2011 年，公司实现营业收入8.87 亿元，同比下降36.92%；

营业利润1.52 亿元，同比增长12.43%；归属母公司所有者净利润1.36 亿元，同比增长21.02%；基本每股收益0.2602 元/股。

2011年公司实现了主营业务转型，将原有的四家制造业公司股权转让，积极向商业房地产租赁、开发方向转型。

主营业务收入大幅下降。公司营业收入88739.88万元，同比下降36.92%，主要原因是原属制造业的SMT四家公司完成股权转让，合并报表范围减少所致。归属于母公司股东净利润13635.59万元，同比增长21.02%，主要原因为房地产租售业务的比重较去年大幅上升。出租汽车服务业主营业务收入3929.14万元，同比下降15.18%，主营业务利润同比下降43.73%。浦东金桥园区可出租房产面积11.65万平方米，出租率达到96.4%，地处上海市中心福州路666号建筑面积4.18 万平方米的上海金陵海欣大厦（公司持股权50%）出租率达98.69%。电子产品制造业主营业务收入30880.41万元，同比下降70.18%，主营业务利润同比下降86.98%。

房地产租售平稳发展。2010年房地产租售业务占营业收入比例为21.18%，2011年达到58.90%。报告期内，公司出售浦东金桥园区和宜山路六处房产，合计实现营业收入41224.65万元，取得利润21220万元。公司继续积极推进浦东金桥园区的工程建设工作。金桥园区二区三期已于年内基本完工，新增可租售面积5.7万平方米,该项目占地面积约4.2万平方米，建筑面积约13万平方米。一期工程已于2011年10月开工建设，占地面积约1.7万平方米，建筑面积约5.8万平方米。

我们之前预计公司2012-2013年的每股收益分别为0.262元、0.228 元，按2012年03月14日收盘价格测算，对应动态市盈率分别为19倍、22倍。给予“中性”的投资评级。

风险提示：警惕房地产调控风险。