核心要点

行情回顾

1、本周房地产开发板块周涨幅达4.26%，超越沪深300指数的3.24%涨幅，在131个板块中排名第37位。

2、板块主力资金本周净流出24.74亿元，仅在10月21日出现8.64亿元的净流入，其余交易日均为净流出。

3、板块内个股涨跌不一，盈新发展以60.98%的周涨幅领涨，沙河股份、万业企业等个股则跌幅明显。

4、截至10月24日，板块市盈率（TTM）为-393.81，处于近一年数据的3.73分位；市净率（MRQ）为1.67，位于近一年数据的80.58分位。

宏观解读

1、国家统计局数据显示，1—9月份，全国房地产开发投资67706亿元，同比下降13.9%；其中，住宅投资52046亿元，下降12.9%。

2、上海徐汇滨江地块以44.65亿元价格成交，楼面价14.85万元/平方米，刷新区域纪录。上海第八批土拍全部成交，成交总金额198.77亿元。

3、9月房地产行业信用债融资322亿元，同比大幅增长89.5%，成为融资回暖的主引擎。

行业要闻

1、珠海免税集团拟将持有的珠海格力房产有限公司100%股权转让至珠海投捷控股有限公司，加速完成全面去地产化。

2、银河证券认为，头部房企展现优秀的运营管理能力和资金优势，市占率有望进一步提升。

3、华泰证券指出，“好房子”政策有望赋予房企新的增长逻辑，产品力突出的房企或将获得更好的销售转化和更稳健的现金流。

4、上海市统计局数据显示，前三季度，全市工业投资增长20.3%，快于全市固定资产投资增速14.3个百分点。

投资建议

1、关注一线及强二线城市投资机会：根据国家统计局数据，一线城市的房地产市场活跃度正在回升。以上海为例，土拍市场热度持续，上海徐汇滨江地块以44.65亿元价格成交，楼面价14.85万元/平方米，刷新区域纪录。上海第八批土拍全部成交，成交总金额198.77亿元。这反映出一线城市的房地产市场依然具有强大的吸引力和潜力。对于投资者而言，短期内可关注一线城市及强二线城市的房地产投资机会，这些地区的市场需求稳健，政策支持力度大，有助于提升投资回报率。长期来看，随着供给侧政策的推进，如收储和处置闲置土地等措施的实施，一线及强二线城市的房地产市场有望保持健康稳定的发展态势，投资价值将进一步凸显。

2、看好具备核心竞争力的头部房企：银河证券认为，头部房企凭借优秀的运营管理能力和资金优势，市占率有望进一步提升。在行业调整和竞争加剧的背景下，具备核心竞争力的企业更能够在市场中脱颖而出。短期内，这些头部房企在拿地和销售方面表现优异，资金链稳健，能够抓住市场机会，实现业绩的持续增长。长期来看，随着行业集中度的提高，中小房企的竞争压力加大，优胜劣汰的态势将更加明显。投资者可重点关注具备产品力、品牌力和资金优势的头部房企，这些企业有望在未来的市场竞争中取得更大优势，为投资者带来稳健的收益。

风险提示

房地产市场政策调整和市场需求复苏存在不确定性，若政策支持力度不足或市场需求持续低迷，可能影响行业发展和企业业绩表现，投资者需警惕政策落地不及预期和市场波动带来的风险。