1、我们在氯碱化工的调研报告中已经明确指出,聚氯乙稀成为PVC期货产品后,有利于PVC企业利用期货市场,通过套期保值降低价格波动风险,实现企业稳定增长。从长期看,由于我国PVC小企业众多,市场比较混乱,虽然产能在世界占比很重,但是话语权不足。PVC期货的推出有利于更好的实现国内市场的价格发现功能,加强中国在全球PVC定价过程中的话语权,利好整个行业。
2、钢铁期货推出的前期,五矿发展等重点受益个股曾有良好的表现。根据同样的逻辑,PVC期货的推出必然对龙头企业股价形成刺激性驱动作用,其中蕴涵交易性投资机会。
3、由于油价的调整,与08年不同的是乙烯法PVC厂商的生产成本低于乙炔法厂商的成本。而国内乙炔法产能占据了所有产能的75%以上,随着优惠电价取消,电、煤等成本的上升,国内乙炔法企业经营将举步维坚。我们预计未来国内PVC产业很有可能形成中西部一体化电石法PVC和沿海及进口乙烯法PVC两分天下的格局。因此,我们看好乙烯法为主要工艺的PVC企业氯碱化工和ST金化。