天宸股份:上海市天宸股份有限公司关于上海证券交易所对公司2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告

证券代码：600620股票简称：天宸股份编号：临2026-023

上海市天宸股份有限公司

关于上海证券交易所对公司

2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

上海市天宸股份有限公司（以下简称“公司”）于2026年6月11日收到上海证券交易所出具的《关于上海市天宸股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2026】1042号）（以下简称“问询函”），公司收到上述《问询函》后高度重视，并积极组织相关部门按照相关要求对所涉问题进行认真落实并回复，现就有关事项回复如下：

一、关于收入确认。年报显示，2025年公司实现营业收入2.99亿元，扣

非净利润1731.90万元。其中，房地产销售收入2.48亿元，同比增长52.98%，主要为天宸健康城东1A期项目销售，毛利率39.95%，同比下滑6.89个百分点；

装饰装修收入245.78万元，同比大幅下降98.25%，毛利率-4.27%，同比下滑37.42个百分点；物业租赁收入4579.77万元，较上年增加2186.30万元，

主要为两处房屋租赁，分别贡献利润1847.62万元和901.36万元。2025年各季度营业收入分别为0.72亿元、1.04亿元、0.82亿元、0.41亿元。前期公告显示，1A期“天宸汇”项目自2022年项目开盘至2024年末共计完成房屋销售及交付34套。

请公司：（1）列示报告期内房地产销售主要客户的交易内容、金额、

与公司关联关系、资金来源、信用政策、付款情况、期末应收预收情况，说明资金链条穿透是否涉及公司潜在关联方，客户付款进度及能力是否存在异

1常，是否存在收入不具备商业实质、不符合确认条件的情形；（2）分季度

列示报告期内房地产销售收入的平均售价、销量、成本构成明细、毛利率及

同比情况，并结合市场需求、竞争格局、开发建造成本变动等，量化说明收入及毛利率同比、环比变动的原因及合理性，与同行业是否存在明显差异；

（3）列示2022-2024年已销售房产的客户回款及期后退款情况，说明前期房

地产收入确认的准确性、审慎性；（4）补充披露2025年装修业务涉及的房

产销售数量和合同金额，结合装修业务的合同签订、开工、交付日期及装修进展等情况，说明本期房产销售收入增加但装修收入大幅下滑的原因及合理

性；（5）列示物业租赁业务具体情况，包括租赁方名称、与公司关联关系、租赁期限、租金金额和定价方式、回款情况、租赁成本构成及测算过程等，说明物业租赁业务的收入成本核算的准确性。

（1）列示报告期内房地产销售主要客户的交易内容、金额、与公司关

联关系、资金来源、信用政策、付款情况、期末应收预收情况，说明资金链条穿透是否涉及公司潜在关联方，客户付款进度及能力是否存在异常，是否存在收入不具备商业实质、不符合确认条件的情形；

【公司回复】

公司2025年度内签订房产销售合同并交付确认收入房屋18套，均为天宸健康城东1A期项目销售，具体情况如下：

与公司截至2025年期末应序客户网签合同是否存信用客户名称交易内容网签日期交付日期资金来源12月31日收预收

号类型金额（元）在关联政策付款情况情况关系

1 客户王 XX 自然人毛坯房 18082387 2024-12-31 2025-1-14 否自有资金全款已收全款无

2 客户潘 X、章 XX 自然人毛坯房 14217802 2025-1-21 2025-1-21 否自有资金全款已收全款无

3 客户朱 XX 自然人毛坯房 16000000 2025-2-14 2025-2-14 否自有资金全款已收全款无

上海立深行国际

4公司毛坯房171800002025-3-262025-3-26否自有资金全款已收全款无

贸易有限公司

25 客户闫 XX 自然人毛坯房 16540600 2025-4-30 2025-4-30 否自有资金全款已收全款无

6 客户高 X 自然人毛坯房 13000000 2025-5-15 2025-5-15 否自有资金全款已收全款无

7 客户董 XX、余 XX 自然人毛坯房 14285692 2025-5-23 2025-5-23 否自有资金全款已收全款无

8 客户卞 X 自然人毛坯房 12922498 2025-5-26 2025-6-18 否自有资金全款已收全款无

自有资金+

9 客户罗 XX 自然人毛坯房 13600000 2025-5-26 2025-5-26 否按揭已收全款无

银行按揭

自有资金+

10 客户钟 X 自然人毛坯房 14500000 2025-6-11 2025-6-11 否按揭已收全款无

银行按揭

11 客户李 XX、易 X 自然人毛坯房 13590000 2025-6-13 2025-6-13 否自有资金全款已收全款无

上海全筑控股集

12公司毛坯房160487892025-6-192025-7-1否自有资金全款已收全款无

团股份有限公司杭州墨才网络科

13公司毛坯房128640782025-7-182025-7-21否自有资金全款已收全款无

技有限公司

上海捷创雅医疗自有资金+

14公司毛坯房162300002025-7-252025-9-2否按揭已收全款无

器械有限公司银行按揭

15 客户张 XX、黄 XX 自然人毛坯房 15032242 2025-8-17 2025-12-21 否自有资金全款已收全款无

上海漫勒信息科

16公司毛坯房154700002025-9-22025-9-2否自有资金全款已收全款无

技有限公司

17 客户陈 X、刘 X 自然人毛坯房 14200000 2025-9-12 2025-9-12 否自有资金全款已收全款无

18 客户张 X 自然人毛坯房 15800000 2025-9-20 2025-10-12 否自有资金全款已收全款无

合计269564088

公司购房客户包括自然人和公司法人，客户通过银行转账和POS机刷卡支付房款。上述客户与公司均无关联关系，不存在关联方交易非关联化。截至2025年12月31日，以上房款均已收讫，客户付款进度及能力不存在异常。

公司向控股股东上海仲盛虹桥企业管理有限公司发出问询函，并收到控股股东的回函，其回函声明：“截至目前，作为上海市天宸股份有限公司的控股股东，经自查，我司及我司所有关联方，不存在贵公司房地产销售中的房地产客户的资金来源涉及我司及我司所有关联方（或潜在关联方）的情形，亦不存在我司及我司所有关联方关联交易非关联化导致你司房产销售不具备商业实质的情形”。

3公司又向实际控制人叶立培、叶茂菁发出问询函，并收到回函，其回函声明：“截至目前，作为上海市天宸股份有限公司的实控人，经自查，我方及我方所有关联方，不存在贵公司房地产销售中的房地产客户的资金来源涉及我方及我方所有关联方（或潜在关联方）的情形，亦不存在我方及我方所有关联方关联交易非关联化导致贵司房产销售不具备商业实质的情形”。

公司房地产销售业务真实、收入确认具备商业实质。

当公司的房地产销售同时满足以下三个条件时候，确认相关房地产销售收入，同时结转房地产销售成本：

1）与客户已签订合同。

2）房地产已经完工并经相关政府部门验收合格，达到合同约定的交付条件。

3）客户取得相关商品控制权，即房产已经被客户接收，或根据买卖合

同的约定被视为已获客户接收。

上述18套房产均已在2025年12月31日前完成网签、交付并均已收全款，符合收入确认条件。

（2）分季度列示报告期内房地产销售收入的平均售价、销量、成本构

成明细、毛利率及同比情况，并结合市场需求、竞争格局、开发建造成本变动等，量化说明收入及毛利率同比、环比变动的原因及合理性，与同行业是否存在明显差异；

【公司回复】

202520252025202520252024同比

房地产销售业务一季度二季度三季度四季度年度合计年度合计变动房地产销售收入

6007.369076.956891.092828.6524804.0416213.4352.98%

(万元)房地产销售成本

3244.105351.244138.782159.8414893.968618.2272.82%

(万元)

4其中：外部中介

295.31343.65436.63202.821278.42379.53236.84%

渠道费（万元）

毛利率46.00%41.05%39.94%23.64%39.95%46.85%-6.89%平均售价

29186.1426063.0326912.8729321.4327355.1729487.80-7.23%

(元/平方)

套数4752181163.64%

其中：通过外部

3452144250.00%

中介销售套数

2025年公司房地产销售收入为24804.04万元，较上年16213.43万元增

加8590.62万元，增幅为52.98%，主要是因为本年销售并交付确认收入房屋

18套，而2024年销售并交付确认收入房屋11套，本年房产销售面积较上年增

加3857.94平米。2025年公司通过优化销售模式，增加渠道导客，实现销售收入的增长。

公司该房产项目的销售无明显季节性特征。2025年一季度由于受到春节假期影响，成交较少，销售团队主要以挖掘和积累客户为主，因此一季度收入较低；二季度开始转化为实际销售，故在成交量上呈现明显增加，收入较高；至2025年四季度，市区高端房产项目放量供应，与本项目合作的渠道中介将客户重点导向市区项目，导致本项目渠道客户来访量明显下降，因此，

2025年第四季度相较本年其他季度，销售收入较低。

2025年各季度毛利率在40%左右，其中第四季度毛利率偏低，主要是因

为公司在该季度对前期已销售房屋进行改造产生了成本(改造成本638.53万元)，从而拉低了四季度毛利率（若剔除该部分改造成本，第四季度毛利率为46.22%）。发生上述改造成本是由于“天宸汇”16#及24#房屋为公司对外销售展示用房屋，在装修时采用了毛细空调系统技术，并分别于2024年7月

22日、2024年5月18日移交业主。业主收房后在使用过程中由于该技术与实

际工作环境不匹配、生活使用习惯等原因导致无法正常入住和使用。经与业主充分协商，公司本着对业主和客户负责的态度，对16#和24#进行了装修改造。除上述房屋外，其他由本公司装修的房屋均未采用该毛细空调系统技术。

52025年度毛利率下降主要因为：（1）受市场行情影响，销售均价较上

年同期下跌：2025年度销售均价为2.74万元/平方，较2024年度的2.95万元/平方，下跌7.23%；（2）经外部中介渠道销售的房产比例较上年同期增加（外部中介渠道费计入房屋销售成本）：2025年度经外部中介渠道销售房产

14套，外部中介渠道费1278.42万元，2024年度经外部中介渠道销售房产4套，外部中介渠道费379.53万元。综合以上两项因素影响，房产销售毛利率与去年同期相比有所降低。

同时我们也对同行业可比公司房地产销售业务毛利率情况进行了分析汇总，如下所示：

年报中对房地产板块收入收入较上房地产板块成本房地产板毛利率较上年增上市公司房地产板

（元）年增减（元）块毛利率减块的描述

先导基电减少28.37个百

124771957.97-55.61%56987019.8354.33%房产销售

(SH600641) 分点

西藏城投减少3.73个百分房地产销

732267512.04-27.21%702091434.814.12%

(SH600773) 点售

衢州发展减少17.65个百

3377711070.00-79.27%2707034150.0019.86%房地产

(SH600208) 分点

华丽家族减少11.01个百房地产产

367195681.929.35%260050509.0029.18%

(SH600503) 分点品

华联控股增加39.8个百分

189062115.4716442.94%44886419.8876.26%房产销售

(SZ000036) 点

上海临港减少18.64个百园区综合

4530013521.37-40.49%3668607108.2319.02%

(SH600848) 分点开发-销售

中华企业减少7.80个百分

8828902731.3767.31%6109719775.1930.80%开发产品

(SH600675) 点

上实发展减少17.06个百房地产销

1349499620.46133.23%794227760.7641.15%

(SH600748) 分点售

深振业 A 增加 9.54个百分

2398098203.82-59.36%1997154193.6316.72%房产销售

(SZ000006) 点

中洲控股增加0.19个百分房地产销

1691173309.38-48.30%1113200495.0134.18%

(SZ000042) 点售收入

平均毛利率26.01%

数据来源于：上市公司2025年年报数据

如上表所列，大部分可比公司2025年度房产销售业务的毛利率较上年度有不同程度降低，与本公司毛利率变动趋势一致。结合上述可比数据毛利率情况，公司房产销售毛利率与同行业相比较高的主要原因是公司的土地成本与可比公司相比较低，公司2025年的房地产销售成本构成如下所示：

6项目金额（元）2025年度占比%

房地产销售成本148939615.57100.00%

其中：土地成本25617637.8617.20%

前期费用6634920.934.45%

土建成本99297128.4366.68%

开发间接费用4605746.883.09%

销售代理及推广费12784181.478.58%

由上述数据可以看出，土地成本在公司房地产销售成本中所占的比例仅为17.2%，主要因为公司拿地时间较早且成本较低。公司也选取了已销售的类似地块和物业类型楼面价与公司2025年实际的楼面价进行对比，相关信息如下所示：

可比地块地块公告号公司地块

202114302202107702202114301

闵行区虹桥商务区 G1MH- 闵行区虹桥商务区闵行区颛桥镇 879

闵行区颛桥镇 MHP0-0305

地块名称 0001 单元 III-G03F-04 G1MH-0001 单元 III- 街坊 1 丘、颛桥镇

单元 01-17A-07 地块

地块 G03A-01 地块 880 街坊 1 丘地块闵行新城

MHC10601、

总范围：东至用地红

东至文澜路，南至石池 MHC10601 单元控东至文澜路，南至高虹线，南至春都路，西至一路，西至申昆路，北制性详细规划01-路，西至申昆路，北至都会路，北至用地红至申滨南路：III- 03A-04、01-03A-

石池三路；III-G03F- 线；闵行区颛桥镇 MHP0-

四至范围 G03A-01：东至文澜 11、01-04A-02、

04：东至文澜路，南至 0305 单元 01-17A-07 地路，南至石池一路，西 01-03A-05、01-高虹路，西至申昆路，块：东至用地红线，南至申昆路，北至申滨南 03A-07 地块：东北至石池三路至春都路，西至都会路至\、南至梅州路，北至用地红线；

路、西至都园路、北至银都路所属区县闵行区闵行区闵行区闵行区

01-03A-04、01-

闵行区颛桥镇 MHP0-0305 03A-11、01-04A-

单元 01-17A-07 地块： 02：商业、办公；

商业用地，餐饮旅馆业餐饮旅馆业用地；闵行 01-03A-05：社会土地用途商务办公楼用地，办公楼区颛桥镇 MHP0-0305 单停车场库用地元 01-17A-07 地块：商 01-03A-07：社区业用地；服务设施（福利院）

出让面积(㎡)37070.38103.431242.3203915.2

容积率不大于2.232不大于2.2不大于1.05

闵行区颛桥镇 MHP0-0305 01-03A-04、01-

商业用地：40年单元 01-17A-07 地块： 03A-11、01-04A-

出让年限餐饮旅馆业用地：40年办公楼：50年餐饮旅馆业用地：4002：商业40年，办公楼：50年年，商业用地：40年；办公50年；

7闵行区颛桥镇 MHP0-0305 01-03A-05：社会

单元 01-17A-07 地块：停车场库用地 40

餐饮旅馆业用地：40年年

商业用地：40 年； 01-03A-07：社区服务设施（福利院）50年竞得价（万

82667185006873453800

元）

竞得日期2021-12-92021-8-192021-12-92003-5-27计算所得楼面

10000.0311414.9610000.142512.73价（元/平米）

数据来源：中国土地市场网（www.landchina.com）

参照上述可比地块楼面价，楼面价中位数为10000.14元/平米，而公司地块楼面价仅为2512.73元/平米。

综上所述，公司房地产销售业务毛利率较高主要是因公司获取土地较早，土地成本较低所致。

（3）列示2022-2024年已销售房产的客户回款及期后退款情况，说明前

期房地产收入确认的准确性、审慎性；

【公司回复】

1.公司2022-2024年共签订房产销售合同并交付确认收入房屋34套，均

已收全款且无期后退款，详细信息如下：

期后是否序号客户名称客户类型回款情况

退房/退款

1 客户秦 X 自然人已收全款否

2上海宝穗化工有限公司公司已收全款否

3生根医疗器械（杭州）有限公司公司已收全款否

4 客户俞 XX、盛 XX 自然人已收全款否

5 客户俞 XX、盛 XX 自然人已收全款否

6 客户李 XX 自然人已收全款否

7 客户孙 XX、施 XX 自然人已收全款否

8 客户蔡 XX、刘 XX 自然人已收全款否

9杭州谦源实业投资有限公司公司已收全款否

10 客户朱 XX、罗 XX 自然人已收全款否

11 客户陈 XX 自然人已收全款否

12 客户邢 XX 自然人已收全款否

13 客户金 XX、吴 X 自然人已收全款否

14中合设备租赁（上海）有限公司公司已收全款否

15 客户刘 XX 自然人已收全款否

816 客户张 XX 自然人已收全款否

17 客户左 XX 自然人已收全款否

18 客户张 XX、顾 XX 自然人已收全款否

19 客户黄 XX、胡 XX 自然人已收全款否

20上海喜乐嘉电器有限公司公司已收全款否

21上海新置富商务咨询有限公司公司已收全款否

22 客户王 XX 自然人已收全款否

23 客户张 XX 自然人已收全款否

24 客户李 XX 自然人已收全款否

25上海启轩保洁服务有限公司公司已收全款否

26上海正瀛资产管理有限公司公司已收全款否

27上海科丰科技创业投资有限公司公司已收全款否

28 客户潘 X 自然人已收全款否

29 客户秦 XX 自然人已收全款否

30 客户胡 X、黄 X 自然人已收全款否

31上海财幕企业管理有限公司公司已收全款否

32 客户刘 XX 自然人已收全款否

33 客户邹 XX、陈 XX 自然人已收全款否

34上海北森建筑装饰有限公司公司已收全款否

2.说明前期房地产收入确认的准确性、审慎性

公司房地产销售收入确认的会计政策符合企业会计准则的规定:公司根

据《企业会计准则第14号-收入》（2017年修订）的规定，结合房地产企业的会计实务和公司天宸健康城项目的特点，制订公司房地产销售收入确认的会计政策，当公司的房地产销售同时满足以下三个条件时候，确认相关房地产销售收入，同时结转房地产销售成本：

1）与客户已签订合同。

2）房地产已经完工并经相关政府部门验收合格，达到合同约定的交付条件。

3）客户取得相关商品控制权，即房产已经被客户接收，或根据买卖合

同的约定被视为已获客户接收。

《企业会计准则第14号—收入》（2017年修订）中相关规定：“第四条公司企业应当在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时确认收入。取得相关商品或服务控制权，是指能够主导该商品或服务的使用并从中获得几乎全部的经济利益。”公司房地产销售收入会计政策符

9合上述会计准则的规定。

如前表所列，公司于2022-2024年度签订销售合同并交付确认收入房屋

34套，于收入确认年度内均已收房款至51%以上。期后均已全额回款，且未发生退房退款。前期房地产收入确认符合准确性与审慎性要求。

（4）补充披露2025年装修业务涉及的房产销售数量和合同金额，结合

装修业务的合同签订、开工、交付日期及装修进展等情况，说明本期房产销售收入增加但装修收入大幅下滑的原因及合理性；

【公司回复】

公司2025年度内签订并交付确认收入的装修业务合同具体情况如下：

装修合同对应25年房序装修合同装修交付装修房号装修合同内容金额屋销售合同备注说明号签订日期日期进展

（元）金额（元）

入户门和智能锁，

152025-03-261310002025-03-26已完成17180000

污水提升泵等

入户门和智能锁，

21442025-02-141310002025-02-14已完成16000000

污水提升泵等

入户门和智能锁，

3282024-12-311310002025-01-10已完成18082387

污水提升泵等

入户门和智能锁，

41332025-04-301310002025-04-30已完成16540600

污水提升泵等

入户门和智能锁，

51122025-05-151310002025-05-15已完成13000000

污水提升泵等

入户门和智能锁，

61492025-01-211310002025-01-21已完成14217802

污水提升泵等

入户门和智能锁，

762025-06-191500002025-06-19已完成16048789

污水提升泵等

入户门和智能锁，

81032025-06-111500002025-06-11已完成14500000

污水提升泵等

入户门和智能锁，

9952025-06-131500002025-06-13已完成13590000

污水提升泵等

入户门和智能锁，

10202025-05-262810002025-05-26已完成13600000

污水提升泵等

入户门和智能锁，

11332025-07-181500002025-07-18已完成12864078

污水提升泵等

入户门和智能锁，

121252025-09-021500002025-09-02已完成15470000

污水提升泵等

入户门和智能锁，

131262025-09-021500002025-09-02已完成16230000

污水提升泵等

入户门和智能锁，

14382025-05-231310002025-05-23已完成14285692

污水提升泵等

10入户门和智能锁，

151202025-10-121500002025-10-12已完成15800000

污水提升泵等

入户门和智能锁，

161362025-09-121500002025-09-12已完成14200000

污水提升泵等

入户门和智能锁，

171372025-12-301500002025-12-30已完成15032242

污水提升泵等

2024年结转

入户门和智能锁，

18272025-03-191310002025-03-19已完成房产销售收

污水提升泵等入合计2679000256641590

公司对于天宸健康城“天宸汇”东1A期项目销售策略定位是毛坯销售+可选装修包。除因统一化管理，部分必要设备（入户门和智能锁，污水提升泵等）需由公司统一采购外，客户可选择购买毛坯后自行装修。2025年度，购房客户均未选择购买装修包，故年度内无新增整体装饰工程收入，仅有零星装修设备款收入。

天宸汇项目装修收入波动与政策及客群的变化关联度较高。天宸汇项目于2022年正式开盘，天宸汇的主力客群为上海及长三角地区的高净值客户，其购买力较强，对物业品质要求较高，且十分认可天宸汇项目高装修标准的实景展示，故购买毛坯后委托装修的客户较多。自2024年起，由于房地产市场环境的影响，客群的整体购买力有所下滑，公司装修标准较高，单户装修金额较高，现客户群体发生变化，其购房预算金额有限，许多客户综合考虑自身资金安排、装修成本等因素后，选择购买毛坯产品，自行安排装修时间与装修标准，以降低购房总支出。2024年确认的装修收入来源于2022-2023年签订的委托装修合同，故2025年天宸汇项目的装修收入明显减少。

（5）列示物业租赁业务具体情况，包括租赁方名称、与公司关联关系、租赁期限、租金金额和定价方式、回款情况、租赁成本构成及测算过程等，说明物业租赁业务的收入成本核算的准确性。

【公司回复】

2025年度，公司物业租赁业务的具体情况如下：

112025年度租金

与公司是否合同含税总金额2025年度租金收款情况租赁成本承租方名称租赁标的租赁期限收入金额定价方式

存在关联关系（元）（元/含税金额）构成

（元）52500000.00（其中5000万为一揽子合同项下上海天宸康复医院公司持股5%的2024年10月1日至*结合行业市场水平，经双折旧费和康复医院570000000.0027142857.16装修款，250万为合同约定的租金：免租期为有限公司联营企业2044年9月30日方协商确认摊销费用

2024.10.1-2025.9.30）北京顺仁兴企业管2024年2月1日至*参考同区域、同类型、同8880500.75（其中25年1月租金已于24年12折旧费和广益大厦1-2层物业否94643000.009013622.52理有限公司2034年1月31日条件标的同期租金水平月预收）摊销费用

北京盛世美誉投资2020年9月15日至参考同区域、同类型、同折旧费和

广益大厦2-311号房否2809667.68345365.56367772.88管理有限公司2028年9月14日条件标的同期租金水平摊销费用

北京盛世美誉投资广益大厦地下一层停2021年10月1日至参考同区域、同类型、同折旧费和

否8990000.00570793.65600000.00管理有限公司车库2036年9月30日条件标的同期租金水平摊销费用北京盛世美誉投资广益大厦地下二层-2020年9月15日至参考同区域、同类型、同407956.19（其中25年12月预收26年1月租折旧费和否2997108.24283920.83管理有限公司201号房2030年9月14日条件标的同期租金水平金）摊销费用北京曦舞文化发展2024年10月23日至参考同区域、同类型、同564632.90（其中25年12月预收26年1月租折旧费和广益大厦2-410号房否1042399.20496380.60有限公司2026年10月22日条件标的同期租金水平金）摊销费用上海东兴实业有限2019年4月4日至参考同区域、同类型、同4685715.00（其中25年12月预收26年一季度折旧费和梅隆冷库否54581490.003465806.84公司2034年10月3日条件标的同期租金水平租金）摊销费用

上海东兴实业有限2021年4月1日至参考同区域、同类型、同折旧费和

宝鼎大厦否9867194.581193297.001296857.16公司2029年3月31日条件标的同期租金水平摊销费用上海凝宸体育发展梅州路都园路银都路2021年7月15日至参考同区域、同类型、同700000.00（其中25年1-5月租金已于24年11折旧费和否4200000.001000000.00有限公司都会路室外地块2026年11月15日条件标的同期租金水平月预收）摊销费用以每月实际停车

上海凝宸体育发展2025年1月1日至参考同区域、同类型、同折旧费和

梅州路56号否费收入为基础计521088.29547142.71有限公司2027年12月31日条件标的同期租金水平摊销费用算

上海智鑫企业发展2025年4月1日至参考同区域、同类型、同折旧费和

梅州路26弄61号否1500000.00206422.02225000.00有限公司2030年3月31日条件标的同期租金水平摊销费用

上海誉典实业有限梅州路都园路银都路2024年6月1日至参考同区域、同类型、同折旧费和

否150000.0047619.0550000.00公司都会路室外地块2027年5月31日条件标的同期租金水平摊销费用上海隧道工程有限2024年9月30日至参考同区域、同类型、同0.00（全部合同金额已在合同签订年度2024年预折旧费和朝阳农场否250055.40136501.37公司2026年9月30日条件标的同期租金水平收）摊销费用

上海龙邸物业管理2023年1月1日至参考同区域、同类型、同折旧费和

玫瑰广场否800640.00317714.30266880.00有限公司2025年12月31日条件标的同期租金水平摊销费用

2024年1月1日至参考同区域、同类型、同折旧费和

九家商铺租户中原商铺否1635128.00990314.26909320.00

2025年12月31日条件标的同期租金水平摊销费用

中国联合网络通信广益大厦地下一层通2009年5月7日至参考同区域、同类型、同0.00（全部合同金额均已在合同签订年度2009年折旧费和有限公司北京分公否700000.0035000.00信设备间2029年5月6日条件标的同期租金水平预收）摊销费用司

国华新网（北京）广益大厦宏蜂窝基站2019年3月30日至参考同区域、同类型、同0.00（全部合同金额均已在以前年度预收：2019折旧费和否325500.0031000.00信息技术有限公司站址2029年3月29日条件标的同期租金水平年收162750元，2024年收162750元）摊销费用合计45797703.45

*合同详情请参见后述

12公司开展物业租赁业务，租金收入确认遵循权责发生制原则，在租赁期内，采用直线法平均分摊确认各期租赁收入。租赁成本以自持物业的折旧及摊销为核算基础，依据权责发生制，于相应租赁收入确认的同一期间内同步确认。

2025年度内，公司租金收入主要来源于两笔租赁业务，相关收入确认及

成本核算的具体过程如下：

1）公司全资子公司上海天宸健康管理有限公司（以下简称“天宸健康管理公司”）与上海天宸康复医院有限公司（以下简称“康复医院公司”）

签署《房屋租赁合同》，约定天宸健康管理公司作为房屋产权人，将坐落于上海市闵行区银都路2889号房屋[产证编号：沪（2020）闵字不动产权第060536号]出租给康复医院公司作为医院及相关配套服务经营（包括但不限于餐饮、药店、超市）使用（具体由康复医院公司依法自行申请），租赁期限为2024年10月1日至2044年9月30日（20年），租金总收入为人民币3.88亿元（含税金额，增值税率5%）。同时，双方签订《装修改造协议》，装修改造款对价为人民币1.82亿元（含税金额，增值税率5%）。该装修改造协议与房屋租赁合同为一揽子合同。

2025年度内确认其他业务收入——租金收入：

(38800+18200)/1.05/20=2714.29万元

该租赁标的信息如下：

期初原值本期变动期末原值

租赁标的本期变动说明折旧/摊销期限残值率（万元）（万元）（万元）为2025年12月康复医院维修工程完工结2022年12月至

26953.244.5926957.82240个月4%大楼转，不影响当月2042年12月折旧

2022年12月至

康复医院

3011.75-3011.75无2043年5月245个月0%

土地（产证有效期）

132025年度内确认其他业务成本——租赁成本：

(26953.24×(1-4%)/240×36-2670.62)+(3011.75/245×12)=1358.16万元

*康复医院大楼以前年度累计折旧金额2）公司全资子公司北京辰经晨文化传播有限公司（以下简称“辰经晨”）与北京顺仁兴企业管理有限公司（以下简称“顺仁兴”）签署了《房屋租赁合同》。辰经晨将持有的北京市西城区广义街5号1-2层物业出租给顺仁兴，租赁面积为10208.45平方米，租赁期限为2024年2月1日至2034年1月

31日（10年），租金单价人民币2.6元/平方米*天，10年租金总计人民币

9464.30万元（含税金额，增值税率5%）。

2025年度内确认其他业务收入——租金收入：

9464.30/1.05/10=901.36万元

该租赁标的信息如下：

面积投资性房地产原值折旧期限租赁标的分类残值率（平方米）（万元）（产证）

广益大厦1-2层商铺4610.383414.714%35年物业办公5598.074146.264%45年

2025年度内确认其他业务成本——租赁成本：

3414.71×(1-4%)/35+4146.26×(1-4%)/45=182.11万元

综上所述，公司物业租赁业务的收入成本核算准确。且租金收款节奏符合合同约定，不存在逾期情况。

【会计师回复】

会计师核查程序：

针对上述问题，年审会计师实施的核查程序包括但不限于：

（1）获取2025年度公司销售明细表，检查商品房预售合同，复核与收

入确认相关的合同条款的约定，查询《上海网上房地产》网站内公开信息，检查相应房屋是否已网签；获取房屋交付签收单、收款凭证等记录；根据商

14品房预售合同规定的交付条件，对已交付的商品房进行实地盘点，了解房屋

现状及客户后期使用计划；执行对购房客户的应收账款和房地产销售收入的

函证程序，并对购房客户执行访谈程序；查验公司、客户及中介之间是否存在关联关系，并对带看中介执行访谈程序；查阅房产销售相关的收款凭证和对应的银行对账单，核实款项来源；对实控人及其控制企业、公司非独立董事、高级管理人员进行资金流水核查，验证与购房客户是否存在异常资金往来；获取并查阅了公司提供的其向第一大股东上海仲盛虹桥企业管理有限公

司发出的《征询函》及第一大股东对应给出的《回函》；检查公司关于房地

产项目的销售及收款流程，核对应收账款及合同负债明细表，检查其会计处理方式是否异常。

（2）结合市场情况，分析公司分季度销售情况，同比分析公司收入成

本、毛利率情况是否与公司实际经营情况相符；获取同行业可比上市公司经营数据，分析公司与同行业上市公司业绩指标的差异原因。

（3）获取2022-2024年间已售客户期后回款情况，了解房屋使用现状，查验是否存在期后退房的情况。

（4）获取公司2025年度装修收入明细表，了解公司年度装修业务开展情况。

（5）获取公司2025年度租赁收入明细表，复核其收入结转是否遵循会

计准则相关要求；了解承租方情况，核查承租方是否与公司存在关联关系；

对租赁标的进行实地勘察盘点，了解承租方经营情况；获取公司内部租赁事项审批流程，了解公司定价方式及审批流程是否恰当；获取公司成本结转明细，复核其成本结转的准确性。

会计师核查结论：

基于我们执行的审计程序，我们认为，就2025年度财务报表整体公允反映而言，公司对收入相关的会计处理在所有重大方面符合企业会计准则的相关规定。

15二、关于存货减值。年报显示，公司存货期末余额18.17亿元，占总资

产比重61.39%，其中开发成本11.72亿元，包括上海天宸健康城项目10.42亿元，代建开发成本—B地块3、7、9号楼项目1.30亿元；开发产品6.18亿元，主要为上海天宸健康城（天宸汇）项目6.15亿元，均未计提跌价准备。存货期末受限金额为14.55亿元，原因均为抵押借款。

请公司：（1）补充披露存货中各在建、待售房地产项目的总面积、已

售面积、建设时间、去化周期、价格变化、减值测试情况等，并在此基础上分类说明存货减值计提的充分性，与同行业可比公司是否一致；（2）核实存货受限对应的主债权情况，包括但不限于金额、期限、利率、借款主体及其与上市公司的关联关系、资金去向等，说明存货受限对公司日常经营和融资能力的影响，并充分提示风险。

（1）补充披露存货中各在建、待售房地产项目的总面积、已售面积、建设时间、去化周期、价格变化、减值测试情况等，并在此基础上分类说明存货减值计提的充分性，与同行业可比公司是否一致；

【公司回复】

1.截至2025年末，公司存货中各在建、待售房地产项目的具体情况如下：

存货项对应存总建筑总可售去化目货分类已售面积建设时间价格变化备注说明面积面积周期名称

22年销售均

价3.95万/㎡，

23年销售均

价3.98万/

存货-开2020-12-30至预计未来

东 1-A 93931.24 90324.78 29923.87 ㎡，发产品2022-12-267年

24年销售均

价2.95万/㎡，

25年销售均

价2.74万/㎡预计自取

2023-2-8至

东 1-B 存货-开得销售许

153865.87暂未确定/2026-6-30/

在建发成本可证起10（计划时间）年

16因尚未取得项

目规划设计方案批复，故按存货-开

西地块113812.20/////土地合同记录发成本的西地块四个土地证合计面积填列

2.存货减值测试情况：

本公司委托银信资产评估有限公司对上海天宸健康管理有限公司持有的东1A在售项目及东1B在建项目的可变现净值进行评估，并出具了《上海天宸健康管理有限公司存货减值测试所涉及的东1A和院在售项目以及东1B在建项目可变现净值资产评估报告》（评估报告文号：银信评报字（2026）第

020023号）。

（一）资产评估报告的评估结果及所采用的评估方法如下：

1、评估结果

上海天宸健康管理有限公司持有的东1A和院在售项目及东1B在建项目账

面值合计为150762.74万元，经评估，在评估基准日2025年12月31日，委估资产的可变现净值合计为188118.91万元（大写：壹拾捌亿捌仟壹佰壹拾捌万玖仟壹佰元整），具体如下：

当前

存货-项目名称存货分类宗地对应权证所在位置账面价值（元）评估值（元）状态

沪(2020)闵字不动产权第

060167号；

东1A和院沪(2024)闵字不动产权第上海市闵行区建成

存货-开发产品608896553.59801269100.00及车位016408号；梅州路26弄在售

沪(2024)闵字不动产权第

016410号

沪(2020)闵字不动产权第上海市闵行区

东1B在建存货-开发成本在建 898730870.09 1079920000.00

060167号银都路2889号

合计1507627423.681881189100.00

折合万元150762.74188118.91

2、评估方法

根据《企业会计准则第1号——存货》的要求，资产负债表日，存货应当按照成本与可变现净值孰低计量。存货成本高于其可变现净值的，应当计提存货跌价准备，计入当期损益。

17可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计价值减去至完工时估计将

要发生的成本、估计的各项费用以及相关税费后的金额。

3、各项存货的减值测试情况

上海天宸健康管理有限公司所持有的存货为东1A和院在售的74套商品房、

东1A和院323个车位（含303个可售车位及20个临时车位）以及东1B在建项目。

各项存货的可变现净值评估情况如下：

3.1、东1A和院、东1A车库

1）东1A和院，别称天宸汇·和院，位于上海市闵行区梅州路26弄，交通便利，靠近s4沪金高速入口，周边商业配套设施成熟，教育和医疗配套设施完善。

东1A和院定位为商业别墅产品，主力面积为520-610平方米，地上两层，地下一层，豪装交付。截至评估基准日，均已建设完成处于在售状况，并已办理预售许可证，未售房产数量为74套，未售面积约39960.21㎡。其中15幢73号、15幢74号两套房已售但未达收入确认条件。

该项目对应的不动产权证“沪(2020闵字不动产权第060167号”，权利人为上海天宸健康管理有限公司。

该项目为已建成且在售的开发产品，其可变现净值确定过程如下：对于尚未签署售房协议的部分，其估计销售价格采用市场比较法确定，同时扣除销售费用、增值税附加及土地增值税；对于已经签约尚未结转的按照签约价

格估计销售价格，同时扣除销售费用、增值税附加及土地增值税，计算公式如下：

可变现净值＝估计销售价值－销售费用及相关税费。

具体如下：

序号名称费率评估价（单位：人民币元）备注

1销售收入（含税）844803395.05

2销售收入(不含税）783871078.992=1-3

3增值税60932316.07

4销售费用3%24472039.47

185税金附加费用10.00%6093231.61

6土地增值税按实际测算22850659.99

7 东1A和院可变现净值 730455100.00 7=1-3-4-5-6

（1）销售收入（含税）

（1.1）销售价格的确定

销售价格采用市场比较法：

市场比较法基本思路是将估价对象与近期在用途、建筑结构、所处地区等方面与估价对象相同或相似的房地产的市场交易实例中选取若干适当的比较实例，根据替代原则进行期日、区位、环境、交通、本体等各方面的比较分析，并对其进行交易情况、交易日期、区域因素、个别因素修正，得出委估房地产价值。

经统计东1A和院（天宸汇·和院）2025年度共出售11套，各个面积的房型分布均匀，成交单价区间在24452.00至26233.00元/㎡，均价在

25517.09元/㎡。

故市场销售单价为25517.09元/平方米。

其中已售房产中15幢73号与15幢74号已签意向合同并已支付定金及第一笔款项，未正式完成签约，未达收入确认条件，本次评估以签约价确认市场售价。

（1.2）交易情况修正系数

鉴于目前房地产行业近期情况，以1A和院（天宸汇·和院）2025年成交均价的80%作为估计销售价格，即为20413.67元/平方米。

（1.3）销售收入（含税）销售收入（含税）=销售单价×未售面积×交易情况修正系数+已售未签约房产。

（2）增值税

增值税=销售收入（含税）-销售收入(不含税）-未售房产对应的土地出让金抵扣进项税额。

19（3）销售费

销售费率按3%测算，计费基数为销售收入扣除已售但未达收入确认条件

2套房的签约金额。

（4）税金附加

以增值税为基数，依据公司附加税税率计算税金附加。

（5）土地增值税

依据东1A和院的收入及成本核算土地增值税额。

（6）可变现净值

销售收入减去各项费用及相关税费后，东1A和院的可变现净值为

730455100.00元（百位取整）。

2）东1A车位，为东1A和院项目的地下车位，共计323个，其中可售车位

303个，临时车位20个（业主共有）。截至评估基准日，均已建设完成处于在售状况。

该项目对应的不动产权证“沪(2024)闵字不动产权第016408号”、“沪

(2024)闵字不动产权第016410号”，权利人均为上海天宸健康管理有限公司。

该项目为已建成且在售的开发产品，尚未签署售房协议的部分，其销售价格采用市场比较法确定，并扣除增值税附加及土地增值税，计算公式如下：

可变现净值＝估计销售价值－销售费用及相关税费。

具体如下：

东1A车位为东1A和院项目的地下车位，共计323个，其中可售车位303个，临时车位20个（业主共有）。截至评估基准日，委估资产已建设完成处于在售状况。具体明细见下：

名称类别数量小计303子母车位1可售车位无障碍车位3标准车位295

20微型车位4

临时车位（业主共有）小计20合计323

（1）销售价格的确定

房地产销售价格采用市场比较法：

市场比较法基本思路是将估价对象与近期在用途、建筑结构、所处地区等方面与估价对象相同或相似的房地产的市场交易实例中选取若干适当的比较实例，根据替代原则进行期日、区位、环境、交通、本体等各方面的比较分析，并对其进行交易情况、交易日期、区域因素、个别因素修正，得出委估房地产价值。本次评估中选用了与评估对象相似的三处可比实例。

本次评估中选取了三组与委估物业可比性较高的地下车位案例作为参照，分别是万科时一区地下车位、恒基旭辉中心-申虹路1088弄地下车位。

并依据上述参照物的市场价格，结合各参照物的交易状况、交易时间、区域因素及个别因素等进行调整。具体调整因素如下：1）交易状况调整：

主要对成交案例与挂牌案例予以修正；2）交易时间调整：因本次所选均为近期成交案例，故无需调整；3）区域因素调整：根据本次评估情况，较好上调6%-10%，稍好上调1%-5%，稍差下调1%-5%，较差下调6%-10%；4）个别因素调整：根据本次评估情况，较好上调6%-10%，稍好上调1%-5%，稍差下调1%-5%，较差下调6%-10%。

经过上述修正最终修正后的东1A车位项目销售单价（不含税）为

242600.00元/个（标准车位）。

（2）销售相关税费的计算：

1）销售费率按3%测算，计费基数为不含税销售收入；2）税金附加按

10%计算，计费基数为缴纳的增值税；3）土地增值税：按车位单项计算；

4）印花税按0.05%；5）以标准车位为基准，依据不同车位类型，对其他车

位的面积、配套等因素进行价格调整，具体如下：

21单位金额：人民币元评估值（未考销售费率印花税附加费率项目数量可变现净值虑处置税费）（3%）（0.05%）（10%）

子母车位1436680.0013100.40218.343930.12419431.14

无障碍车位3946140.0028384.20473.078515.26908767.47

标准车位29571567000.002147010.0035783.50644103.0068740103.50

微型车位4776320.0023289.60388.166986.88745655.36土地增值税

70814000.00

合计30373726140.002211784.2036863.07663535.26（百位取整）经上述计算，东1A车位项目的可变现净值为70814000.00元（百位取整）。

综上评估得出东1A和院、东1A车库的可变现净值汇总如下：

单位金额：人民币元可变现净值库存商品项目估计销售价值销售费率相关税费账面价值增减值增值率（取整至百位）

东1A和院 783871078.99 24472039.47 28943891.60 730455100.00 539401120.19 191053979.81 35.4%

东1A车库 73726140.00 2211784.20 700398.33 70814000.00 69495433.40. 1318566.60 1.9%

合计857597218.9926683823.6729644289.93801269100.00608896553.59192372546.4131.6%

3.2、东1B在建项目：

东1B在建项目，又称上海天宸健康城东1-B期项目，坐落于上海市闵行区银都路2889号。上海天宸健康城东1-B期项目计划建设的业态包括高层办公楼、服务公寓及酒店，共9栋建筑，合计计容面积为92877.03㎡。

东1B在建项目的经济技术指标（颛桥镇01-04A-02地块东区项目开发目标成本(1-A期&1-B期)）如下：

单项目数量备注位

用地面积90103.00㎡

总建筑面积255808.03㎡

地上建筑面积127311.03㎡其中其

地上计容面积127191.03㎡中

22办公建筑面积76227.00㎡

高层办公建筑面积43090.00㎡15层其中

低层办公建筑面积33137.00㎡2层其

中商业建筑面积34135.23㎡8/6/12层不等，商务综合楼酒店建筑面积14901.80㎡2-6层

包含垃圾房、P型站、地下车库

低层配套建筑面积1177.00㎡

出地面楼梯、大门1、公共卫生间

高层及商业配套建筑面积750.00㎡变电站

低层地上不计容面积0.00

高层及商业地上不计容面积120.00㎡屋顶楼梯间、机房

地下建筑面积128497.00㎡

地下储藏及夹层-低层区域 40134.00 ㎡ 1-A部分

地下车库及机房-低层区域 21327.00 ㎡ 1-A部分

酒店7557.00㎡功能地区（酒店及会员中心）

其办公599.00㎡中

设备用房21167.00㎡

地下车库37713.00㎡

容积率1.41

建筑占地面积36286.00㎡

建筑密度28.50%

绿地率21.15%

机动车停车位997.00辆其中：酒店150个车位

东1B在建项目依据上述经济技术指标开展开发建设。

东1B在建项目系尚未竣工的房地产开发项目，根据现有规划，拟于高层

23办公楼与服务公寓等完工后对外出售，酒店建成后计划对外经营；对东1B在

建项目中的高层办公楼、服务公寓等，采用市场比较法测算，酒店则采用收益法进行测算，最终得出不动产开发完成后的市场总价，再扣减后续投入成本、销售费用、税金附加和土地增值税，计算结果如下：

序总价项目增值税取值标准号（万元-不含税）可售物业单价按同类物业市场售价并按可售

1不动产开发完成后市场总价170513.9914704.48面积计算；酒店按市场租金测算；土地款抵

扣并入收入

2土地款3032.63为账面已付金额与最新总投差额

后续建设总费用49130.813999.62

（1）建安成本36677.893301.01为账面已付金额与最新总投差额

（2）基础设施配套费4418.49397.66为账面已付金额与最新总投差额

（3）前期工程费2063.07123.78为账面已付金额与最新总投差额3.00%（计算基数为建筑安装成本，前期工

（4）不可预见费1162.23104.60程。一般比率为3%-5%，鉴于目前工程即将

3竣工，费率取3%）

（5）开发间接费2418.8572.57为账面已付金额与最新总投差额4.0%（计算基数为土地取得税费和建设总费

（6）管理费用1990.93用之和，管理费率一般为2-5%）3.00%（假设前期费用一次性计息，开发成（7）投资利息399.35本及后续每年均匀投入，预计2026年竣工，取1年期LPR）

4销售费用4632.183.00%（按销售收入3%）

含附加税、土地增值税、所得税等计算方式

5销售税费5726.53

同东1A

6续建成本汇总（6=2+3+4+5）62522.15

7 东1B评估值（7=1-6） 107992.00

东1B账面价值 89873.09

增减值18118.91

增值率20.2%

上表所列不动产开发完成后的市场总价，系根据东1B在建高层办公楼、服务公寓等及东1B在建酒店测算得出：

1）东1B在建高层办公楼、服务公寓以及车位

估计销售价格采用市场比较法确定。

市场比较法的核心思路是选取近期在用途、建筑结构、所处地区等方面

与估价对象相同或相近的房地产交易实例作为比较样本，依据替代原则，对其交易日期、区位、环境、交通、本体等要素进行对比分析，并就交易情况、交易日期、区域因素及个别因素作出相应修正，从而确定委估房地产的价值。

24本次评估中选用了与评估对象相似的各三处可比实例。

本次对高层办公楼选用了三组可比性较强的高层办公案例作为参照，分别为闵行区都会路总部1号、红园1058、绿地科技岛广场；服务公寓亦选取

了三组可比性较强的高层办公案例作为参照，分别为龙盛国际商业广场、大上海国际花园京都园、华侨城LOFT；车位案例参考东1-A车位。

并依据上述参照物的市场价格，结合各参照物的交易状况、交易时间、区域因素及个别因素等进行调整。具体调整因素如下：1）交易状况调整：

经上述调整后，东1B在建高层办公楼及服务公寓的不含税单价分别为

12660.00元/平方米、25500.00元 /平方米，车位参照1A车位价格

242600.00元/个。结合经济技术指标中的可售面积测算如下：

可售数量基准日单价（不含税）估计销售价值（不含税）开发物业类型（单位：平方米）（单位：元/平方米、元/个）（单位：元）

高层办公楼43090.0012660.00545519400.00

服务式公寓34135.2325500.00870448365.00

车位528.00242600.00128092800.00

合计1544060565.00经测算，东1B在建高层办公楼、服务公寓及车位的为1544060565.00元。

2）东1B在建酒店

按出租收益现值确认其价值，根据东1B经济技术指标，酒店的地上建筑面积约14901.80m2，地下一层可租建筑面积约4473.00㎡，地下二层可租25建筑面积约3084.00㎡；规划设计地上为酒店套房30间，地下为商业（酒店及会员中心）及地下停车位（150个）。

a.收益单价

本次评估参考区域周边同类底层商业租金单价，根据商业楼层系数修正后，确认各层租金单价。

b.收益期限

本次评估的收益期限由2027年1月1日（预计租赁起始日）至2043年5月止（土地使用权到期日）。

c.入住率&出租率、GOP率参考国内豪华型酒店以及行业情况。

d.房屋重置成本

按委估建筑状况，根据其建造标准考虑。

e.年总费用年总费用支出主要包括运营支出、房产税、保险费、相关税金（包括增值税及附加）等。房产税从价计征按1.2%计，增值税率适用6%、9%，城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加分别为增值税的5%、3%、2%，财产保险费率一般为投保标的物重置成本的0.2%计取，维修费指日常的物业维护修理费用包含在运营支出中不再重复。土地使用税涉及金额较小，对结论影响忽略不计，本次不予考虑。

f.折现率

折现率取（安全利率＋风险利率）7%。

g.收益递增率

考虑到所在区域商业的市场状况、市场对标项目的发展经验，以及当前上海市宏观经济的发展、客流量的增长，预测租金单价收益递增率在每年2%左右。

h.收益期满后净残值

26委估房屋建筑物于2026年竣工，该类别房屋寿命年限通常为60年，收益

期满之时，委估房屋建筑物的经济耐用年限尚有42.66年。本次评估按房屋建筑物重置成本乘以建筑物成新率来确认收益期满之时房屋建筑物净残值。

期末房屋建筑物重置成本=当前重置成本×（1+1%）^（预计收益期年数）。

i.收益法市场价值确定

未来现金流量现值=Σ年金收益×折现系数。

则东1B在建酒店的未来现金流量现值为153000000.00元。

3）土地款抵扣

房地产开发企业的一般纳税人在销售自行开发的房地产项目时，可从全部价款中扣除土地价款后计算销售额，从而间接降低销项税额；本次将其纳入收入考量，经测算相关金额为8079365.66元。

综上所述，不动产开发完成后市场总价为1705139930.66元。

最终，东1B在建项目的可变现净值如下：

单位金额：人民币元可变现净值开发成本项目估计销售价值销售费率相关税费后续投入成本（取整至百位）

东1B在建项目

1705139930.6646321816.9557265256.84521634401.251079920000.00

合计

其中：东1B在建高层办公

1544060565.00

楼、服务公寓等

46321816.9557265256.84521634401.251079920000.00

酒店153000000.00

土地款抵扣8079365.66

（二）存货减值计提的充分性

1、准则层面的合规性

本次评估所采用的评估方法是遵循《企业会计准则第1号——存货》的

相关规定，即按照成本与可变现净值孰低原则进行计量：期末存货以成本与可变现净值两者中较低者为准。可变现净值的确定方法如下：

27直接用于出售的存货（即库存商品）：估计售价减去估计销售费用及相

关税费；

需经加工的存货（即开发成本）：估计售价减去至完工时预计将发生的成本，再减去估计销售费用及相关税费。

2、与同行业可比公司对比

通过公开数据显示，房地产业的上市公司2025年度库存商品的计提存货减值准备情况如下：

存货跌价准备－库存商品

存货明细－库存商品

[报告期]2025年报存货跌价准备率

[报告期]2025年报

证券代码证券名称[报表类型]合并报表－库存商品

[数据类别]账面余额

[数据类别]期末数2025年度

[单位]万元

600048.SH 保利发展 18699.23 - 0.00%

600064.SH 南京高科 1833.54 146.45 7.99%

600094.SH 大名城 147.13 - 0.00%

600173.SH 卧龙新能 1816.75 - 0.00%

600208.SH 衢州发展 74.55 40.33 54.10%

600246.SH 万通发展 67.02 - 0.00%

600266.SH 城建发展 32.50 - 0.00%

600383.SH 金地集团 878.08 - 0.00%

600503.SH 华丽家族 11084.10 2126.50 19.19%

600510.SH 黑牡丹 7538.17 1625.24 21.56%

600515.SH 海南机场 389.71 - 0.00%

600533.SH 栖霞建设 4.66 - 0.00%

600638.SH 新黄浦 80.66 - 0.00%

600641.SH 先导基电 89000.85 2280.13 2.56%

600658.SH 电子城 354.63 - 0.00%

600663.SH 陆家嘴 1599.23 - 0.00%

600675.SH 中华企业 592.32 - 0.00%

600683.SH 京投发展 63.93 - 0.00%

600684.SH 珠江股份 45.10 0.30 0.67%

600708.SH 光明地产 418.48 233.37 55.77%

600736.SH 苏州高新 47199.74 87.70 0.19%

600748.SH 上实发展 82.97 - 0.00%

600773.SH 西藏城投 1736.01 617.93 35.59%

600807.SH 济高发展 4184.39 1028.34 24.58%

601588.SH 北辰实业 508.38 24.39 4.80%

603506.SH 南都物业 1532.97 1.65 0.11%

900932.SH 陆家B股 1599.23 - 0.00%

900940.SH 大名城B 147.13 - 0.00%

000007.SZ 全新好 5955.60 218.92 3.68%

000011.SZ 深物业A 248.72 209.43 84.20%

000029.SZ 深深房A 10.30 3.89 37.75%

000036.SZ 华联控股 32.45 - 0.00%

000402.SZ 金融街 114.75 - 0.00%

000517.SZ 荣安地产 2.35 - 0.00%

000537.SZ 绿发电力 299.82 299.82 100.00%

000560.SZ 我爱我家 2885.14 265.46 9.20%

000620.SZ 盈新发展 4013.82 966.86 24.09%

28000718.SZ 苏宁环球 3910.80 19.22 0.49%

000797.SZ 中国武夷 31573.69 173.30 0.55%

000863.SZ 三湘印象 29.17 - 0.00%

000965.SZ 天保基建 687.80 316.24 45.98%

001914.SZ 招商积余 23455.40 167.10 0.71%

001979.SZ 招商蛇口 3690.66 41.03 1.11%

002016.SZ 世荣兆业 837.50 395.92 47.27%

002133.SZ 广宇集团 20535.42 210.53 1.03%

002244.SZ 滨江集团 1076.98 - 0.00%

002285.SZ 世联行 10.11 - 0.00%

002377.SZ 国创高新 13189.77 13.55 0.10%

200011.SZ 深物业B 248.72 209.43 84.20%

200029.SZ 深深房B 10.30 3.89 37.75%

库存商品的存货跌价准备计提比率中位数0.34%

库存商品的存货跌价准备计提比率平均数14.10%房地产业的上市公司2025年度开发成本的计提存货减值准备情况如

下：

存货跌价准备－开发成本

存货明细－开发成本存货跌价准

[报告期]2025年报

[报告期]2025年报备率－库存

证券代码证券名称[报表类型]合并报表

[数据类别]账面余额商品2025

[数据类别]期末数

[单位]万元年度

[单位]万元

600048.SH 保利发展 49437773.95 577694.08 1.17%

600064.SH 南京高科 661160.24 109017.48 16.49%

600094.SH 大名城 157747.62 37474.16 23.76%

600162.SH 香江控股 588955.47 93596.92 15.89%

600173.SH 卧龙新能 151420.19 24969.34 16.49%

600208.SH 衢州发展 2733374.64 142341.31 5.21%

600266.SH 城建发展 3501686.18 174807.37 4.99%

600325.SH 华发股份 12278278.94 56676.66 0.46%

600376.SH 首开股份 5799266.02 103569.01 1.79%

600383.SH 金地集团 3038104.22 560817.45 18.46%

600503.SH 华丽家族 141649.69 3797.27 2.68%

600510.SH 黑牡丹 505211.71 69603.30 13.78%

600515.SH 海南机场 807540.02 7606.58 0.94%

600533.SH 栖霞建设 939997.06 257275.17 27.37%

600622.SH 光大嘉宝 20986.47 - 0.00%

600638.SH 新黄浦 33544.43 - 0.00%

600639.SH 浦东金桥 1947101.37 - 0.00%

600649.SH 城投控股 3420943.17 - 0.00%

600657.SH 信达地产 2120637.05 178673.68 8.43%

600658.SH 电子城 236310.58 37619.32 15.92%

600663.SH 陆家嘴 3859267.14 86616.78 2.24%

600665.SH 天地源 779301.57 93436.35 11.99%

600675.SH 中华企业 2055429.24 - 0.00%

600683.SH 京投发展 2829941.94 92329.60 3.26%

600708.SH 光明地产 2252715.91 90196.15 4.00%

600716.SH 凤凰股份 59631.75 24611.25 41.27%

600736.SH 苏州高新 2668749.14 96243.54 3.61%

600748.SH 上实发展 935069.63 30666.80 3.28%

600773.SH 西藏城投 183408.25 4287.41 2.34%

600791.SH 京能置业 516106.92 44484.49 8.62%

600807.SH 济高发展 17422.90 1302.15 7.47%

600848.SH 上海临港 2138182.12 15455.80 0.72%

29601155.SH 新城控股 5267666.35 454383.77 8.63%

601588.SH 北辰实业 939081.52 178436.40 19.00%

900911.SH 金桥B股 1947101.37 - 0.00%

900928.SH 临港B股 2138182.12 15455.80 0.72%

900932.SH 陆家B股 3859267.14 86616.78 2.24%

900940.SH 大名城B 157747.62 37474.16 23.76%

000002.SZ 万科A 8248919.20 460493.86 5.58%

000006.SZ 深振业A 56369.18 - 0.00%

000011.SZ 深物业A 1118289.71 115917.99 10.37%

000014.SZ 沙河股份 17182.34 - 0.00%

000029.SZ 深深房A 2829.19 - 0.00%

000031.SZ 大悦城 3859143.61 306351.30 7.94%

000036.SZ 华联控股 155264.67 - 0.00%

000042.SZ 中洲控股 2023164.17 419232.68 20.72%

000069.SZ 华侨城A 9347613.00 1220797.26 13.06%

000402.SZ 金融街 1756304.54 105166.64 5.99%

000514.SZ 渝开发 102728.44 - 0.00%

000517.SZ 荣安地产 27193.51 2645.79 9.73%

000620.SZ 盈新发展 281156.46 58842.60 20.93%

000631.SZ 顺发恒能 4106.33 - 0.00%

000668.SZ 荣丰控股 13.18 - 0.00%

000718.SZ 苏宁环球 410714.28 - 0.00%

000797.SZ 中国武夷 397953.70 1841.56 0.46%

000863.SZ 三湘印象 179365.41 9381.27 5.23%

000897.SZ 津滨发展 354025.46 - 0.00%

000926.SZ 福星股份 1389061.45 272067.00 19.59%

000965.SZ 天保基建 700491.64 19028.44 2.72%

001914.SZ 招商积余 95102.59 38048.42 40.01%

001979.SZ 招商蛇口 5431911.44 67632.00 1.25%

002016.SZ 世荣兆业 136555.10 - 0.00%

002133.SZ 广宇集团 21107.65 7758.06 36.75%

002146.SZ 荣盛发展 6257414.37 820921.90 13.12%

002208.SZ 合肥城建 1072083.31 7663.49 0.71%

002244.SZ 滨江集团 9030393.99 342686.06 3.79%

002314.SZ 南山控股 722046.43 79758.52 11.05%

200011.SZ 深物业B 1118289.71 115917.99 10.37%

200029.SZ 深深房B 2829.19 - 0.00%

开发成本的存货跌价准备计提比率中位数3.79%

开发成本的存货跌价准备计提比率平均数8.06%

注：上述数据来源：同花顺iFinD中新证监会行业-房地产业，并剔除ST及期末无账面值的上市公司。

公开数据显示，上市公司库存商品的存货跌价准备计提比率介于0%至

100%之间，计提比率中位数为0.34%、平均数为14.10%，其中有22家计提率为0%，即未进行计提。而开发成本的存货跌价准备计提比率区间较窄，处于

0%到41.27%之间，计提比率中位数为3.79%、平均数为8.06%，其中17家计提率为0%。根据同行业多家企业的财务处理实践，结合本公司拿地时间较早且成本较低的实际情况，公司经减值测试后未发现存货存在减值迹象，不对存

30货计提跌价准备符合公司实际情况。

（2）核实存货受限对应的主债权情况，包括但不限于金额、期限、利

率、借款主体及其与上市公司的关联关系、资金去向等，说明存货受限对公司日常经营和融资能力的影响，并充分提示风险。

【公司回复】

截至2025年末公司存货受限对应的主债权情况如下：

与上期末账面尚未提款期末账面借款市公债权借款额度资金去项目受限原因价值金额余额期限利率

主体司关人（万元）向（万元）（万元）（万元）系梅州路26弄未上海上海农2025年1上海天售房源及车库天宸全资村商业月21日五年期宸健康抵押借款；除健康

存货 145485.52 子公银行股 65000.00 31211.16 22588.84 至 2032 LPR 加城项目

3/7/9号楼代管理

司份有限年 1 月 80 基点东 1B 建建开发外在建有限公司20日设支出工程抵押借款公司

2025年1月21日，天宸健康管理有限公司与上海农村商业银行股份有限

公司静安支行签订合同编号为71080254570023的《固定资产借款合同》，借款期限为2025年01月21日至2032年01月20日，借款额度为65000万元，借款利率在公司每次提用贷款时以LPR为定价基准协商确定，该项借款由上海市天宸股份有限公司提供担保，并以上海市闵行区梅州路26弄5-6等共62套合院及上海市闵行区梅州路26弄2号地下1层车位、上海市闵行区都莲路99号、

都会路5000号在建工程设定抵押担保；2026年1月，公司以上海市闵行区都会路5000号，都会路5018弄1-10号地上部分在建开发项目增加抵押，截至

2025年12月31日，已提取上述借款33788.84万元，依约归还借款11200.00万元，借款余额22588.84万元。该借款资金用于上海天宸健康城项目东1B建设支出。

截至2025年12月31日，该借款合同项下，尚有31211.16万元授信资金未提取。

上述抵押不影响相关存货（在售及在建房产）的后续销售，客户与我司签署商品房买卖合同后，将购房款直接汇入公司在农商行开立的资金监管账31户。按借款合同约定，部分房款用于归还贷款，银行配合办理解押手续后，

剩余部分由公司自由支配。后续公司也将持续推动房产销售回款用于日常经营支出。

【会计师回复】

会计师核查程序：

针对上述问题，年审会计师实施的核查程序包括但不限于：

（1）对公司在建房地产项目及已建成待售房地产实施现场勘察盘点程序，了解项目进展情况；获取公司聘请评估机构出具的《上海天宸健康管理有限公司存货减值测试所涉及的东1A在售项目以及东1B在建项目可变现净值资产评估报告》（评估报告文号：银信评报字（2026）第020023号），并由项目组聘请外部评估专家对评估报告进行评估复核；项目组对外部评估专家

的工作进行再复核，确认评估结果的合理性。

（2）对公司存货进行产权调查，了解存货受限情况；取得公司借款合

同、向银行寄发询证函并取得确认回函、取得公司企业信用报告，确认公司期末借款及抵押等情况；了解公司后续经营计划及融资计划。

会计师核查结论：

基于我们执行的审计程序，我们认为公司上述与存货相关说明在重大方面与我们在审计财务报表过程中获取的相关信息一致。

三、关于采购付款。年报显示，公司本期购买商品、接受劳务支付

的现金6.83亿元，同比增长418.05%，主要是本期天宸健康城东1B期工程项目因开发进度等原因所支付的工程款较上年同期增加。公司预付款项期末余额5571.17万元，同比增长135.81%，主要是投资建设预付款以及融资租赁的预付租金。其中，账龄超过一年且金额重要的预付款项1500

32万元，为预付苏州德星云智能装备有限公司设备采购款项，截至期末项

目尚未验收结算。

请公司：（1）列示本期购买商品、接受劳务支付现金及预付款项对

应主要供应商情况，包括供应商名称、是否新增、与公司关联关系、交易内容、交易金额、本期支付金额以及期末应付预付情况等，并结合工程进度、业务特征、信用政策等，说明相关科目金额较上年大幅增长的合理性；（2）补充披露对苏州德星云智能装备有限公司的采购内容、业

务进展、合同条款等，说明该预付款超过1年仍未结清的原因及合理性，相关资金是否流向关联方或潜在利益相关方。

（1）列示本期购买商品、接受劳务支付现金及预付款项对应主要供

应商情况，包括供应商名称、是否新增、与公司关联关系、交易内容、交易金额、本期支付金额以及期末应付预付情况等，并结合工程进度、业务特征、信用政策等，说明相关科目金额较上年大幅增长的合理性；

33【公司回复】

1.公司2025年度购买商品、接受劳务所支付现金的主要对手方情况如下：

与公司是期末预付账款

序是否交易金额/含税本期支付金额/含税期末应付账款金额主要对手方名称否存在关交易内容支付额占比金额

号新增（万元）（万元）（万元）

联关系（万元）

总承包工程、综合机电专

1浙江国丰集团有限公司否否41428.0026469.6038.8%11406.17-

业分包工程

基坑围护专业分包工程、

2上海建元工程股份有限公司否否6061.244203.006.2%586.28-

桩基础独立承包工程

3上海鑫涛实业有限公司否否土方专业分包工程7195.003424.005.0%1122.94-

业扩费、多回路费及增容

4国网上海市电力公司市南供电公司否否3383.453383.455.0%--

费

5上海欣世纪幕墙工程限公司是否幕墙专业分包工程3111.601866.962.7%1141.87-

铝门窗及立面装饰工程、

6上海旭博建筑装饰工程有限公司否否14042.371657.522.4%3068.17-

幕墙专业分包工程

7上海建工五建集团有限公司否否总承包工程34800.001500.002.2%4411.53-

新能源电池材料国际贸易

8晋景新能控股有限公司是否1407.311407.312.1%--

项目合作天宸汇项目非独家渠道销

9房先生网络科技（上海）有限公司否否售服务、天宸汇项目策划1463.291364.052.0%99.24-

推广服务

综合机电工程、生活水泵

10上海环创安装工程集团有限公司否否房、综合机电专业分包工5123.291106.081.6%1454.91-

程

供电配套工程、供配电系

11上海昀升建设集团股份有限公司否否1618.93981.791.4%--

统工程

消防工程、消防专业分包

12江苏锦安消防科技有限公司否否2512.62726.761.1%807.71-

工程

13上海峰龙建筑工程有限公司否否户内精装修工程2562.87586.770.9%532.25-

14上海建工一建集团有限公司是否综合机电专业分包工程818.90573.230.8%225.39-

15上海景迦建设工程有限公司是否供水配套工程529.69529.690.8%--

34户内精装修工程、铝门窗

16上海科隆建设工程有限公司否否7473.05517.190.8%1127.49-

及立面装饰工程

17上海康业建筑装饰工程有限公司否否户内精装修工程2517.81513.540.8%527.57-

18上海协利科技工程有限公司否否智能家居工程、弱电工程1528.36503.910.7%204.41-

19上海腾阁装饰设计工程有限公司是否装修改造工程450.00450.000.7%--

电梯安装专业分包工程、

20上海三菱电梯有限公司否否429.57429.570.6%--

电梯供应工程

21上海瑞唔医疗科技有限公司是否天宸国际社区咨询服务390.00390.000.6%--

22上海华唐装饰集团有限公司是否精装修及庭院景观工程441.86309.300.5%--

23上海北森建筑装饰有限公司否否户内精装修工程637.09295.370.4%--

24盐城达翔新能源有限公司是否设备采购373.00261.100.4%-218.19

25上海市建筑装饰工程集团有限公司否否车库精装修工程820.57258.210.4%24.62-

26上海力圣建筑装饰工程有限公司是否装修改造工程246.00246.000.4%--都会路（梅州路-银都27上海建溧建设集团有限公司否否路）道路大修工程（品质704.99211.450.3%21.15-提升）建设工程

28上海康品建筑设计工程有限公司否否车库地坪及划线工程365.13209.550.3%10.95-

29上海秋元华林建设集团有限公司否否车库精装修工程629.78206.430.3%18.89-

合计54581.8480.0%

天宸健康城东1B期工程项目于2022年第四季度开始建设，公司按照项目开发进度支付工程款，项目于2024年底正负零结构完工，完工进度达41%。2025年开始进行大规模地上主体工程施工，截至年底整体地面工程完工进度超过70%。从开发进度上来看2025年度为项目建设高峰期，因此付款与上年相比有大幅增长。

352.公司2025年度主要预付账款对手方情况如下：

与公司是本期支付期末预付账款是否预付账款对手方名称否存在关交易内容金额余额新增

联关系（万元）（万元）新能源产线设备

苏州德星云智能装备有限公司否否749.742249.74采购预付款海外电站项目的

株式会社 z-works 是否 1840.64 1840.64投资建设款项融资租赁的预付

横琴华通金融租赁有限公司是否1065.001065.00租金

2025年末预付款项较上年大幅增加：（1）苏州德星云智能装备有限

公司为公司新能源业务产线设备的主要供应商，截至2025年12月31日，相关产线尚未验收转固，故期末公司对苏州德星云的预付款项余额为2249.74万元。随着产线设备的逐步验收转固，截至2026年一季度末，

公司对苏州德星云的预付款项余额仅余149.52万元。（2）公司于2025年

10月签订日本网侧电站项目投资建设协议，拟于日本国中国地区岛根县

投资建设2MW/8MWh电网侧储能电站。截至2025年末，该项目已进入建设阶段，故期末公司对株式会社z-works的预付款项余额为1840.64万元，均为海外电站项目的投资建设款项。（3）随着新能源业务布局速度的加快，为满足新业务板块的融资需求，公司于2025年12月与横琴华通金融租赁有限公司签署融资租赁协议，并按合同约定预付1065万元，系预付最后两期租金。综上，2025年末公司预付款项的增加与新能源海内外业务布局加快紧密相关。

（2）补充披露对苏州德星云智能装备有限公司的采购内容、业务进

展、合同条款等，说明该预付款超过1年仍未结清的原因及合理性，相关资金是否流向关联方或潜在利益相关方。

【公司回复】

361.采购内容：

2024年9月，天宸绿色能源科技（芜湖）有限公司（以下简称“天宸能科”）与苏州德星云智能装备有限公司（以下简称“德星云”）签署设备采

购合同书，约定向德星云采购产线设备，采购含税总价6503.23万元。根据合同，天宸能科向德星云采购包括一条10PPM柔性生产线、专用运输工具、老化车间、集成装配区、打包区及车间级MES系统等一系列生产用设备。

2.业务进展

2025年8月，经双方友好协商，就原采购合同签署补充协议，约定原合

同项下的设备由德星云分两个批次排产、供货，并就部分设备进行微调，调整后合同含税总额为6419.09万元。其中第一批次含税总额为2374.93万元；

第二批次含税总额为4044.16万元。

第一批次设备主要为集装箱装配区及配套专用运输工具。在2025年底设

备已基本到货，截至2025年12月31日，该批次设备尚未完成调试安装。

第二批次设备主要为10PPM柔性生产线、老化车间、打包区、配套专用运输工具和车间级MES系统，因合同履行期间储能集成技术更新等原因（具体原因见后文分析），截至2025年12月31日，天宸能科尚未向其下达排产通知。

3.主要合同条款归纳

1)合同金额及实施内容

调整后合同含税总额为6419.09万元。其中第一批次含税总额为

2374.93万元，实施内容为集装箱装配区及配套专用运输工具等；第二批次

含税总额为4044.16万元，实施内容为柔性10PPM生产线、老化车间、打包区、配套专用运输工具和车间级MES系统等。合同金额包括合同项下项目的设计、全部设备(包括软件)、全部技术资料(包括软件相关的技术资料)和运

输、保险、安装、调试、验收、技术培训、质保期内服务等技术服务的所有对应价格以及相关税金。

372)交付时间要求

根据合同约定，德星云应在收到预付款且收到天宸能科排产指令后14周内完成设备制作并完成预验收。具体发货时间以天宸能科通知为准。

3)质量要求及质保期

德星云提供的设备、型号、规格、技术方案等须符合双方约定的技术及质量要求。本项目的质保期从双方签著设备验收合格证书之日起计算，期限为1年。

4)付款方式

合同项下天宸能科的付款分五个阶段：

预付款：1950万，约为合同含税总金额的30%，分两笔支付：（1）合同签订并生效后10天内支付1000万；（2）合同签订并生效后且天宸能科向德星云发出排产指令15天内支付950万。

发货款：约为合同含税总金额的30%，德星云发货前7天应以邮件通知天宸能科，天宸能科收到该通知即组织团队到德星云现场进行预验收，预验收合格且双方签署预验收报告后，天宸能科将制作发货指令给到德星云，并安排支付发货款。德星云收到发货款后依据天宸能科的发货指令安排发货。

设备调试款：约为合同含税总金额的15%，天宸能科于设备现场安装及调试完成并经天宸能科书面确认后30天内支付。

验收款：约为合同含税总金额的20%。设备现场安装调试完成后6个月内，按技术协议参数终验收合格并经天宸能科书面确认后30日内天宸能科支付验收款。

质保金暨合同尾款：天宸能科完成设备终验收且支付验收款的次月，德星云向天宸能科开具金额等同于质保金暨合同尾款的不可撤销、见索即付的

且以天宸能科为受益人的银行保函（须经天宸能科认可）后，天宸能科向德星云支付合同尾款。

4.预付款超过1年未结清的原因及合理性

38合同约定的预付款金额为1950万元，根据合同相关条款，在每个付款阶段，公司可根据自身的资金安排将款项分拆为数笔支付，或使用贷款支付。

公司于2024年9月支付预付款1000万元，在合同的实际履行过程中，代建厂房原计划于2025年3月前完成建设并交付，故公司于原合同签约后向供应商提出排产准备，并要求供应商进行设备的3D评审，期间公司多次和供应商技术对接以推进设备供货，并于2024年11月又向供应商支付了部分预付款500万元。但由于代建厂房建设进度推迟，公司未在2024年内向供应商发出正式排产指令。

公司的设备生产线为高度定制化设备，故存在长交期物料。合同约定的供应商设备制作周期预计需14周，且在发出排产指令前，双方还需完成3D评审等准备工作，故实际供货周期会更长，为确保顺利投产，公司需根据设备周期倒排计划。公司根据当时代建厂房预计交付日期2025年底倒推排产计划，在2025年8月与德星云签署补充协议。上述代建厂房实际于2026年3月底正式移交给天宸能科。

在此期间，储能集成相关技术也发生了更新，储能电芯开始由314ah电芯向500+ah更大容量的电芯发展，故经天宸能科研究，其与德星云签署的采购合同的供货清单内容，已无法完全适配新的技术要求，需要重新编制设备方案。因此天宸能科于2025年8月和德星云签署补充协议以将原合同分为两个批次供货，其中第一批次设备因不涉及技术更迭而先行排产，第二批次设备计划等双方确定好适配最先进的技术要求对设备需求进行调整后再做排产。

前述厂房建设延迟以及建设期间储能集成技术的更新，导致天宸能科的设备排产计划也相应推迟，从而出现预付款项超过1年未能结转的情况。截至2025年12月31日，公司该项设备采购的合约履行情况如下：于2025年8月补充协议签订前公司已经向德星云预付1500万元，截至2025年12月31日止公司于第一批次的设备除少量部件外已经全部到货并完成调试，公司根据设备到货及调试情况以及后续投产需求，在和供应商协商后，于2025年11月24

39日向其支付7497400元。

伴随着天宸能科工厂在2026年1季度正式投产，天宸能科已经完成德星

云第一批次设备的转固确认，并相应结转了该批次对应的预付账款。

5.相关资金是否流向关联方或潜在利益相关方

公司向控股股东上海仲盛虹桥企业管理有限公司发出问询函，并收到控股股东的回函，其回函声明:“截至目前，作为上海市天宸股份有限公司的控股股东，经自查，不存在贵司新能源设备采购中预付至苏州德星云智能装备有限公司的相关资金流向我司及我司所有关联方（或潜在关联方）的情形”。

公司又向实际控制人叶立培、叶茂菁发出问询函，并收到回函，其回函声明:“截至目前，作为上海市天宸股份有限公司的实控人，经自查，不存在贵司新能源设备采购中预付至苏州德星云智能装备有限公司的相关资金流向我方及我方所有关联方（或潜在关联方）的情形”。

【会计师回复】

会计师核查程序：

针对上述问题，年审会计师实施的核查程序包括但不限于：

（1）对于在建东1-B项目：获取由监理公司出具的天宸健康城东地块

1-B期预计结算报告，对在建项目进行实地勘察盘点，了解施工进度，获取

公司根据项目施工进度暂估确认的存货台账及往来款挂账明细；获取公司年

度采购明细及付款记录、获取相关合同及工作签报记录、核实公司工程付款

是否按照工程进度及合同约定执行，分析公司2025年度购买商品、接受劳务支付现金大幅增长的合理性。

（2）对于天宸绿色能源科技（芜湖）有限公司工厂在建项目：获取相

关设备采购合同，获取公司付款明细，核实公司是否按照合同约定情况付款；

实施现场盘点程序，了解合同执行情况，了解设备安装调试进展；获取与融

40资租赁相关的合同资料，获取公司付款明细，核实公司是否按照合同约定情

况付款；核查供应商背景，判断是否与公司存在关联关系。

会计师核查结论：

基于我们执行的审计程序，我们认为公司上述相关说明在重大方面与我们在审计财务报表过程中获取的相关信息一致。

四、关于财务费用。年报显示，公司长期借款期末余额2.26亿元，较上

年末增长约8倍。本期财务费用631.75万元，同比下降67.67%，主要是天宸健康城东1A项目的银行借款已于上年全部偿还，而本年东1B项目银行借款利息符合资本化条件，导致利息费用减少。请公司列示报告期内借款及利息明细，说明借款利息符合资本化条件的具体原因，是否符合会计准则规定。

【公司回复】

截至2024年12月31日，公司长期借款余额为2500万元，为民生银行借款中偿还期限在1年以上的部分。2024年度内，公司归还交通银行借款

32373.17万元，至此，天宸健康城东1A项目的银行借款已全部清偿。

截至2025年12月31日，公司长期借款余额为22588.84万元：2025年1月，公司与上海农村商业银行签订东1B项目借款合同，该笔开发贷借款用于公司东1B项目的开发建设，其基本信息请见下表，该笔新增借款的使用导致2025年末长期借款余额较上年末大幅增加。

公司2025年度内借款及利息明细如下：

期初账面期末账面本期利息是否借款主体债权人期限利率余额余额金额资本化（万元）（万元）（万元）

上海天宸健康上海农村商业银 2025 年 1 月 21 日至五年期 LPR

不适用22588.84530.01是管理有限公司行股份有限公司2032年1月20日加80基点上海天宸健康中国民生银行股2021年12月1日至

5.2%5000.002500.00262.41否

管理有限公司份有限公司2026年11月25日

根据“企业会计准则第17号——借款费用”第四条：企业发生的借款费

41用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，应当予以资本化。符合资本化条件的资产，是指需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达到预定可使用或者可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等资产。

2025年1月21日，天宸健康管理有限公司与上海农村商业银行股份有限

公司静安支行签订借款合同，合同明确规定借款用途为上海天宸健康城项目东地块1-B期建设支出。东1-B项目的相关资产支出已经发生、借款费用已经发生、建造活动已经开始，相关项目资产以“存货——开发成本”列示为公司期末资产，符合会计准则对于“符合资本化条件的资产”的定义。故该笔借款产生的利息费用符合资本化条件。

【会计师回复】

会计师核查程序：

针对上述问题，年审会计师实施的核查程序包括但不限于：

（1）取得公司借款合同，核查借款用途；核查公司借款是否按约支取及还款，复核公司是否按照合同条款确认借款利息；根据会计准则相关规定判断公司借款利息是否符合资本化条件。

（2）取得公司企业信用报告，向银行寄发询证函并取得确认回函。

会计师核查结论：

基于我们执行的审计程序，我们认为，就2025年度财务报表整体公允反映而言，公司对利息资本化相关的会计处理在所有重大方面符合企业会计准则的相关规定。

特此公告。

上海市天宸股份有限公司董事会

2026年7月18日