4月25日，A股市场全线走低，超4300股飘绿。截至发稿，三大指数跌幅均超过2%，时隔22个月，上证指数跌破3000点。A股最新市值较上一个交易日缩水超2.4万亿元。从板块来看，有色金属、半导体、华为概念等跌幅居前。

牛市旗手券商股跌幅一度临近2%，但截至午间收盘，跌幅收窄，仅跌0.5%左右，板块内华安证券封住涨停板，中银证券、财达证券等逆市涨超3%。

消息面看，近日人民币对美元贬值明显，离岸、在岸汇率均跌破6.5。数据显示，自4月19日以来，离岸人民币对美元连续下挫，截至4月25日11点30分，美元兑离岸人民币报6.5931，日内跌逾450点，为2021年4月以来最低水平。为何下跌？中国国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英称：“这几天人民币对美元汇率的变化，主要受到国际金融市场走势和市场供求多重因素的共同影响。”

与此同时，全面降准今日正式落地，此次降准共计释放长期资金5300亿元。相关机构认为，市场已经部分显现底部特征。中信建投陈果团队日前发布研报认为，站在中期视角，A股正在构筑U型底部区域。该团队指出，一方面，政策底、信用底或已大致确认，后续盈利底也将在中期逐步完成；另一方面，市场的估值、情绪指标也已经进入了市场的底部区域，后续虽然仍存在继续下跌的可能，但就赔率而言空间已经相对有限，后续市场大概率继续磨底。

国君策略团队表示，上证估值已接近2018年极限时刻，距2020年疫情冲击低点估值也基本持平，表明随着市场的调整，中长期的配置价值正在开始显现。

中金策略研报认为，A股目前在政策、估值、资金、行为信号方面已经部分显现底部特征，基本面信号结合当前的增长环境，可能尚需时间等待更为明确的拐点出现，我们依然维持目前市场处于“磨底”期的判断，虽然短线市场可能仍有反复，但中长期来看机会逐步大于风险，对于后市表现不必过于悲观。

延迟披露年报，宁王跌幅一度高达5.55%

大盘股重挫是三大指数跌幅扩大的重要原因，创业板权重第一股宁德时代早盘跌幅一度扩大至5.55%，当前价格跌破400元/股，重回去年6月初水平。截至午间收盘，宁德时代跌幅跌4.23%。

消息面看，24日晚间宁德时代公告称，原定于2022年4月28日披露《2022年第一季度报告》，时间推迟至2022年4月30日。

近期雏鹰农牧、ST摩登等A股公司近期相继发布延迟披露2021年及2022一季度财报。数据宝统计，与预告日相比，延迟披露财报的公司市值大多数低于100亿元，延迟披露天数多数不超过10天，部分公司延迟天数近2个月，如大东南、中毅达，这两家公司2019年一季报预告披露日2019年4月30日，但实际披露日为同年6月28日。

需要注意的是，上市公司延迟披露财报，对公司股价是有一定影响的。历史上，延迟披露财报股中，自预告日至后5日下跌股数量占比超七成，实际披露后5日股价下跌公司数量占比六成左右。

宁德时代股价自去年末高点至当前（2021年12月3日至2022年4月22日），下跌40%左右，位居大盘股跌幅前列；超2000亿市值股（参考日期:2021年12月3日）中，阳光电源、长城汽车、亿纬锂能、韦尔股份等同期跌幅超过45%。

业绩下滑拖累股价，恒瑞医药逼近跌停

事实上，早盘大跌的大盘股数量极多。数据宝统计，超千亿市值股中，下跌数量占比超过八成。恒瑞医药、隆基股份、招商证券、平安银行等跌幅均超过5%，其中恒瑞医药逼近跌停；相比之下，贵州茅台跌幅不到1%。受股价下跌的拖累，多家公司最新A股市值跌破1000亿元，如天合光能、紫光国微、招商证券等。光伏茅隆基股份早盘市值蒸发超千亿。

根据公司消息，医药巨头恒瑞医药2021年营收为259亿元，较上年同期的277.35亿元下降6.59%；2022年一季度营收下降20.93%，净利润下降17.35%，这是公司自上市以来首个业绩下滑的财报季。自2021年1月8日高点以来，其股价累计跌近七成。

招商证券一季度净利润同比下滑近43%，营收同比下滑38.01%，净利润下滑幅度创近6年同期新高。

除恒瑞医药外，已发布年报的千亿市值股（上一收盘日）中，2021年净利润同比下滑公司还有16家，仅金龙鱼等4股逆势上涨。大幅下跌的还有三一重工、立讯精密、顺丰控股等，其中顺丰控股2021年净利润同比下滑四成以上。温氏股份、万科A2021年业绩下滑居前，但温氏股份早盘跌1.01%，万科A跌3.69%。

早盘下跌很大一部分公司是受业绩下滑的拖累。比如蓝思科技23日发布财报，其中2022年一季度公司净利润亏损4.11亿元，营收同比下滑22.15%，截至午间收盘，蓝思科技跌幅超过10%。

三只松鼠一季度净利润下滑近五成，早盘股价跌幅超15%；神思电子、晶丰明源、吴通控股等净利润大幅下滑，股价跌幅超过10%。