本期关注

基本药物定价方案公布

VE价格看稳，VA涨价趋势渐成

医药工业企业2009年1-8月效益数据公布

半月行业概览：

两周来，天相医药指数下跌1.28%，而上证指数下跌了1.72%，医药板块表现相对平稳。各子板块走势两极分化，其中化学原料药微涨0.96%，化学药和中药子板块相对抗跌，但生物制品、医疗器械和医药流通调整较大。主要原因是前期在甲流等因素的推动下涨幅过大，积累了一定风险，节前集中释放导致调整较大。对于行业未来的发展前景，我们认为随着新医改的实施，特别是基本药物制度的推行，有利用医药行业的长期发展，因此维持行业“增持”评级。

基本药物定价方案公布。2009年10月2日，国家发改委发出通知公布国家基本药物零售指导价格。调整后的价格从10月22日起执行。与现行规定价格比，有45％的药品降价，平均降幅12％左右，符合前期预计的10%～15%的降幅范围。特别是前期我们重点关注的中药独家品种并没有明显大幅的降价，基本药物方案的利好作用正逐渐明确。个股方面我们推荐具有中药独家品种而且降价幅度相对较小的千金药业、天士力、云南白药、金陵药业和中新药业。

VE价格看稳，VA涨价趋势渐成。10月10日，浙江医药公告称维生素生产线停产检修，检修时间在20天左右。停产检修符合公司限量保价策略，有利于未来VE价格维持稳定。这次检修时间在20天左右，对公司完成全年生产计划影响不大。VA方面，经过新和成3个月停产以及库存消化，市场存量已经不多了，而且近期DSM和BASF表现出一些提价的迹象，比如控制发货节奏、关停部分生产线等。9月27日，新和成将VA报价由130元/kg提高到170kg,浙江医药业也暂停报价。

医药工业企业2009年1-8月效益数据公布。2009年1-8月份医药制造业实现销售收入5484亿元，同比增长17.96%，实现利润总额530亿元，同比增速为15.48%。收入增速和利润增速均领先于其它行业。化学药品原药在经历了一季度的快速下滑，二季度增速放缓后，1-8月份数据显示行业已如期回暖。

个股方面建议关注新和成、东北制药和星湖科技。