主要观点

医疗服务价格有望逐步放开

我国医疗服务领域供求矛盾较为突出;受各种因素影响,非公立医疗机构在医疗卫生领域发展缓慢,规模偏小。随着国家在医疗服务领域价格的放开,政府利用价格为杠杆对医疗服务进行分级管理,将有效地提高医疗资源的利用效率,有利于提高医院的经营效益。

《做好常用低价药品供应保障工作意见》利好低价药供应

常用低价药品供应不足甚至断供的情况是长期以来存在的老大难问题。《意见》提出的主要措施有:1)改进价格管理;2)完善采购办法;3)建立常态短缺药品储备;4)加大政策扶持。我们认为,此举不仅能有效降低人民群众医疗费用负担,而且有利于保证临床合理用药需求,更好地维护人民群众身体健康和生命安全;保障低价药生产有利于大型国有普药类生产企业的效益恢复。

2014年一季度医药上市公司业绩增长良好

截止2014年4月28日,医药上市公司中已公告14年一季度业绩的上市公司为137家,占比为76.54%。其中公告业绩长的公司为94家,公告业绩增长的医药上市公司占已发布业绩公告公司的68.61%。

医药板块估值溢价率连创新高

从PE估值来看,医药板块整体估值已上升到34.52倍,近期虽然有所调整,但其相对沪深300的溢价率为322.52%,估值溢价率处于历史高位区间。在利好医疗服务行业政策的带动下,预计医药行业短期内仍有望获得市场的追捧。

投资建议

未来十二个月内,维持医药行业“增持”评级

我们建议从两条投资主线出发,关注:1)医疗服务行业投资,比如金陵药业、恒康医疗;2)受益低价药目录的普药生产企业,比如哈药股份。