍生金融负债—

利率互换合同-2586853收益法远期利率4.00%至5.34%

远期外汇合约-62407312收益法远期汇率0.56至4.24乳制品商品期货

其他非流动负债—

利率互换合同-1801411收益法远期利率4.00%至5.34%

远期外汇合约-1050250收益法远期汇率0.56至4.24

合计-27797799

2024年12月31日可观察输入值

评估方法

公允价值名称范围/加权平均值

衍生金融资产—

远期外汇合约1001335收益法远期汇率0.56至0.64

利率互换合同46101收益法远期利率3.51%至5.34%乳制品商品期货

其他非流动金融资产—远期外汇合约利率互换合同

衍生金融负债—

利率互换合同-1862477收益法远期利率3.51%至5.34%

170/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

远期外汇合约-200592280收益法远期汇率0.56至0.64

8500至10100新

乳制品商品期货-983279收益法商品价格

西兰元/吨

其他非流动负债—

利率互换合同-3199725收益法远期利率3.51%至5.34%

远期外汇合约-37071373收益法远期汇率0.56至0.64

合计-242661698

4、持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

√适用□不适用

持有待售的非流动资产，以原账面价值与公允价值减去出售费用孰低的金额计量。于2025年12月31日，本集团划分为持有待售的非流动资产的公允价值基于预计出售价格进行估值，属于第三层次的公允价值计量(附注七(9))。

5、持续的第三层次公允价值计量项目，期初与期末账面价值间的调节信息及不可观察参数敏感

性分析

□适用√不适用

6、持续的公允价值计量项目，本期内发生各层级之间转换的，转换的原因及确定转换时点的政

策

□适用√不适用

7、本期内发生的估值技术变更及变更原因

□适用√不适用

8、不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况

√适用□不适用

本集团以摊余成本计量的金融资产和金融负债主要包括：应收账款、其他应收款、短期借款、应

付款项、租赁负债、长期借款、应付债券和长期应付款等。

本集团管理层认为，财务报表中不以公允价值计量的金融资产及金融负债，其账面价值接近这些资产及负债的公允价值。

9、其他

□适用√不适用

十四、关联方及关联交易

1、本企业的母公司情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币母公司对本企业母公司对本企业母公司名称注册地业务性质注册资本

的持股比例(%)的表决权比例(%)

光明食品集团上海实业投资49658651.6451.64本企业最终控制方是上海市国有资产监督管理委员会

171/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

2、本企业的子公司情况

本企业子公司的情况详见附注

√适用□不适用子公司的基本情况及相关信息见附注十。

3、本企业合营和联营企业情况

本企业重要的合营或联营企业详见附注

√适用□不适用联营企业的基本情况及相关信息见附注十。

本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下

√适用□不适用合营或联营企业名称与本企业关系

金华市海华乳业有限公司(“金华海华”)本集团之联营企业

浙江金申奶牛发展有限公司(“浙江金申”)本集团之联营企业

四川新希望营养制品有限公司(“四川新希望”)本集团之联营企业

上海申杭纸业包装有限公司(“上海申杭纸业”)本集团之联营企业

江苏银宝光明牧业有限公司(“江苏银宝”)本集团之联营企业

其他说明：

□适用√不适用

4、其他关联方情况

√适用□不适用其他关联方名称其他关联方与本企业关系上海爱森食品销售有限公司光明食品集团及其下属公司上海博露农业有限公司光明食品集团及其下属公司上海菜管家电子商务有限公司光明食品集团及其下属公司上海茶叶有限公司光明食品集团及其下属公司上海正阳定食科技有限公司光明食品集团及其下属公司上海大瀛食品有限公司光明食品集团及其下属公司

上海第一食品连锁发展有限公司光明食品集团及其下属公司上海鼎牛饲料有限公司光明食品集团及其下属公司上海东辰粮油有限公司光明食品集团及其下属公司上海东艺会展服务有限公司光明食品集团及其下属公司上海方信包装材料有限公司光明食品集团及其下属公司上海福新面粉有限公司光明食品集团及其下属公司上海冠生园蜂制品有限公司光明食品集团及其下属公司上海冠生园食品供销有限公司光明食品集团及其下属公司上海冠生园食品有限公司光明食品集团及其下属公司上海冠生园益民食品有限公司光明食品集团及其下属公司上海九道菇生物科技有限公司光明食品集团及其下属公司上海光明商业有限公司光明食品集团及其下属公司上海光明长江现代农业有限公司光明食品集团及其下属公司上海海博车辆修理有限公司光明食品集团及其下属公司上海海博汽车租赁有限公司光明食品集团及其下属公司上海海博众艺广告有限公司光明食品集团及其下属公司

172/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

其他关联方名称其他关联方与本企业关系上海海丰现代农业有限公司光明食品集团及其下属公司上海好德便利有限公司光明食品集团及其下属公司

上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司光明食品集团及其下属公司上海金枫酒业股份有限公司光明食品集团及其下属公司上海聚能食品原料销售有限公司光明食品集团及其下属公司上海开创远洋渔业有限公司光明食品集团及其下属公司上海可的便利店有限公司光明食品集团及其下属公司上海可的广告有限公司光明食品集团及其下属公司上海乐惠米业有限公司光明食品集团及其下属公司上海乐惠食品有限公司光明食品集团及其下属公司上海联豪食品销售管理有限公司光明食品集团及其下属公司上海联豪食品有限公司光明食品集团及其下属公司上海良友海狮油脂实业有限公司光明食品集团及其下属公司上海良友金伴便利连锁有限公司光明食品集团及其下属公司上海梅林正广和便利连锁有限公司光明食品集团及其下属公司上海明悦全胜企业发展有限公司光明食品集团及其下属公司上海牧仙神牛食品发展有限公司光明食品集团及其下属公司

上海牛奶（集团）有限公司光明食品集团及其下属公司

上海牛奶集团（大丰）海丰奶牛场有限公司光明食品集团及其下属公司

上海牛奶集团（大丰）申丰奶牛场有限公司光明食品集团及其下属公司

上海牛奶集团（启东）启隆奶牛场有限公司光明食品集团及其下属公司上海牛奶集团黄山练江有限公司光明食品集团及其下属公司上海牛奶练江鲜奶有限公司光明食品集团及其下属公司上海牛奶五四奶牛场有限公司光明食品集团及其下属公司上海农工商集团国际贸易有限公司光明食品集团及其下属公司上海钦舟贸易有限公司光明食品集团及其下属公司上海乳品机械厂有限公司光明食品集团及其下属公司上海乳品七厂有限公司光明食品集团及其下属公司上海市农工商现代农业园区开发有限公司光明食品集团及其下属公司上海市瑞华实业有限公司光明食品集团及其下属公司上海市食品工业研究所光明食品集团及其下属公司上海市食品进出口有限公司光明食品集团及其下属公司

上海市糖业烟酒（集团）有限公司光明食品集团及其下属公司上海水产集团龙门食品有限公司光明食品集团及其下属公司上海苏食肉品销售有限公司光明食品集团及其下属公司上海伍缘现代杂货有限公司光明食品集团及其下属公司上海西郊国际农产品交易有限公司光明食品集团及其下属公司上海小木屋会务服务有限公司光明食品集团及其下属公司上海新乳奶牛有限公司光明食品集团及其下属公司上海星辉蔬菜有限公司光明食品集团及其下属公司

上海益民食品一厂（集团）有限公司光明食品集团及其下属公司上海源本食品质量检验有限公司光明食品集团及其下属公司上海跃进现代农业有限公司光明食品集团及其下属公司上海正广和网上购物有限公司光明食品集团及其下属公司上海正广和饮用水有限公司光明食品集团及其下属公司上海中鑫物业管理有限公司光明食品集团及其下属公司

上海种业（集团）有限公司光明食品集团及其下属公司四川全兴酒销售有限公司光明食品集团及其下属公司

173/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

其他关联方名称其他关联方与本企业关系天津市东方糖酒有限公司光明食品集团及其下属公司光明食品集团财务有限公司光明食品集团及其下属公司江苏银宝控股集团有限公司对本公司之子公司施加重大影响的投资方光明校园餐饮管理有限公司光明食品集团及其下属公司上海佳辰牧业有限公司光明食品集团及其下属公司

农工商超市（集团）有限公司光明食品集团及其下属公司东方先导糖酒有限公司光明食品集团及其下属公司

东方先导（上海）糖酒有限公司光明食品集团及其下属公司

光明食品（集团）有限公司光明食品集团及其下属公司

光明食品国际贸易（上海）有限公司光明食品集团及其下属公司上海良友军粮供应站有限公司光明食品集团及其下属公司上海振兴粮油有限公司光明食品集团及其下属公司上海农工商云商科技服务有限公司光明食品集团及其下属公司上海冠生园国际贸易有限公司光明食品集团及其下属公司

光明农业发展（集团）有限公司光明食品集团及其下属公司上海友谊食品特供有限公司光明食品集团及其下属公司上海都市生活企业发展有限公司光明食品集团及其下属公司上海光明生活服务集团有限公司光明食品集团及其下属公司

上海轻工控股（集团）公司光明食品集团及其下属公司上海长江逸浩林业有限公司光明食品集团及其下属公司光明食品集团上海东平小镇农场有限公司光明食品集团及其下属公司上海艾易餐饮服务有限公司光明食品集团及其下属公司上海中山副食品批发有限公司光明食品集团及其下属公司上海临皓置业有限公司光明食品集团及其下属公司上海乾艺农业发展有限公司光明食品集团及其下属公司山东省东方糖业有限公司光明食品集团及其下属公司

英茂糖业（香港）有限公司光明食品集团及其下属公司上海欣绿实业有限公司光明食品集团及其下属公司

东方先导（吉林）糖酒有限公司光明食品集团及其下属公司启东鼎丰饲料有限公司光明食品集团及其下属公司光明食品集团上海川东农场有限公司光明食品集团及其下属公司上海爱森肉食品有限公司光明食品集团及其下属公司单县金凯饲料有限公司光明食品集团及其下属公司

东方先导（湛江）糖酒有限公司光明食品集团及其下属公司上海梅林正广和股份有限公司光明食品集团及其下属公司东方先导湖北糖酒有限公司光明食品集团及其下属公司上海农工商旺都物业管理有限公司光明食品集团及其下属公司

大成良友食品（上海）有限公司光明食品集团及其下属公司大丰金丰奶牛养殖有限公司光明食品集团及其下属公司大丰英茂糖业有限公司光明食品集团及其下属公司

翡丽百瑞（上海）食品有限公司光明食品集团及其下属公司光明渔业有限公司光明食品集团及其下属公司光明种业有限公司光明食品集团及其下属公司江苏正阳禽业有限公司光明食品集团及其下属公司上海冠生园华佗酿酒有限公司光明食品集团及其下属公司上海海湾国家森林公园有限公司光明食品集团及其下属公司上海好德企业发展有限公司光明食品集团及其下属公司上海贸基进出口有限公司光明食品集团及其下属公司

174/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

其他关联方名称其他关联方与本企业关系上海梅林罐头食品厂有限公司光明食品集团及其下属公司上海牛奶集团东海奶牛场有限公司光明食品集团及其下属公司上海牛奶集团黄山茶林场有限公司光明食品集团及其下属公司上海牛奶集团三岛奶牛养殖有限公司光明食品集团及其下属公司上海市食品进出口家禽有限公司光明食品集团及其下属公司上海星火鸿锐实业发展有限公司光明食品集团及其下属公司上海正阳禽业有限公司光明食品集团及其下属公司

上蔬云采（上海）数字科技有限公司光明食品集团及其下属公司盐城市大丰区上农电力服务有限公司光明食品集团及其下属公司中垦种业股份有限公司大丰分公司光明食品集团及其下属公司浙江汇诚通用印务有限公司光明食品集团及其下属公司河北光明方信包装材料有限公司光明食品集团及其下属公司上海新境界食品贸易有限公司光明食品集团及其下属公司上海海丰米业有限公司光明食品集团及其下属公司

上海蔬菜（集团）有限公司光明食品集团及其下属公司上海轻工物业管理有限公司光明食品集团及其下属公司上海市农工商投资有限公司光明食品集团及其下属公司光明食品集团上海置地有限公司光明食品集团及其下属公司上海农工商集团燎原有限公司光明食品集团及其下属公司

东方先导（广西）糖酒有限公司光明食品集团及其下属公司光明食品集团上海崇明农场有限公司光明食品集团及其下属公司

上海第一食品杨浦销售有限公司光明食品集团及其下属公司上海捷强烟草糖酒集团配销有限公司光明食品集团及其下属公司上海市白茅岭农场有限公司光明食品集团及其下属公司黄山茶林场守净生态农业科技有限公司光明食品集团及其下属公司黑龙江齐梅生物科技股份有限公司光明食品集团及其下属公司上海海博君亿汽车销售有限公司光明食品集团及其下属公司上海牛奶集团至江鲜奶有限公司光明食品集团及其下属公司上海牛奶集团鸿星鲜奶有限公司光明食品集团及其下属公司上海光明红星农场有限公司光明食品集团及其下属公司上海光明新海农场有限公司光明食品集团及其下属公司上海申星奶牛场有限公司光明食品集团及其下属公司上海慈浩物业管理有限公司光明食品集团及其下属公司云南东方糖酒有限公司光明食品集团及其下属公司盐城市大丰区上海农场生活服务有限公司光明食品集团及其下属公司上海中油农工商石油销售有限公司光明食品集团及其下属公司上海源盛运输合作公司光明食品集团及其下属公司上海塘桥副食品批发有限公司光明食品集团及其下属公司上海四季花港企业发展有限公司光明食品集团及其下属公司上海市食品进出口国际货运有限公司光明食品集团及其下属公司上海市江桥批发市场经营管理有限公司光明食品集团及其下属公司上海乳品七厂有限公司牛奶棚食品销售分公司光明食品集团及其下属公司上海轻工业对外经济技术合作有限公司光明食品集团及其下属公司上海农信电子商务有限公司光明食品集团及其下属公司上海农工商星火商业有限公司光明食品集团及其下属公司上海农工商旺都物业管理有限公司郑州分公司光明食品集团及其下属公司上海农工商旺都物业管理有限公司宣城分公司光明食品集团及其下属公司上海农工商商业管理有限公司光明食品集团及其下属公司

175/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

其他关联方名称其他关联方与本企业关系上海农工商好德超市有限公司光明食品集团及其下属公司上海牛奶集团黄山练江有限公司歙县食品销售分公司光明食品集团及其下属公司

上海梅林正广和（集团）有限公司光明食品集团及其下属公司上海绿欣投资管理有限公司光明食品集团及其下属公司

上海良友（集团）有限公司光明食品集团及其下属公司

上海捷强烟草糖酒（集团）连锁有限公司光明食品集团及其下属公司

上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司（昆山）配销中心光明食品集团及其下属公司上海华蓬商业管理有限公司光明食品集团及其下属公司上海华电物资有限公司光明食品集团及其下属公司上海宏盾防伪材料有限公司光明食品集团及其下属公司上海好德物流有限公司光明食品集团及其下属公司上海海丰农牧有限公司会务接待培训中心光明食品集团及其下属公司上海海丰米业有限公司米业基地分公司光明食品集团及其下属公司上海海博货迪物流有限公司光明食品集团及其下属公司上海海博供应链管理有限公司光明食品集团及其下属公司上海光明商业供应链有限公司光明食品集团及其下属公司上海冠生园天山食品有限公司光明食品集团及其下属公司上海冠生园华佗酒业有限公司光明食品集团及其下属公司上海都市农商社有限公司光明食品集团及其下属公司广西田林和平糖业有限公司光明食品集团及其下属公司光明食品集团上海青年农场有限公司光明食品集团及其下属公司光明食品集团上海海丰农场有限公司光明食品集团及其下属公司光明食品集团上海东平小镇农场有限公司花博酒店管理光明食品集团及其下属公司分公司

光明食品（集团）有限公司上海菁英人才咨询管理分公司光明食品集团及其下属公司

光明城市厨房（上海）投资有限公司光明食品集团及其下属公司

冠生园商业管理（上海）有限公司光明食品集团及其下属公司

东方先导（吉林）糖业有限公司光明食品集团及其下属公司安徽光明槐祥工贸集团有限公司光明食品集团及其下属公司上海正阳定食科技有限公司大丰分公司光明食品集团及其下属公司金华市下杨牧业有限公司联营公司之子公司

5、关联交易情况

(1).购销商品、提供和接受劳务的关联交易

采购商品/接受劳务情况表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币是否超过交获批的交易额关联方关联交易内容本期发生额易额度（如适上期发生额度（如适用）

用）光明食品集团糖采购101262899220000000否124897391及其下属公司光明食品集团包装物采购36437098否46342633及其下属公司光明食品集团580000000畜牧产品采购44018010否81425388及其下属公司光明食品集团其他产品及原132396719否216834274

176/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

及其下属公司材料采购光明食品集团商超渠道费2981139否1718469及其下属公司光明食品集团品牌授权费19773926否13455769及其下属公司光明食品集团物业费215820否16850390及其下属公司

230000000

光明食品集团检测费6758643否143809及其下属公司光明食品集团广告费否14151及其下属公司光明食品集团其他费用1901438否29118798及其下属公司本集团之联营包装物采购不适用不适用755200企业本集团之联营生奶采购178054491不适用不适用304041139企业本集团之联营乳制品采购255475498不适用不适用427818278企业本集团之联营畜牧产品采购28893009不适用不适用12842244企业合计8081686901276257933

出售商品/提供劳务情况表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币关联方关联交易内容本期发生额上期发生额光明食品集团及其下属乳制品销售145422826119330976公司光明食品集团及其下属畜牧产品销售33978064904722公司光明食品集团及其下属提供劳务服务收入25461952117504公司本集团之联营企业畜牧产品销售1801506557271147本集团之联营企业包装物销售258050815090793本集团之联营企业生奶销售4811275871148113本集团之联营企业提供劳务服务收入188319174152合计273759492264037407

购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明

□适用√不适用

(2).关联受托管理/承包及委托管理/出包情况

本公司受托管理/承包情况表：

□适用√不适用

关联托管/承包情况说明

□适用√不适用

本公司委托管理/出包情况表

□适用√不适用

关联管理/出包情况说明

177/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

□适用√不适用

(3).关联租赁情况

本公司作为出租方：

□适用√不适用

178/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

本公司作为承租方：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生额上期发生额未纳入简化处理简化处理的未纳入租租赁负的短期租短期租赁和赁负债计债计量承担的租赁赁和低价承担的租赁出租方名称租赁资产种类低价值资产增加的使量的可变增加的使用的可变支付的租金负债利息支值资产租支付的租金负债利息支租赁的租金用权资产租赁付款权资产租赁付出赁的租金出费用（如适额（如适款额（如费用（如适用）用）适用）用）光明食品集

房屋建筑物/土团及其下属997006154654913480096299657164485720474272512663527144206250

地/设备租用公司

联营公司之房屋建筑物/土

35389881174672

控股股东地/设备租用合计997006154654913480096299657164485720509662393838199144206250关联租赁情况说明

□适用√不适用

179/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(4).公司对外担保情况本公司作为担保方

√适用□不适用

单位：元币种：人民币担保是否已经履行完被担保方担保金额担保起始日担保到期日毕

本公司之子公司459000002021/8/122029/8/12否

本公司之子公司5368856772025/7/92026/7/9否本集团之联营企

539000002025/12/252029/12/24否

业本集团之联营企

490000002025/8/272038/8/25否

业本公司作为被担保方

□适用√不适用关联担保情况说明

□适用√不适用

(5).关联方资金拆借

√适用□不适用

单位：元币种：人民币关联方拆借金额起始日到期日说明拆入光明乳业之子公司射阳工厂于2021年8月12日向光明食品集团财务有限公司借入

资金150000000元，该借光明食品集团款将于2026年8月11日到

600000002021/08/122026/08/11

及其下属公司期，于2025年度归还

40000000元，截至2025年

12月31日，已累计归还

90000000元，尚未归还的

余额为60000000元。

(6).关联方资产转让、债务重组情况

□适用√不适用

(7).关键管理人员报酬

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

关键管理人员报酬839.301009.14

(8).其他关联交易

√适用□不适用利息费用

180/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

单位：元币种：人民币关联方2025年度2024年度光明食品集团及其下属公司23864173932694

6、应收、应付关联方等未结算项目情况

(1).应收项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目名称关联方账面余额坏账准备账面余额坏账准备光明食品集团应收账款491406422308093603490476780644及其下属公司本集团之联营

4081545937920748515283379570

企业合计8995610126873001088643307160214本集团之联营其他应收款18116181162509452130企业光明食品集团

485376421302565355123559

及其下属公司合计4871880202462816300125689光明食品集团预付款项501764100000及其下属公司合计501764100000

(2).应付项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目名称关联方期末账面余额期初账面余额光明食品集团及其应付账款47825785100804256下属公司本集团之联营企业51540551150205012合计99366336251009268光明食品集团及其合同负债124943222710625下属公司本集团之联营企业4345263855合计125377742774480光明食品集团及其其他应付款273734866072832下属公司本集团之联营企业1204282406合计273746906355238光明食品集团及其租赁负债618739851491378下属公司

181/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

本集团之联营公司2039619219466079合计8227017720957457一年内到期的非流动光明食品集团及其

60236273632941

负债下属公司本集团之联营公司26072322482805合计628435053115746光明食品集团及其长期借款60000000100000000下属公司

(3).其他项目

□适用√不适用

7、关联方承诺

□适用√不适用

8、其他

√适用□不适用

存放于关联方之货币资金于2025年12月31日，本集团银行存款余额中包括本集团存放于光明食品集团财务有限公司款项计人民币2555079950元(2024年12月31日：人民币2590617288元)。于2025年度，本集团存放于光明财务公司款项利息收入计人民币18657540元(2024年度：

人民币26614052元)，定期存款利率为1.30%至2.20%，活期存款利率为0.20%。

十五、股份支付

1、各项权益工具

(1).明细情况

√适用□不适用

数量单位：股金额单位：元币种：人民币授予对象本期授予本期行权本期解锁本期失效类别数量金额数量金额数量金额数量金额中高层管

1261915425742

理人员合计1261915425742

(2).期末发行在外的股票期权或其他权益工具

√适用□不适用期末发行在外的股票期权期末发行在外的其他权益工具授予对象类别行权价格的范围合同剩余期限行权价格的范围合同剩余期限中高层管理人员0新西兰元1至2年其他说明

（1）年度内股票期权变动情况表

数量单位：股金额单位：元币种：人民币

2025年度2024年度

年初发行在外的股票期权份

916148587334

数

182/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

2025年度2024年度

本年授予的股票期权份数12619151051339

本年失效的股票期权份数-425742-722525年末发行在外的股票期权份

1752321916148

数

本年股份支付费用-234695-994281累计股份支付费用1135759511592290

（2）年末发行在外的股票期权行权价格为0新西兰元。截至2025年12月31日，股票期权合同

剩余期限至2027年6月2日及2028年12月30日，为1至3年。

（3）2025年度无股票期权行权。

（4）授予日股票期权公允价值的确定方法

新莱特采用蒙特卡洛模拟模型确定股票期权的公允价值。主要参数列示如下：

20252024

股权激励计划股权激励计划

期权有效期内的无风险利率4.80%4.80%

波动率46.81%46.81%

标的股份的过户日股价1.61新西兰元1.61新西兰元

标的股份的授予日价格0.44新西兰元0.44新西兰元

新莱特根据以上参数计算得出的股票期权的公允价值为：人民币9770930.89元。

2、以权益结算的股份支付情况

√适用□不适用

其他说明：

根据2017年6月7日新莱特召开的股东大大会决议通过的《长期激励计划》(“激励计划方案”)，新莱特向中高层管理人员(“激励对象”)实施与业绩挂钩的股票期权激励计划，共授予激励对象

986702份股票期权。该股票期权的行权价格为0新西兰元，激励对象自授予日2024年6月3日

(以下简称“2024股权激励计划”)和2025年12月31日(以下简称“2025股权激励计划”)起服务满3年可行权。股票期权的有效期为自授予日起三年。

3、以现金结算的股份支付情况

□适用√不适用

4、本期股份支付费用

□适用√不适用

5、股份支付的修改、终止情况

□适用√不适用

6、其他

□适用√不适用

183/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

十六、承诺及或有事项

1、重要承诺事项

√适用□不适用

资产负债表日存在的对外重要承诺、性质、金额

（1）已签约而尚不必在资产负债表上列示的资本性支出承诺：

单位：元币种：人民币

2025年12月31日2024年12月31日

购建长期资产承诺72128173109660320

2、或有事项

(1).资产负债表日存在的重要或有事项

□适用√不适用

(2).公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明：

□适用√不适用

3、其他

□适用√不适用

十七、资产负债表日后事项

1、重要的非调整事项

□适用√不适用

2、利润分配情况

□适用√不适用

3、销售退回

□适用√不适用

4、其他资产负债表日后事项说明

□适用√不适用

十八、其他重要事项

1、前期会计差错更正

详见“重要事项”的“公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明”

2、重要债务重组

□适用√不适用

184/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

3、资产置换

(1).非货币性资产交换

□适用√不适用

(2).其他资产置换

□适用√不适用

4、年金计划

□适用√不适用

5、终止经营

□适用√不适用

6、分部信息

(1).报告分部的确定依据与会计政策

√适用□不适用

本集团的报告分部是提供不同产品或服务、或在不同地区经营的业务单元。由于各种业务或地区需要不同的技术和市场战略，因此，本集团分别独立管理各个报告分部的生产经营活动，分别评价其经营成果，以决定向其配置资源并评价其业绩。

现本集团有3个报告分部，分别为：

—液态奶分部，负责在中国地区生产并销售液态奶产品—其他乳制品分部，负责在中国和新西兰地区生产并销售其他乳制品产品—牧业分部，负责在中国地区生产并销售牧业产品分部间转移价格参照向第三方销售所采用的价格确定。资产根据分部的经营以及资产的所在位置进行分配，负债根据分部的经营进行分配，间接归属于各分部的费用按照收入比例在分部之间进行分配。

185/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(2).报告分部的财务信息

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目液态奶其他乳制品牧业其他未分配的金额分部间抵销合计本年对外交易收入132515726428520254740916665152120685730323895349837

分部间交易收入4395644412715645525166839631453763213-4437168072

营业成本-9896144944-9767494328-3082475055-10617105514035857484-19771967394利息收入11034280378966319894054129235958105707

利息费用-6928415-117413896-32775851-31732259-188850421对联营和合营企业的

-12254938-1258720-13513658

投资(损失)/收益

重大的非现金费用：

折旧费和摊销费-359752509-226791169-705485897-75470147-1367499722

信用减值损失/(转回)106008893490800-5007925143023310513997资产减值损失148769723381247552548778101238225

未分配的金额-322153065-322153065

利润/(亏损)总额1244343959-487754080-126847349-513673469-3221530659796031-196287973

所得税费用-10865459942520153-443808-5025989772992-70831251

分部利润/(亏损)1135689360-445233927-127291157-518699458-32215306510569023-267119224

资产总额1265382478084413470644339639592448986588314369760432-2213684674022157591011

负债总额108327862905699177821139861761614466186684646066670-1256576970811457497357

186/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

对联营企业和合营企

365186702532940561848075

业的长期股权投资资本性支出11929469114224312431397899722968756598485568上年对外交易收入1421062636278269051451033143590120710818624277783283

分部间交易收入49687034838378596822016099331544262237-4626528486

营业成本-10947942373-9251137640-3025508165-12436951154859253380-19609029913利息收入2188242241480384748647576389336543000

利息费用-10241134-157168325-33409781-20691975-221511215对联营和合营企业的

-40957571704198-2391559

投资(损失)/收益

重大的非现金费用：

折旧费和摊销费-430316290-271451245-647201903-6482707-1355452145

信用减值(转回)/损失28645828447010-11384005-354241-426654

资产减值(转回)/损失524088383109183805211622368538840

未分配的金额-275197040-275197040

利润/(亏损)总额1978772548-570009939-246172020-454661633-2751970409327037442058953

所得税费用-82516111111394946-767104919247264-62610339828947

分部利润/(亏损)1896256437-458614993-253843069-435414369-2751970408700934481887900

资产总额777410824388040243386838841751191288875313986939919-1638555398722931249017

负债总额57651873085602001162333549132112083460794319037002-838782482111842238051

187/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

对联营企业和合营企

5112125731921462729597981609382

业的长期股权投资资本性支出21579427321927925118382560631911804650810934

188/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(3).公司无报告分部的，或者不能披露各报告分部的资产总额和负债总额的，应说明原因

□适用√不适用

(4).其他说明

√适用□不适用

本集团在国内及其他国家的收入总额，以及本集团位于国内及其他国家的非流动资产总额列示如下：

单位：元币种：人民币收入2025年度2024年度中国1624548106016845271029新西兰76498687777432512254合计2389534983724277783283非流动资产总额2025年12月31日2024年12月31日中国88655556939129161145新西兰31892657614467578272以色列10187397533合计1205492332713596836950

7、其他对投资者决策有影响的重要交易和事项

□适用√不适用

8、其他

□适用√不适用

十九、母公司财务报表主要项目注释

1、应收账款

(1).按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）20671040272161647194

1年以内20671040272161647194

1至2年719637719676851435

2至3年534353668597832851

3年以上1087627521801420525

合计44087229354237752005

189/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(2).按坏账计提方法分类披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面计提账面比例计提比比例金额金额价值金额金额比例价值

(%)例(%)(%)

(%)按单项计提坏账

41036185889311469402182829566783703827598659901125326678292702271981

准备

其中：

境内客户41036185889311469402182829566783703827598659901125326678292702271981按组合计提坏账

305104347722918043828218630441015334610231597056386993641

准备

其中：

按信用风险特征组合计提坏账准

305104347722918043828218630441015334610231597056386993641

备的应收账款-境内客户组合

合计4408722935/1169858261/32388646744237752005/1148486383/3089265622

190/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

按单项计提坏账准备：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额名称计提比例账面余额坏账准备计提理由

（%）境内客户4103618588114694021828债务人财务状况恶化

合计4103618588114694021828/

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

√适用□不适用

组合计提项目：按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款-境内客户组合

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）未逾期至逾期180天

27048144814013541

以内逾期180天至1年99232594750645逾期1至2年4217095302253572逾期2至3年9315761685230674逾期3年以上1116678411166784100合计30510434722918043

按组合计提坏账准备的说明：

√适用□不适用

本公司对于应收账款，无论是否存在重大融资成分，均按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。

按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例

于2025年12月31日和2025年1月1日，该类业务的应收账款的信用风险与预期信用损失情况如下:

单位：元币种：人民币年末余额账龄预期平均损失账面余额损失准备账面价值率

未逾期至逾期180天以内1%2704814481401354269080094

逾期180天至1年5%99232594750649448195

逾期1至2年72%421709530225351194560

逾期2至3年74%931576168523062463455

逾期3年以上100%1116678411166784合计30510434722918043282186304年初余额账龄预期平均损失账面余额损失准备账面价值率

未逾期至逾期180天以内2%3801445796580610373563969

逾期180天至1年5%53317572629515068806

191/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

逾期1至2年32%1171472937334847981245

逾期2至3年72%1354828975207379621

逾期3年以上100%1160745311607453合计41015334623159705386993641

对本期发生损失准备变动的应收账款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(3).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他变动

应收账款114848638383648299-8090253-541861681169858261

合计114848638383648299-8090253-541861681169858261

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(4).本期实际核销的应收账款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目核销金额实际核销的应收账款54186168其中重要的应收账款核销情况

□适用√不适用

应收账款核销说明：

□适用√不适用

(5).按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占应收账款应收账款和合和合同资产应收账款期末合同资产期坏账准备期末单位名称同资产期末余期末余额合余额末余额余额额计数的比例

（%）

集团子公司 A 481351925 481351925 11 265883126

集团子公司 B 270205906 270205906 6 119084865

集团子公司 C 255118721 255118721 6 235577050

集团子公司 D 237428771 237428771 5 217834971

集团子公司 E 214543049 214543049 5 196311053合计14586483721458648372331034691065

其他说明：

□适用√不适用

192/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

2、其他应收款

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额应收股利127379281217230665其他应收款25208937843335144954合计26482730653552375619

其他说明：

□适用√不适用应收利息

(1).应收利息分类

□适用√不适用

(2).重要逾期利息

□适用√不适用

(3).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

对本期发生损失准备变动的应收利息账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(6).本期实际核销的应收利息情况

□适用√不适用其中重要的应收利息核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

193/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

应收股利

(1).应收股利

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

项目(或被投资单位)期末余额期初余额武汉光明乳品有限公司127379281217230665合计127379281217230665

(2).重要的账龄超过1年的应收股利

□适用√不适用

(3).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

对本期发生损失准备变动的应收股利账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(6).本期实际核销的应收股利情况

□适用√不适用其中重要的应收股利核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用其他应收款

(1).按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

194/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）5232558573012787909

1年以内5232558573012787909

1至2年1487760644134711486

2至3年269199506135255765

3年以上14418451391318739324

合计37220611464601494484

(2).按款项性质分类情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币款项性质期末账面余额期初账面余额应收关联方借款35729850963949212196其他149076050652282288合计37220611464601494484

(3).坏账准备计提情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

第一阶段第二阶段第三阶段整个存续期预期信整个存续期预期信坏账准备未来12个月预合计

用损失(未发生信用损失(已发生信期信用损失

用减值)用减值)

2025年1月1日余

154810491173171049118865

额

2025年1月1日余

额在本期

--转入第二阶段

--转入第三阶段

--转回第二阶段

--转回第一阶段本期计提31033295578360295609393

本期转回-211519234-211519234本期转销

本期核销-59368142-59368142

其他变动-52801-52801

2025年12月31日

3258110737555001073788081

余额

注：本年无转入第一阶段的其他应收款。

除因本年新增引起的坏账准备变动外，由于确定预期信用损失时所采用的参数数据发生变化引起的坏账准备变动不重大。

对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：

□适用√不适用

195/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(4).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他变动

其他应收款1049118865295609393-211519234-59368142-528011073788081

合计1049118865295609393-211519234-59368142-528011073788081

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

□适用√不适用

(5).本期实际核销的其他应收款情况

□适用√不适用

其中重要的其他应收款核销情况：

□适用√不适用

其他应收款核销说明：

□适用√不适用

(6).按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占其他应收款期末坏账准备单位名称期末余额余额合计款项的性质账龄期末余额数的比例

(%)光明牧业有限公1年以内至3

83125676031往来款

司年以上北京光明健康乳1年以上至3

36868180614往来款28681267

业销售有限公司年以上北京光明健能乳1年以内至3

1994867198往来款192308573

业有限公司年以上上海光明乳业国1年以上至2

1800000007往来款

际贸易有限公司年以内天津光明梦得乳

1696160046往来款2年以内

品有限公司

合计174904128966//220989840

(7).因资金集中管理而列报于其他应收款

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

196/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

3、长期股权投资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值对子公司投资7922649594280200523764244907179229515942805025237642449071

对联营、合营企业投资25329406253294062729598127295981合计7947979000280200523766777847779502475752805025237669745052

(1).对子公司投资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增减变动期初余额（账面减值准备期初期末余额（账面减值准备期末被投资单位计提减值准价值）余额追加投资减少投资其他价值）余额备光明投资32647972793264797279光明牧业28187971842818797184武汉光明247303144247303144黑龙江光明200702318200702318北京健能107590000107590000射阳工厂153000000153000000郑州光明60000000150000006000000015000000天津光明6900000069000000益民一厂5169363451693634成都光明3780000037800000乳品四厂3643650036436500德州光明2414000024140000随心订电子2100000021000000

合力体育2000000020000000-

197/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

北京健康357176719449435357176719449435牛奶棚1870508818705088广州光明1800000018000000泾阳光明1800000018000000上海光明销售1800000018000000上海奶酪黄油100500016000000100500016000000湖南光明1500000015000000上海乳品经营1500000015000000南京光明1425000014250000永安乳品1120338511203385呼伦贝尔光明59160005916000上海光明国际贸易50377005037700领鲜物流20400002040000奶牛研究所908708908708

广州销售202000-202000北京健康销售100000100000杭州销售100000100000合肥销售100000100000武汉销售100000100000

西安销售100000-100000南京销售100000100000济南销售100000100000沈阳销售100000100000小西牛602602452602602452江苏光明1000000010000000

合计7642449071280502523-3020007642449071280200523

198/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(2).对联营、合营企业投资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增减变动期初期末投资权益法下宣告发放现减值准备余额（账面减少投其他综合其他权益计提减余额（账面单位追加投资确认的投金股利或利其他期末余额价值）资收益调整变动值准备价值）资损益润

一、合营企业小计

二、联营企业

金华海华272959811033425-300000025329406

小计272959811033425-300000025329406

合计272959811033425-300000025329406

(3).长期股权投资的减值测试情况

□适用√不适用

4、营业收入和营业成本

(1).营业收入和营业成本情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本主营业务8894013149811297210891478166808237747963其他业务673367544341954758736560235320561212合计9567380693845492686698843769158558309175

199/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(2).营业收入、营业成本的分解信息

√适用□不适用

单位：元币种：人民币液态奶其他乳制品其他合计合同分类营业收入营业成本营业收入营业成本营业收入营业成本营业收入营业成本按商品转让的时间分类主营业务8467608562779566060242640458731731150688940131498112972108

其中：在某一时点确认8467608562779566060242640458731731150688940131498112972108其他业务66952925833987828238382862076476673367544341954758合计913713782081355388844264045873173115063838286207647695673806938454926866

其他说明：

√适用□不适用主营业务收入和主营业务成本

单位：元币种：人民币

2025年度2024年度

主营业务收入主营业务成本主营业务收入主营业务成本液态奶8467608562779566060287831639468003377690其他乳制品426404587317311506364652734234370273合计8894013149811297210891478166808237747963其他业务收入和其他业务成本

单位：元币种：人民币

2025年度2024年度

其他业务收入其他业务成本其他业务收入其他业务成本销售材料及代加工收入277137195341405421336299718320227436其他396230349549337400260517333776合计673367544341954758736560235320561212

200/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

(3).履约义务的说明

□适用√不适用

(4).分摊至剩余履约义务的说明

√适用□不适用

本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为人民币

352444068元（2024年12月31日：人民币553400833元），其中：人民币352444068元预

计将于2026年度确认收入。

(5).重大合同变更或重大交易价格调整

□适用√不适用

5、投资收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额成本法核算的长期股权投资收益权益法核算的长期股权投资收益10334251731701处置长期股权投资产生的投资收益交易性金融资产在持有期间的投资收益其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入债权投资在持有期间取得的利息收入其他债权投资在持有期间取得的利息收入处置交易性金融资产取得的投资收益处置其他权益工具投资取得的投资收益处置债权投资取得的投资收益处置其他债权投资取得的投资收益债务重组收益股利收入273473810423036869合计274507235424768570

6、其他

□适用√不适用

二十、补充资料

1、当期非经常性损益明细表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目金额说明

非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值详见附注七（58）、附-230514016

准备的冲销部分注七（59）、附注七（60）

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定

115551067详见附注七（39）

的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外

201/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产-2148654详见附注七（55）生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费委托他人投资或管理资产的损益对外委托贷款取得的损益

因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失

单独进行减值测试的应收款项减值准备转回-960611

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益非货币性资产交换损益债务重组损益企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性费用，如安置职工的支出等因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响

因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用

对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪酬的公允价值变动产生的损益采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益交易价格显失公允的交易产生的收益与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益受托经营取得的托管费收入

详见附注七（59）、附除上述各项之外的其他营业外收入和支出42251247

注七（60）其他符合非经常性损益定义的损益项目

减：所得税影响额8129558

少数股东权益影响额（税后）7731934

合计-91682459

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

2、净资产收益率及每股收益

√适用□不适用报告期利润加权平均净资产每股收益

202/203光明乳业股份有限公司2025年年度报告

收益率（%）基本每股收益稀释每股收益归属于公司普通股股东的净

-1.60-0.11-0.11利润扣除非经常性损益后归属于

-0.62-0.04-0.04公司普通股股东的净利润

3、境内外会计准则下会计数据差异

□适用√不适用

4、其他

□适用√不适用

董事长：黄黎明

董事会批准报送日期：2026年3月27日