站在09年的高度上看今年：

2009年是多重利好因素叠加带来的历史性高增长：家电下乡全国推广、原材料成本下降、房地产、天气、08年滞后需求的释放

进入2010年，需求增速将有所放缓，龙头企业的盈利能力将保持稳定：受益产业转移、成本转嫁能力、09年偏保守的利润体现

大部分估值在历史平均水平之上

一季报是催化剂

去年低基数+美的系等二线冰洗品牌强势崛起

关注“以旧换新”的后续推广范围

家电下乡全国推广后效果明显，以旧换新尚待继续推广

按照更新需求比重，受益产品依次为彩电、洗衣机、冰箱和空调

关注新能效标准实施后，节能空调补贴的调整

节能补贴有利于强势品牌进一步提升份额及盈利能力