核心要点

行情回顾

1、 中药板块本周上涨2.51%，低于沪深300指数的4.18%涨幅，在131个板块中排名第83位。周内板块单日涨跌幅排名波动较大，8月19日排名第14位，但其他交易日排名靠后，显示出板块走势较为疲软。

2、 本周中药板块主力资金净流出14.75亿元，仅在8月19日净流入4.95亿元，其余交易日均为净流出。资金持续外流反映出机构对板块的关注度降低，可能对后续走势产生负面影响。

3、 板块内个股涨跌分化，ST香雪周涨幅达40.39%，仁和药业和天目药业分别上涨14.66%和13.14%，表现优异。而维康药业下跌11.31%，新光药业和九芝堂也有不同程度的跌幅，表现不佳。

4、 截至8月22日，中药板块市盈率（TTM）为77.78，位于近一年数据的65.15分位；市净率（MRQ）为3.62，处于45.23分位。当前估值水平相对较高，投资者需警惕潜在的估值回调风险。

宏观解读

1、 首个“澳门监制”改良版同名同方药——百诚稳心颗粒（无蔗糖）获批上市。这标志着“澳门注册+横琴生产”全新模式的成功落地，体现了“澳门监制”机制在中药创新和国际化方面的推动作用。

2、 百诚医药积极响应政策号召，成为首家受益于“澳门注册+横琴生产”模式的企业。该模式依托澳门的国际化平台优势和横琴的先进产业优势，实现注册与生产的协同赋能。

行业要闻

1、 百诚医药研发的稳心颗粒（无蔗糖）在保持原有经典组方的基础上，剔除了蔗糖成分，满足了糖尿病患者和蔗糖不耐受人群的用药需求。该药的成功上市，短期内将扩大产品的市场覆盖范围；长期来看，有助于提升企业市场份额，推动中药产品创新。

投资建议

1、关注政策支持，布局创新中药：近期，首个“澳门监制”改良版中药获批上市，标志着“澳门注册+横琴生产”全新模式的成功落地。这一政策支持为中药企业提供了新的发展路径，有助于推动中药产业的创新和国际化。建议投资者关注在中药创新和产品研发方面具有优势的企业，尤其是积极参与“澳门监制”等政策试点的公司。短期内，这些企业有望获得市场关注和估值提升；长期来看，随着中药国际化的推进，其业绩有望实现持续增长。

2、关注估值水平，进行长期配置：当前中药板块市盈率（TTM）为77.78倍，处于近一年数据的65.15分位，市净率（MRQ）为3.62倍，处于45.23分位，估值相对合理。中药行业受益于居民健康需求的提升和政策扶持，具有长期增长潜力。建议投资者关注业绩稳健、品牌影响力强的龙头企业，进行长期配置，以分享行业发展的红利。

风险提示

中药行业可能面临政策变化、市场竞争加剧和产品创新不及预期等风险，投资者需谨慎评估，注意投资风险。