投资要点

1.一周行情回顾

上周沪深300 指数上涨1.21%，中信房地产行业指数下跌2.29%，跌幅大于沪深300 指数3.50 个百分点。从各行业横向比较来看，房地产行业上周在所有行业板块中表现靠后。

2.上周房地产市场综述

上周我们监测的各线城市成交环比全面下跌。其中一线城市上周房屋成交面积为73.24 万平方米，环比下降47.17%，二线城市共成交314.00万平方米，环比下降29.67%，三线城市共成交108.32 万平方米，环比下降25.93%。累计同比来看，上周一、二、三线城市年初至今累计成交面积同比增幅分别为3.18%、50.96%、23.16%。

3.主要行业动态

截至目前为止，已经公布1-6 月销售简报的上市房企达21 家，公布数据显示，21 家企业合计销售业绩高达9069.36 亿，同比2015 年同期的5197.35 亿上涨幅度达到74.5%，而销售面积也达到了7837.52 万平方米，同比上涨53.4%。21 家企业中，同比涨幅超过一倍的企业有8 家，分别是中国金茂、碧桂园、融创中国、龙光地产、时代地产、新城控股、中骏置业、瑞安地产。

4.投资建议

受益于上半年一二线城市房地产市场火爆，上市房企销售业绩全面提升。但6 月房价环比涨幅的收窄在一定程度上反映出下半年楼市继续走强的动能不足。未来随着热点城市收紧政策持续升级，楼市过热现象将得到控制，下半年市场量价增速也将大概率回落。从投资角度，我们建议重点关注二线城市布局较多的房企以及转型有业绩支撑的公司。建议重点关注信达地产（项目重点布局合肥、长三角周边二线城市；与大股东在地产并购基金、不良资产收购环节相互协同）、广宇集团（杭州房企，16 年业绩改善空间大，转型第三方影像诊断享受估值溢价）、三湘股份（项目重点布局长三角、京津翼；转型文化演艺提升估值空间）。