老凤祥首款AI 智能眼镜亮相。6 月，在国际养老、辅具及康复医疗博览会上公司推出首款后台搭载豆包大模型的AI 智能眼镜亮相，跨界切入“银发科技”赛道，开启品牌发展的全新篇章。

AI 眼镜具备以下功能：1）实时语音导航功能精准识别语音指令，切实解决老年群体出行“认路难”的实际痛点，让银发族出行更加从容自信；2）实时翻译功能可快速准确地翻译多种语言，帮助老年人在与外国友人交流或面对外文标识、资料时消除语言障碍；3）智能辅助阅读具备“药品标签识别”“菜单翻译” 等功能，助力长者轻松获取关键信息；4）情感对话与实时讲解功能，让AI 眼镜凭借自然流畅的语音交互，成为陪伴长者聊天解闷、解疑答惑的贴心伙伴。

把握银发经济趋势，开辟第二增长曲线。兼顾年轻消费群体审美与长者实用需求，公司既打造时尚产品，也借科技研发长者适用产品。后续，将进一步深耕银发科技赛道，优化产品功能，让科技红利惠及更多消费者。

投资建议：我们预计公司2025-2027 年实现营业收入512/546/577 亿元，归母净利润16.6/18.2/20.0 亿元。对应PE 分别为15.0/13.7/12.4 倍，维持“增持”评级。

风险提示：金价震荡，终端消费疲弱，行业竞争激烈等。