本期关注

上市公司陆续公布三季度业绩

上药公布重组方案

VA涨价已成共识

半月行业概览：

两周来，天相医药指数上涨4.12%，落后于上证指数2.62个百分点。前期在甲流和基本目录等因素的刺激下，医药板块连续4周跑赢大盘，特别是大盘不稳定时期，医药倍受求稳避险资金的青睐。但随着大盘重上3000点，走势逐步明朗化，医药板块的吸引力有所下降。从个子板块走势来看，受益于基本目录的中药板块和具有上药重组概念流通板块表现突出。对于未来行业未来的发展前景，我们认为基本药物制度推动行业稳定发展是一种长期作用，因此维持行业“增持”评级。

昆药启动季报行情，超预期个股成市场热点。10月15日，昆明制药发布三季度报告，报告期内实现净利润4089万元，同比增长87%，每股收益0.13元，高于市场预期。从已公布业绩预告的公司来看，预增公司有28家，占预告业绩个股的49%,占整个医药板块的22%。预增个股中不乏超预期个股，并迅速引起市场追逐，如昆明制药和星湖科技。我们初步分析了业绩预增的原因，主要包括原料药出口回暖，战略转型成功，产能扩展和甲流订单等因素，但总体来看，医药市场稳定增长仍是推动业绩增长主要主力。

上药公布重组方案。2009年10月15日，上海医药发布重组方案。上海医药拟通过吸收合并、发行股份购买资产的方式打造“新上药”，基本实现上实集团和上药集团医药产业的整体上市。我们认为地方和中央国资委推动，做大做强医药产业的目标是推动行业整合的主要动力。随着上药整合启动，地方国资委整合所属医药产业速度将会加快。具体有整合预期的个股可以参考我们近期的重点报告《医药行业资产整合狂想曲》。

VE涨价已成共识。自9月26日新和成将VA报价上调至170元/kg以来，浙江医药和巴斯夫相继提高报价，目前价格已经到175元/kg。个股方面，建议关注新和成和浙江医药。