杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

公司代码：600671公司简称：天目药业

杭州天目山药业股份有限公司

2025年年度报告

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重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在

虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、尤尼泰振青会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

四、公司负责人刘加勇、主管会计工作负责人冷亮及会计机构负责人（会计主管人员）党国峻

声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

经董事会决议，公司2025年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本和其他形式的分配。该利润分配预案尚需股东会审议。

截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响√适用□不适用截至报告期末，公司母公司财务报表中存在未分配利润-20847.12万元。根据《中华人民共和国公司法》及《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》等相关法律法规的规定，公司目前不满足实施现金分红的前提条件，敬请广大投资者注意投资风险。

六、前瞻性陈述的风险声明

√适用□不适用

本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请广大投资者注意投资风险，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否

九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否

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十、重大风险提示

报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公司已在本报告中详细阐述公司在生产经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”中“可能面对的风险”部分。

十一、其他

□适用√不适用

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目录

第一节释义.................................................5

第二节公司简介和主要财务指标........................................6

第三节管理层讨论与分析..........................................10

第四节公司治理、环境和社会........................................42

第五节重要事项..............................................58

第六节股份变动及股东情况.........................................70

第七节债券相关情况............................................77

第八节财务报告..............................................78载有公司负责人、主管会计工作责任人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表备查文件目录

载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿

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第一节释义

一、释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

常用词语释义

中国证监会、证监会指中国证券监督管理委员会

证监局、浙江证监局指中国证券监督管理委员会浙江监管局

上交所、交易所指上海证券交易所

《公司法》指《中华人民共和国公司法》

《证券法》指《中华人民共和国证券法》

《公司章程》指《杭州天目山药业股份有限公司章程》

公司、本公司、天目药业指杭州天目山药业股份有限公司汇隆华泽指青岛汇隆华泽投资有限公司金家岭控股集团指青岛金家岭控股集团有限公司崂山区财政局指青岛市崂山区财政局源嘉医疗指青岛源嘉医疗科技有限公司黄山天目指黄山市天目药业有限公司黄山薄荷指黄山天目薄荷药业有限公司青岛天目山指青岛天目山健康科技有限公司上海天目山指上海天目山药业科技有限公司

深圳天目山指天目山健康科技（深圳）有限公司模拟医学指青岛模拟医学科技有限公司模拟医学中心指青岛模拟医学中心有限公司天目山医疗指青岛天目山医疗科技有限公司嘉合医药指浙江嘉合康源医药有限公司杭州天目山宝丰中药有限公司（前身为“杭州三慎泰宝丰中天目山宝丰指药有限公司”）天目山中药科研指青岛天目山中医药科学研发有限公司三慎泰门诊指杭州三慎泰中医门诊部有限公司银川天目山指银川天目山温泉养老养生产业有限公司

GMP 指 Good Manufacturing Practice，药品生产质量管理规范生产新药或者已有国家标准的药品，须经国务院药品监督管理部门批准，并在批准文件上规定该药品的专有编号，此编药品批准文号指号称为药品批准文号。药品生产企业在取得药品批准文号后，方可生产该药品国家药监局批准某药品生产企业能够生产该品种药品而颁药品注册批件指发的法定文件

会计师事务所指尤尼泰振青会计师事务所（特殊普通合伙）

元、万元、亿元指人民币元、人民币万元、人民币亿元

报告期、本报告期指2025年01月01日至2025年12月31日

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第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息公司的中文名称杭州天目山药业股份有限公司公司的中文简称天目药业

Hangzhou TianMuShan Pharmaceutical Enterprise Co.公司的外文名称 Ltd.公司的外文名称缩写 TMSP公司的法定代表人刘加勇

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名党国峻陈国勋浙江省杭州市萧山区博亚时代中心浙江省杭州市萧山区博亚时代中联系地址1803室心1803室

电话0571－637222290571－63722229

传真0571－637154000571－63715400

电子信箱 tianmuyaoye@126.com tianmuyaoye@126.com

三、基本情况简介公司注册地址浙江省杭州市临安区锦南街道上杨路18号

2019年11月，公司注册地址从浙江省杭州市临安区锦城街道

公司注册地址的历史变更情况苕溪南路78号变更为浙江省杭州市临安区锦南街道上杨路

18号，报告期内公司注册地址未发生变更

公司办公地址浙江省杭州市萧山区博亚时代中心1803室公司办公地址的邮政编码311215

公司网址 http://www.hztmyy.com

电子信箱 tianmuyaoye@126.com

四、信息披露及备置地点公司披露年度报告的媒体名称及网址证券日报

公司披露年度报告的证券交易所网址 http://www.sse.com.cn公司年度报告备置地点董事会办公室

五、公司股票简况公司股票简况股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称

A股 上海证券交易所 天目药业 600671 ST目药

六、其他相关资料

公司聘请的会计师事务所（境名称尤尼泰振青会计师事务所（特殊普通合伙）

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内）深圳市前海深港合作区南山街道听海大道

办公地址 5059号前海鸿荣源中心 A座 801

签字会计师姓名郝伟宏、李世梅

七、近三年主要会计数据和财务指标

(一)主要会计数据

单位：元币种：人民币本期比上年主要会计数据2025年2024年同期增减2023年(%)

营业收入211753756.64217295933.69-2.55121778535.85

利润总额10224391.3229072195.79-64.83-36310173.34

归属于上市公司股东的净利润17622617.5915245827.7315.59-38275148.00

归属于上市公司股东的扣除非13470505.099963922.7535.19-38999982.40经常性损益的净利润

经营活动产生的现金流量净额11791149.24-36674445.60不适用-20428820.92本期末比上

2025年末2024年末年同期末增2023年末减（%）

归属于上市公司股东的净资产70006502.3952383884.8033.6437138057.07

总资产442030979.25441463237.690.13346288556.33

(二)主要财务指标本期比上年同

主要财务指标2025年2024年(%)2023年期增减

基本每股收益（元／股）0.14470.125215.58-0.31

稀释每股收益（元／股）0.14470.125215.58-0.31

扣除非经常性损益后的基本每股0.11060.081835.21-0.32收益（元／股）

加权平均净资产收益率（%28.8034.06减少5.26个百）-339.45分点扣除非经常性损益后的加权平均

%22.0122.26

减少0.25个百-345.88

净资产收益率（）分点报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明

□适用√不适用

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八、境内外会计准则下会计数据差异

(一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

(二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

(三)境内外会计准则差异的说明：

□适用√不适用

九、2025年分季度主要财务数据

单位：元币种：人民币

第一季度第二季度第三季度第四季度

（1-3月份）（4-6月份）（7-9月份）（10-12月份）营业收入52293464.9251303908.9955343038.7552813343.98

归属于上市公司股东的5094308.045153500.703960987.863413820.99净利润归属于上市公司股东的

扣除非经常性损益后的3657507.822245761.664979663.062587572.55净利润

经营活动产生的现金流-9652306.07-1219788.20-19958994.5342622238.04量净额季度数据与已披露定期报告数据差异说明

□适用√不适用

十、非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

附注（如非经常性损益项目2025年金额2024年金额2023年金额

适用）

非流动性资产处置损益，包括已计提资187048.67-203031.69-46509.74产减值准备的冲销部分

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规437027.80638143.75761208.29

定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外除同公司正常经营业务相关的有效套期

保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费委托他人投资或管理资产的损益对外委托贷款取得的损益

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因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失

单独进行减值测试的应收款项减值准备260800.0064317.00转回

企业取得子公司、联营企业及合营企业

的投资成本小于取得投资时应享有被投740620.06资单位可辨认净资产公允价值产生的收益同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益非货币性资产交换损益

债务重组损益1793501.22企业因相关经营活动不再持续而发生的

一次性费用，如安置职工的支出等因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响

因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用

对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪酬的公允价值变动产生的损益采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益交易价格显失公允的交易产生的收益

与公司正常经营业务无关的或有事项产-948080.59生的损益受托经营取得的托管费收入

除上述各项之外的其他营业外收入和支1940948.674342125.261281726.99出

其他符合非经常性损益定义的损益项目3095.882424.24-1516530.51

减：所得税影响额89916.89-1307.46-143002.84

少数股东权益影响额（税后）119592.85-447596.49-37619.53

合计4152112.505281904.98724834.40

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用√不适用

十二、采用公允价值计量的项目

□适用√不适用

十三、其他

□适用√不适用

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第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的业务情况

公司秉承“天目山药业·让生活更美好”的企业使命，立足医药主业，为人民健康谋福祉。

公司是以医药产品研发、生产与销售为主营业务的医药制造类企业。报告期内，公司主营业务相较上年未发生重大变化，主要涵盖医药制造、医药流通、大健康及医疗技术服务等领域。

（一）公司主要业务及产品

1.医药制造

（1）中成药：公司以“精品中药”为核心引领，深耕中药领域，不断完善产品体系，积极拥抱行业变革。公司全资子公司黄山天目主要生产中成药产品，包括六味地黄口服液、河车大造胶囊、养阴清肺糖浆、安眠补脑颗粒等，覆盖补益类、安神类等多个治疗领域，形成较为完整的产品体系。

（2）化药：公司临安制药中心生产的抗感染药物阿莫西林克拉维酸钾片（含 0.375g 和 0.625g两种规格），适用于敏感菌引起的多种感染，其中 0.375g（4:1）阿莫西林克拉维酸钾片规格为全国独家品种。

（3）原料药：公司全资子公司黄山薄荷主要生产原料药薄荷脑及薄荷素油，薄荷脑区分食用

级和药用级，产品销往大型化妆品公司及医药企业等。

2.医药流通

主要为公司控股子公司天目山宝丰、嘉合医药从事的药品批发业务。其中天目山宝丰备有道地中药饮片1000余种，从事中药配方、中药饮片销售业务，并为客户提供代煎、配送等服务；嘉合医药主要聚焦公司核心产品（六味地黄口服液、养阴清肺糖浆、安眠补脑颗粒、阿莫西林克拉维酸钾片等）及相关代理产品的市场拓展及销售，产品销售网络覆盖华东、华中、东北等区域。

3.大健康

公司及全资子公司青岛天目山从事大健康产品销售，主要包括铁皮枫斗颗粒、铁皮石斛软胶囊、铁皮石斛含片、康源软胶囊、参类、冬虫夏草等养生保健品，产品体系逐渐完善。

4.医疗技术服务等

主要为公司全资子公司模拟医学中心聚焦医疗卫生行业培训需求，提供理论授课、案例研讨、模拟实训、技能考核等全方位医学技术能力教育培训服务业务。公司控股子公司天目山医疗主要从事医疗器械销售业务。

（二）经营模式

1.采购模式

公司制定了相关采购管理制度，采用包括招标采购、竞争性谈判、询比价采购、竞价采购等方式进行采购，采购内容主要包括原辅料、包装材料、生产设备、配件及辅助材料等。对生产经营用物资，公司建立合格供应商目录，实施严格动态管理。公司对常用原材料、包材等采用年度

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集中招标模式，每年组织相关合格供应商进行一次常规性采购招标，在招标前对供应商进行资格审查，从质量、供货能力、服务、价格四个维度对供应商进行综合评选，评估通过后将其纳入合格供应商目录。公司与重要原辅材料供应商形成了长期稳定的合作关系，合作期间定期实地考察供应商，确保材料按时保质送达预定地点。公司对大额采购项目建立“共同发标、集体定标”机制，由采购管理中心、使用部门、财务管理中心、审计监察部等多个部门共同编制招标文件、联合评审并确定中标单位。

2.生产模式

公司拥有多个中成药、化药及原料药生产线，严格按照 GMP 要求开展生产活动。生产管理中心根据销售计划下达生产计划，各子公司按生产计划组织生产，并将 GMP 要求贯彻落实到药品生产全链条中，从人员配备、采购签收、生产管理、质量控制、不良反应收集到产品运输的各个环节，严守质量底线，确保持续稳定地交付符合要求的产品，保障药品质量安全。

3.销售模式

（1）医药制造及大健康

公司医药制造及大健康板块销售模式分为直销模式和经销模式。*直销模式：公司销售团队通过线下推广、网络营销、长期合作等方式获客，将产品直接销售至药品生产企业、药品流通企业、化妆品生产企业或终端消费群体等，并与其直接进行结算；*经销模式：报告期内公司及新成立控股子公司嘉合医药遴选优质经销商，将部分核心优势单品（六味地黄口服液、安眠补脑颗粒、养阴清肺糖浆、阿莫西林克拉维酸钾片等）通过经销商渠道进一步开展市场拓展，提升品牌影响力。在经销模式下，公司按照经销商要求通过物流等运输方式将产品送达指定地址，公司与经销商定期结算货款。

（2）医药流通

公司控股子公司天目山宝丰目前主要面向民营医院和民营中医门诊客户，通过与其开展系统性合作，向其客户销售中药饮片，并提供代煎、配送等专业医药服务，产品主要销往华东地区；

公司控股子公司嘉合医药从事药品销售业务，销售网络覆盖华东、西南等传统优势区域，并重点开拓华中、东北等地区。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用√不适用

二、报告期内公司所处行业情况

公司所处行业为医药制造业。业务覆盖中成药、化药、医药流通、大健康及医疗技术服务等领域，且主要聚焦精品中药等核心板块。

（一）行业政策法规

11/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告近年来，国家在中药资源保护、产业发展、科技创新、质量监管、集采入院等方面出台一系列扶持政策，大力推动中药行业高质量发展，中药行业正面临前所未有的机遇与挑战。

1.国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》2025年3月，国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》（以下简称《意见》），要求以提升中药质量为基础，以科技创新为支撑，以体制机制改革为保障，旨在构建传承与创新并重、布局结构合理、装备制造先进、质量安全可靠、竞争能力强的中药产业体系。《意见》从全产业链视角出发，围绕“源头提质、创新驱动、监管护航”三大核心任务，构建起一套系统、科学、可落地的政策框架，推动中医药从传统经验走向现代治理、从资源优势转向产业优势。

2.新版《中华人民共和国药典》颁布实施2025年3月，国家药监局、国家卫健委正式颁布2025年版《中华人民共和国药典》（以下简称《药典》），自10月1日起实施。《药典》的颁布实施促进药品标准进一步提升，尤其是在中药材及饮片的安全性控制方面增加了新的检测方法和限度要求，倒逼企业加强源头质量控制。

3.基药目录调整稳步推进

2025年3月，国家卫健委《2025年药政工作要点》明确，开展基药制度评估，修订《基药目录管理办法》，为目录调整奠定政策基础。2025年9月，国家卫健委明确基药目录将纳入国谈创新药、重大新药创制成果，首次清晰界定创新药入基方向，并同步提及中药优质品种纳入考量。

2026年1月，新版《国家基本药物目录管理办法》发布，为新版基药目录的出台提供了明确的指导办法，明确中药纳入规则。

4.国家药监局发布《中药生产监督管理专门规定》

2025年9月，国家药监局发布《中药生产监督管理专门规定》（以下简称《规定》），自2026年3月1日起实施。《规定》遵循中医药发展规律，体现中药生产特点，立足中药生产实际，综合既有监管经验，突出强调从中药材基原管控、规范生产，直到药品出厂放行、上市后监测评价和风险控制等全链条、全环节和全过程质量控制。聚焦影响中药生产和质量的源头问题、关键环节，提出针对性解决措施，着眼中药材规范化发展，鼓励中药生产加快改造升级，推进数智化转型。《规定》的实施，将为严格把关源头质量、加强中药生产全过程控制、提升中药质量、因地制宜发展中药新质生产力发挥积极作用。

5.国家医保局发布新版《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》

2025年12月，国家医保局发布新版《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》，于2026年1月1日起正式执行。新版目录共新增药品114种，其中包含7个中成药品种（包括4个1.1类新药，3个3类新药）。

（二）行业基本情况及发展阶段当前，中国医药行业正面临高速增长向高质量发展的转型期，行业结构持续优化，创新发展、质量管控的政策导向更为明晰，行业增长面临阶段性压力。国家统计局数据显示，2025年度医药

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制造业规模以上工业企业合计实现营业收入24870亿元，同比下降1.2%；实现利润总额3490亿元，同比增长2.7%，盈利能力较上年有所改善。

随着国民健康意识提升、中医药文化传承重视程度加大及行业发展与监管政策逐步完善，集采提质扩面的影响正逐渐出清，叠加2024年人参、西洋参和灵芝首批中药材被正式纳入保健食品备案的原料目录等积极因素，中医药行业正逐步摆脱短期影响，迎来高质量发展新阶段。

（三）行业周期性特征

中药行业不具备明显的周期性特征，但受行业政策、原材料价格等影响，存在一定的阶段性波动。如今中药行业正处于从高速发展迈向高质量发展的转型期，行业正面临深度变革，市场格局进一步调整。中药材原材料价格在经历2024年相对高点后出现回落，成本端压力得到一定缓解。

在此背景下，行业内企业出现产业链纵向延伸、产品体系进一步完善、完善内控提质增效等发展趋势。

（四）公司所处行业地位

公司是杭州市第一家上市公司、全国首家中药制剂上市企业，拥有丰富优质的医疗健康产业资源，为客户提供包含医药制造、医药流通、大健康及医疗技术培训等多样化的医药产品和医疗服务。公司拥有“天目山”“黄山牌”“新安江”等驰名商标，已分别在杭州和黄山建成三个符合 GMP 标准的化药、中成药及原料药生产基地，核心产品六味地黄口服液、薄荷脑、铁皮石斛系列保健品在市场上享有一定的美誉度、拥有一批忠实的消费者，公司在医药健康行业和区域市场具有一定的影响力。

三、经营情况讨论与分析

报告期内，公司坚定贯彻年初制定的经营目标，积极面对内外部的巨大压力，集中优势资源，持续深化发展以医药制造、医药流通、大健康及医疗技术服务为核心的主营业务。公司通过优化业务结构、完善销售渠道、加强内部管控、努力降本增效，多措并举提升经营质效，保障公司业务稳健可持续发展。

（一）以销定产，严控产品品质

报告期内，公司各业务板块按照年初制定的销售计划，根据实际生产能力，合理安排生产，全面保证供货需求。同时，生产过程中进行严格的质量把控和安全保障，形成“自我检查、发现问题、解决问题、及时复盘”四环节滚动机制，持续提升产品品质。

（二）深拓市场，拓宽营销网络

报告期内，公司面对政策环境趋严、市场竞争加剧、中药行业业绩整体承压等挑战，公司聚焦自身优势，着力强化运营能力建设，多措并举推动营销战略落地。一是公司深入挖掘市场需求，丰富市场推广活动，加大核心市场开拓力度；二是针对重点产品，持续完善产品结构，保障公司

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实现稳健经营；三是公司与合作方共同出资成立嘉合医药，搭建专业化营销团队，通过渠道与资源充分共享，完善销售网络，为公司可持续发展注入新动能。

（三）规范运作，完善内控体系

报告期内，公司在董事会的领导下，在管理层和全体员工的共同努力下，攻坚克难。一是风险出清，实现里程碑进展，公司股票于2025年5月20日撤销其他风险警示，证券简称恢复为“天目药业”，结束持续近五年的风险警示状态，标志着公司顺利完成风险化解核心目标，迈出企稳向好、回归良性发展轨道的关键一步；二是治理结构精简优化，公司严格落实现行法规制度要求，取消监事会，以审计委员会代替监事会职能，形成“两会一层”的最新治理结构，以更高效、精简的方式进行上市公司治理；三是全面完善内控体系，针对原有制度与现行监管规则衔接不足、管控流程冗余、风险覆盖不全面等问题，公司对现有制度体系开展系统性梳理，并进行修订和完善，2025年累计修订27项制度、制定7项制度。形成覆盖经营全流程的合规管控体系，为公司长期稳健运营筑牢制度根基。

（四）严控成本，提升公司效能

报告期内，公司全面落实“保供应、保质量、保安全、保稳定、降成本”的管理要求，推进降本增效、强化内生韧劲。一是生产端严守安全、环保、节能降耗各项监管要求，持续优化生产和管理水平，降低生产和运营成本，提高生产效率；二是实行资金预算管理，对各项支出进行过程管控，严格控制无预算支出，资金使用效率持续优化；三是提升管理效率，持续推行全员全环节精细化管理，完善和施行各项内部规章制度，向管理要效益，向细节要效率；四是推行大额采购项目“共同发标、集体定标”机制，多部门联合招标和评审，严控采购成本。

（五）产品开发，完善产品矩阵

报告期内，公司围绕夯实现有主业、培育增量业务的经营目标，双线并行推进业务布局工作。

一是存量业务端加速资产盘活。充分挖掘存量药号资源价值，持续推进珍珠明目滴眼液等传统优势品种复产工作；二是充分开发大健康产品，在传统优势产品铁皮枫斗颗粒基础上，推出康源软胶囊、铁皮石斛含片、铁皮石斛软胶囊、铁皮石斛枸杞浸膏等多种具有不同功效的衍生产品，并根据市场需求首次推出参类、冬虫夏草等新品类，形成多样化的产品矩阵，提升公司市场竞争力和影响力。

四、报告期内核心竞争力分析

√适用□不适用

（一）品牌优势

公司起源于1958年的“天目山人民公社国药场”，具有悠久的中药历史文化。公司于1993年8月23日在上海证券交易所挂牌交易，是全国第一家中药制剂上市企业，多年来守正求新，保障产品质量，坚持合规经营。公司自营品牌“天目山”“新安江”“黄山”在消费者中具有较高

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的知名度和美誉度，“天目山中药文化”被列为浙江省第四批非物质文化遗产名录。上述品牌优势有利于公司持续维护高质量客户、进行新产品推广、深化业务合作及多元化协同发展。

（二）产品资源优势经过多年的发展，公司已形成了以医药制造为核心的产业基础，各类药品批准文号99个（含临安制药中心29个、黄山天目68个、黄山薄荷2个）、保健品批准文号5个。在“眼科用药、抗菌消炎、清热消毒、止咳镇咳、心脑血管、妇科及儿童用药、滋补保健”等领域形成品类齐全的系列产品。公司拥有河车大造胶囊、安眠补脑颗粒、0.375g（4:1）规格阿莫西林克拉维酸钾片等 6大中成药及化药全国独家品种，天目山铁皮石斛系列保健品等在市场上享有一定的声誉、拥有一批忠实的消费者。

（三）市场营销优势

公司搭建了完善的营销体系，拥有专业化销售团队和销售渠道，并持续进行市场推广，逐步构建起全方位、多层次的市场布局。一方面，采用直销与经销相结合的销售模式，引入合作伙伴，通过经销模式充分挖掘市场潜力，同时通过渐趋丰富的产品体系实现销售协同，进一步提升公司市场影响力；另一方面，在持续深挖华东、华南市场的基础上充分开拓北方市场，通过一品一策精准营销，将更多优质产品销往终端客户。

（四）质量优势

公司始终坚持保障品质、安全有效、品规齐全的经营理念，树立质量为先、品牌至上的发展原则。公司拥有通过国家 GMP 认证的标准生产车间和各类完善的质量检测设备，按照国家 GSP认证标准管理的流通品仓库，以高标准、严要求保障高质量产品实现上市销售。

五、报告期内主要经营情况

报告期公司实现营业收入21175.38万元，与上年基本持平，归属于上市公司股东净利润1762.26万元，同比增长15.59%，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润1347.05万元，

同比增长35.19%。报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产7000.65万元，较上年年末提升

33.64%。

(一)主营业务分析

1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：元币种：人民币

科目本期数上年同期数变动比例（%）

营业收入211753756.64217295933.69-2.55

营业成本110612906.03114341630.46-3.26

销售费用13454395.148229385.9563.49

管理费用68396562.4158005802.1017.91

财务费用7089127.725197113.2836.41

研发费用0.001206796.12-100.00

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经营活动产生的现金流量净额11791149.24-36674445.60不适用

投资活动产生的现金流量净额-31150092.09-26861074.75不适用

筹资活动产生的现金流量净额-1828400.8313036899.40-114.02

销售费用变动原因说明：主要系本报告期新增控股子公司嘉合医药增加销售费用297万元，子公司天目山健康增加销售费用295万元所致。

财务费用变动原因说明：主要系本报告期平均贷款规模较去年增加，相应利息支出增加136万元，以及租赁负债对应的利息支出较去年增加37万元所致。

研发费用变动原因说明：主要系 0.625g 阿莫西林克拉维酸钾片一致性评价已于 2024 年完成，本报告期尚未启动新研发项目所致。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本报告期经营活动现金流入同比去年增加

5778万元，而经营活动现金流出同比仅增加931万元所致。

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本报告期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年增加1062万元所致。

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本报告期偿还债务支付的现金较去年增加

1928万元所致。

本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用√不适用

2、收入和成本分析

√适用□不适用

报告期内，公司实现营业收入21175.38万元，较上年下降2.55%；营业成本11061.29万元，较上年下降3.26%。

(1).主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

单位：元币种：人民币主营业务分行业情况营业收入营业成本毛利率比毛利率

分行业营业收入营业成本%比上年增比上年增上年增减（）减（%）减（%）（%）

增加8.14

中成药28260533.3719079336.2432.499.82-2.00个百分点

化药1843266.672071363.35-12.3796.15166.42-29.64

原料药30296787.4326265085.1813.3110.3411.77-1.11

保健品90988576.4915474652.5282.9933.50-11.848.75

流通商品50345399.8139426430.6121.695.460.923.53

医疗器械3790098.800.00100.0053.470.000.00

服务类5191828.776804779.50-31.07-87.90-44.40-102.53

其他979714.13622776.0736.43-35.63-47.3214.10

合计211696205.47109744423.4748.16-2.40-3.550.62主营业务分产品情况营业收入营业成本毛利率比毛利率

分产品营业收入营业成本%比上年增比上年增上年增减（）减（%）减（%）（%）

河车大造胶2222371.701314218.2540.86-78.87-78.970.27

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囊六味地黄口

服液（无糖22412740.3014726953.7634.2952.7714.0822.28型）养阴清肺糖

1661122.181144890.9931.08205.48267.05-11.56

浆安眠补脑颗

1964299.191338186.1431.87

粒阿莫西林克

1843266.672071363.35-12.3796.15166.42-29.64

拉维酸钾片

薄荷脑26344375.9422697383.1713.8411.1913.50-1.75

薄荷素油3952411.493567702.019.734.981.912.71

铁皮枫斗40131182.868396541.0779.08-1.8032.95-5.47白花蛇草水

518484.95298811.0842.37-84.85-80.73-12.34

加强型

参类12695189.0624443.7099.81

冬虫夏草11420395.0675289.5099.34

康源软胶囊6002936.63567166.3090.55铁皮石斛枸

2788300.49503845.7181.93

杞浸膏铁皮石斛含

2601197.87283525.2989.10

片铁皮石斛软

3105509.58429084.0186.18

胶囊

酒系列8405943.352828755.0566.35-42.55-41.62-0.54

雾化产品3317389.912067181.6437.696.4312.10-3.15

药品流通50345399.8139426430.6121.695.460.923.53

培训5191828.776804779.50-31.07-86.061.10-113.00

医疗器械3790098.80-100.0053.47

其他981760.861177872.34-19.98主营业务分地区情况营业收入营业成本毛利率比毛利率

分地区营业收入营业成本%比上年增比上年增上年增减（）减（%）减（%）（%）

华东地区195204107.5096093963.5150.77-0.89-0.27-0.31

东北地区894564.89668020.1125.3242.6334.144.72

华北地区807465.17484790.1439.96-75.15-80.5216.53

西南地区5382036.254803072.7610.76-7.85-10.232.37

西北地区274933.63240480.9012.53-59.57-59.45-0.25

华南地区5959710.365311165.4610.88-17.71-18.040.36

华中地区3173387.672142930.5932.4739.896.9220.82

合计211696205.47109744423.4748.16-2.40-3.550.62主营业务分销售模式情况营业收入营业成本毛利率比毛利率

销售模式营业收入营业成本%比上年增比上年增上年增减（）减（%）减（%）（%）

直销207308147.42106921602.7548.42-4.01-5.390.75

经销4388058.062822820.7235.67366.95263.0818.40

合计211696205.47109744423.4748.16-2.40-3.550.62

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主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明

（一）分行业经营情况

中成药：实现营收2826.05万元，同比增长9.82%，营业成本同比下降2.00%，毛利率同比提升8.14个百分点。增长核心来自全资子公司黄山天目产能释放，中药产线小型技改效果持续显现，叠加六味地黄口服液等代理商调整、售价上调的带动，核心产品量价齐升，营收规模随之扩张；同时规模效应摊薄单位生产成本，双重因素推动毛利率改善。

化药：实现营收184.33万元，同比增长96.15%，但营业成本同比大增166.42%，毛利率为-12.37%，同比下降29.64个百分点。变动原因主要系核心单品阿莫西林克拉维酸钾片本报告期平均销售价格下降，同时单位成本上升所致。

原料药：实现营收3029.68万元，同比增长10.34%，毛利率13.31%，同比微降1.11个百分点。主要系核心产品薄荷脑、薄荷素油销量稳定增长。

保健品：实现营收9098.86万元，同比增长33.50%，营业成本同比下降11.84%，毛利率达

82.99%、同比提升8.75个百分点，为公司核心利润支柱。变动原因是公司销售架构调整、南北销

售中心布局效果持续释放，本报告期新产品参类、冬虫夏草、康源软胶囊及铁皮石斛系列产品毛利率较高，抵消了铁皮枫斗、酒系列等单品的销量下滑影响。

流通商品：实现营收5034.54万元，同比增长5.46%，毛利率21.69%，同比提升3.53个百分点。主要是新设子公司嘉合医药布局流通业务，盈利水平有所改善。

服务类：实现营收519.18万元，同比下降87.90%，毛利率-31.07%，同比下降102.53个百分点。主要是2024年控股子公司模拟医学有大额医疗技术培训收入形成高基数，本报告期同类常规医疗培训项目营收规模较2024年高基数水平有所下降。

（二）分产品经营情况

中成药：六味地黄口服液实现营收2241.27万元，同比增长52.77%，毛利率同比提升22.28个百分点，受益于黄山天目技改扩能、代理商调整提价，销量大涨摊薄单位成本，量价齐升带动盈利大幅改善；河车大造胶囊实现营收222.24万元，同比下降78.87%，毛利率基本与上年持平，主要是阶段性渠道调整导致销量下滑，成本随销量同比例下降，毛利率水平保持稳定；养阴清肺糖浆营收同比增长205.48%，但成本增速达267.05%，毛利率同比下降11.56个百分点，主要是产品处于市场推广初期，产能尚未充分释放，单位生产成本偏高。

保健品：铁皮枫斗实现营收4013.12万元，同比略降1.80%，毛利率同比下降5.47个百分点，但仍保持79.08%的高毛利水平；参类、冬虫夏草、康源软胶囊、铁皮石斛系列产品在本报告期首次创收，成为保健品板块新的增长点。白花蛇草水（天目山加强版）、酒系列市场推广不及预期，处于业务调整期。

其他产品：阿莫西林克拉维酸钾片毛利率为-12.37%，受本报告期平均销售价格下降，同时单位成本上升影响本期出现亏损；薄荷脑、薄荷素油等原料产品营收稳定增长，毛利率小幅波动；

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培训业务收入有所下滑，成本降幅不及收入，导致出现负毛利情形；医疗器械产品营收同比增长

53.47%，由于净额法核算保持100%毛利率。

(三)分地区经营情况

华东地区实现营收19520.41万元，占总营收比重超92%，同比仅微降0.89%，基本盘稳固。

主要是公司布局青岛和杭州双营销中心，销售推广上占有一定优势。

高增长区域：华中地区营收同比增长39.89%，毛利率同比提升20.82个百分点，量利齐升增长表现最优，主要是高毛利保健品、医疗器械产品在华中区域拓展成效显著；东北地区营收同比增长42.63%，毛利率同比提升4.72个百分点，主要是子公司黄山薄荷产品在东北市场渠道拓展顺利，销量增长。

（四）分销售模式经营情况

直销模式：全年实现营收20730.81万元，占总营收比重近98%，虽同比下降4.01%，但毛利率同比提升0.75个百分点，盈利改善明显。变动原因：一是本报告期公司重点推广高毛利的保健品、中成药产品，叠加部分产品调价，带动毛利率提升；二是高毛利医疗器械业务贡献业绩增量。

经销模式：全年实现营收438.81万元，同比大增366.95%，毛利率同比提升18.40个百分点。

变动原因：本报告期公司重点拓展经销渠道，将六味地黄口服液、养阴清肺糖浆、安眠补脑颗粒等核心优势产品接入经销商网络，同时经销产品结构优化，高毛利产品占比提升，带动毛利率大幅上涨。

(2).产销量情况分析表

√适用□不适用生产量销售量比库存量比单比上年主要产品生产量销售量库存量上年增减上年增减位增减

（%）（%）

（%）六味地黄口服

100643.0液（无糖）盒281150.00180454.001000.82170.31474778.95

0

10ml*6 支

六味地黄口服

295009.0液（无糖型）盒285823.001661.0043.4757.04-85.20

0

10ml*30 支

六味地黄口服

116383.0

液（无糖盒112310.002224.00-1.154.43-65.48

0

型)10ml*60 支

河车大造胶囊104080.0

盒105128.001002.0097.5595.5924950.00

（27粒）0

养阴清肺糖浆188310.0

瓶231855.0043431.00400.04307.5994315.22

（60ml） 0

安眠补脑颗粒162812.0

盒172450.009354.00

（9袋）0

阿莫西林克拉393280.0

盒443200.0049320.00363.21305.61-

维酸钾片（8片）0

202840.5

薄荷脑 kg 168850.50 45745.00 1.40 13.30 -42.63

0

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薄荷素油 kg 31131.00 29556.00 3275.00 15.39 8.55 92.65

6024936

铁皮枫斗颗粒包3835894.00654952.00-49.82-9.90-78.95.00铁皮石斛枸杞

盒1174.001126.006.00浸膏铁皮石斛软胶

盒16449.0015546.00134.00囊

康源软胶囊盒17195.0016186.0086.00

铁皮石斛含片盒16445.009829.005408.00产销量情况说明

报告期内，六味地黄口服液、养阴清肺糖浆和阿莫西林克拉维酸钾片的生产量与销售量均呈现显著上升。全资子公司黄山天目中药产线的小型技术改造带来的产能提升效应持续释放；同时，为增强市场竞争力，公司新设控股子公司嘉合医药，在优化产品销售价格的基础上，积极拓展销售渠道，从而推动相关比率实现较大幅度增长。其中六味地黄口服液（无糖）10ml*6支、河车大造胶囊（27 粒）、养阴清肺糖浆（60ml）规格产品因上年末产品库存量基数较低导致本年库存量

大幅上升；阿莫西林克拉维酸钾片（8片）上年末零库存；安眠补脑颗粒（9袋）、铁皮石斛枸杞

浸膏、铁皮石斛软胶囊、康源软胶囊、铁皮石斛含片为本年度新产品。

(3).重大采购合同、重大销售合同的履行情况

□适用√不适用

(4).成本分析表

单位：元币种：人民币分行业情况本期金本期占上年同额较上成本构成总成本期占总情况分行业本期金额上年同期金额年同期项目比例成本比说明

(%)(%)变动比例

例(%)

直接材料36329803.7133.1033927572.2729.827.08

人工工资5121822.004.674348873.623.8217.77医药制造

制造费用4050327.253.693558005.853.1313.84

动力1913831.811.741911345.391.680.13医药制造

47415784.7743.2143745797.1238.458.39

合计

直接材料6405458.545.844413522.443.8845.13保健品

加工费3620019.543.301902001.001.6790.33主要是本保健品年枫斗颗

10025478.089.146315523.445.5558.74

合计粒收入增加所致流通产品

52303160.6247.6663726095.4256.00-17.93

及其他

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流通产品

及其他合52303160.6247.6663726095.4256.00-17.93计

总计109744423.47100.00113787415.98100.00-3.55分产品情况本期金本期占上年同额较上成本构成总成本期占总情况分产品本期金额上年同期金额年同期项目比例成本比说明

(%)变动比例(%)

例(%)

直接材料11638395.1010.6012575452.4911.05-7.45

人工工资3434280.523.132800310.152.4622.64中成药

制造费用2671107.082.432706466.152.38-1.31

动力1335553.541.221386473.441.22-3.67中成药

19079336.2417.3919468702.2317.11-2.00

合计

直接材料1146346.081.04481433.970.42138.11

人工工资163360.380.1580613.740.07102.65化药

制造费用691019.260.63171703.450.15302.45

动力70637.630.0643720.730.0461.57

化药合计2071363.351.89777471.890.68166.42

直接材料23545062.5321.4520870685.8018.3412.81

人工工资1524181.101.391467949.731.293.83原料药

制造费用688200.910.63679836.250.601.23

动力507640.640.46481151.220.425.51原料药

26265085.1823.9323499623.0020.6511.77

合计成本分析其他情况说明

1.报告期内中成药营业成本同比上升，主要是子公司黄山天目主要销售的六味地黄口服液和

养阴清肺糖浆销售收入较去年增加所致。

2.报告期内化药营业成本同比上升，主要是报告期内阿莫西林克拉维酸钾片销售收入较去年增加所致。

(5).报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化

√适用□不适用1、2025年4月，公司下属全资子公司黄山天目与嘉兴浩悦医药科技有限公司（以下简称“浩悦医药”）、康和领航科技（深圳）有限公司（以下简称“康和科技”）共同投资设立嘉合医药，注册资本1000万元，黄山天目持股42%，浩悦医药持股37%，康和科技持股21%。同月，黄山天目与康和科技签署《一致行动人协议》约定，康和科技及其委派的董事在嘉合医药的重大事项决策中无条件与黄山天目保持一致行动。此外，公司通过黄山天目在嘉合医药的5席董事会席位中拥有3席。公司拥有对嘉合医药的表决权为63%，董事会席位过半，嘉合医药正式纳入天目药业的合并报表范围。

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2、2025年9月，公司下属全资子公司青岛天目山投资设立全资子公司模拟医学中心，注册

资本300万元，模拟医学中心纳入天目药业的合并报表范围。

(6).公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

√适用□不适用

1.深圳天目山于2025年7月对其“食药同源薄荷雾化植物饮料”产品线停产停售，该部分产

品由于其抽吸方式和雾化形态，可能被认定为“电子烟”，存在一定的合规风险。鉴于深圳天目山对上述业务的调整，公司已按有关部门意见，对其库存的产品及包装配套材料进行核销处理。

2.为聚焦医疗卫生行业培训服务，青岛天目山于2026年9月投资设立全资子公司模拟医学中心，该中心专注于为青岛卫生健康委员会等医疗单位提供理论授课、案例研讨、模拟实训、技能考核等医学技术能力教育培训服务业务。控股子公司模拟医学则开展科普业务、急救知识培训等社会化服务业务。

(7).主要销售客户及主要供应商情况

属于同一控制人控制的客户或供应商视为同一客户或供应商合并列示，受同一国有资产管理机构实际控制的除外。

下列客户及供应商信息按照同一控制口径合并计算列示的情况说明

A.公司主要销售客户及主要供应商情况

√适用□不适用

前五名客户销售额4970.59万元，占年度销售总额23.47%；其中前五名客户销售额中关联方销售额2018.35万元，占年度销售总额9.53%。

前五名供应商采购额5989.68万元，占年度采购总额34.58%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额0万元，占年度采购总额0%。

B.报告期内向单个客户的销售比例超过总额的 50%、前 5名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形

□适用√不适用

报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的50%、前5名供应商中存在新增供应商的或严重依赖于少数供应商的情形

□适用√不适用

C. 报告期内公司股票被实施退市风险警示或其他风险警示前五名销售客户

□适用√不适用前五名供应商

□适用√不适用

D. 报告期内公司存在贸易业务收入

√适用□不适用

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单位：元币种：人民币本期营业收入比上年贸易业务开展情况本期营业收入上期营业收入

同期增减（%）

大健康及商品流通43315937.1723365820.6211.48业务

贸易业务占营业收入比例超过10%前五名销售客户

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

序号客户名称销售额占年度销售总额比例（%）

1青岛中基顺科建筑工程有限4201750.181.98

公司

2山东威诺通贸易有限公司4179082.811.97

3青岛星宸供应链管理有限公3252947.911.54

司

4浙江嘉信医药股份有限公司3084352.661.46

5青岛市崂山区卫生健康局2553508.331.21

合计/17271641.896.17

贸易业务收入占营业收入比例超过10%前五名供应商

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

序号供应商名称采购额占年度采购总额比例（%）

1吉林省修森堂药业有限公司12105275.236.99

2青岛昱博丰科技有限公司10470000.006.04

3青岛华东葡萄酿酒有限公司3308097.351.91

4湖南省国卓中药饮片有限公3195060.001.84

司

5捷信达（山东）医疗器械有3034300.001.75

限公司

合计32112732.5818.54

其他说明：

3、费用

√适用□不适用

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比例（%）情况说明主要系本报告期内新增子公司嘉合医药增加销售费

销售费用13454395.148229385.9563.49用297万元，子公司天目山健康增加销售费用295万元所致。

管理费用68396562.4158005802.1017.91主要系公司阿莫西林克拉

维酸钾片（0.625g）已于

研发费用0.001206796.12-100.00

2024年通过一致性评价所致。

23/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

主要系本报告期平均贷款

规模较去年同期增加，相应利息支出增加136万

财务费用7089127.725197113.2836.41元，以及租赁负债对应的利息支出较去年同期增加

37万元所致。

4、研发投入

(1).研发投入情况表

□适用√不适用

(2).研发人员情况表

□适用√不适用

(3).情况说明

√适用□不适用

主要系公司阿莫西林克拉维酸钾片（0.625g）一致性评价已于 2024 年完成，本报告期尚未启动新研发项目所致。

(4).研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响

√适用□不适用

主要系前期重点研发项目阿莫西林克拉维酸钾片（0.625g）一致性评价已于 2024年完成，本报告期尚未启动新研发项目，相关研发人员转投入至推进珍珠明目滴眼液、复方鲜竹沥液、竹沥合剂、百合固金口服液等核心优势品种的复产及产能恢复工作中。公司将持续关注医药行业研发动态，适时调整研发策略，确保研发资源配置与企业发展需求相匹配。

5、现金流

√适用□不适用上期发生额变动比例

项目本期发生额(元)情况说明

（元）（%）主要系本报告期经营活动现金流入同比去

经营活动产生的现金11791149.24-36674445.60不适用年增加5778万元，而流量净额经营活动现金流出同比增加931万元所致。

投资活动产生的现金-31150092.09-26861074.75不适用流量净额主要系本报告期偿还

筹资活动产生的现金-1828400.8313036899.40-114.02债务支付的现金较去流量净额年同期增加1928万元所致。

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用√不适用

24/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(三)资产、负债情况分析

√适用□不适用

1、资产及负债状况

单位：元币种：人民币本期期本期期上期期末金额末数占末数占较上期情况项目名称本期期末数总资产上期期末数总资产期末变说明的比例的比例动比例

（%）（%）

（%）

31888531.707.2165724985.8714.89-51.48主要系本报告期内采购款、各货币资金

类改造工程款的支付所致。

应收票据2175528.780.49主要系本报告期内子公司天目

山健康、天目山宝丰分别增加

应收账款143837174.9532.5496565118.7221.8748.952404万元、1187万元，以及新增子公司嘉合医药增加

1817万元所致。

主要系本报告期内母公司、黄

应收款项675555.170.151409127.440.32-52.06山薄荷较去年同期分别减少

融资22万元、45万元所致。

主要是本报告期内新增子公司

预付款项4919252.301.112295767.160.52114.27嘉合医药新增416.70万元所致。

主要系本报告期内子公司天目

其他应收1341801.010.302562954.670.58-47.65山宝丰、三慎泰门诊分别减少

款78万元、71万元所致。

主要系本报告期内子公司天目

山健康、三慎泰门诊、黄山薄

存货39184579.458.8652323040.5911.85-25.11荷、上海天目山分别减少462

万元、232万元、260万元、207万元所致。

主要系本报告期内公司控股子

其他流动4454673.361.011832699.270.42143.07公司模拟医学未抵扣的进项税资产较上年末增加264万元所致。

固定资产155207687.9735.11167026123.7737.83-7.08主要系本报告期内子公司黄山

在建工程18106578.714.101253350.940.281344.65天目工程项目投入较去年增加

1685万元。

使用权资20538188.404.6524577269.915.57-16.43产

无形资产5011065.111.135088010.111.15-1.51

商誉1614611.740.371614611.740.37-

长期待摊3155539.110.7112053763.242.73-73.82主要系本报告期内子公司模拟费用医学减少1012万元。

主要系本报告期内新增子公司

递延所得9864459.272.237136414.261.6238.23模拟医学中心增加645万元所税资产致。

短期借款144301959.6632.65126886706.7728.7413.73主要系本报告期内子公司应

应付票据4667026.401.066388763.051.45-26.95付票据兑现，其中黄山薄荷减少166万元所致。

应付账款76237130.9517.2582240942.7318.63-7.30

3348822.450.762454063.030.5636.46主要系本报告期内新增子公司合同负债

嘉合医药增加124万元所致。

应付职工4249391.010.963909658.310.898.69

25/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

薪酬主要系本报告期内收入较上年

应交税费9227354.632.0915659645.823.55-41.0812月减少，使增值税等各项税费也相应减少及12月预提的所得税在本年支付所致。

其他应付25511496.365.7735019264.507.93-27.15主要系本报告期内黄山天目减款少1036万元所致。

一年内到

期的非流13301684.453.0113570923.123.07-1.98动负债主要系本报告期内增加了期末

其他流动1577665.620.36252313.670.06525.28未终止确认票据114万元所负债致。

租赁负债8650236.241.9610335472.842.34-16.31

预计负债2358248.360.53948080.590.21148.74主要系本报告期内子公司深圳天目山增加204万元所致。

递延收益46649683.2010.5552634184.4611.92-11.37主要系本报告期内新增子公司

递延所得7958433.431.806144317.491.3929.53嘉合医药和模拟医学中心纳入税负债合并报表所致。

实收资本121778885.0027.55121778885.0027.59-（或股本）

资本公积162787915.9836.83162787915.9836.87-

盈余公积24181414.375.4724181414.375.48-

未分配利-238741712.96-54.01-256364330.55-58.076.87润归属于母公司所有者权益（或70006502.3915.8452383884.8011.8733.64主要系本报告期内利润增加所致。

股东权益）合计主要系本报告期内控股子公司

少数股东23985344.105.4332635016.517.39-26.50少数股东权益减少1042万元权益所致。

所有者权

益（或股东93991846.4921.2685018901.3119.2610.55权益）合计

其他说明：

2、境外资产情况

□适用√不适用

3、截至报告期末主要资产受限情况

√适用□不适用

截至报告期末，公司主要资产受限情况详见：财务报告附注七、31所有权或使用权受限资产

4、其他说明

□适用√不适用

(四)行业经营性信息分析

√适用□不适用

26/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

医药制造行业经营性信息分析

1、行业和主要药(产)品基本情况

(1).行业基本情况

√适用□不适用

医药制造业是关系国计民生、经济发展的战略性产业。随着我国经济的持续增长、人口老龄化问题的日益突出、人民生活水平的不断提高、医疗保障制度的逐渐完善、医疗体制改革的持续推进，医药行业开始从高速增长阶段转向高质量发展阶段，行业优胜劣汰洗牌加速，挑战与机遇并存。

*中成药报告期内，国家陆续出台多项政策支持中医药行业发展，《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》《中药生产监督管理专门规定》的颁布、2025年版《中华人民共和国药典》

颁布实施、新版国家药品目录发布、基药目录调整持续推进，为中医药行业高质量发展奠定了良好的政策基础。中成药行业加速洗牌，在政策红利与市场需求双重驱动下迎来现代化与国际化的发展新阶段。米内网数据显示，2023-2024年中国三大终端六大市场（城市公立医院和县级公立医院、城市社区中心和乡镇卫生院、城市实体药店和网上药店）中成药销售额均超过4100亿元，

2025年前三季度接近3000亿元。

公司中成药类产品品规齐全，涵盖颗粒剂、丸剂、片剂、滴眼剂、合剂、糖浆剂、硬胶囊剂等7种剂型近百个品种、规格，覆盖心血管、呼吸系统、抗感染等多种治疗领域。公司目前主要在产产品有六味地黄口服液、河车大造胶囊、养阴清肺糖浆、安神补脑颗粒等，公司将在保障产品质量及满足监管要求的前提下，加速推进其他中成药沉睡品种的复产或转让工作。

*化学药

化学药在中国生物医药市场中占据主导地位，随着国家组织药品集采常态化运行，仿制药盈利能力将进一步降低，而创新药受益于政策支持，将成为医药企业新的业绩增长点。据中商产业研究院统计，国内化学药市场占比约47%。据农科基金预计，中国化学药品行业市场规模将以3.2%的年复合增长率不断增长，到2026年，行业市场规模有望突破万亿元大关；到2027年，中国化学药品市场规模将达到10347亿元。

公司拥有全国独家品种 0.375g（4:1）规格阿莫西林克拉维酸钾片，适用于上呼吸道感染、下呼吸道感染、泌尿系统感染、皮肤和软组织感染等。在此基础上，公司 0.625g阿莫西林克拉维酸钾片于2024年7月通过仿制药质量和疗效一致性评价，进一步拓宽了产品规格。公司将以“天目山”牌阿莫西林克拉维酸钾片为基础，提升公司在口服抗菌药物领域的市场知名度，促进公司化学药板块稳步发展。

*原料药

全球人口老龄化加深、慢性病患病率上升，推动了药物使用量的持续攀升，为原料药市场提供了刚性需求支撑。根据兴业研究统计数据，全球原料药市场稳健增长，2025年市场规模为3330

27/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告亿美元，预计2030年将增至4363亿美元。薄荷在食品、药品领域中有广泛的用途，中国是全球最大的天然薄荷脑生产国和消费国，薄荷脑行业具有广阔的市场前景和发展潜力。

公司全资子公司黄山薄荷为国内生产薄荷脑、薄荷素油的主要厂家之一，产品主要面向制药企业、化妆品企业等下游客户。

*大健康产业

自《“健康中国2030”规划纲要》发布以来，“健康中国”已上升为国家战略，成为引领中国健康产业发展的核心纲领。近年来，健康中国建设进入攻坚阶段，国家层面持续出台政策，推动健康产业从“规模扩张”向“质量提升”转型。2025年底，国家卫生健康委员会、国家发展和改革委员会等多部门联合印发《关于加快推进健康产业高质量发展的指导意见（2026-2030年）》，明确提出“到2026年，健康产业总规模突破12万亿元，形成一批具有核心竞争力的龙头企业和创新型中小企业”的发展目标；重点支持预防保健、老年健康和科技创新三大领域，鼓励发展面向全人群的健康管理服务，推广“治未病”理念。根据中商产业研究院预测，2025年中国保健食品销售额将超过3600亿元。

公司以传统优势产品“天目山”牌铁皮枫斗颗粒为基础，近年来深度挖掘大健康产业市场需求，逐步开发了更多满足新消费趋势的产品，形成了包含康源软胶囊、铁皮石斛含片、铁皮石斛软胶囊、铁皮石斛枸杞浸膏、参类、冬虫夏草等诸多产品在内的产品矩阵，为人民健康事业添砖加瓦。

28/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(2).主要药（产）品基本情况

√适用□不适用

按细分行业、治疗领域划分的主要药（产）品基本情况

√适用□不适用是否属于是否属于是否纳是否纳是否纳报告期内

主要治疗领药（产）品适应症或功能是否处中药保护发明专利起止入国家入国家入省级细分行业注册分类推出的新

域名称主治方药品种（如期限（如适用）基药目医保目医保目药（产）

涉及）录录录品适用于敏感菌阿莫西林克化药抗感染化学药引起的多种感是否不适用否是否否拉维酸钾片染。

滋阴补肾。用于肾阴亏损，六味地黄口头晕耳鸣，腰中成药补益类中成药否否不适用否否是是

服液膝酸软，骨蒸潮热，盗汗遗精等症，消渴。

益气滋肾，养心安神。用于神经官能症或安眠补脑颗中成药安神类中成药其他慢性疾病是否不适用否否否否粒

引起的失眠、

头昏、头痛、心慌等症。

养阴润肺，清热利咽。用于养阴清肺糖中成药补益类中成药咽喉干燥疼否否不适用否否是是浆痛，干咳、少痰或无痰。

中成药补益类河车大造胶中成药滋阴清热，补是否不适用否否否否

29/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告囊肾益肺。用于肺肾两亏，虚劳咳嗽，潮热骨蒸，盗汗遗精，腰膝酸软等阴虚症状。

在肿瘤化疗中，对骨髓、肝、肾功能有保护作用。

在医药上用作刺激药，作用于皮肤或粘膜，有清凉止原料药原料药薄荷脑原料药痒作用；内服否否不适用否否否否可作为驱风药，用于头痛及鼻、咽、喉炎症。

一种铁皮石斛

保健品配方、用于免疫力组合物以及组

低下及易疲天目山牌铁国产保健食免疫调节、抗合物的制备方保健品否否否否否否

劳人群的保皮枫斗颗粒品疲劳。法和用途，健品2011年10月

11日至2031年10月9日

报告期内主要药品新进入和退出基药目录、医保目录的情况

□适用√不适用

30/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

报告期内主要药品在药品集中招标采购中的中标情况

□适用√不适用情况说明

□适用√不适用

按治疗领域或主要药（产）品等分类划分的经营数据情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币营业收入比上年营业成本比上年增毛利率比上年增同行业同领域产品

治疗领域营业收入营业成本毛利率(%)增减（%）减（%）减（%）毛利率情况

抗感染1843266.672071363.35-12.3796.15166.42-29.64

补益类26296234.1817186063.0034.642.18-11.7310.30

安神类1964299.191338186.1431.87///

原料药30296787.4326265085.1813.3110.3411.77-1.11情况说明

□适用√不适用

2、公司药（产）品研发情况

(1).研发总体情况

□适用√不适用

(2).主要研发项目基本情况

□适用√不适用

(3).报告期内呈交监管部门审批、通过审批的药（产）品情况

□适用√不适用

31/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(4).报告期内主要研发项目取消或药（产）品未获得审批情况

□适用√不适用

(5).研发会计政策

□适用√不适用

(6).研发投入情况同行业比较情况

□适用√不适用

研发投入发生重大变化以及研发投入比重、资本化比重合理性的说明

□适用√不适用主要研发项目投入情况

□适用√不适用

3、公司药（产）品销售情况

(1).主要销售模式分析

√适用□不适用

公司药品销售模式分为直销模式和经销模式。参见“第三节管理层讨论与分析”之“一、报告期内公司从事的业务情况”。

(2).销售费用情况分析销售费用具体构成

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

具体项目名称本期发生额本期发生额占销售费用总额比例（%）

职工薪酬944.7870.22

宣传推广费264.5319.66

业务费94.527.03

差旅费23.751.77

32/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

其他费用10.280.76

交际应酬费3.320.25

折旧及摊销费2.640.20

办公费1.540.11

快递费0.090.01

合计1345.44100.00同行业比较情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币同行业可比公司销售费用销售费用占营业收入比例

白云山582680.557.50%

云南白药561946.5413.64%

太极集团164770.1415.69%

古汉医药6205.6118.38%

公司报告期内销售费用总额1345.44

公司报告期内销售费用占营业收入比例6.35%销售费用发生重大变化以及销售费用合理性的说明

√适用□不适用

主要系本期新增子公司嘉合医药增加销售费用297.26万元，子公司青岛天目山较上年增加295.28万元所致。

4、其他说明

□适用√不适用

33/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(五)投资状况分析对外股权投资总体分析

√适用□不适用

1.本报告期内，为适应公司战略布局和未来经营发展需要，加快推动全资子公司黄山天目实施产能提升及技术改造项目顺利建设，促进公司顺利实

现战略转型，公司以自有资金向全资子公司黄山天目增资人民币5000万元，增资完成后，黄山天目的注册资本由3000万元增至8000万元。该事项已经公司第十二届董事会第十次会议、2025年第一次临时股东大会审议通过。

2.本报告期内，为拓宽销售渠道、缩短药品销售链条，公司全资子公司黄山天目与嘉兴浩悦医药科技有限公司、康和领航科技（深圳）有限公司共

同投资设立控股子公司浙江嘉合康源医药有限公司，注册资本为人民币1000万元。本次投资事项已按照《公司章程》规定履行内部决策程序。

3.本报告期内，为深化医疗技术培训业务，公司全资子公司青岛天目山健康科技有限公司设立全资子公司青岛模拟医学中心有限公司，注册资本为

人民币300万元。本次投资事项已经按照《公司章程》规定履行内部决策程序。

4.本报告期内，为保障公司经营发展需要，公司以自有资金向全资子公司深圳天目山实缴60万元，增资完成后，深圳天目山的注册资本300万元已全部实缴。本次投资事项已经按照《公司章程》规定履行内部决策程序。

1、重大的股权投资

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币标的截至资披露披露被投资是否报表科合作方投资期产负债预计收主要业投资金持股比是否资金来本期损是否日期索引公司名主营投资方式目（如（如适限（如表日的益（如务额例并表源益影响涉诉（如（如称投资适用）用）有）进展情有）有）有）业务况黄山市已完成2025上海天目药医药制

是增资5000100%增资事年3月证券是自筹否

业有限造宜，并11日交易公司办理工/2025所网

34/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

商变更年7月站

24日

合计///5000//////////

2、重大的非股权投资

√适用□不适用2024年5月22日，公司召开第十一届董事会第三十次会议，第十一届监事会第二十三次会议审议通过《关于全资子公司黄山市天目药业有限公司实施产能提升及技术改造项目的议案》，为实现公司中长期战略发展目标，促进公司长期健康发展，进一步优化产能结构，公司全资子公司黄山天目拟投资约10000万元，在现有厂区新建生产车间，并优化改造原有生产线，提升产能，建设智能化、数字化、信息化工厂，成为具有市场竞争力的现代化中药生产企业。具体内容详见公司于2024年5月24日在上海证券交易所网站披露的《关于全资子公司黄山市天目药业有限公司实施产能提升及技术改造项目的公告》。

一期主体建筑已于2025年5月正式封顶，项目现已进入内部装饰、净化施工和机电设备安装阶段，并同步推进相关设备采购及配套设施的建设工作。

3、以公允价值计量的金融资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币计入权益的累

本期公允价值本期计提的减本期出售/赎回资产类别期初数计公允价值变本期购买金额其他变动期末数变动损益值金额动

其他0.000.000.000.003500001.003500001.000.000.00

合计0.000.000.000.003500001.003500001.000.000.00证券投资情况

□适用√不适用证券投资情况的说明

35/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

□适用√不适用私募基金投资情况

□适用√不适用衍生品投资情况

□适用√不适用

4、报告期内重大资产重组整合的具体进展情况

□适用√不适用

(六)重大资产和股权出售

□适用√不适用

(七)主要控股参股公司分析

√适用□不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币公司名称公司类型主要业务注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润黄山市天目药业有

子公司中成药8000.0011010.263245.963114.44974.501219.27限公司

青岛天目山健康科大健康产品生产、

子公司300.009874.252115.912822.171258.75943.70技有限公司销售天目山健康科技（深子公司大健康产品销售300.0050.18-390.903.29-212.94-625.23

圳）有限公司青岛模拟医学科技

子公司医疗技术培训5000.003905.40932.4569.33-2100.32-2086.04有限公司

36/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

报告期内取得和处置子公司的情况

√适用□不适用报告期内取得和处公司名称对整体生产经营和业绩的影响置子公司方式

2025年4月，公司下属全资子公司黄山天目与浩悦医药、康和科技共同投资设立嘉合医药，黄山天目持

股42%，浩悦医药持股37%，康和科技持股21%。同月，黄山天目与康和科技签署《一致行动人协议》约定，康和科技及其委派的董事在嘉合医药的重大事项决策中无条件与黄山天目保持一致行动。此外浙江嘉合康源医药有限公司投资设立，公司通过黄山天目在嘉合医药的5席董事会席位中拥有3席。公司拥有对嘉合医药的表决权为63%，董事会席位过半，嘉合医药正式纳入天目药业的合并报表范围。2025年度，嘉合医药实现净利润60.75万元。

2025年9月，公司下属全资子公司青岛天目山投资设立全资子公司模拟医学中心，模拟医学中心纳入天

青岛模拟医学中心有限公司投资设立

目药业的合并报表范围。2025年度，模拟医学中心实现净利润134.68万元。

其他说明

□适用√不适用

(八)公司控制的结构化主体情况

□适用√不适用

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六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

√适用□不适用

随着社会老龄化程度加深，国家出台各项发展和监管政策，中医药行业迎来更深层次的变革，行业格局重塑，从高速增长迈向高质量发展。

1.赛道细分形成差异化竞争格局

中医药行业从传统中药行业中分化出多个细分领域，形成差异化竞争格局。部分掌控稀缺药材资源的企业充分把握现有优势，持续深耕中药材种植领域；具有研发能力、资金实力或品牌优势的企业继续发展中成药制造业务，并不断进行产品更新迭代以适应快速发展的市场；部分渠道资源丰富、区域市场地位较强的企业从事中药饮片加工及流通业务，并提供煎药、配送等差异化服务。

2.科技创新赋能产业升级

随着现代科技高速发展，科技与传统中医药实现深度融合，制造基地加速升级改造，人工智能、大数据等技术逐渐应用于中药材种植溯源、中药研发、生产制造等环节，推动产品研发周期缩短、生产效率提升、产品质量提高。

(二)公司发展战略

√适用□不适用

公司以“天目山药业·让生活更美好”为企业使命，以“创造健康新生活”为企业愿景，立足中医药行业，坚持把保障人民健康放在优先发展战略地位，坚持积极践行健康中国战略，坚定不移地以“精品中药”为核心引领，以中成药、原料药、医药流通、大健康及医疗技术服务等业务为主体，创新业态及业务增长模式，优化调整区域产业集群布局，全力推动公司重点业务板块发展，推动企业可持续发展。

本规划所涉及的未来计划、发展目标等前瞻性陈述及预期，均系公司基于对未来行业发展趋势及公司业务发展预期所进行的预测性分析，不构成公司对投资者的任何实质承诺。鉴于宏观经济环境、业务发展形势、市场竞争格局和公司经营情况等都可能不断发生变化，在此情况下，公司将可能根据政策调整、行业变化、竞争格局及实际经营及发展需要对本规划做出适度调整。

(三)经营计划

√适用□不适用

2026年是天目药业“产能升级年、渠道拓展年、创新深化年”，我们将围绕“中药制造筑基、医药流通扩容、大健康赋能”的核心战略，重点推进以下四大工作：

1.攻坚产能升级，筑牢制造根基

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全力保障黄山天目技改项目分期投产，同步完成生产线智能化升级，优化生产流程，大幅提升中药提取与制剂产能，满足全国市场拓展的产能需求。持续强化质量管控体系，以 GMP 标准为核心，构建全链条质量追溯系统，确保每一批产品都经得起市场检验，守护“天目山”品牌的金字招牌。

2.深化渠道建设，拓展市场版图一方面，以嘉合医药为核心完善全国营销网络，重点突破空白市场，建立区域营销中心，实现核心产品全国覆盖率提升；另一方面，深化与连锁药房、医疗机构的战略合作，拓展线上销售渠道，构建“线下终端+线上平台”的全渠道营销格局。加大品牌推广力度，针对珍珠明目滴眼液、心无忧、河车大造胶囊等独家品种，开展精准营销活动，提升市场渗透率。

3.聚焦产品创新，激活发展动能

坚持“经典品种二次开发+创新品种布局”双轮驱动。加快推进优质品种复产与剂型改良，重点研发铁皮石斛系列高端保健品、中药护眼新品等，丰富产品矩阵；要加强与科研院校的合作，探索经典名方现代化转化路径，培育未来核心竞争力。同时，持续推进药品再注册工作，确保全部核心品种合规上市、稳定供应。

4.强化协同发展，凝聚内生动力

深化“医药制造+医药流通+大健康”三大板块协同，实现资源共享、优势互补。在内部管理上，优化组织架构，提升运营效率，加强人才梯队建设，完善激励机制，让有能力、有贡献的同仁获得更多回报；在外部合作上，深化与供应商、经销商的战略伙伴关系，构建共赢生态。

2026年，我们要正视与头部医药企业差距，直面市场与政策的各方面挑战，不断发现问题、主动解决问题。这些挑战既是我们必须跨越的关口，更是我们实现高质量发展的契机。新的一年，我们要以问题为导向，以创新为动力，在守正传承中破解难题，在开拓进取中补齐短板。

(四)可能面对的风险

√适用□不适用

1.行业政策风险

2025年作为医药行业深化改革、提质升级的关键一年，国家层面围绕研发、医保、中医药、医疗服务四大核心领域出台一系列重磅政策，以“创新驱动、规范发展、普惠便民、质量为先”为导向，全方位重塑行业发展逻辑，为行业发展带来更深层次的挑战。药品集中带量采购提质扩面，部分产品面临销售价格下行风险；医保目录、基药目录调整常态化，公司已进入国家医保目录、基药目录的产品，存在被调整出目录的风险。若公司不能快速适应行业政策变化而及时调整经营策略，则可能对公司业绩产生不利影响。

应对措施：公司将密切关注行业政策变化，及时把握行业发展趋势，完善产品体系，施行更适应市场的营销政策、更全面的销售渠道与更精准的推广方式，提升和巩固市场份额，充分发挥品牌优势和区域市场地位，提高自身经营及抗风险能力。公司将密切关注国家政策与行业发展趋

39/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告势变化，潜心钻研市场需求，多措并举激发内生动力，提高风险防控及应对能力，确保公司实现持续健康发展。

2.主导产品相对集中的风险

公司产品目前主要包括铁皮石斛系列保健品、六味地黄口服液、薄荷脑、薄荷素油、河车大

造胶囊、养阴清肺糖浆、安眠补脑颗粒等。上述产品的生产及销售状况在很大程度上决定了公司的收入和盈利水平，一旦其原材料价格、产销状况、市场渠道等发生重大不利变化，将对公司未来的经营业绩产生不利影响。

应对措施：公司将充分挖掘闲置药品品种资源，积极加大优势品种开发，完善产品梯队建设，丰富产品结构；以已有铁皮石斛系列保健品为基石，充分进行市场论证与研判，开发更多适应新型消费需求、具有品牌联动效应、前景广阔的大健康产品，进一步提高市场竞争力和抗风险能力。

3.市场竞争风险

随着行业持续发展，政策出台加速，市场落后产能持续出清、不规范现象逐渐化解，行业内企业正面临产业链延伸、规模扩张、研发加速、产品结构完善、市场竞争进一步加剧的局面，新产品、新企业、新模式的不断涌现将可能给公司业绩带来一定压力。

应对措施：公司将继续严把产品质量关，保障优质产品持续流向市场；以黄山天目产能提升及技术改造项目为契机，优化改造原有生产线，提高核心中药产品产能以更好适应市场需求，加速智能化、数字化、信息化工厂建设，提升生产效率；持续开拓销售渠道，依托南北方销售中心，直销与经销相结合，通过线上线下多渠道实现精准推广与产品销售。

4.应收账款坏账风险

为适应医药行业变革，公司积极拓展医药制造板块销售渠道，同时进一步发展大健康板块业务，业务规模持续增长，应收账款随之上升，若下游客户无法及时回款，公司存在应收账款发生坏账的风险，将对经营业绩产生不利影响。

应对措施：公司持续完善销售政策和回款催收制度，对所有客户进行事前评估和事后跟踪，确保下游客户均具有良好的信用记录，定期安排专人与其进行对账并及时催收和清理，严格控制应收账款账面余额，降低应收账款增速。

(五)其他

□适用√不适用

七、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明

□适用√不适用

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第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理相关情况说明

√适用□不适用

报告期内，公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》和《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规的要求，不断完善公司法人治理结构，建立健全内部控制制度，不断规范公司运作，提高公司治理水平。为提升上市公司董高的合规自律意识、规范履职意识、风险防范意识，除参加监管既定培训学习外，公司还特邀法律顾问为公司董高进行合规性法律专题培训，提升董高合规运作水平、夯实董高忠诚勤勉尽责意识，为公司进一步提升高质量治理打好坚实基础。报告期末，公司治理情况基本符合《公司法》及中国证监会有关上市公司治理的要求。

具体如下：

（一）公司治理架构基本情况

按照最新监管规定，公司于2025年9月顺利完成治理架构改革优化，不再设立监事会及监事，原监事会职能由董事会与审计委员会承接。公司已建立了以股东会为最高权力机构、董事会为决策机构、经营层为执行机构，并辅以董事会专门委员会和独立董事专门会议机制进行专业支持与独立监督的治理架构，各机构权责清晰、运作规范，具体如下：

1、股东会：最高权力机构，依照《公司法》《公司章程》等相关制度行使职权。

2、董事会：核心治理机构，负责公司重大决策，下设四个专门委员会。（1）战略委员会：

主要负责对公司中长期发展战略制定及执行、重大投资与资本运作进行研究并提出建议。（2）审计委员会：作为核心监督机构，除负责审核和监督公司财务报告、内部控制、评估内外部审计工作外，依法承接了监督董事、高级管理人员履职合规性等职能。（3）薪酬与考核委员会：主要负责制定和审核董事、高级管理人员薪酬政策与方案。（4）提名委员会：主要负责拟定董事、高级管理人员的选择标准和程序，对董事、高级管理人员人选及其任职资格进行遴选、审核。

3、独立董事专门会议机制：以开展独立监督为核心，是独立董事集体议事、形成共识的重要平台，强化独立董事在维护中小股东权益方面的关键作用。

4、经营层：由董事会聘任，负责公司日常经营管理工作，执行董事会决议。同时，基于公司

治理架构改革的实际需要，已修订完成《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》《信息披露事务管理规定》等系列核心治理文件，还将陆续对相关内部制度进行修订。

（二）股东和股东会

报告期内，公司召开5次股东会，股东会的召开、召集程序、出席股东会的人员资格及股东会的表决程序符合《公司法》《上市公司股东会规则》《公司章程》、公司《股东会议事规则》

等相关法律法规、规章制度的规定，能够确保全体股东尤其是中小股东享有平等的地位，充分行使自己的权利。

（三）董事和董事会

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公司严格按照《公司法》《公司章程》规定的选聘程序选举董事，公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，设董事长1名，董事会人数和人员构成符合法律、法规的要求。董事会下设战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会四个专门委员会，董事会及各专门委员会已制定了相应的议事规则，公司董事能够按照《董事会议事规则》《独立董事工作制度》及相关法律法规的要求，按时出席董事会、股东会及专门委员会会议，勤勉尽责，切实维护公司及全体股东的合法权益。2025年度，全体董事积极参与相关知识培训，熟悉有关法律法规，维护公司整体利益。

（四）公司高级管理人员

截止2025年12月31日，公司高级管理人员包括总经理、副总经理、财务总监和董事会秘书共6名公司高级管理人员职责清晰，能够严格按照《公司章程》、公司《总经理工作细则》等各项管理制度履行职责，全面负责公司的经营管理工作、组织实施公司年度经营计划和投资方案、拟定公司的基本管理制度、制订公司的具体规章等，勤勉尽责，切实贯彻、执行董事会的决议。

（五）内幕信息知情人登记管理情况

在内幕信息管理上公司已建立了包括《公司内幕信息知情人登记管理制度》等管理制度，2025年上述制度严格执行，加强内幕信息保密工作，对内幕知情人进行登记和提示，报告期内没有内幕交易的行为发生。

（六）公司信息披露与透明度

公司严格遵循上海证券交易所《股票上市规则》及《公司章程》《信息披露管理办法》等相

关法规和内部制度要求，秉持真实、准确、完整、及时的原则，通过《证券日报》及上海证券交易所网站等指定渠道披露相关信息。公司高度重视信息披露前的保密工作，切实履行上市公司信息披露义务，确保信息披露的公开、公平、公正，全面披露应当披露的所有信息，保障信息的真实性、准确性和完整性。同时，公司持续加强自愿性信息披露力度，强化重大事项风险提示，为投资者提供充分、客观的信息支持，助力投资者理性分析与决策。2025年度，公司累计披露公告

124份，其中定期报告4份、临时公告及相关规范性文件120份。

（七）关于利益相关者

公司充分尊重和维护相关利益者的合法权益，加强与各方的沟通和交流，积极与相关利益者合作，推动公司持续、稳定、健康地发展公司与投资者保持沟通与互动，2025年投资者咨询渠道保持畅通，持续接待投资者来访来电，并通过上证路演中心开展2025年度业绩说明会、2025年半年度及三季度业绩说明会等。

公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大差异，应当说明原因□适用√不适用

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二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划√适用□不适用

公司严格按照《公司法》《证券法》《公司章程》及有关规定，正确处理与控股股东的关系。

公司控股股东依法行使出资人权利，没有超越股东会直接或间接干预公司的决策和经营活动，公司与控股股东在人员、资产、财务、机构和业务方面相互独立，公司没有为控股股东及其关联方提供任何形式的担保，亦不存在控股股东及其关联方非经营性占用公司资金的情形。

1.公司资产完整、权属清晰

报告期内，公司与控股股东、实际控制人未发生任何资产交易，亦不存在资产混同和交叉使用的情形，公司完整拥有名下全部土地、房产资产以及其他信息系统等的所有权或者使用权。

2．公司人员独立

报告期内，公司高级管理人员全职在公司工作并领取报酬，未在控股股东方担任任何职务，公司设有独立的运行管理中心，负责人事及薪酬管理，与员工签订劳动合同，有一整套完整的人员聘用、绩效、考核、奖惩等制度体系，与控股股东、实际控制人的劳动、人事、工资管理体系分离。

3．公司财务独立核算

报告期内，公司已建有完善的财务、会计管理制度和财务核算体系，能够独立实施财务决策；

公司根据自身需要开设银行账户，依法独立纳税，不存在控股股东、实际控制人及其关联方干预公司财务、会计活动的情形。

4．公司机构独立运作

报告期内，公司已建有适应自身发展需要的组织架构和职能分工，已制定相对全面的岗职工作管理制度，并视外部经营环境变化作出改善性回应，公司的内设机构与控股股东、实际控制人及其内设机构不存在上下级关系，不存在机构混同，未发现控股股东、实际控制人及其关联方违反规定干涉公司具体运作情形。

5．公司业务独立

报告期内，公司主要业务板块与控股股东、实际控制人及其关联方不存在相同或相近的情形。

控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划

□适用√不适用

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三、董事和高级管理人员的情况

(一)现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况

√适用□不适用

单位：股报告期内从公司获是否在公任期起始任期终止年初持股年末持股年度内股份增减变动姓名职务性别年龄得的税前司关联方日期日期数数增减变动量原因薪酬总额获取薪酬（万元）

刘加勇董事长男482023-10-132027-06-11000不适用72.97否

董事男392021-05-262027-06-11000不适用0否

党国峻董事会秘书男392023-09-272027-06-11000不适用否

66.55

财务总监男392025-09-012027-06-11000不适用否

黄俊德董事男402023-09-052027-06-11000不适用0是

贾云松董事女442023-10-302027-06-11000不适用29.16否

刘士彬董事男402023-10-302027-06-11000不适用4是

盛筱艨独立董事女562023-10-302027-06-11000不适用10.00否

裴阳独立董事男422021-05-262027-06-11000不适用10.00否

聂学民独立董事男532023-12-062027-06-11000不适用10.00否

孙学建总经理男372024-08-022027-06-11000不适用70.85否

李银俊副总经理女462023-09-272027-06-11000不适用49.16否

姬生斌副总经理男522024-04-192027-06-11000不适用65.04否

冷亮副总经理男502025-04-102027-06-11000不适用43.89否

韩同旻副总经理男452025-09-012027-06-11000不适用10.45否

董事男482023-09-272025-04-08000不适用0否于鸿坚副总经理兼（离任）男482023-10-132025-04-08000不适用27.03否财务总监

王一惠董事女362025-04-282025-08-29000不适用0否（离任）财务总监女362025-04-102025-08-29000不适用28.53否

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刘德胜

监事会主席男572024-04-152025-09-12000不适用0是（离任）王璐

监事男332022-05-162025-09-12000不适用0是（离任）承华

职工监事男572021-11-092025-09-12000不适用31.24否（离任）

合计/////000/528.87/姓名主要工作经历

1978年生，中国国籍，无境外永久居留权，大学本科学历。曾任山东省国际贸易(集团)中心总经理办公室专职秘书，崂山区对外贸易经济

刘加勇合作局办公室科员、副主任、主任，崂山区科学技术局副局长、青岛巨峰科技创业投资有限公司党委副书记、总经理，青岛金家岭控股集团有限公司党委副书记、总经理；2023年10月起担任公司董事长。

1987年生，中国国籍，无境外永久居留权，山东大学金融学学士，持有上海证券交易所董事会秘书资格证书。曾任青岛金家岭控股集团

党国峻有限公司投资经理、上市公司业务部负责人，青岛汇隆中宸资产管理有限公司总经理，青岛镇华数字传媒有限公司董事长，联储证券股份有限公司董事，公司第十一届董事会副董事长、董事会秘书；现任公司第十二届董事会董事、董事会秘书兼财务总监。

1986年生，中国国籍，无境外永久居留权，兰州理工大学工商管理硕士（MBA）。曾任青岛市崂山区政府办公室职员，青岛金家岭控股

黄俊德集团有限公司职员，综合管理部临时负责人，综合管理部副部长，天目药业第十一届董事会非独立董事；现任青岛金家岭控股集团有限公司综合管理部部长，公司第十二届非独立董事。

1982年生，中国国籍，无境外永久居留权，大学本科学历，持有中级会计师证书。曾任青岛利群集团股份有限公司会计主管，青岛维勒

贾云松日用品股份有限公司、青岛伟东云教育集团有限公司财务经理，青岛源嘉盛鼎控股有限公司财务总监等职务，天目药业第十一届董事会非独立董事；2024年4月至今担任公司财务副总监，公司第十二届非独立董事。

1986年生，中国国籍，无境外永久居留权，大学硕士研究生，具有中级会计师、中级经济师证书。曾任中国建设银行青岛李沧支行对公

客户经理、机构部经理，青岛龙湖置业拓展有限公司财务经理、融资经理，青岛市北建设投资集团有限公司融资部副经理等职务，公司刘士彬

第十一届董事会非独立董事；现任青岛源嘉盛鼎控股有限公司副总经理，青岛源嘉医疗科技有限公司副总经理，公司第十二届董事会非独立董事。

1970年生，中国国籍，无境外永久居留权，大学本科学历。曾任山东汇德会计师事务所项目经理，青岛华邦联合会计师事务所高级项目

盛筱艨经理，青岛高盛会计师事务所(普通合伙)合伙人，天目药业第十一届董事会独立董事；现任杰正投资集团有限公司副总裁兼财务总监、公

司第十二届董事会独立董事。

1984年生，中国国籍，无境外永久居留权，澳门科技大学工商管理博士（DBA）在读，曾任汇丰银行(中国）有限公司青岛分行营运部员

裴阳

工主管、青岛葳尔资产管理有限公司投资经理、青岛汇丰海富股权投资基金管理有限公司高级投资经理、青岛市市级创业投资引导基金

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管理中心战略发展部副部长、青岛市创新投资有限公司生态部部长、青岛聚创中瀛私募基金管理有限公司副董事长等职务，天目药业第十一届独立董事；现任青岛市股权与创业投资行业协会副秘书长，公司第十二届董事会独立董事。

1973年生，中国国籍，无境外永久居留权，本科，律师。曾任北京国枫律师事务所任专职律师，北京市北斗鼎铭律师事务所任专职律师，

聂学民

天目药业第十一届董事会独立董事；现任北京德恒律师事务所合伙人律师，公司第十二届董事会独立董事。

1989年出生，中国国籍，无境外长期居留权，硕士研究生学历。曾任青岛鲁商蓝岸丽舍项目营销部策划经理，鲁商置业即墨城市公司营

孙学建销部经理兼投拓负责人，鲁商置业即墨城市公司运营部总监，鲁商健康产业股份发展有限公司区域投资总监，鲁商发展青岛城市公司招商总监，源嘉控股投资运营总监，天目药业副总经理，常务副总经理；现任公司总经理。

1974年生，中国国籍，中共党员，无境外永久居留权，本科学历。曾任青岛海信计算机销售公司区域销售经理，青岛公泰管理咨询有限

姬生斌公司总经理助理，华仁药业股份有限公司办公室主任，华仁包装材料科技有限公司总经理，华仁药业（日照）有限公司总经理、华仁药业股份有限公司副总裁，通盈药业（青岛）有限公司常务副总经理；现任公司副总经理。

1980年生，中国国籍，无境外长期居留权，大学本科学历。浙江大学高级工商管理总裁研修班结业，中国中药协会人才培训与评价认证

专业委员会常务委员。2000年9月-2007年12月沃尔玛（中国）浙江百货有限公司任财务科长，2008年1月-2014年3月杭州新贵医药李银俊

科技有限公司任销售经理，2014年5月-至今担任浙江三慎泰医学科技有限公司副总裁，杭州天目山宝丰中药有限公司常务副总经理，2023年9月27日起担任公司副总经理。

1976 年生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历，会计学硕士以及MBA硕士学位，具有中级会计师职称，持有注册会计师、注

冷亮册税务师、资产评估师资格证书。历任艾默生（中国）电机有限公司财务总监，阿斯科（中国）电机技术有限公司财务总监，隔而固（青岛）振动控制有限公司财务总监兼副总经理，青岛乐垦农业装备有限公司总经理；2025年4月10日起担任公司副总经理。

1981年生，中国国籍，中共党员，无境外永久居留权，山东大学临床医学本科。具有执业医师资格证书，医疗美容主诊资格证，内审员

资格证书，曾在中国妇幼保健杂志发表论文。2015年07月至今先后担任青岛旭鑫阳商贸有限公司、青岛茗苒医疗科技有限公司等公司董韩同旻事长，担任青岛旭鑫阳商贸有限公司、青岛茗苒医疗科技有限公司等公司股东，担任青岛旭鑫阳商贸有限公司、青岛茗苒医疗科技有限公司等公司高管。2023年9月至2024年4月期间担任公司副总经理；2025年9月起担任公司副总经理。

1978年生，中国国籍，无境外长期居留权，硕士研究生学历。持有中级会计师证书、中级审计师证书。曾任山东电力研究院财务经理，

于鸿坚青岛市崂山区审计局经济责任审计办公室副主任，青岛巨峰科技创业投资有限公司党委委员、副总经理，公司第十一届董事会董事、副（离任）总经理兼财务总监，公司第十二届董事会非独立董事、副总经理、财务总监；2025年4月辞去第十二届董事会非独立董事、副总经理及财务总监等公司职务。

1989年生，汉族，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。持有注册国际投资分析师、基金从业资格证书。历任青岛巨峰科技

王一惠

创业投资有限公司投资经理、投资部部长，青岛巨峰创盈股权投资有限公司副总经理青岛崂山科技创新发展集团有限公司总经理助理兼（离任）

任青岛微电子创新中心有限公司副总经理，2025年4月至2025年8月担任公司第十二届董事会董事兼财务总监。

1969年生，中国国籍，大学学历，曾任青岛市崂山区民政局调研员、青岛高科产业发展有限公司党委副书记兼纪委书记、青岛微电子创

刘德胜

新中心有限公司党委副书记兼纪委书记，青岛崂山湾集团有限公司外部董事、青岛金家岭控股集团有限公司外部董事，公司第十一届、（离任）

第十二届监事会主席。

46/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

1993年生，中国国籍，无境外永久居留权，哈尔滨工程大学工商管理专业硕士研究生学历，中级会计师。2015年7月-2017年7月担任

王璐

中建一局集团第五建筑有限公司会计。2018年6月至今担任青岛金家岭控股集团有限公司会计，2020年12月至今担任青岛镇华数字传（离任）

媒有限公司财务总监，2022年5月至2025年9月担任公司第十一届、第十二届监事会监事职务。

1969年生，中国国籍，大专学历，无境外永久居留权。曾任杭州天目山药业股份有限公司经济民警队长、安保科长、公司营销中心大区

承华经理，2021年11月至2025年9月担任公司第十一届、第十二届监事会职工监事，现任公司总经理助理，临安制药中心副总经理（主持（离任）工作）。

其它情况说明

√适用□不适用

1.2025年4月8日，公司董事、副总经理兼财务总监于鸿坚先生因工作调整原因向公司董事会提交书面辞职报告，辞去公司董事、副总经理兼财务总监职务。辞职后，其不再担任公司任何职务。

2.2025年4月10日，公司召开第十二届董事会第十二次会议，审议通过《关于聘任公司副总经理、财务总监的议案》，经提名委员会资格审查，

董事会同意聘任冷亮先生担任公司副总经理，聘任王一惠女士担任公司财务总监，任期自董事会审议通过之日起至第十二届董事会任期届满之日止。

3.2025年4月28日，公司召开2025年第二次临时股东大会，补选王一惠女士为公司第十二届董事会非独立董事。任期自本次股东大会审议通过之

日起至第十二届董事会任期届满之日止。

4.2025年8月26日，公司召开第十二届董事会第十四次会议，审议通过《关于取消监事会并修订〈公司章程〉的议案》，拟取消监事会，监事会

的职权由董事会审计委员会行使，并对《公司章程》中相关条款进行相应修订。同时公司拟免去刘德胜监事会主席及监事职务，免去王璐监事职务。职工监事承华经公司职工代表大会履行相关程序后，不再担任公司职工监事。相关议案已经2025年9月12日召开的2025年第三次临时股东会审议通过。

5.2025年8月29日，公司董事兼财务总监王一惠女士因工作调整原因向公司董事会提交书面辞职报告，辞去公司董事兼财务总监职务。辞职后，

其不再担任公司任何职务。

6.2025年9月1日，公司召开第十二届董事会第十五次会议，审议通过《关于聘任公司副总经理的议案》《关于聘任公司财务总监的议案》，同意

聘任韩同旻先生担任公司副总经理，聘任党国峻先生担任公司财务总监，任期均自董事会审议通过之日起至第十二届董事会任期届满之日止。

47/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(二)现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况

1、在股东单位任职情况

√适用□不适用在股东单位任职人员姓名股东单位名称任期起始日期任期终止日期担任的职务综合管理部

黄俊德青岛金家岭控股集团有限公司2017-07至今部长

刘士彬青岛源嘉医疗科技有限公司副总经理2025-10至今

党国峻青岛金家岭控股集团有限公司监事2021-072025-07

刘德胜（离任）青岛金家岭控股集团有限公司外部董事2024-042025-06王璐（离任）青岛金家岭控股集团有限公司财务主管2018-06至今在股东单位任职青岛金家岭控股集团有限公司为公司间接控股股东情况的说明

2、在其他单位任职情况

√适用□不适用在其他单位任期起始任期终止任职人员姓名其他单位名称担任的职务日期日期

青岛源嘉盛鼎控股有限公司副总经理2024-07至今刘士彬青岛极视和风管理咨询合伙企业（有合伙人2023-03至今限合伙）副总裁兼财

盛筱艨杰正投资集团有限公司2012-06至今务总监

裴阳青岛市股权与创业投资行业协会副秘书长2020-04至今

聂学民北京德恒律师事务所合伙人律师2022-03至今

浙江三慎泰医学科技有限公司股东2012-12至今李银俊

杭州三慎泰环东中医门诊部有限公司监事2017-09至今刘德胜

青岛崂山湾集团有限公司外部董事2024-052025-06（离任）

青岛信莱物业发展有限公司董事2021-042025-10

青岛翔峰科技发展有限公司董事2021-042025-10

青岛杰生光电子科技有限公司董事2021-062025-11

青岛巨峰创智产业基地管理有限公司董事2021-052025-11于鸿坚

青岛盈汇峰信息科技有限公司董事2021-052025-07（离任）

董事、投委

青岛巨峰科技创业投资有限公司2021-072024-05会委员

青岛新高地科技发展有限公司董事2021-052024-06

青岛巨峰创盈股权投资有限公司董事2021-052024-09

青岛微电子创新中心有限公司董事2024-052025-07

青岛巨峰创盈股权投资有限公司监事2024-092025-07

青岛恒汇泰产业发展基金有限公司监事2024-092025-07

青岛山海智光产业园管理有限公司监事2024-092025-07王一惠

青岛聚量融资租赁有限公司董事2023-12至今（离任）

北京蓝天航空科技股份有限公司董事2020-032025-08

青岛华晟协同创新医药科技有限公司董事2023-032026-01

山东睿浩文化科技有限公司董事2021-09至今

青岛国数科技股份有限公司董事2022-03至今

48/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

青岛海济生物医药有限公司董事2022-03至今国新（青岛）股权投资管理有限公司董事2023-062025-07

青岛海通胜行智能科技有限公司董事2019-01至今

青岛泽灵文化传媒有限公司董事2019-02至今

山东产创智汇科技有限公司监事2023-08至今

青岛中科青能科技创业有限公司监事2019-01至今

青岛罗博智慧教育技术有限公司监事2019-012025-08在其他单位任无职情况的说明

(三)董事、高级管理人员薪酬情况

√适用□不适用

根据《公司章程》的有关规定，公司董事和高级管理人员的薪酬董事、高级管理人员薪酬的决

经董事会与考核委员会研究拟定并提请董事会审议，其中董事薪策程序酬需提交股东会决定。

董事在董事会讨论本人薪酬是事项时是否回避薪酬与考核委员会或独立董薪酬与考核委员会对年度报告中披露的公司董事和高级管理人员

事专门会议关于董事、高级管的薪酬进行了审核，认为公司年度董事、高级管理人员的薪酬严理人员薪酬事项发表建议的格执行了公司薪酬管理的有关规定，发放程序符合有关法律、法具体情况规及《公司章程》的规定。

董事、高级管理人员薪酬确定参照同行业和本地区上市公司工资水平，结合公司实际情况，根依据据绩效考核情况最终确定其报酬。

董事和高级管理人员薪酬的参阅本节“三、董事和高级管理人员的情况”中的“（一）现任实际支付情况及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及报酬情况”。

报告期末全体董事和高级管

528.87万元

理人员实际获得的薪酬合计

2025年度，独立董事领取的独立董事津贴不适用考核情况；在公

报告期末全体董事和高级管司领取薪酬的公司内部董事和高级管理人员依据公司绩效考核规

理人员实际获得薪酬的考核定获得相应的薪酬。绩效考核工作按公司绩效考核规定，有效执依据和完成情况行并完成。由公司运营管理中心负责具体实施，公司财务管理中心组织发放。

报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的递延不适用支付安排报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的止付不适用追索情况

(四)公司董事、高级管理人员变动情况

√适用□不适用姓名担任的职务变动情形变动原因董事选举选举王一惠财务总监聘任聘任党国峻财务总监聘任聘任冷亮副总经理聘任聘任韩同旻副总经理聘任聘任

于鸿坚董事、副总经理兼财务离任工作调动

49/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

总监王一惠董事兼财务总监离任工作调动刘德胜监事会主席离任撤销监事会王璐监事离任撤销监事会承华职工监事离任撤销监事会

(五)近三年受证券监管机构处罚的情况说明

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

四、董事履行职责情况

(一)董事参加董事会和股东会的情况参加股东参加董事会情况是否会情况董事独立本年应参以通讯是否连续两姓名亲自出委托出缺席出席股东董事加董事会方式参次未亲自参席次数席次数次数会的次数次数加次数加会议刘加勇否8800否5党国峻否8800否5黄俊德否8800否5刘士彬否8800否5贾云松否8800否5盛筱艨是8800否5裴阳是8800否5聂学民是8710否5于鸿坚否2200否1王一惠否2200否2连续两次未亲自出席董事会会议的说明

□适用√不适用年内召开董事会会议次数8

其中：现场会议次数0通讯方式召开会议次数0现场结合通讯方式召开会议次数8

(二)董事对公司有关事项提出异议的情况

□适用√不适用

(三)其他

□适用√不适用

五、董事会下设专门委员会情况

√适用□不适用

50/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(一)董事会下设专门委员会成员情况专门委员会类别成员姓名

审计委员会盛筱艨（主任委员）、裴阳、刘士彬

提名委员会聂学民（主任委员）、裴阳、刘加勇

薪酬与考核委员会裴阳（主任委员）、盛筱艨、黄俊德

战略委员会刘加勇（主任委员）、盛筱艨、聂学民、党国峻

(二)报告期内审计委员会召开七次会议重要意见其他履行召开日期会议内容和建议职责情况

1、审议《2024年度董事会审计委员会履职情况报告》；

2、审议《关于公司2024年度财务决算报告的议案》；

3、审议《关于公司2024年度利润分配预案的议案》；

4、审议《关于公司2024年年度报告全文及摘要的议案》；

5、审议《关于公司2024年度内部控制评价报告的议案》；

2025-03-286、审议《关于公司2024年度年审会计师事务所履职情况审议通过无评估报告》；

7、审议《董事会审计委员会对2024年度年审会计师事务所履行监督职责情况报告》；

8、审议《关于增加2024年度日常关联交易额度及2025年度日常关联交易预计的议案》

2025-04-10审议《关于聘任公司财务总监的议案》审议通过无

2025-04-25审议《关于公司2025年第一季度报告的议案》审议通过无

2025-08-26审议《关于公司2025年半年度报告全文及摘要的议案》审议通过无

2025-09-01审议《关于聘任公司财务总监的议案》审议通过无

2025-10-27审议《关于公司2025年第三季度报告的议案》审议通过无

2025-12-05审议《关于续聘会计师事务所的议案》审议通过无

(三)报告期内提名委员会召开二次会议重要意见和其他履行职召开日期会议内容建议责情况

1、审议《关于补选第十二届董事会非独立董事议案》

2025-04-102、审议《关于聘任公司副总经理、财务总监的议案》2.01审议通过无《关于聘任冷亮先生为公司副总经理的议案》

2.02《关于聘任王一惠女士为公司财务总监的议案》

2025-09-011、审议《关于聘任公司副总经理的议案》2审议通过无、审议《关于聘任公司财务总监的议案》

(四)报告期内薪酬与考核委员会召开二次会议重要意见和其他履行职召开日期会议内容建议责情况

2025-03-28审议《关于购买董监高责任险的议案》审议通过无1、审议《关于修订董事和高级管理人员薪酬管理制度2025-08-26的议案》2审议通过无、审议《关于修订高级管理人员责任追究管理办法的议案》。

51/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(五)报告期内战略委员会召开一次会议重要意见和其他履行职召开日期会议内容建议责情况2025-03-10审议《关于对全资子公司黄山市天目药业有限公司增审议通过无资的议案》

(六)存在异议事项的具体情况

□适用√不适用

六、审计委员会发现公司存在风险的说明

□适用√不适用审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

七、报告期末母公司和主要子公司的员工情况

(一)员工情况母公司在职员工的数量120主要子公司在职员工的数量272在职员工的数量合计392母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工4人数专业构成专业构成类别专业构成人数生产人员170销售人员40技术人员39财务人员18行政人员125合计392教育程度

教育程度类别数量（人）硕士研究生13本科110大专107高中及以下162合计392

(二)薪酬政策

√适用□不适用

公司根据国家法律法规、公司章程等制定了一系列符合公司实际情况的薪酬制度，包括修订公司《薪酬管理制度》。

(三)培训计划

√适用□不适用

52/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

公司重视员工知识和能力的发展，建立完善的员工培训体系，为公司打造专业化团队奠定坚实的基础。公司培训坚持专业培养和综合培养同步，持续深度推进职业发展双通道，通过完善的人才培养机制及梯度化开发计划，建立内部人才梯队。

公司每年举办各类专业课程培训，定期组织培训活动，在公司内部形成开放共享的学习氛围。

根据公司的发展需求及不同部门业务情况，公司统一对业务及职能部门分别安排员工参与针对性的培训。培训采用线上培训和线下培训结合的形式。培训内容主要包括：安全生产、GMP 规范、合规运营与风险防控等。

(四)劳务外包情况

□适用√不适用

八、利润分配或资本公积金转增预案

(一)现金分红政策的制定、执行或调整情况

√适用□不适用

公司实行持续、稳定的利润分配政策，重视对投资者的合理回报并兼顾公司的可持续发展，结合公司的盈利情况和未来发展战略的实际需要，建立对投资者持续、稳定的回报机制。《公司章程》明确规定了利润分配的决策程序和机制、利润分配原则、现金分红的条件和比例等，充分保护股东特别是中小投资者的合法权益。截至2025年12月31日，因公司可分配利润为负值，根据《公司法》和《公司章程》的规定，董事会建议公司2025年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。本次利润分配预案尚需提交股东会审议。

(二)现金分红政策的专项说明

□适用√不适用

(三)报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金利润分配方案预案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划

□适用√不适用

(四)本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案

□适用√不适用

(五)最近三个会计年度现金分红情况

□适用√不适用

九、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一)相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

□适用√不适用

53/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(二)临时公告未披露或有后续进展的激励情况股权激励情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用员工持股计划情况

□适用√不适用其他激励措施

□适用√不适用

(三)董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用√不适用

(四)报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况

√适用□不适用

公司董事会下设薪酬与考核委员会，负责薪酬政策的制定、薪酬方案的审定，并依据公司年度经营计划目标，对公司董事和高级管理人员及其所负责的工作进行经营业绩和管理指标的考核，促使高级管理人员更加勤勉，尽责地履行各项职责。

十、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

√适用□不适用

报告期内，公司高度重视内部控制体系的建设与完善，严格遵循《公司法》《证券法》等法律法规和监管要求，并结合公司经营管理实际及行业特点，持续推进内部控制制度的健全与优化。

公司对现有内部控制制度进行了全面梳理与评估，根据最新的监管政策、业务发展需求以及风险控制要求，重点修订和完善治理结构，取消监事会，由审计委员会代为行使职责。完善了在生产质量管理、采购与供应链管理、销售与市场推广、财务报告流程等关键领域的内部控制制度，进一步明确了各岗位职责权限、业务流程及审批程序，确保内部控制覆盖所有重大业务事项和高风险领域。

在制度实施方面，公司通过加强内部控制培训与宣贯，确保全体员工理解并严格执行相关制度。内部审计部门切实履行监督职责，对公司及子公司的内部控制执行情况进行了监督检查和专项审计，对检查中发现的内部控制缺陷及薄弱环节，及时提出整改建议，并跟踪整改进度与效果，确保各项控制措施得到有效落实。

报告期内，公司内部控制制度总体运行有效，能够为公司经营管理的合法合规、资产安全、财务报告及相关信息的真实、准确、完整提供合理保障。公司将继续致力于提升内部控制管理水平，不断强化风险防范能力，促进公司持续、健康、稳定发展。董事会对公司截至2025年12月

31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。详见公司于本报告发布之日刊

54/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告登在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《杭州天目山药业股份有限公司 2025 年度内部控制评价报告》。

报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明

□适用√不适用

十一、报告期内对子公司的管理控制情况

√适用□不适用

报告期内，公司坚持“天目山药业·让生活更美好”的战略定位，聚焦中医药主营业务，拥抱大健康产业机遇，强化管理布局，通过“内延发展、外延并购”增强核心功能、提高核心竞争力，不断完善子公司管理体系，全力提升子公司自主经营水平。

公司对下属子公司实行了较严格的管控制度，对于全资子公司或者业务类型单一的子公司，设立执行董事；同时，选派综合素质高，业务能力强的董事担任下属企业的外部董事。报告期，公司依据《公司法》《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规要求，以及《公司章程》《子公司管理制度》等规定对子公司实行有效管理和控制，包括重大信息内部报告制度、预算管理制度、资金支付审批权限、组织架构、人力资源管理、财务管理、运营管理等事宜，并通过相关职能部门开展审计督查等方式加强对子公司的监督。报告期，公司在子公司管控方面不存在重大缺陷，对子公司的内部控制得到有效执行。

对子公司的管理控制存在异常的风险提示

□适用√不适用

十二、内部控制审计报告的相关情况说明

√适用□不适用尤尼泰振青会计师对公司2025年度的内部控制进行了审计，出具了标准无保留意见的《杭州天目山药业股份有限公司2025年度内部控制审计报告》尤振专审字【2026】第0179号，认为公司于2025年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定，在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。具体详见同日刊登在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上的《杭州天目山药业股份有限公司2025年度内部控制审计报告》。

是否披露内部控制审计报告：是

内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见

十三、上市公司治理专项行动自查问题整改情况不适用

十四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

√适用□不适用

纳入环境信息依法披露企业名单中的企业数量（个）3序号企业名称环境信息依法披露报告的查询索引

1杭州天目山药业股份有限公司全国排污许可证管理信息平台

55/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

https://permit.mee.gov.cn/安徽省企业环境信息依法披露系统

2 https://www.ahzwfw.gov.cn/黄山天目薄荷药业有限公司

全国排污许可证管理信息平台

https://permit.mee.gov.cn/安徽省企业环境信息依法披露系统

3 https://www.ahzwfw.gov.cn/黄山市天目药业有限公司

全国排污许可证管理信息平台

https://permit.mee.gov.cn/其他说明

√适用□不适用

公司子公司黄山天目于2025年11月因施工操作不当致厂区污水管道破损。事发后，黄山天目立即启动应急响应，及时修复并报告黄山市生态环境局。目前管道已修复，黄山市生态环境局依据相关裁量规则对黄山天目罚款2.48万元。

十五、社会责任工作情况

(一)是否单独披露社会责任报告、可持续发展报告或 ESG 报告

□适用√不适用

(二)社会责任工作具体情况

□适用√不适用具体说明

□适用√不适用

十六、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

□适用√不适用具体说明

□适用√不适用

十七、其他

□适用√不适用

56/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

第五节重要事项

一、承诺事项履行情况

(一)公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用□不适用如未能及如未能是否是否有时履行应及时履承诺承诺及时承诺背景承诺方承诺时间履行期承诺期限说明未完行应说类型内容严格限成履行的明下一履行具体原因步计划

1.本公司及本公司控制的企业未从事与上市公司及其下属企业（指纳入期限至控

上市公司合并报表的经营主体，下股股东不

/同）相同或者相似的业务，或者构成汇隆华泽再实质性解决同业竞竞争关系的业务活动。2.本公司将依金家岭控股2023年8月是保持对公是不适用不适用

争法律、法规及公司的规定向上市公司集团司股权控及有关机构或部门及时披露与上市制关系之公司及其下属企业业务构成竞争或日止可能构成竞争的任何业务或权益的收购报告书或详情。

权益变动报告

1.本公司及本公司控制的其他企业

书中所作承诺

（即除上市公司及其下属企业之外期限至控的受本公司控制的其他企业，下同）股股东不

/承诺尽量避免或减少与上市公司及汇隆华泽再实质性解决关联交其下属企业（指纳入上市公司合并报金家岭控股2023年8月是保持对公是不适用不适用易表的经营主体，下同）之间的关联交集团司股权控易。2.本公司及本公司控制的其他企制关系之

业承诺不以借款、代偿债务、代垫款日止项或者其他方式占用上市公司及其

下属企业资金，也不要求上市公司及

57/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

其下属企业为本公司及本公司控制

的其他企业进行违规担保。3.如果上市公司及其下属企业在今后的经营活动中必须与本公司或本公司控制的其他企业发生不可避免或有合理

原因的关联交易，本公司将促使此等交易严格按照国家有关法律法规、上市公司章程和上市公司的有关规定

履行相关程序，并保证遵循市场交易的公开、公平、公允原则及正常的商

业条款进行交易，保证不通过关联交易损害上市公司及上市公司股东的合法权益。4.本公司保证将按照法律、法规和上市公司章程规定切实遵守上市公司召开股东会进行关联交

易表决时相应的回避程序。5.严格遵守有关关联交易的信息披露规则。

承诺人自2023年11月1日起未来18个月内（2023年11月1日至2025年4月30自承诺之日）不转让其持有的天目股份限售源嘉医疗2023年11月是日起18个是不适用不适用

药业股份，包括承诺期限内前述股份月

因资本公积转股本、派送股票红利，配股、增发等事项新增的股份。

承诺人承诺：将不会从事新增任何与其他承诺上市公司目前或未来所从事的业务发生或可能发生竞争的业务。如豪懿豪懿投资、投资、本人及本人拥有实际控制权的其他2017年9月是长期是不适用不适用许旭宇公司的经营活动将来与上市公司发生同业竞争或与上市公司发生利益冲突，豪懿投资、本人将放弃或将促使豪懿投资、本人拥有实际控制权的

58/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

公司无条件放弃可能发生同业竞争的业务，或将豪懿投资、本人拥有实际控制权的公司以公平、公允的市场价格，在适当时机全部注入上市公司或转让给其他无关联关系第三方。

(二)公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目是否达到原盈利预测及其原因作出说明

□已达到□未达到√不适用

(三)业绩承诺情况

□适用√不适用业绩承诺变更情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

59/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用√不适用

三、违规担保情况

□适用√不适用

四、公司董事会对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明

□适用√不适用

五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明

（一）公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

□适用√不适用

（二）公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用√不适用

（三）与前任会计师事务所进行的沟通情况

□适用√不适用

（四）审批程序及其他说明

□适用√不适用

六、聘任、解聘会计师事务所情况

单位：万元币种：人民币现聘任

境内会计师事务所名称尤尼泰振青会计师事务所（特殊普通合伙）境内会计师事务所报酬83境内会计师事务所审计年限3

境内会计师事务所注册会计师姓名郝伟宏、李世梅境内会计师事务所注册会计师审计服务的累计年限3名称报酬尤尼泰振青会计师事务所（特内部控制审计会计师事务所35殊普通合伙）

聘任、解聘会计师事务所的情况说明

√适用□不适用公司召开第十二届董事会第十七次会议和2025年第四次临时股东会，审议并通过《关于续聘会计师事务所的议案》，同意续聘尤尼泰振青会计师事务所（特殊普通合伙）担任公司2025年度

60/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

财务报告和内部控制审计机构，聘任期限一年。具体内容详见公司于2025年12月6日在上海证券交易所网站披露的《关于续聘会计师事务所的公告》。

审计期间改聘会计师事务所的情况说明

□适用√不适用

审计费用较上一年度下降20%以上（含20%）的情况说明

□适用√不适用

七、面临退市风险的情况

(一)导致退市风险警示的原因

□适用√不适用

(二)公司拟采取的应对措施

□适用√不适用

(三)面临终止上市的情况和原因

□适用√不适用

八、破产重整相关事项

□适用√不适用

九、重大诉讼、仲裁事项

□本年度公司有重大诉讼、仲裁事项√本年度公司无重大诉讼、仲裁事项

十、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改情况

□适用√不适用

十一、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

□适用√不适用

十二、重大关联交易

(一)与日常经营相关的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

√适用□不适用

61/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告（1）根据第十二届董事会第十一次会议、2024年度股东大会审议批准的《关于确认2024年度日常关联交易额度及2025年度日常关联交易预计的议案》，2025年度计划执行情况如下：

2025年度预2025年发生

关联交易关联交易类别关联方名称计金额交易金额（万标的（万元）元）杭州三慎泰环东中医门销售中药

销售商品250142.77诊部有限公司饮片杭州宋杏春堂中医诊所销售中药

销售商品550383.72有限公司饮片杭州三慎泰五柳巷中医销售中药

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销售商品200111.41限公司饮片杭州德合堂三慎泰中医销售中药

销售商品2200871.86门诊部有限公司饮片杭州三慎泰小和中医诊销售中药

销售商品10062.33所有限公司饮片浙江熊之谷生物科技有销售中药

销售商品2023.63限公司饮片

合计38701894.94

注：许旭宇先生于2024年7月31日辞去公司总经理职务。按照股票上市规则规定，其辞职后12个月内（至2025年7月31日止）为公司关联自然人。自2025年8月1日起，该关联关系结束，相关交易不再视为关联交易。上述关联交易统计期限为自2025年1月1日至2025年7月

31日止。

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(二)资产或股权收购、出售发生的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

62/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

4、涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用√不适用

(三)共同对外投资的重大关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(四)关联债权债务往来

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(五)公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

十三、重大合同及其履行情况

(一)托管、承包、租赁事项

1、托管情况

□适用√不适用

2、承包情况

□适用√不适用

3、租赁情况

□适用√不适用

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(二)担保情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）担保发生担保方与担保是否

日期(协担保担保担保物担保是否担保逾期反担保情是否为关关联担保方上市公司被担保方担保金额担保类型已经履行

议签署起始日到期日（如有）逾期金额况联方担保关系

的关系)完毕日

报告期内担保发生额合计（不包括对子公司的担保）0

报告期末担保余额合计（A）（不包括对子公司的担保） 0公司及其子公司对子公司的担保情况

报告期内对子公司担保发生额合计14087.81

报告期末对子公司担保余额合计（B） 14875.38

公司担保总额情况（包括对子公司的担保）

担保总额（A+B） 14875.38

担保总额占公司净资产的比例(%)212.49

其中：

为股东、实际控制人及其关联方提供担保的金额（C） 0

直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保14875.38

金额（D）

担保总额超过净资产50%部分的金额（E） 11375.05

上述三项担保金额合计（C+D+E） 26250.43未到期担保可能承担连带清偿责任说明无担保情况说明无

64/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(三)委托他人进行现金资产管理的情况

1、委托理财情况

(1).委托理财总体情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币类型风险特征未到期余额逾期未收回金额

银行理财产品非保本浮动收益0.000.00其他情况

□适用√不适用

(2).单项委托理财情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币委托理财类委托理财金委托理财起委托理财终资金是否存在受实际逾期未收回受托人风险特征未到期金额型额始日期止日期投向限情形收益或损失金额

兴业银行青银行理财产非保本浮动3500001.0

02025/3/182025/4/8/否3993.350.000.00岛崂山支行品收益

其他情况

□适用√不适用

(3).委托理财减值准备

□适用√不适用

65/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

2、委托贷款情况

(1).委托贷款总体情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(2).单项委托贷款情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(3).委托贷款减值准备

□适用√不适用

3、其他情况

□适用√不适用

66/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(四)其他重大合同

□适用√不适用

十四、募集资金使用进展说明

□适用√不适用

(一)募集资金整体使用情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

(二)募投项目明细

□适用√不适用

(三)报告期内募投变更或终止情况

□适用√不适用

(四)报告期内募集资金使用的其他情况

1、募集资金投资项目先期投入及置换情况

□适用√不适用

2、用闲置募集资金暂时补充流动资金情况

□适用√不适用

3、对闲置募集资金进行现金管理，投资相关产品情况

□适用√不适用

4、其他

□适用√不适用

(五)中介机构关于募集资金存储与使用情况的专项核查、鉴证的结论性意见

□适用√不适用核查异常的相关情况说明

□适用√不适用

(六)擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的后续整改情况

□适用√不适用

十五、其他对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的重大事项的说明

√适用□不适用

67/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

公司于2023年8月18日召开第十一届董事会第十九次会议审议通过了关于公司2023年度向

特定对象发行 A股股票相关议案，并于 2023 年 12 月 6日召开的 2023年第五次临时股东大会审议通过。鉴于公司向特定对象发行股票股东大会决议有效期即将到期，充分考虑本次发行的进程及公司的实际情况，为确保本次发行相关工作的顺利推进。2024年11月13日，公司召开第十二届董事会第九次会议审议并通过《关于延长 2023 年度向特定对象发行 A股股票方案股东大会决议有效期的议案》《关于提请股东大会延长授权董事会全权办理本次发行具体事宜有效期的议案》，该事项已经股东大会审议通过。截至2025年12月5日，上述发行的决议有效期已届满，发行方案到期自动失效。具体详见公司于2025年12月6日在上海证券交易所网站披露的《公司关于向特定对象发行股票方案到期失效的公告》。

68/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

第六节股份变动及股东情况

一、股本变动情况

(一)股份变动情况表

1、股份变动情况表

报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。

2、股份变动情况说明

□适用√不适用

3、股份变动对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）

□适用√不适用

4、公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用√不适用

(二)限售股份变动情况

√适用□不适用

单位：股年初限本年解除本年增加年末限解除限股东名称限售原因售股数限售股数限售股数售股数售日期其曾持有公司非流通股

50000股，在公司股权分

上海奉康贸50000434645654置改革时应支付对价4346易有限公司股，由杭州现代联合投资有限公司代为垫付。

公司股权分置改革时为上海奉康贸易有限公司代为杭州现代联

垫付4346股，已于2025合投资有限43464346年11月在中登结算上海公公司司完成上述限售股的过户手续。

合计500004346434650000//

二、证券发行与上市情况

(一)截至报告期内证券发行情况

□适用√不适用

截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：

□适用√不适用

(二)公司股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况

□适用√不适用

69/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(三)现存的内部职工股情况

□适用√不适用

三、股东和实际控制人情况

(一)股东总数

截至报告期末普通股股东总数(户)10064年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数

()9031户截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数不适用

（户）年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先不适用

股股东总数（户）

(二)截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

持有有质押、标记或冻结情股东名称报告期内增期末持股数比例限售条况股东性（全称）减量(%)件股份股份状质数量数量态青岛汇隆华

泽投资有限03651946029.9900国有法无人公司青岛源嘉医境内非

疗科技有限8489001616000013.270无0国有法公司人浙江清风原境内非

生文化有限051818134.260冻结5181813国有法公司人杭州岳殿润境内非

投资管理合100000050000004.110无0国有法伙企业（有限人

合伙）

盖连东021335451.7500境内自无然人杭州桦茗投境内非

资合伙企业100000010000000.820无0国有法（有限合伙）人中信证券资产管理（香8728208728200.720无0境外法港）有限公司人

－客户资金

高盛公司有7738868323060.6800境外法无限责任公司人

姜世派6500186500180.530境内自无0然人

姜赛赛5500005500000.450境内自无0然人

70/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

前十名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份）股份种类及数量股东名称持有无限售条件流通股的数量种类数量青岛汇隆华泽投资有限公司36519460人民币普通股36519460青岛源嘉医疗科技有限公司16160000人民币普通股16160000浙江清风原生文化有限公司5181813人民币普通股5181813杭州岳殿润投资管理合伙企5000000人民币普通股5000000业（有限合伙）盖连东2133545人民币普通股2133545杭州桦茗投资合伙企业（有1000000人民币普通股1000000限合伙）

中信证券资产管理（香港）872820人民币普通股872820

有限公司－客户资金高盛公司有限责任公司832306人民币普通股832306姜世派650018人民币普通股650018姜赛赛550000人民币普通股550000前十名股东中回购专户情况无说明

上述股东委托表决权、受托无

表决权、放弃表决权的说明

公司未知其他股东之间、其他股东与前十名股东之间是否存在关上述股东关联关系或一致行联关系或一致行动人关系；公司未知其他前十名股东之间是否存动的说明在关联关系或一致行动人关系。

表决权恢复的优先股股东及不适用持股数量的说明

持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用

前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

√适用□不适用

单位：股有限售条件股份可上市交持有的有易情况序号有限售条件股东名称限售条件新增可上市限售条件可上市交易股份数量交易股份数时间量其所持股份若上市

流通或转让，应当向杭州现代联合投

1杭州临安威妮斯制衣厂8352/0资有限公司偿还代

为垫付股份，或取得杭州现代联合投资有限公司同意。

71/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

其所持股份若上市

流通或转让，应当向杭州现代联合投

2上海奉康贸易有限公司45654/0资有限公司偿还代

为垫付股份，或取得杭州现代联合投资有限公司同意。

公司股权分置改革时为上海奉康贸易有限公司代为垫付

4346/04346股，已于20253杭州现代联合投资有限公司

年11月在中登结算上海公司完成上述限售股的过户手续。

上述股东关联关系或一致行动的公司未知上述股东之间是否存在关联关系或一致行动。

说明

(三)战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名股东

□适用√不适用

四、控股股东及实际控制人情况

(一)控股股东情况

1、法人

√适用□不适用名称青岛汇隆华泽投资有限公司单位负责人或法定代表人吕建斌成立日期2016年3月15日资产管理，自有资金对外投资及管理（以上未经金融监管部门批准，不得从事吸收存款、融资担保、代客理财等金融业主要经营业务务）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）报告期内控股和参股的其他境内外无上市公司的股权情况其他情况说明无

2、自然人

□适用√不适用

3、公司不存在控股股东情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内控股股东变更情况的说明

□适用√不适用

5、公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

72/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(二)实际控制人情况

1、法人

√适用□不适用名称青岛市崂山区财政局

单位负责人或法定代表人/

成立日期/

主要经营业务/

报告期内控股和参股的其他境内外/上市公司的股权情况

其他情况说明/

2、自然人

□适用√不适用

3、公司不存在实际控制人情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内公司控制权发生变更的情况说明

□适用√不适用

5、公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

73/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

6、实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用√不适用

(三)控股股东及实际控制人其他情况介绍

□适用√不适用

五、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例

达到80%以上

□适用√不适用

六、其他持股在百分之十以上的法人股东

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币单位负责组织机构注册资主要经营业务或管理活动等法人股东名称人或法定成立日期代码本情况代表人

一般项目：医院管理；第二类医疗器械销售；国内贸易代理；技术服务、技术开发、技

术咨询、技术交流、技术转让、

20218技术推广；货物进出口；技术青岛源嘉医疗年

范照辉 26 MA94R4DN-6 3000 进出口；软件开发；信息系统科技有限公司 月 日集成服务；软件销售；信息系统运行维护服务；信息技术咨询服务；大数据服务；物联网技术研发；人工智能行业应用系统集成服务；互联网数据服

74/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告务；数据处理和存储支持服务；互联网设备销售；云计算装备技术服务；工业互联网数据服务；物联网应用服务。许可项目：第三类医疗设备租

赁；第三类医疗器械经营；诊所服务；互联网信息服务；依托实体医院的互联网医院服务；医疗器械互联网信息服

务；第二类医疗器械生产。

基于对公司未来发展前景的信心以及公司价值的认可，源嘉医疗于2024年8月至2025年2月期间，以自有资金或自筹资金，通过上海证券交易所证券交易系情况说明

统累计增持公司股份1114100股，增持完成后，源嘉医疗直接持有公司股份

16160000股，占公司总股本的13.27%。

七、股份限制减持情况说明

□适用√不适用

八、股份回购在报告期的具体实施情况

□适用√不适用

九、优先股相关情况

□适用√不适用

75/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

第七节债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

□适用√不适用

二、可转换公司债券情况

□适用√不适用

76/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

第八节财务报告

一、审计报告

√适用□不适用审计报告

尤振审字[2026]第0474号

杭州天目山药业股份有限公司全体股东：

一、审计意见

我们审计了杭州天目山药业股份有限公司（以下简称“天目药业”）财务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了天目药业2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师独立性准

则第1号一财务报表审计和审阅业务对独立性的要求》和中国注册会计师职业道德守则，我们独

立于天目药业，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。

除“与持续经营相关的重大不确定性”部分所描述的事项外，我们确定下列事项是需要在审计报告中沟通的关键审计事项：

关键审计事项该事项在审计中是如何应对的

（一）收入确认

如财务报表附注三、（二十九）收入确认我们针对收入确认相关的关键审计事项执行的审

及财务报表附注五、（三十三）营业收入计程序主要包括：

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和营业成本所述，2025年度天目药业营业（1）了解和测试天目药业收入确认相关的内部控收入为21175.38万元，其中：主营业务制的设计的合理性和执行的有效性；

收入21169.62万元，其他业务收入5.76（2）通过检查销售合同，分析与商品控制权转移万元。由于营业收入是关键评价指标之一，及履约义务相关的合同条款，对与销售收入确定有在收入确认方面可能存在重大错报风险，关的控制权的转移时点进行分析，评价销售收入确因此，我们将其作为关键审计事项。认政策是否符合企业会计准则的规定；

（3）对本年度发生的销售交易执行从明细账到出

库单及从出库单到明细账的细节测试，以测试营业收入的发生认定及完整性认定；

（4）对收入及成本执行分析程序，包括本年各月

度收入、成本、毛利率波动分析，主要产品本期收入、成本、毛利率与上期比较分析；

（5）对资产负债表日前后确认的收入进行截止性测试，评估营业收入是否计入恰当期间；

（6）对重大客户实施函证程序，抽取样本对当期

产生的销售交易进行函证，以评估营业收入的真实性及完整性；

（7）检查财务报表和附注中与营业收入相关的列报和披露是否符合相关规定。

（二）应收账款减值

如财务报表附注三、（十一）金融工具及我们针对应收账款减值相关的关键审计事项执行

财务报表附注五、（三）应收账款所述，的审计程序主要包括：

截至2025年12月31日，天目药业应收账（1）了解和测试天目药业应收账款坏账准备相关款期末余额为15601.50万元、坏账准备的内部控制流程设计的合理性和执行的有效性；

为1217.78万元。由于应收账款预期信用（2）复核了管理层有关应收账款坏账准备计提相损失的计量涉及天目药业管理层的重大判关的会计政策，对于单独计提坏账准备的重要应收断且计提的坏账准备可能对财务报表产生账款，复核管理层做出估计的依据及合理性；对于重大影响，因此我们将应收账款坏账准备管理层按照信用风险特征组合计提坏账准备的应的计提确定为关键审计事项。收账款，评估管理层所取得的所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息为基础建立的预期损失模型合理性，并与同行业公司坏账政策进行对比分析，评价管理层确定的坏账准备计提比例是否合理；

（3）对于以历史信用损失经验作为风险特征并预

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期信用损失法计提坏账准备的应收账款，对账龄准确性进行测试，并按照坏账准备政策重新计算坏账计提金额是否准确；

（4）对于重要应收账款实施独立函证程序以及通

过查阅销售合同及形成证据、检查重要应收账款资

产负债表日后的期后收回情况，与管理层讨论其可收回性，以评价管理层对坏账准备计提的合理性；

（5）检查了应收账款减值相关的信息是否已在财务报表中做出恰当和披露。

（三）存货可变现净值

如财务报表附注三、（十二）存货及财务我们针对存货减值相关的关键审计事项执行的审计

报表附注五、（六）存货所述，截至2025程序主要包括：

年12月31日，存货余额4027.84万元，（1）了解、评价和测试管理层对于与存货可变现净存货跌价准备109.38万元。管理层在确定值的确定相关的内部控制设计和运行的有效性；

存货可变现净值时需要运用重大判断，并（2）对存货实施了监盘程序，确定期末存货的数量，综合考虑历史售价以及未来市场的变化趋观察存货的存放状况；

势。由于存货金额重大，且确定存货可变（3）取得资产负债表日存货库龄分析表，结合产品现净值涉及重大管理层判断，我们将存货的状况对库龄较长的存货结合存货周转率进行分析可变现净值作为关键审计事项。性复核判断是否存在减值迹象；

（4）获取外部评估专家出具的评估报告，与公司聘

请的外部评估专家讨论，评价评估专家在评估时所使用的方法、关键评估的假设、参数的选择的合理性；

（5）取得资产负债表日存货跌价准备计算表，检查

了存货跌价准备相关会计政策的执行情况，并重新计算跌价准备金额；

（6）检查以前年度计提存货跌价准备的存货本期变化情况。

（四）长期资产减值

如财务报表附注三、（二十二）长期资产我们针对长期资产减值相关的关键审计事项执行

减值及财务报表附注五、（九）固定资产、的审计程序主要包括：

（十一）无形资产，截至2025年12月31（1）了解和测试了天目药业与长期资产减值相关日，天目药业长期资产主要为固定资产、的关键内部控制的设计和运行有效性；

无形资产，固定资产账面价值15520.77（2）根据我们对公司业务的理解以及相关会计准

79/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告万元，无形资产账面价值501.11万元，合则的规定，评价管理层认定的资产组以及分摊至各计账面价值为16021.88万元，占总资产资产组账面价值的合理性与一致性；

36.25%固定资产和无形资产是天目药业（3）实地抽样检查了相关资产，并实施了监盘程

资产中重要组成部分。天目药业计提固定序，以了解资产是否存在减值迹象；

资产减值准备余额2418.14万元。由于固（4）评价管理层聘请的外部估值专家的专业胜任定资产、无形资产的账面价值对财务报表能力和独立性；

的影响重大，同时在评估潜在减值时涉及（5）对于存在减值迹象的资产，获取管理层的减管理层的重大判断，因此，我们将长期资值测试过程。对于利用外部评估专家报告计提减值产减值作为关键审计事项。准备的，评价外部评估专家评估时所使用的评估方法、估值模型的适当性，以及关键假设、折现率等参数的合理性，复核、分析了管理层对现金流量预测所采用的关键假设和重要参数的合理性；对于公

司自行测试计提减值准备的，判断其计提依据的充分性，计提金额的准确性

（6）复核固定资产、无形资产减值损失涉及的账务处理，检查固定资产、无形资产减值相关信息的列报和披露。

四、其他信息

天目药业管理层（以下简称“管理层”）对其他信息负责。其他信息包括天目药业2025年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估天目药业的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非管理层计划清算天目药业、终止运营或别无其他现实的选择。

80/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

治理层负责监督天目药业的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

（1）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对

这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

（2）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

（3）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

（4）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对天目药业持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致天目药业不能持续经营。

（5）评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

（6）就天目药业中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

81/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告（本页无正文）

尤尼泰振青会计师事务所中国注册会计师：郝伟宏（特殊普通合伙）（项目合伙人）

中国注册会计师：李世梅

中国深圳二〇二六年四月十七日

二、财务报表合并资产负债表

2025年12月31日

编制单位：杭州天目山药业股份有限公司

单位：元币种：人民币项目附注2025年12月31日2024年12月31日

流动资产：

货币资金七、131888531.7065724985.87结算备付金拆出资金交易性金融资产衍生金融资产

应收票据七、42175528.78

应收账款七、5143837174.9596565118.72

应收款项融资七、7675555.171409127.44

预付款项七、84919252.302295767.16应收保费应收分保账款

82/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

应收分保合同准备金

其他应收款七、91341801.012562954.67

其中：应收利息应收股利买入返售金融资产

存货七、1039184579.4552323040.59

其中：数据资源合同资产持有待售资产一年内到期的非流动资产

其他流动资产七、134454673.361832699.27

流动资产合计228477096.72222713693.72

非流动资产：

发放贷款和垫款债权投资其他债权投资长期应收款长期股权投资其他权益工具投资其他非流动金融资产投资性房地产

固定资产七、21155207687.97167026123.77

在建工程七、2218106578.711253350.94生产性生物资产油气资产

使用权资产七、2520538188.4024577269.91

无形资产七、265011065.115088010.11

其中：数据资源开发支出

其中：数据资源

商誉七、271614611.741614611.74

长期待摊费用七、283155539.1112053763.24

递延所得税资产七、299864459.277136414.26

其他非流动资产七、3055752.22

非流动资产合计213553882.53218749543.97

资产总计442030979.25441463237.69

流动负债：

短期借款七、32144301959.66126886706.77向中央银行借款拆入资金交易性金融负债衍生金融负债

应付票据七、354667026.406388763.05

应付账款七、3676237130.9582240942.73预收款项

合同负债七、383348822.452454063.03卖出回购金融资产款吸收存款及同业存放

83/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

代理买卖证券款代理承销证券款

应付职工薪酬七、394249391.013909658.31

应交税费七、409227354.6315659645.82

其他应付款七、4125511496.3635019264.50

其中：应付利息

应付股利23403.3623403.36应付手续费及佣金应付分保账款持有待售负债

一年内到期的非流动负债七、4313301684.4513570923.12

其他流动负债七、441577665.62252313.67

流动负债合计282422531.53286382281.00

非流动负债：

保险合同准备金长期借款应付债券

其中：优先股永续债

租赁负债七、478650236.2410335472.84长期应付款长期应付职工薪酬

预计负债七、502358248.36948080.59

递延收益七、5146649683.2052634184.46

递延所得税负债七、297958433.436144317.49其他非流动负债

非流动负债合计65616601.2370062055.38

负债合计348039132.76356444336.38

所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本）七、53121778885.00121778885.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积七、55162787915.98162787915.98

减：库存股其他综合收益专项储备

盈余公积七、5924181414.3724181414.37一般风险准备

未分配利润七、60-238741712.96-256364330.55

归属于母公司所有者权益70006502.3952383884.80（或股东权益）合计

少数股东权益23985344.1032635016.51所有者权益（或股东权93991846.4985018901.31益）合计负债和所有者权益（或442030979.25441463237.69股东权益）总计

公司负责人：刘加勇主管会计工作负责人：冷亮会计机构负责人：党国峻

84/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

母公司资产负债表

2025年12月31日

编制单位：杭州天目山药业股份有限公司

单位：元币种：人民币项目附注2025年12月31日2024年12月31日

流动资产：

货币资金5916875.0422279745.25交易性金融资产衍生金融资产

应收票据566541.05

应收账款十九、117234325.069537380.50

应收款项融资284429.40

预付款项116060.86342425.67

其他应收款十九、26208288.0131148468.35

其中：应收利息应收股利

存货3342586.575335987.31

其中：数据资源合同资产持有待售资产一年内到期的非流动资产其他流动资产

流动资产合计33384676.5968928436.48

非流动资产：

债权投资其他债权投资长期应收款

长期股权投资十九、3124219700.7780789032.22其他权益工具投资其他非流动金融资产投资性房地产

固定资产69273046.7674703181.78在建工程生产性生物资产油气资产

使用权资产926698.91921488.50无形资产

其中：数据资源开发支出

其中：数据资源商誉

长期待摊费用52673.1952673.23

递延所得税资产152582.76157654.92其他非流动资产

非流动资产合计194624702.39156624030.65

资产总计228009378.98225552467.13

85/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

流动负债：

短期借款10224988.005005347.22交易性金融负债衍生金融负债

应付票据706789.10328833.37

应付账款7603217.1413901964.07预收款项

合同负债14558194.21439708.42

应付职工薪酬1849953.081676980.66

应交税费1941490.582547297.36

其他应付款78001417.1692575705.93

其中：应付利息

应付股利23403.3623403.36持有待售负债

一年内到期的非流动负债1070436.801090725.45

其他流动负债1892565.2557162.09

流动负债合计117849051.32117623724.57

非流动负债：

长期借款应付债券

其中：优先股永续债租赁负债长期应付款长期应付职工薪酬

预计负债318248.36948080.59

递延收益20056263.2424855786.46

递延所得税负债231674.73230372.13其他非流动负债

非流动负债合计20606186.3326034239.18

负债合计138455237.65143657963.75

所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本）121778885.00121778885.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积152116181.92152116181.92

减：库存股其他综合收益专项储备

盈余公积24130295.2924130295.29

未分配利润-208471220.88-216130858.83所有者权益（或股东权89554141.3381894503.38益）合计负债和所有者权益（或228009378.98225552467.13股东权益）总计

公司负责人：刘加勇主管会计工作负责人：冷亮会计机构负责人：党国峻

86/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

合并利润表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币项目附注2025年度2024年度

一、营业总收入七、61211753756.64217295933.69

其中：营业收入七、61211753756.64217295933.69利息收入已赚保费手续费及佣金收入

二、营业总成本202114934.39188884737.60

其中：营业成本七、62110612906.03114341630.46利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额提取保险责任准备金净额保单红利支出分保费用

税金及附加七、622561943.091904009.69

销售费用七、6313454395.148229385.95

管理费用七、6468396562.4158005802.10

研发费用七、651206796.12

财务费用七、667089127.725197113.28

其中：利息费用7198209.475560910.10

利息收入138604.59454255.27

加：其他收益七、67438647.84600538.97投资收益（损失以“－”号填七、681708564.9428842.06

列）

其中：对联营企业和合营企业的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益汇兑收益（损失以“－”号填列）净敞口套期收益（损失以“-”号填列）公允价值变动收益（损失以“－”号填列）信用减值损失（损失以“-”号七、71-2102766.51-1469149.84

填列）资产减值损失（损失以“-”号七、72-1657052.82-2470893.55

填列）资产处置收益（损失以“－”七、73366510.9812684.84号填列）

三、营业利润（亏损以“－”号填列）8392726.6825113218.57

加：营业外收入七、747952584.428790650.76

减：营业外支出七、756120919.784831673.54

87/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告四、利润总额（亏损总额以“－”号填10224391.3229072195.79列）

减：所得税费用七、763021446.157207141.02

五、净利润（净亏损以“－”号填列）7202945.1721865054.77

（一）按经营持续性分类1.持续经营净利润（净亏损以“”7202945.1721865054.77－号填列）2.终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

（二）按所有权归属分类

1.归属于母公司股东的净利润-”17622617.5915245827.73（净亏损以“号填列）2.少数股东损益（净亏损以“-”-10419672.426619227.04号填列）

六、其他综合收益的税后净额

（一）归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额

1．不能重分类进损益的其他综

合收益

（1）重新计量设定受益计划变动额

（2）权益法下不能转损益的其他综合收益

（3）其他权益工具投资公允价值变动

（4）企业自身信用风险公允价值变动

2．将重分类进损益的其他综合

收益

（1）权益法下可转损益的其他综合收益

（2）其他债权投资公允价值变动

（3）金融资产重分类计入其他综合收益的金额

（4）其他债权投资信用减值准备

（5）现金流量套期储备

（6）外币财务报表折算差额

（7）其他

（二）归属于少数股东的其他综合收益的税后净额

七、综合收益总额7202945.1721865054.77

（一）归属于母公司所有者的综合17622617.5915245827.73收益总额

（二）归属于少数股东的综合收益-10419672.426619227.04总额

八、每股收益：

（一）基本每股收益(元/股)0.14470.1252

（二）稀释每股收益(元/股)0.14470.1252

88/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0元上期被合并方实现的净利润为：0元。

公司负责人：刘加勇主管会计工作负责人：冷亮会计机构负责人：党国峻母公司利润表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币项目附注2025年度2024年度

一、营业收入47163170.7555006732.47

减：营业成本十九.410028825.4412094201.25

税金及附加十九.41152457.05568166.34

销售费用2435898.512315756.08

管理费用26641762.8130297474.92

研发费用1206796.12

财务费用1419906.501905934.41

其中：利息费用1522363.091913901.75

利息收入112706.1021851.89

加：其他收益56511.57投资收益（损失以“－”号填十九.53338613.773723000.00

列）

其中：对联营企业和合营企业的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益净敞口套期收益（损失以“-”号填列）公允价值变动收益（损失以“－”号填列）信用减值损失（损失以“-”号1562495.543163053.53填列）资产减值损失（损失以“-”号-7884255.86-填列）资产处置收益（损失以“－”号填列）

二、营业利润（亏损以“－”号填列）2501173.8913560968.45

加：营业外收入5176065.845859991.33

减：营业外支出11227.023672903.19三、利润总额（亏损总额以“－”号7666012.7115748056.59填列）

减：所得税费用6374.76-2527956.65

四、净利润（净亏损以“－”号填列）7659637.9518276013.24

（一）持续经营净利润（净亏损以“”7659637.9518276013.24－号填列）

（二）终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

五、其他综合收益的税后净额

（一）不能重分类进损益的其他综合收益

1.重新计量设定受益计划变动

89/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

额

2.权益法下不能转损益的其他

综合收益

3.其他权益工具投资公允价值

变动

4.企业自身信用风险公允价值

变动

（二）将重分类进损益的其他综合收益

1.权益法下可转损益的其他综

合收益

2.其他债权投资公允价值变动

3.金融资产重分类计入其他综

合收益的金额

4.其他债权投资信用减值准备

5.现金流量套期储备

6.外币财务报表折算差额

7.其他

六、综合收益总额7659637.9518276013.24

七、每股收益：

（一）基本每股收益(元/股)0.06290.1501

（二）稀释每股收益(元/股)0.06290.1501

公司负责人：刘加勇主管会计工作负责人：冷亮会计机构负责人：党国峻合并现金流量表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币项目附注2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现234985355.88198056474.86金客户存款和同业存放款项净增加额向中央银行借款净增加额向其他金融机构拆入资金净增加额收到原保险合同保费取得的现金收到再保业务现金净额保户储金及投资款净增加额

收取利息、手续费及佣金的现金拆入资金净增加额

90/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

回购业务资金净增加额代理买卖证券收到的现金净额

收到的税费返还25081.0940083.95收到其他与经营活动有关的

七、7822224324.721358039.02现金

经营活动现金流入小计257234761.69199454597.83

购买商品、接受劳务支付的现148909690.64144270195.07金客户贷款及垫款净增加额存放中央银行和同业款项净增加额支付原保险合同赔付款项的现金拆出资金净增加额

支付利息、手续费及佣金的现金支付保单红利的现金

支付给职工及为职工支付的42761805.2739406266.51现金

支付的各项税费24383766.0213762920.50支付其他与经营活动有关的

七、7829388350.5238689661.35现金

经营活动现金流出小计245443612.45236129043.43

经营活动产生的现金流11791149.24-36674445.60量净额

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金

取得投资收益收到的现金3993.35

处置固定资产、无形资产和其22768.0030.00他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的

七、783500001.00现金

投资活动现金流入小计3526762.3530.00

购建固定资产、无形资产和其31176853.4420553214.31他长期资产支付的现金投资支付的现金质押贷款净增加额

取得子公司及其他营业单位6307890.44支付的现金净额支付其他与投资活动有关的

七、783500001.00现金

投资活动现金流出小计34676854.4426861104.75

投资活动产生的现金流-31150092.09-26861074.75量净额

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金1770000.007432400.00

91/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金

取得借款收到的现金162136300.00149708140.00收到其他与筹资活动有关的

七、7883464100.32现金

筹资活动现金流入小计163906300.00240604640.32

偿还债务支付的现金144727140.00125450000.00

分配股利、利润或偿付利息支6497576.748583889.68付的现金

其中：子公司支付给少数股东

的股利、利润支付其他与筹资活动有关的

七、7814509984.0993533851.24现金

筹资活动现金流出小计165734700.83227567740.92

筹资活动产生的现金流-1828400.8313036899.40量净额

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响

五、现金及现金等价物净增加额-21187343.68-50498620.95

加：期初现金及现金等价物余47463991.4797962612.42额

六、期末现金及现金等价物余额26276647.7947463991.47

公司负责人：刘加勇主管会计工作负责人：冷亮会计机构负责人：党国峻母公司现金流量表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币项目附注2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现70489377.6250266440.99金

收到的税费返还--

收到其他与经营活动有关的889209.62206406.53现金

经营活动现金流入小计71378587.2450472847.52

购买商品、接受劳务支付的现27049881.8810084629.46金

支付给职工及为职工支付的16291849.9015715786.35现金

支付的各项税费6686932.606825440.83

支付其他与经营活动有关的7855073.5010638156.72现金

92/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

经营活动现金流出小计57883737.8843264013.36

经营活动产生的现金流量净13494849.367208834.16额

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金

取得投资收益收到的现金3360000.003723000.00

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流入小计3360000.003723000.00

购建固定资产、无形资产和其266401.80986209.00他长期资产支付的现金

投资支付的现金33100000.0019690434.95取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流出小计33366401.8020676643.95

投资活动产生的现金流-30006401.80-16953643.95量净额

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金

取得借款收到的现金10215000.005000000.00

收到其他与筹资活动有关的54908915.92210459194.57现金

筹资活动现金流入小计65123915.92215459194.57

偿还债务支付的现金5000000.0030000000.00

分配股利、利润或偿付利息支263745.74524722.31付的现金

支付其他与筹资活动有关的60790069.85156246325.83现金

筹资活动现金流出小计66053815.59186771048.14

筹资活动产生的现金流-929899.6728688146.43量净额

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响

五、现金及现金等价物净增加额-17441452.1118943336.64

加：期初现金及现金等价物余21949160.553005823.91额

六、期末现金及现金等价物余额4507708.4421949160.55

公司负责人：刘加勇主管会计工作负责人：冷亮会计机构负责人：党国峻

93/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

合并所有者权益变动表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币

2025年度

归属于母公司所有者权益其他权益工具一

项目减：专般少数股东权所有者权益实收资本库其他综项风未分配利其益合计资本公积盈余公积小计

(或股本)其优先股永续债存合收益储险润他他股备准备

一、上年年末余额121778885.00162787915.9824181414.37-256364330.5552383884.8032635016.5185018901.31

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额121778885.00162787915.9824181414.37-256364330.5552383884.8032635016.5185018901.31

三、本期增减变动金额

“”17622617.5917622617.59-8649672.418972945.18（减少以－号填列）

（一）综合收益总额17622617.5917622617.59-10419672.427202945.17

（二）所有者投入和减少资本

1．所有者投入的普通股

2．其他权益工具持有者

投入资本

3．股份支付计入所有者

权益的金额

4．其他

（三）利润分配

1．提取盈余公积

2．提取一般风险准备

3．对所有者（或股东）

的分配

4．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动额

结转留存收益

94/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

5．其他综合收益结转留

存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他1770000.011770000.01

四、本期期末余额121778885.00162787915.9824181414.37-238741712.9670006502.3923985344.1093991846.49

2024年度

归属于母公司所有者权益一其他权益工具项目专般少数股东权所有者权益合益计

实收资本(或股减：库存其他综合项风其优资本公积盈余公积未分配利润小计他

本)先永续债其他股收益储险股备准备

一、上年年末余额121778885.00162787915.9824181414.37-271610158.2837138057.0718810403.5255948460.59

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额121778885.00162787915.9824181414.37-271610158.2837138057.0718810403.5255948460.59三、本期增减变动金额（减少以“15245827.7315245827.7313824612.9929070440.72－”号填列）

（一）综合收益总额15245827.7315245827.736619227.0421865054.77

（二）所有者投入和减少资本

1．所有者投入的普通股

2．其他权益工具持有者投入

资本

3．股份支付计入所有者权益

的金额

4．其他

（三）利润分配

1．提取盈余公积

2．提取一般风险准备

3．对所有者（或股东）的分

配

4．其他

（四）所有者权益内部结转1．资本公积转增资本（或股本）2．盈余公积转增资本（或股

95/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动额结转

留存收益

5．其他综合收益结转留存收

益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他7205385.957205385.95

四、本期期末余额121778885.00162787915.9824181414.37-256364330.5552383884.8032635016.5185018901.31

公司负责人：刘加勇主管会计工作负责人：冷亮会计机构负责人：党国峻母公司所有者权益变动表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币

2025年度

项目实收资本(或其他权益工具其他综合专项所有者权益

资本公积减：库存股盈余公积未分配利润

股本)优先股永续债其他收益储备合计

一、上年年末余额121778885.00152116181.9224130295.29-216130858.8381894503.38

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额121778885.00152116181.9224130295.29-216130858.8381894503.38三、本期增减变动金额（减少7659637.957659637.95以“－”号填列）

（一）综合收益总额7659637.957659637.95

（二）所有者投入和减少资本

1．所有者投入的普通股

2．其他权益工具持有者投入资

本

3．股份支付计入所有者权益的

金额

4．其他

（三）利润分配

1．提取盈余公积

2．对所有者（或股东）的分配

3．其他

（四）所有者权益内部结转

96/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动额结转留

存收益

5．其他综合收益结转留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

四、本期期末余额121778885.00152116181.9224130295.29-208471220.8889554141.33

2024年度

项目实收资本(或其他权益工具其他综合专项所有者权益

资本公积减：库存股盈余公积未分配利润

股本)优先股永续债其他收益储备合计

一、上年年末余额121778885.00152116181.9224130295.29-234406872.0763618490.14

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额121778885.00152116181.9224130295.29-234406872.0763618490.14三、本期增减变动金额（减少18276013.2418276013.24以“－”号填列）

（一）综合收益总额18276013.2418276013.24

（二）所有者投入和减少资本

1．所有者投入的普通股

2．其他权益工具持有者投入

资本

3．股份支付计入所有者权益

的金额

4．其他

（三）利润分配

1．提取盈余公积

2．对所有者（或股东）的分

配

3．其他

（四）所有者权益内部结转1．资本公积转增资本（或股本）

97/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动额结转

留存收益

5．其他综合收益结转留存收

益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

四、本期期末余额121778885.00152116181.9224130295.29-216130858.8381894503.38

公司负责人：刘加勇主管会计工作负责人：冷亮会计机构负责人：党国峻

98/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

三、公司基本情况

1、公司概况

√适用□不适用

杭州天目山药业股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）系于1989年3月11日经

临安县人民政府临政（1989）40号文批准成立。1992年5月31日公司经整体资产评估完成股份制改造。根据公司1992年7月21日第一届第四次股东大会决议，并经中国证券监督管理委员会证监发审字（1993）第25号文复审同意和上海证券交易所上证（93）第2053号文审核批准，于

1993年 8月 23日首次向社会公众发行人民币普通股 121778885股（A股），每股发行价 1元；

股票代码：600671；公司简称：天目药业。公司的企业法人营业执照注册号：91330000253930812T。

1993年8月在上海证券交易所上市。所属行业为医药制造类。

截至2025年12月31日，本公司累计发行股本总数12177.8885万股，注册资本为12177.8885万元，注册地：浙江省杭州市临安区锦南街道上杨路18号，总部办公地址：浙江省萧山区市心北路博亚时代中心1803室。

法人代表：刘加勇

本公司实际从事的主要经营活动为：市场经营管理。生产：片剂、颗粒剂、丸剂、合剂、口服液、糖浆剂、滴眼剂、滴丸剂，软胶囊、片剂、颗粒剂类保健食品。中药饮片销售。中医门诊服务等。软件开发；远程健康管理服务；商业综合体管理服务。食品经营；保健食品销售；互联网信息服务等。

本公司的母公司为青岛汇隆华泽投资有限公司，本公司的实际控制人为青岛市崂山区财政局。

本财务报表业经公司董事会于2026年4月17日批准报出。

四、财务报表的编制基础

1、编制基础公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”）进行确认和计量，在此基础上，结合中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》（2023年修订）的规定，编制财务报表。

2、持续经营

√适用□不适用

公司对报告期末起12个月内的持续经营能力进行了评价，未发现对持续经营能力产生重大怀

99/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

疑的事项或情况。因此，本财务报表系在持续经营假设的基础上编制。

五、重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

□适用√不适用

1、遵循企业会计准则的声明

本财务报表符合财政部颁布的企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

2、会计期间

本公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止。

3、营业周期

√适用□不适用本公司营业周期为12个月。

4、记账本位币

本公司的记账本位币为人民币。

5、重要性标准确定方法和选择依据

√适用□不适用项目重要性标准

应收账款—金额500万以上（含）或占应收账

款账面余额5%以上的款项；其他应收款—金重要的单项计提坏账准备的应收账款

额500万以上（含）或占其他应收款账面余额

5%以上的款项资产占公司总资产10%以上（最近一期经审重要的非全资子公司计）；或净利润占公司总净利润10%以上；或

营业收入占公司总营业收入10%以上。

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

√适用□不适用

同一控制下企业合并：合并方在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日被合并方资产、负债（包括最终控制方收购被合并方而形成的商誉）在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量。在合并中取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值（或发行股份面值总额）的差额，调整资本公积中的股本溢价，资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。

非同一控制下企业合并：购买方在购买日对作为企业合并对价付出的资产、发生或承担的负

债按照公允价值计量，公允价值与其账面价值的差额，计入当期损益。合并成本大于合并中取得

100/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉；合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，计入当期损益。

为企业合并发生的直接相关费用于发生时计入当期损益；为企业合并而发行权益性证券或债

务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

√适用□不适用

1、控制的判断标准

合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，合并范围包括本公司及全部子公司。

2、合并程序

本公司以自身和各子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，编制合并财务报表。本公司编制合并财务报表，将整个企业集团视为一个会计主体，依据相关企业会计准则的确认、计量和列报要求，按照统一的会计政策，反映本企业集团整体财务状况、经营成果和现金流量。

所有纳入合并财务报表合并范围的子公司所采用的会计政策、会计期间与本公司一致，如子公司采用的会计政策、会计期间与本公司不一致的，在编制合并财务报表时，按本公司的会计政策、会计期间进行必要的调整。对于非同一控制下企业合并取得的子公司，以购买日可辨认净资产公允价值为基础对其财务报表进行调整。对于同一控制下企业合并取得的子公司，以其资产、负债（包括最终控制方收购该子公司而形成的商誉）在最终控制方财务报表中的账面价值为基础对其财务报表进行调整。

子公司所有者权益、当期净损益和当期综合收益中属于少数股东的份额分别在合并资产负债

表中所有者权益项目下、合并利润表中净利润项目下和综合收益总额项目下单独列示。子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有份额而形成的余额，冲减少数股东权益。

（1）增加子公司或业务

在报告期内，若因同一控制下企业合并增加子公司或业务的，则调整合并资产负债表的期初数；将子公司或业务合并当期期初至报告期末的收入、费用、利润纳入合并利润表；将子公司或

业务合并当期期初至报告期末的现金流量纳入合并现金流量表，同时对比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报告主体自最终控制方开始控制时点起一直存在。

因追加投资等原因能够对同一控制下的被投资方实施控制的，视同参与合并的各方在最终控制方开始控制时即以目前的状态存在进行调整。在取得被合并方控制权之前持有的股权投资，在取得原股权之日与合并方和被合并方同处于同一控制之日孰晚日起至合并日之间已确认有关损益、

101/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

其他综合收益以及其他净资产变动，分别冲减比较报表期间的期初留存收益或当期损益。

在报告期内，若因非同一控制下企业合并增加子公司或业务的，则不调整合并资产负债表期初数；将该子公司或业务自购买日至报告期末的收入、费用、利润纳入合并利润表；该子公司或业务自购买日至报告期末的现金流量纳入合并现金流量表。

因追加投资等原因能够对非同一控制下的被投资方实施控制的，对于购买日之前持有的被购买方的股权，本公司按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益。购买日之前持有的被购买方的股权涉及权益法核算下的其他综合收益以及除净损益、其他综合收益和利润分配之外的其他所有者权益变动的，与其相关的其他综合收益、其他所有者权益变动转为购买日所属当期投资收益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益除外。

（2）处置子公司或业务

*一般处理方法

在报告期内，本公司处置子公司或业务，则该子公司或业务期初至处置日的收入、费用、利润纳入合并利润表；该子公司或业务期初至处置日的现金流量纳入合并现金流量表。

因处置部分股权投资或其他原因丧失了对被投资方控制权时，对于处置后的剩余股权投资，本公司按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产的份额与商誉之和的差额，计入丧失控制权当期的投资收益。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益或除净损益、其他综合收益及利润分配之外的其他所有者权益变动，在丧失控制权时转为当期投资收益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益除外。

因其他投资方对子公司增资而导致本公司持股比例下降从而丧失控制权的，按照上述原则进行会计处理。

*分步处置子公司

通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权的，处置对子公司股权投资的各项交易的条款、条件以及经济影响符合以下一种或多种情况，通常表明应将多次交易事项作为一揽子交易进行会计处理：

ⅰ．这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的；

ⅱ．这些交易整体才能达成一项完整的商业结果；

ⅲ．一项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生；

102/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

ⅳ．一项交易单独看是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。

处置对子公司股权投资直至丧失控制权的各项交易属于一揽子交易的，本公司将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理；但是，在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额的差额，在合并财务报表中确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。

处置对子公司股权投资直至丧失控制权的各项交易不属于一揽子交易的，在丧失控制权之前，按不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的股权投资的相关政策进行会计处理；在丧失控制权时，按处置子公司一般处理方法进行会计处理。

（3）购买子公司少数股权本公司因购买少数股权新取得的长期股权投资与按照新增持股比例计算应享有子公司自购买日（或合并日）开始持续计算的净资产份额之间的差额，调整合并资产负债表中的资本公积中的股本溢价，资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。

（4）不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的股权投资在不丧失控制权的情况下因部分处置对子公司的长期股权投资而取得的处置价款与处置长期

股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，调整合并资产负债表中的资本公积中的股本溢价，资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。

8、合营安排分类及共同经营会计处理方法

√适用□不适用合营安排分为共同经营和合营企业。

当本公司是合营安排的合营方，享有该安排相关资产且承担该安排相关负债时，为共同经营。

本公司确认与共同经营中利益份额相关的下列项目，并按照相关企业会计准则的规定进行会计处理：

（1）确认本公司单独所持有的资产，以及按本公司份额确认共同持有的资产；

（2）确认本公司单独所承担的负债，以及按本公司份额确认共同承担的负债；

（3）确认出售本公司享有的共同经营产出份额所产生的收入；

（4）按本公司份额确认共同经营因出售产出所产生的收入；

（5）确认单独所发生的费用，以及按本公司份额确认共同经营发生的费用。

本公司对合营企业投资的会计政策见本附注“五、（19）长期股权投资”。

103/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

9、现金及现金等价物的确定标准

在编制现金流量表时，将本公司库存现金以及可以随时用于支付的存款确认为现金。将同时具备期限短（从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知现金、价值变动风险很小

四个条件的投资，确定为现金等价物。

10、外币业务和外币报表折算

√适用□不适用

1、外币业务

外币业务采用交易发生日的即期汇率作为折算汇率将外币金额折合成人民币记账。

资产负债表日外币货币性项目余额按资产负债表日即期汇率折算，由此产生的汇兑差额，除属于与购建符合资本化条件的资产相关的外币专门借款产生的汇兑差额按照借款费用资本化的原则处理外，均计入当期损益。

2、外币财务报表的折算资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算；所有者权益项目除“未分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的即期汇率折算。

处置境外经营时，将与该境外经营相关的外币财务报表折算差额，自所有者权益项目转入处置当期损益。

11、金融工具

√适用□不适用

金融工具包括金融资产、金融负债和权益工具。

1、金融工具的分类

根据本公司管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，金融资产于初始确认时分类为：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

本公司将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分类为以摊余成本计量的金融资产：

－业务模式是以收取合同现金流量为目标；

－合同现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。

104/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

本公司将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）：

－业务模式既以收取合同现金流量又以出售该金融资产为目标；

－合同现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。

对于非交易性权益工具投资，本公司可以在初始确认时将其不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（权益工具）。该指定在单项投资的基础上作出，且相关投资从发行者的角度符合权益工具的定义。

除上述以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产外，本公司将其余所有的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。在初始确认时，如果能够消除或显著减少会计错配，本公司可以将本应分类为摊余成本计量或以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和以摊余成本计量的金融负债。

符合以下条件之一的金融负债可在初始计量时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益

的金融负债：

1）该项指定能够消除或显著减少会计错配。

2）根据正式书面文件载明的企业风险管理或投资策略，以公允价值为基础对金融负债组合或

金融资产和金融负债组合进行管理和业绩评价，并在企业内部以此为基础向关键管理人员报告。

3）该金融负债包含需单独分拆的嵌入衍生工具。

按照上述条件，本公司指定的这类金融负债主要包括：（具体描述指定的情况）

2、金融工具的确认依据和计量方法

（1）以摊余成本计量的金融资产

以摊余成本计量的金融资产包括应收票据、应收账款、其他应收款、长期应收款、债权投资等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额；不包含重大融资成分的应收账款以及本公司决定不考虑不超过一年的融资成分的应收账款，以合同交易价格进行初始计量。

持有期间采用实际利率法计算的利息计入当期损益。

收回或处置时，将取得的价款与该金融资产账面价值之间的差额计入当期损益。

（2）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）包括应收款项融资、其他

债权投资等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额。该金融资产按公允价值进行后续计量，公允价值变动除采用实际利率法计算的利息、减值损失或利得和汇兑损益之外，均计入其他综合收益。

终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。

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（3）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（权益工具）

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（权益工具）包括其他权益工具投资等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额。该金融资产按公允价值进行后续计量，公允价值变动计入其他综合收益。取得的股利计入当期损益。

终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

（4）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括交易性金融资产、衍生金融资产、其他

非流动金融资产等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入当期损益。该金融资产按公允价值进行后续计量，公允价值变动计入当期损益。

（5）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债包括交易性金融负债、衍生金融负债等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入当期损益。该金融负债按公允价值进行后续计量，公允价值变动计入当期损益。

终止确认时，其账面价值与支付的对价之间的差额计入当期损益。

（6）以摊余成本计量的金融负债

以摊余成本计量的金融负债包括短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款、长期借款、应

付债券、长期应付款，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额。

持有期间采用实际利率法计算的利息计入当期损益。

终止确认时，将支付的对价与该金融负债账面价值之间的差额计入当期损益。

3、金融资产转移的确认依据和计量方法

本公司在发生金融资产转移时，评估其保留金融资产所有权上的风险和报酬的程度，并分别下列情形处理：

（1）转移了金融资产所有权上几乎所有风险和报酬的，则终止确认该金融资产，并将转移中产生或保留的权利和义务单独确认为资产或负债。

（2）保留了金融资产所有权上几乎所有风险和报酬的，则继续确认该金融资产。

（3）既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有风险和报酬的（即除本条（1）、（2）之外的其他情形），则根据其是否保留了对金融资产的控制，分别下列情形处理：

1）未保留对该金融资产控制的，则终止确认该金融资产，并将转移中产生或保留的权利和义

务单独确认为资产或负债。

2）保留了对该金融资产控制的，则按照其继续涉入被转移金融资产的程度继续确认有关金融资产，并相应确认相关负债。继续涉入被转移金融资产的程度，是指本公司承担的被转移金融资产价值变动风险或报酬的程度。

在判断金融资产转移是否满足上述金融资产终止确认条件时，采用实质重于形式的原则。公司将金融资产转移区分为金融资产整体转移和部分转移。

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（1）金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：

1）被转移金融资产在终止确认日的账面价值。

2）因转移金融资产而收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）之和。

（2）金融资产部分转移且该被转移部分整体满足终止确认条件的，将转移前金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和继续确认部分（在此种情形下，所保留的服务资产应当视同继续确认金融资产的一部分）之间，按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益：

1）终止确认部分在终止确认日的账面价值。

2）终止确认部分收到的对价，与原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认

部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）之和。

金融资产转移不满足终止确认条件的，继续确认该金融资产，所收到的对价确认为一项金融负债。

4、金融负债终止确认条件

金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，则终止确认该金融负债或其一部分；本公司若与债权人签订协议，以承担新金融负债方式替换现存金融负债，且新金融负债与现存金融负债的合同条款实质上不同的，则终止确认现存金融负债，并同时确认新金融负债。

对现存金融负债全部或部分合同条款作出实质性修改的，则终止确认现存金融负债或其一部分，同时将修改条款后的金融负债确认为一项新金融负债。

金融负债全部或部分终止确认时，终止确认的金融负债账面价值与支付对价（包括转出的非现金资产或承担的新金融负债）之间的差额，计入当期损益。

本公司若回购部分金融负债的，在回购日按照继续确认部分与终止确认部分的相对公允价值，将该金融负债整体的账面价值进行分配。分配给终止确认部分的账面价值与支付的对价（包括转出的非现金资产或承担的新金融负债）之间的差额，计入当期损益。

5、金融资产和金融负债的公允价值的确定方法

存在活跃市场的金融工具，以活跃市场中的报价确定其公允价值。不存在活跃市场的金融工具，采用估值技术确定其公允价值。在估值时，本公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，选择与市场参与者在相关资产或负债的交易中所考虑的资产或负债特征相一致的输入值，并优先使用相关可观察输入值。只有在相关可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，才使用不可观察输入值。

6、金融工具减值的测试方法及会计处理方法

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本公司对以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）和财务担保合同等以预期信用损失为基础进行减值会计处理。

本公司考虑有关过去事项、当前状况以及对未来经济状况的预测等合理且有依据的信息，以发生违约的风险为权重，计算合同应收的现金流量与预期能收到的现金流量之间差额的现值的概率加权金额，确认预期信用损失。

对于由《企业会计准则第14号——收入》规范的交易形成的应收款项和合同资产，无论是否包含重大融资成分，本公司始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。

对于由《企业会计准则第21号——租赁》规范的交易形成的租赁应收款，本公司选择始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。

对于其他金融工具，本公司在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后的变动情况。

本公司通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具预计存续期内发生违约风险的相对变化，以评估金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。通常逾期超过30日，本公司即认为该金融工具的信用风险已显著增加，除非有确凿证据证明该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。

如果金融工具于资产负债表日的信用风险较低，本公司即认为该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。

如果该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加，本公司按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备；如果该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加，本公司按照相当于该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备。由此形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。对于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具），在其他综合收益中确认其损失准备，并将减值损失或利得计入当期损益，且不减少该金融资产在资产负债表中列示的账面价值。

如果有客观证据表明某项应收款项已经发生信用减值，则本公司在单项基础上对该应收款项计提减值准备。

除单项计提坏账准备的上述应收款项外，本公司依据信用风险特征将其余金融工具划分为若干组合，在组合基础上确定预期信用损失。确定组合的依据如下：

组合名称计提方法

对于划分为账龄组合的应收账款，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。

账龄组合

对于划分为账龄组合的其他应收款，基于自初始确认后信用风险质量是否发生变化，预期信用损失采用“三阶段法”进行分析。若信用风险在初始确认后未显著增加，公司按照相当于该其他应收款未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备；若信用风险在初始确认后显

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组合名称计提方法著增加，公司按照相当于该其他应收款整个预计存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备；若初始确认后发生信用减值，对于处于该阶段的金融工具，公司按照该其他应收款整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。

公司将计提或转回的损失准备计入当期损益。对于持有的以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具，公司在将减值损失或利得计入当期损益的同时调整其他综合收益。

12、应收票据

√适用□不适用按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

√适用□不适用

详见财务报告附注“五、11金融工具”之相关说明基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

□适用√不适用按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准

√适用□不适用

√适用□不适用

详见财务报告附注“五、11金融工具”之相关说明

13、应收账款

√适用□不适用按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

√适用□不适用

详见财务报告附注“五、11金融工具”之相关说明基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

□适用√不适用按照单项计提坏账准备的认定单项计提判断标准

√适用□不适用

详见财务报告附注“五、11金融工具”之相关说明

14、应收款项融资

√适用□不适用按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

√适用□不适用

详见财务报告附注“五、11金融工具”之相关说明

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基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

□适用√不适用按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准

√适用□不适用

详见财务报告附注“五、11金融工具”之相关说明

15、其他应收款

√适用□不适用按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

√适用□不适用

详见财务报告附注“五、11金融工具”之相关说明基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

□适用√不适用按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准

√适用□不适用

详见财务报告附注“五、11金融工具”之相关说明

16、存货

√适用□不适用

存货类别、发出计价方法、盘存制度、低值易耗品和包装物的摊销方法

√适用□不适用

1、存货的分类

存货分类为：在途物资、原材料、委托加工物资、在产品、库存商品（产成品）、发出商品等。

2、发出存货的计价方法

本公司存货盘存制度采用永续盘存制，存货取得时按实际成本计价。原材料、在产品、库存商品、发出商品等发出时采用加权平均法计价。

3、存货的盘存制度

采用永续盘存制。

4、低值易耗品和包装物的摊销方法

（1）低值易耗品采用一次转销法；

（2）包装物采用一次转销法。

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存货跌价准备的确认标准和计提方法

√适用□不适用

资产负债表日，存货应当按照成本与可变现净值孰低计量。当存货成本高于其可变现净值的，应当计提存货跌价准备。可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。

产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。

本公司期末存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备。本公司通常按照存货类别计提存货跌价准备。

计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。

按照组合计提存货跌价准备的组合类别及确定依据、不同类别存货可变现净值的确定依据

□适用√不适用基于库龄确认存货可变现净值的各库龄组合可变现净值的计算方法和确定依据

□适用√不适用

17、合同资产

√适用□不适用合同资产的确认方法及标准

√适用□不适用

合同资产是指本公司已向客户转让商品或服务而有权收取对价的权利，且该权利取决于时间流逝之外的其他因素。本公司拥有的无条件（即，仅取决于时间流逝）向客户收取对价的权利作为应收款项单独列示。

按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

√适用□不适用有关合同资产预期信用损失的确定方法及会计处理方法，参见本财务附注五“（11）6、金融工具减值的测试方法及会计处理方法”中有关应收账款的会计处理。

基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

□适用√不适用

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按照单项计提坏账准备的认定单项计提判断标准

√适用□不适用

见财务报告附注“五、11金融工具”之相关说明

18、持有待售的非流动资产或处置组

√适用□不适用

主要通过出售（包括具有商业实质的非货币性资产交换）而非持续使用一项非流动资产或处

置组收回其账面价值的，划分为持有待售类别。

划分为持有待售的非流动资产或处置组的确认标准和会计处理方法

√适用□不适用

本公司将同时满足下列条件的非流动资产或处置组划分为持有待售类别：

（1）根据类似交易中出售此类资产或处置组的惯例，在当前状况下即可立即出售；

（2）出售极可能发生，即本公司已经就一项出售计划作出决议且获得确定的购买承诺，预计

出售将在一年内完成。有关规定要求本公司相关权力机构或者监管部门批准后方可出售的，已经获得批准。

终止经营的认定标准和列报方法

√适用□不适用

终止经营是满足下列条件之一的、能够单独区分的组成部分，且该组成部分已被本公司处置或被本公司划归为持有待售类别：

（1）该组成部分代表一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区；

（2）该组成部分是拟对一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区进行处置的一项相关联计划的一部分；

（3）该组成部分是专为转售而取得的子公司。

持续经营损益和终止经营损益在利润表中分别列示。终止经营的减值损失和转回金额等经营损益及处置损益作为终止经营损益列报。对于当期列报的终止经营，本公司在当期财务报表中，将原来作为持续经营损益列报的信息重新作为可比会计期间的终止经营损益列报。

19、长期股权投资

√适用□不适用

1、共同控制、重大影响的判断标准

共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。本公司与其他合营方一同对被投资单位实施共同控制且对被投资单位净资产享有权利的，被投资单位为本公司的合营企业。

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重大影响，是指对一个企业的财务和经营决策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。本公司能够对被投资单位施加重大影响的，被投资单位为本公司联营企业。

i. 初始投资成本的确定

（1）企业合并形成的长期股权投资

同一控制下的企业合并：公司以支付现金、转让非现金资产或承担债务方式以及以发行权益

性证券作为合并对价的，在合并日按照取得被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。因追加投资等原因能够对同一控制下的被投资单位实施控制的，在合并日根据合并后应享有被合并方净资产在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额，确定长期股权投资的初始投资成本。合并日长期股权投资的初始投资成本，与达到合并前的长期股权投资账面价值加上合并日进一步取得股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整股本溢价，股本溢价不足冲减的，冲减留存收益。

非同一控制下的企业合并：公司按照购买日确定的合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。因追加投资等原因能够对非同一控制下的被投资单位实施控制的，按照原持有的股权投资账面价值加上新增投资成本之和，作为改按成本法核算的初始投资成本。

（2）其他方式取得的长期股权投资

以支付现金方式取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为初始投资成本。

以发行权益性证券取得的长期股权投资，按照发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本。

在非货币性资产交换具有商业实质且换入资产和换出资产的公允价值均能够可靠计量的前提下，非货币性资产交换换入的长期股权投资以换出资产的公允价值和应支付的相关税费确定其初始投资成本，除非有确凿证据表明换入资产的公允价值更加可靠；不满足上述前提的非货币性资产交换，以换出资产的账面价值和应支付的相关税费作为换入长期股权投资的初始投资成本。

通过债务重组取得的长期股权投资，以所放弃债权的公允价值和可直接归属于该资产的税金等其他成本确定其入账价值，并将所放弃债权的公允价值与账面价值之间的差额，计入当期损益。

ii. 后续计量及损益确认方法

（1）成本法核算的长期股权投资

公司对子公司的长期股权投资，采用成本法核算。除取得投资时实际支付的价款或对价中包含的已宣告但尚未发放的现金股利或利润外，公司按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认当期投资收益。

（2）权益法核算的长期股权投资

对联营企业和合营企业的长期股权投资，采用权益法核算。初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额，不调整长期股权投资的初始投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额，计入当期损益。

公司按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资

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收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值；对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入所有者权益。

在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位可辨认净资产的公允价值为基础，并按照公司的会计政策及会计期间，对被投资单位的净利润进行调整后确认。在持有投资期间，被投资单位编制合并财务报表的，以合并财务报表中的净利润、其他综合收益和其他所有者权益变动中归属于被投资单位的金额为基础进行核算。

公司与联营企业、合营企业之间发生的未实现内部交易损益按照应享有的比例计算归属于公

司的部分，予以抵销，在此基础上确认投资收益。与被投资单位发生的未实现内部交易损失，属于资产减值损失的，全额确认。公司与联营企业、合营企业之间发生投出或出售资产的交易，该资产构成业务的，按照本附注“三、（六）同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法”

和“三、（七）合并财务报表的编制方法”中披露的相关政策进行会计处理。

在公司确认应分担被投资单位发生的亏损时，按照以下顺序进行处理：首先，冲减长期股权投资的账面价值。其次，长期股权投资的账面价值不足以冲减的，以其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益账面价值为限继续确认投资损失，冲减长期应收项目等的账面价值。最后，经过上述处理，按照投资合同或协议约定企业仍承担额外义务的，按预计承担的义务确认预计负债，计入当期投资损失。

（3）长期股权投资的处置

处置长期股权投资，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。

采用权益法核算的长期股权投资，在处置该项投资时，采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础，按相应比例对原计入其他综合收益的部分进行会计处理。因被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，按比例结转入当期损益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益除外。

因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的，处置后的剩余股权改按金融工具确认和计量准则核算，其在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。因被投资方除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，在终止采用权益法核算时全部转入当期损益。

因处置部分股权投资、因其他投资方对子公司增资而导致本公司持股比例下降等原因丧失了

对被投资单位控制权的，在编制个别财务报表时，剩余股权能够对被投资单位实施共同控制或重大影响的，改按权益法核算，并对该剩余股权视同自取得时即采用权益法核算进行调整；剩余股权不能对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按金融工具确认和计量准则的有关规定

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进行会计处理，其在丧失控制之日的公允价值与账面价值间的差额计入当期损益。

处置的股权是因追加投资等原因通过企业合并取得的，在编制个别财务报表时，处置后的剩余股权采用成本法或权益法核算的，购买日之前持有的股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益和其他所有者权益按比例结转；处置后的剩余股权改按金融工具确认和计量准则进行会

计处理的，其他综合收益和其他所有者权益全部结转。

20、投资性房地产

不适用

21、固定资产

(1).确认条件

√适用□不适用

固定资产指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有，并且使用寿命超过一个会计年度的有形资产。固定资产在同时满足下列条件时予以确认：

（1）与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业；

（2）该固定资产的成本能够可靠地计量。

(2).折旧方法

√适用□不适用

类别折旧方法折旧年限（年）残值率年折旧率

房屋及建筑物年限平均法15-453-52.11-6.47

通用设备年限平均法12-143-56.79-8.08

专用设备年限平均法10-140-56.79-10.00

运输工具年限平均法8-123-57.92-12.13

其他设备年限平均法3-80-511.88-33.33其中，已计提减值准备的固定资产，还应扣除已计提的固定资产减值准备累计金额计算确定折旧。

每年年度终了，本公司对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核。使用寿命预计数与原先估计数有差异的，调整固定资产使用寿命；预计净残值预计数与原先估计数有差异的，调整预计净残值。

22、在建工程

√适用□不适用

在建工程项目按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出，作为固定资产的入账价值。所建造的固定资产在工程已达到预定可使用状态，但尚未办理竣工决算的，自达到预定可使用状态之日起，根据工程预算、造价或者工程实际成本等，按估计的价值转入固定资产，并

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按本公司固定资产折旧政策计提固定资产的折旧，待办理竣工决算后，再按实际成本调整原来的暂估价值，但不调整原已计提的折旧额。

本公司在建工程结转为固定资产的标准和时点如下：

类别转为固定资产的标准和时点

1、实体建造包括安装工作已经全部完成或实质上已经全部完成；

2、继续发生在所购建的房屋及建筑物上的支出金额很少或者几乎

不再发生；3、所购建的房屋及建筑物已经达到设计或合同要求，房屋建筑物

或与设计或合同要求基本相符；4、建设工程达到预定可使用状态

但尚未办理竣工决算的，自达到预定可使用状态之日起，根据工程实际成本按估计价值转入固定资产。

1、相关设备及其他配套设施已安装完毕；2、设备经过调试可在

机器设备一段时间内保持正常稳定运行；3、生产设备能够在一段时间内稳

定的产出合格产品；4、设备经过资产管理人员和使用人员验收。

23、借款费用

√适用□不适用

1.借款费用资本化的确认原则

借款费用，包括借款利息、折价或者溢价的摊销、辅助费用以及因外币借款而发生的汇兑差额等。

公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，予以资本化，计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。

符合资本化条件的资产，是指需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达到预定可使用或者可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等资产。

借款费用同时满足下列条件时开始资本化：

（1）资产支出已经发生，资产支出包括为购建或者生产符合资本化条件的资产而以支付现金、转移非现金资产或者承担带息债务形式发生的支出；

（2）借款费用已经发生；

（3）为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。

2.借款费用资本化期间

资本化期间，指从借款费用开始资本化时点到停止资本化时点的期间，借款费用暂停资本化的期间不包括在内。

当购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借款费用停止资本化。

当购建或者生产符合资本化条件的资产中部分项目分别完工且可单独使用时，该部分资产借

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款费用停止资本化。

购建或者生产的资产的各部分分别完工，但必须等到整体完工后才可使用或可对外销售的，在该资产整体完工时停止借款费用资本化。

3.暂停资本化期间

符合资本化条件的资产在购建或生产过程中发生的非正常中断、且中断时间连续超过3个月的，则借款费用暂停资本化；该项中断如是所购建或生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用状态或者可销售状态必要的程序，则借款费用继续资本化。在中断期间发生的借款费用确认为当期损益，直至资产的购建或者生产活动重新开始后借款费用继续资本化。

4.借款费用资本化率、资本化金额的计算方法

对于为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入的专门借款，以专门借款当期实际发生的借款费用，减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额，来确定借款费用的资本化金额。

对于为购建或者生产符合资本化条件的资产而占用的一般借款，根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的借款费用金额。资本化率根据一般借款加权平均利率计算确定。

24、生物资产

□适用√不适用

25、油气资产

□适用√不适用

26、无形资产

(1).使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序

√适用□不适用

1.无形资产的计价方法

（1）公司取得无形资产时按成本进行初始计量

外购无形资产的成本，包括购买价款、相关税费以及直接归属于使该项资产达到预定用途所发生的其他支出。购买无形资产的价款超过正常信用条件延期支付，实质上具有融资性质的，无形资产的成本以购买价款的现值为基础确定。债务重组取得债务人用以抵债的无形资产，以所放弃债权的公允价值和可直接归属于使该资产达到预定用途所发生的税金等其他成本确定其入账价值，并将所放弃债权的公允价值与账面价值之间的差额，计入当期损益。

在非货币性资产交换具有商业实质且换入资产和换出资产的公允价值均能够可靠计量的前提下，非货币性资产交换换入的无形资产以换出资产的公允价值为基础确定其入账价值，除非有确凿证据表明换入资产的公允价值更加可靠；不满足上述前提的非货币性资产交换，以换出资产的账面价值和应支付的相关税费作为换入无形资产的成本，不确认损益。

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（2）后续计量在取得无形资产时分析判断其使用寿命。

对于使用寿命有限的无形资产，在为企业带来经济利益的期限内按直线法摊销；无法预见无形资产为企业带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形资产，不予摊销。

2.使用寿命有限的无形资产的使用寿命估计情况

项目预计使用寿命摊销方法依据土地使用权50年直线法土地证登记的使用年限

(2).研发支出的归集范围及相关会计处理方法

√适用□不适用

1、研发支出的归集范围

公司将与开展研究与开发过程中发生的各项支出包括从事研发活动的人员的相关职工薪酬、

耗用材料、相关折旧摊销费用等相关支出，归集为研发支出。

2、划分研究阶段和开发阶段的具体标准

公司内部研究开发项目的支出分为研究阶段支出和开发阶段支出。

研究阶段：为获取并理解新的科学或技术知识等而进行的独创性的有计划调查、研究活动的阶段。

开发阶段：在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等活动的阶段。

3、开发阶段支出资本化的具体条件

开发阶段的支出，同时满足下列条件的，才能予以资本化，即：完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；具有完成该无形资产并使用或出售的意图；无形资产产生经济

利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。不满足上述条件的开发支出计入当期损益。

27、长期资产减值

√适用□不适用

长期股权投资、采用成本模式计量的投资性房地产、固定资产、在建工程、使用权资产、使

用寿命有限的无形资产等长期资产，于资产负债表日存在减值迹象的，进行减值测试。减值测试结果表明资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入减值损失。可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。

资产减值准备按单项资产为基础计算并确认，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组确定资产组的可收回金额。资产组是能够独立产生现金流入的最小资产组合。

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商誉、使用寿命不确定的无形资产、尚未达到可使用状态的无形资产至少在每年年度终了进行减值测试。

本公司进行商誉减值测试，对于因企业合并形成的商誉的账面价值，自购买日起按照合理的方法分摊至相关的资产组；难以分摊至相关的资产组的，将其分摊至相关的资产组组合。本公司在分摊商誉的账面价值时，根据相关资产组或资产组组合能够从企业合并的协同效应中获得的相对收益情况进行分摊，在此基础上进行商誉减值测试。

在对包含商誉的相关资产组或者资产组组合进行减值测试时，如与商誉相关的资产组或者资产组组合存在减值迹象的，先对不包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，计算可收回金额，并与相关账面价值相比较，确认相应的减值损失。再对包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，比较这些相关资产组或者资产组组合的账面价值（包括所分摊的商誉的账面价值部分）与其可收回金额，如相关资产组或者资产组组合的可收回金额低于其账面价值的，确认商誉的减值损失。

上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不予转回。

28、长期待摊费用

√适用□不适用

本公司发生的长期待摊费用按实际成本计价，并按预计受益期限平均摊销。对不能使以后会计期间受益的长期待摊费用项目，其摊余价值全部计入当期损益。

29、合同负债

√适用□不适用

本公司发生的长期待摊费用按实际成本计价，并按预计受益期限平均摊销。对不能使以后会计期间受益的长期待摊费用项目，其摊余价值全部计入当期损益。

30、职工薪酬

(1).短期薪酬的会计处理方法

√适用□不适用

本公司在职工为本公司提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

本公司为职工缴纳的社会保险费和住房公积金，以及按规定提取的工会经费和职工教育经费，在职工为本公司提供服务的会计期间，根据规定的计提基础和计提比例计算确定相应的职工薪酬金额。

职工福利费为非货币性福利的，如能够可靠计量的，按照公允价值计量。

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(2).离职后福利的会计处理方法

√适用□不适用

（1）设定提存计划

本公司按当地政府的相关规定为职工缴纳基本养老保险和失业保险，在职工为本公司提供服务的会计期间，按照当地规定的缴纳基数和比例计算应缴纳金额，确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

（2）设定受益计划本公司根据预期累计福利单位法确定的公式将设定受益计划产生的福利义务归属于职工提供

服务的期间，并计入当期损益或相关资产成本。

设定受益计划义务现值减去设定受益计划资产公允价值所形成的赤字或盈余确认为一项设定

受益计划净负债或净资产。设定受益计划存在盈余的，本公司以设定受益计划的盈余和资产上限两项的孰低者计量设定受益计划净资产。

所有设定受益计划义务，包括预期在职工提供服务的年度报告期间结束后的十二个月内支付的义务，根据资产负债表日与设定受益计划义务期限和币种相匹配的国债或活跃市场上的高质量公司债券的市场收益率予以折现。

设定受益计划产生的服务成本和设定受益计划净负债或净资产的利息净额计入当期损益或相

关资产成本；重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动计入其他综合收益，并且在后续会计期间不转回至损益，在原设定受益计划终止时在权益范围内将原计入其他综合收益的部分全部结转至未分配利润。

在设定受益计划结算时，按在结算日确定的设定受益计划义务现值和结算价格两者的差额，确认结算利得或损失。

(3).辞退福利的会计处理方法

√适用□不适用

本公司在不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时，或确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时（两者孰早），确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益。

(4).其他长期职工福利的会计处理方法

√适用□不适用

本公司向职工提供的其他长期职工福利，符合设定提存计划的，按照设定提存计划进行会计处理，除此之外按照设定受益计划进行会计处理。

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31、预计负债

√适用□不适用

1）预计负债的确认标准

与诉讼、债务担保、亏损合同、重组事项等或有事项相关的义务同时满足下列条件时，本公司确认为预计负债：

（1）该义务是本公司承担的现时义务；

（2）履行该义务很可能导致经济利益流出本公司；

（3）该义务的金额能够可靠地计量。

2）各类预计负债的计量方法

本公司预计负债按履行相关现时义务所需的支出的最佳估计数进行初始计量。

本公司在确定最佳估计数时，综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。对于货币时间价值影响重大的，通过对相关未来现金流出进行折现后确定最佳估计数。

最佳估计数分别以下情况处理：

所需支出存在一个连续范围（或区间），且该范围内各种结果发生的可能性相同的，则最佳估计数按照该范围的中间值即上下限金额的平均数确定。

所需支出不存在一个连续范围（或区间），或虽然存在一个连续范围但该范围内各种结果发生的可能性不相同的，如或有事项涉及单个项目的，则最佳估计数按照最可能发生金额确定；如或有事项涉及多个项目的，则最佳估计数按各种可能结果及相关概率计算确定。

本公司清偿预计负债所需支出全部或部分预期由第三方补偿的，补偿金额在基本确定能够收到时，作为资产单独确认，确认的补偿金额不超过预计负债的账面价值。

32、股份支付

√适用□不适用本公司的股份支付是为了获取职工或其他方提供服务而授予权益工具或者承担以权益工具为基础确定的负债的交易。本公司的股份支付分为以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。

1）以权益结算的股份支付及权益工具

以权益结算的股份支付换取职工提供服务的，以授予职工权益工具的公允价值计量。本公司以限制性股票进行股份支付的，职工出资认购股票，股票在达到解锁条件并解锁前不得上市流通或转让；如果最终股权激励计划规定的解锁条件未能达到，则本公司按照事先约定的价格回购股票。本公司取得职工认购限制性股票支付的款项时，按照取得的认股款确认股本和资本公积（股本溢价），同时就回购义务全额确认一项负债并确认库存股。在等待期内每个资产负债表日，本公司根据最新取得的[可行权职工人数变动]、[是否达到规定业绩条件]等后续信息对可行权权益

工具数量作出最佳估计，以此为基础，按照授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用，相应增加资本公积。在可行权日之后不再对已确认的相关成本或费用和所有者权益总额进行调整。但授予后立即可行权的，在授予日按照公允价值计入相关成本或费用，相应增加资本

121/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告公积。

对于最终未能行权的股份支付，不确认成本或费用，除非行权条件是市场条件或非可行权条件，此时无论是否满足市场条件或非可行权条件，只要满足所有可行权条件中的非市场条件，即视为可行权。

如果修改了以权益结算的股份支付的条款，至少按照未修改条款的情况确认取得的服务。此外，任何增加所授予权益工具公允价值的修改，或在修改日对职工有利的变更，均确认取得服务的增加。

如果取消了以权益结算的股份支付，则于取消日作为加速行权处理，立即确认尚未确认的金额。职工或其他方能够选择满足非可行权条件但在等待期内未满足的，作为取消以权益结算的股份支付处理。但是，如果授予新的权益工具，并在新权益工具授予日认定所授予的新权益工具是用于替代被取消的权益工具的，则以与处理原权益工具条款和条件修改相同的方式，对所授予的替代权益工具进行处理。

2）以现金结算的股份支付及权益工具

以现金结算的股份支付，按照本公司承担的以股份或其他权益工具为基础计算确定的负债的公允价值计量。在授予日以承担负债的公允价值计入成本或费用，相应增加负债；完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的，在等待期内以对可行权情况的最佳估计为基础，按照承担负债的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用，增加相应负债。在相关负债结算前的每个资产负债表日以及结算日，对负债的公允价值重新计量，其变动计入当期损益。

33、优先股、永续债等其他金融工具

√适用□不适用

本公司根据所发行优先股/永续债的合同条款及其所反映的经济实质而非仅以法律形式，在初始确认时将其分类为金融资产、金融负债或权益工具。

本公司发行的永续债/优先股等金融工具满足以下条件之一，在初始确认时将该金融工具整体或其组成部分分类为金融负债：

（1）存在本公司不能无条件地避免以交付现金或其他金融资产履行的合同义务；

（2）包含交付可变数量的自身权益工具进行结算的合同义务；

（3）包含以自身权益工具进行结算的衍生工具（例如转股权等），且该衍生工具不以固定数量的自身权益工具交换固定金额的现金或其他金融资产进行结算；

（4）存在间接地形成合同义务的合同条款；

（5）发行方清算时永续债与发行方发行的普通债券和其他债务处于相同清偿顺序的。

不满足上述任何一项条件的永续债/优先股等金融工具，在初始确认时将该金融工具整体或其组成部分分类为权益工具。

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34、收入

(1).按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策

√适用□不适用

1、收入确认的一般原则

本公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时确认收入。取得相关商品或服务控制权，是指能够主导该商品或服务的使用并从中获得几乎全部的经济利益。

合同中包含两项或多项履约义务的，本公司在合同开始日，按照各单项履约义务所承诺商品或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务。本公司按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。

交易价格是指本公司因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，不包括代第三方收取的款项以及预期将退还给客户的款项。本公司根据合同条款，结合其以往的习惯做法确定交易价格，并在确定交易价格时，考虑可变对价、合同中存在的重大融资成分、非现金对价、应付客户对价等因素的影响。本公司以不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额确定包含可变对价的交易价格。合同中存在重大融资成分的，本公司按照假定客户在取得商品或服务控制权时即以现金支付的应付金额确定交易价格，并在合同期间内采用实际利率法摊销该交易价格与合同对价之间的差额。

满足下列条件之一的，属于在某一时段内履行履约义务，否则，属于在某一时点履行履约义务：

*客户在本公司履约的同时即取得并消耗本公司履约所带来的经济利益。

*客户能够控制本公司履约过程中在建的商品。

*本公司履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本公司在整个合同期内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。

对于在某一时段内履行的履约义务，本公司在该段时间内按照履约进度确认收入，但是，履约进度不能合理确定的除外。本公司考虑商品或服务的性质，采用产出法或投入法确定履约进度。

当履约进度不能合理确定时，已经发生的成本预计能够得到补偿的，本公司按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。

对于在某一时点履行的履约义务，本公司在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。

在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，本公司考虑下列迹象：

*本公司就该商品或服务享有现时收款权利，即客户就该商品或服务负有现时付款义务。

*本公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权。

*本公司已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品。

*本公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬。

*客户已接受该商品或服务等。

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本公司根据在向客户转让商品或服务前是否拥有对该商品或服务的控制权，来判断从事交易时本公司的身份是主要责任人还是代理人。本公司在向客户转让商品或服务前能够控制该商品或服务的，本公司为主要责任人，按照已收或应收对价总额确认收入；否则，本公司为代理人，按照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入。

2、收入确认的具体方法

（1）医药制造、大健康、商品流通板块

公司产品销售属于在某一时点履行的履约义务，对检验合格产品开具销售出库单，通过物流公司送货方式交付，经客户确认到货时或经客户验收合格确认收入。

（2）医疗技术培训业务

公司医疗技术培训业务属于在某一时段内履行的履约义务，公司按项目进度分阶段确认收入。

(2).同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法

□适用√不适用

35、合同成本

√适用□不适用

1）合同取得成本

本公司为取得合同发生的增量成本(即不取得合同就不会发生的成本)预期能够收回的，确认为一项资产，并采用与该资产相关的商品或服务收入确认相同的基础进行摊销，计入当期损益。

若该项资产摊销期限不超过一年的，在发生时计入当期损益。本公司为取得合同发生的其他支出，在发生时计入当期损益，明确由客户承担的除外。

2）合同履约成本

本公司为履行合同发生的成本，不属于除收入准则外的其他企业会计准则规范范围且同时满足下列条件的，确认为一项资产：(1)该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关；(2)该成本增加了本公司未来用于履行履约义务的资源；(3)该成本预期能够收回。上述资产采用与该资产相关的商品或服务收入确认相同的基础进行摊销，计入当期损益。

3）合同成本减值

本公司在确定与合同成本有关的资产的减值损失时，首先对按照其他相关企业会计准则确认的、与合同有关的其他资产确定减值损失；然后根据其账面价值高于本公司因转让与资产相关的

商品预期能够取得的剩余对价以及为转让该相关商品估计将要发生的成本这两项的差额，超出部分应当计提减值准备，并确认为资产减值损失。

以前期间减值的因素之后发生变化，使得前述差额高于该资产账面价值的，转回原已计提的资产减值准备，并计入当期损益，但转回后的资产账面价值不应超过假定不计提减值准备情况下该资产在转回日的账面价值。

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36、政府补助

√适用□不适用

1）类型

政府补助，是本公司从政府无偿取得的货币性资产与非货币性资产。分为与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。

与资产相关的政府补助，是指本公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助。与收益相关的政府补助，是指除与资产相关的政府补助之外的政府补助。

本公司将政府补助划分为与资产相关的具体标准为：与资产相关的政府补助，是指公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助。与收益相关的政府补助，是指除与资产相关的政府补助之外的政府补助。与资产相关的政府补助，在取得时冲减相关资产的账面价值或确认为递延收益。确认为递延收益的，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入损益。

按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。

本公司将政府补助划分为与收益相关的具体标准为：（1）用于补偿公司以后期间的相关成本

费用或损失的，在取得时确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益或冲减相关成本。（2）用于补偿公司已发生的相关成本费用或损失的，在取得时直接计入当期损益或冲减相关成本。

2）确认时点

政府补助在本公司能够满足其所附的条件并且能够收到时，予以确认。

3）会计处理

与资产相关的政府补助，冲减相关资产账面价值或确认为递延收益。确认为递延收益的，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入当期损益（与本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司日常活动无关的，计入营业外收入）；

与收益相关的政府补助，用于补偿本公司以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益（与本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司日常活动无关的，计入营业外收入）或冲减相关成本费用或损失；用于补偿本公司已发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益（与本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司日常活动无关的，计入营业外收入）或冲减相关成本费用或损失。

本公司取得的政策性优惠贷款贴息，区分以下两种情况，分别进行会计处理：

（1）财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款银行以政策性优惠利率向本公司提供贷款的，本公司以实际收到的借款金额作为借款的入账价值，按照借款本金和该政策性优惠利率计算相关借款费用。

（2）财政将贴息资金直接拨付给本公司的，本公司将对应的贴息冲减相关借款费用。

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37、递延所得税资产/递延所得税负债

√适用□不适用

对于可抵扣暂时性差异确认递延所得税资产，以未来期间很可能取得的用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限。对于能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产。

对于应纳税暂时性差异，除特殊情况外，确认递延所得税负债。

不确认递延所得税资产或递延所得税负债的特殊情况包括：商誉的初始确认；除企业合并以

外的发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（或可抵扣亏损），且初始确认的资产和负债未导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的交易或事项。

当拥有以净额结算的法定权利，且意图以净额结算或取得资产、清偿负债同时进行时，当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列报。

当拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利，且递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者是对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债时，递延所得税资产及递延所得税负债以抵销后的净额列报。

38、租赁

√适用□不适用作为承租方对短期租赁和低价值资产租赁进行简化处理的判断依据和会计处理方法

√适用□不适用

本公司于租赁期开始日确认使用权资产，并按尚未支付的租赁付款额的现值确认租赁负债。

租赁付款额包括固定付款额，以及在合理确定将行使购买选择权或终止租赁选择权的情况下需支付的款项等。按销售额的一定比例确定的可变租金不纳入租赁付款额，在实际发生时计入当期损益。

本公司的使用权资产包括租入的房屋及建筑物、机器设备、运输工具及计算机及电子设备等。

对于租赁期不超过12个月的短期租赁和单项资产全新时价值较低的低价值资产租赁，本公司选择不确认使用权资产和租赁负债，将相关租金支出在租赁期内各个期间按照直线法计入当期损益或相关资产成本。

售后租回交易中的资产转让属于销售的，公司作为承租人按原资产账面价值中与租回获得的使用权有关的部分，计量售后租回所形成的使用权资产，并仅就转让至出租人的权利确认相关利得或损失；

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售后租回交易中的资产转让不属于销售的，公司作为承租人继续确认被转让资产，同时确认一项与转让收入等额的金融负债。金融负债的会计处理详见本财务报告附注“五、11金融工具”。

作为出租方的租赁分类标准和会计处理方法

√适用□不适用

本公司作为出租人：

实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁为融资租赁。其他的租赁为经营租赁。

（1）经营租赁

本公司经营租出自有的房屋建筑物、机器设备及运输工具时，经营租赁的租金收入在租赁期内按照直线法确认。本公司将按销售额的一定比例确定的可变租金在实际发生时计入租金收入。

（2）融资租赁

于租赁期开始日，本公司对融资租赁确认应收融资租赁款，并终止确认相关资产。本公司将应收融资租赁款列示为长期应收款，自资产负债表日起一年内(含一年)收取的应收融资租赁款列示为一年内到期的非流动资产。

（3）售后租回交易

售后租回交易中的资产转让属于销售的，公司作为出租人对资产购买进行会计处理，并根据前述“本公司作为出租人（1）、（2）”的政策对资产出租进行会计处理；售后租回交易中的资

产转让不属于销售的，公司作为出租人不确认被转让资产，但确认一项与转让收入等额的金融资产。金融资产的会计处理详见本财务报告附注“五、11金融工具”。

39、其他重要的会计政策和会计估计

√适用□不适用

1）使用权资产

除短期租赁和低价值资产租赁外，本公司在租赁期开始日对租赁确认使用权资产。租赁期开始日，是指出租人提供租赁资产使其可供本公司使用的起始日期。使用权资产按照成本进行初始计量。该成本包括：

1、租赁负债的初始计量金额；

2、在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；

3、本公司发生的初始直接费用；

4、本公司为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定

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状态预计将发生的成本，不包括属于为生产存货而发生的成本。

本公司参照本财务报告附注五“21固定资产”有关折旧规定，对使用权资产计提折旧。本公司能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，使用权资产在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

本公司按照本财务报告附注五“27长期资产减值”的规定来确定使用权资产是否已发生减值，并对已识别的减值损失进行会计处理。

2）租赁负债

除短期租赁和低价值资产租赁外，本公司在租赁期开始日按照该日尚未支付的租赁付款额的现值对租赁负债进行初始计量。在计算租赁付款额的现值时，本公司采用租赁内含利率作为折现率，无法确定租赁内含利率的，采用增量借款利率作为折现率。

租赁付款额是指本公司向出租人支付的与在租赁期内使用租赁资产的权利相关的款项，包括：

1、固定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额；

2、取决于指数或比率的可变租赁付款额；

3、本公司合理确定将行使的购买选择权的行权价格；

4、租赁期反映出本公司将行使终止租赁选择权的，行使终止租赁选择权需支付的款项；

5、根据本公司提供的担保余值预计应支付的款项。

取决于指数或比率的可变租赁付款额在初始计量时根据租赁期开始日的指数或比率确定。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益或相关资产成本。

租赁期开始日后，本公司按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相关资产成本。

在租赁期开始日后，发生下列情形的，本公司重新计量租赁负债，并调整相应的使用权资产，若使用权资产的账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，本公司将差额计入当期损益：

1、因租赁期变化或购买选择权的评估结果发生变化的，本公司按变动后租赁付款额和修订后

的折现率计算的现值重新计量租赁负债；

2、根据担保余值预计的应付金额或者用于确定租赁付款额的指数或者比率发生变动，本公司

按照变动后的租赁付款额和原折现率计算的现值重新计量租赁负债。租赁付款额的变动源自浮动利率变动的，使用修订后的折现率计算现值。

租赁负债根据其流动性在资产负债表中列报为流动负债或非流动负债，自资产负债表日起一年内到期应予以清偿的非流动租赁负债的期末账面价值，在“一年内到期的非流动负债”项目反映。

128/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

40、重要会计政策和会计估计的变更

详见“重要事项”的“公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明”

41、2025年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表

□适用√不适用

42、其他

□适用√不适用

六、税项

1、主要税种及税率

主要税种及税率情况

√适用□不适用税种计税依据税率按税法规定计算的销售货物和应税劳务收入为基础计算销项

增值税税额，在扣除当期允许抵扣的进6.00、9.00、13.00项税额后，差额部分为应交增值税

城市维护建设税按实际缴纳的增值税计缴7.00

企业所得税按应纳税所得额计缴25.00、20.00

教育费附加按实际缴纳的增值税计缴3.00

地方教育费附加按实际缴纳的增值税计缴2.00

存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明√适用□不适用

纳税主体名称所得税税率（%）

本公司25.00

黄山市天目药业有限公司25.00

黄山天目薄荷药业有限公司25.00

杭州天目山宝丰中药有限公司20.00

杭州三慎泰中医门诊部有限公司20.00

银川天目山温泉养老养生产业有限公司20.00

青岛模拟医学科技有限公司20.00

青岛天目山医疗科技有限公司20.00

天目山健康科技（深圳）有限公司20.00

青岛天目山健康科技有限公司25.00

上海天目医药科技有限公司20.00

青岛模拟医学中心有限公司20.00

浙江嘉合康源医药有限公司20.00

2、税收优惠

√适用□不适用

129/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告1、根据财政部、国家税务总局《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税[2016]36号）等相关规定，本公司子公司三慎泰门诊提供的医疗服务免征增值税。

2、税务总局公告2023年第6号《财政部税务总局关于实施小微企业和个体工商户所得税优惠政策的公告》规定：自2023年1月1日至2024年12月31日，对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。根据财政部、税务总局2022年第13号公告《关于进一步实施小微企业所得税优惠政策的公告》，自2022年1月1日至2024年12月31日，对小型微利企业年应纳税所得额超过100万元但不超过300万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。根据财政部税务总局

公告（2023年第12号）对小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所

得税政策，延续执行至2027年12月31日，上述公告所称小型微利企业，是指从事国家非限制和禁止行业，且同时符合年度应纳税所得额不超过300万元、从业人数不超过300人、资产总额不超过5000万元。本公司之子公司天目山宝丰、三慎泰门诊、银川天目山、上海天目山、天目山医疗、深圳天目山、嘉合医药、模拟医学中心符合小型微利企业标准，企业所得税税率为20%。

3、其他

□适用√不适用

七、合并财务报表项目注释

1、货币资金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

库存现金500.0014236.18

银行存款27621644.5059279228.27

其他货币资金4266387.206431521.42存放财务公司存款

合计31888531.7065724985.87

其中：存放在境外的款项总额存放在境外且资金汇回受到限制的款项

存放在境内的受限资5611883.9118260994.40金

其他说明：

存放在境内的受限资金5611883.91元，具体如下：

1、银行承兑汇票保证金4667026.40元。其中：公司银行承兑汇票保证金706789.10元，子

公司黄山天目银行承兑汇票保证金3960237.30元。

2、银行保函保证金40480.00元。系子公司天目山医疗银行保函保证金。

130/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

3、账户冻结904377.51元。系本公司被冻结702377.50元，子公司天目山医疗被冻结

202000.01元。

2、交易性金融资产

□适用√不适用

3、衍生金融资产

□适用√不适用

4、应收票据

(1).应收票据分类列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

银行承兑票据1629288.78

商业承兑票据546240.00

合计2175528.78

(2).期末公司已质押的应收票据

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末已质押金额

银行承兑票据1144883.93商业承兑票据

合计1144883.93

(3).期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据

□适用√不适用

(4).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例不适用

131/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

对本期发生损失准备变动的应收票据账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

其他说明：

无

(6).本期实际核销的应收票据情况

□适用√不适用

其中重要的应收票据核销情况：

□适用√不适用

应收票据核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

5、应收账款

(1).按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）142552851.56100223146.24

1年以内（含1年）142552851.56100223146.24

1至2年10540948.09706610.29

2至3年213022.301482831.12

3年以上

3至4年22504.001793274.58

4至5年519559.28515037.82

5年以上2166083.527380123.00

合计156014968.75112101023.05

(2).按坏账计提方法分类披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额类别账面余额坏账准备账面账面余额坏账准备账面

132/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

计提价值计提价值比例比例

金额(%)金额比例金额(%)(%)金额比例

(%)

按单项计提坏账165069.0.11165069.4174899393100.008.313.72

417489

8.31100.00准备

其中：

165069.0.11165069.100.00417489417489单项计提93938.313.728.31100.00

按组合计提坏账15584999.891201277.71143837107926113610965651

准备898.8223.87174.95124.7496.2806.0210.5318.72

其中：

15584999.891201277.7114383710792696.28113610账龄组合898.8223.87174.95124.7406.0210.53

965651

18.72

156014121777143837112101155359965651

合计968.75100.0093.80/174.95023.05100.0004.33/18.72

按单项计提坏账准备：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）计提理由杭州福惠家健康管

理有限公司香榭路143838.02143838.02100.00预计无法收回中医诊所

其他21231.9121231.91100.00预计无法收回

合计165069.93165069.93100.00/

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

√适用□不适用

组合计提项目：账龄组合

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）

1年以内142551283.567127564.185.00

1至2年10379068.462075813.6920.00

2至3年211400.00105700.0050.00

3至4年22504.0018003.2080.00

4至5年519559.28519559.28100.00

5年以上2166083.522166083.52100.00

合计155849898.8212012723.87/

按组合计提坏账准备的说明：

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例详见报表附注。

133/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

对本期发生损失准备变动的应收账款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(3).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额收回或转转销或核其他变期末余额计提回销动

组合11361006.023210099.731073755.461554526.4212012723.87

单项4174898.31165069.934104998.31165069.93

合计15535904.333375169.661073755.465659524.7312177793.80

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

其他说明：

无

(4).本期实际核销的应收账款情况

□适用√不适用其中重要的应收账款核销情况

□适用√不适用

应收账款核销说明：

□适用√不适用

(5).按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占应收账款和合同资应收账款和合应收账款期合同资产期末坏账准备期末单位名称产期末同资产期末余末余额余额合计数的余额余额额比例（%）

浙江嘉信医药股11201280.4011201280.407.18560064.02份有限公司杭州德合堂三慎

泰中医门诊部有9130329.579130329.575.85456516.48限公司

浙江佰沁堂医药7235198.007235198.004.64526409.08有限公司

杭州宋杏春堂中6508152.736508152.734.17325407.64医诊所有限公司

青岛通利电子工5842344.015842344.013.74292117.20程有限公司

合计39917304.7139917304.7125.582160514.42

其他说明：

134/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

无

其他说明：

□适用√不适用

6、合同资产

(1).合同资产情况

□适用√不适用

(2).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

□适用√不适用

(3).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例不适用

对本期发生损失准备变动的合同资产账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(4).本期合同资产计提坏账准备情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

其他说明：

无

(5).本期实际核销的合同资产情况

□适用√不适用其中重要的合同资产核销情况

□适用√不适用

135/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

合同资产核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

7、应收款项融资

(1).应收款项融资分类列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

应收票据675555.171409127.44

合计675555.171409127.44

(2).期末公司已质押的应收款项融资

□适用√不适用

(3).期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收款项融资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末终止确认金额期末未终止确认金额

银行承兑汇票1956187.03

合计1956187.03

(4).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例不适用

对本期发生损失准备变动的应收款项融资账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

136/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

其他说明：

无

(6).本期实际核销的应收款项融资情况

□适用√不适用其中重要的应收款项融资核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

(7).应收款项融资本期增减变动及公允价值变动情况：

□适用√不适用

(8).其他说明

□适用√不适用

8、预付款项

(1).预付款项按账龄列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额账龄

金额比例(%)金额比例(%)

1年以内4697490.8095.492001057.3787.16

1至2年102437.502.08222381.659.69

2至3年6300.000.133784.990.16

3年以上113024.002.3068543.152.99

合计4919252.30100.002295767.16100.00

账龄超过1年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：

无

(2).按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占预付款项期末余额合计数的单位名称期末余额

比例(%)

杭州康伴医药有限公司3908400.0079.45

延边熊场192166.653.91

黄山港华燃气有限公司.150813.143.07

137/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

国药集团致君（深圳）制药有限公司108287.992.20

邦盛高科特种车辆（天津）有限公司50000.001.02

合计4409667.7889.64

其他说明：

无

其他说明：

□适用√不适用

9、其他应收款

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额应收利息应收股利

其他应收款1341801.012562954.67

合计1341801.012562954.67

其他说明：

□适用√不适用应收利息

(1).应收利息分类

□适用√不适用

(2).重要逾期利息

□适用√不适用

(3).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

138/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

各阶段划分依据和坏账准备计提比例不适用

对本期发生损失准备变动的应收利息账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

其他说明：

无

(6).本期实际核销的应收利息情况

□适用√不适用其中重要的应收利息核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用应收股利

(7).应收股利

□适用√不适用

(8).重要的账龄超过1年的应收股利

□适用√不适用

(9).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

139/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(10).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

各阶段划分依据和坏账准备计提比例：

不适用

对本期发生损失准备变动的应收股利账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(11).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

其他说明：

无

(12).本期实际核销的应收股利情况

□适用√不适用其中重要的应收股利核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用其他应收款

(13).按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）1100282.111516068.58

1年内1100282.111516068.58

1至2年137411.203939393.54

2至3年3035333.0088379.00

3年以上

3至4年3433.0011716.10

4至5年11716.10149009.00

5年以上9264586.248993343.70

合计13552761.6514697909.92

140/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(14).按款项性质分类情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币款项性质期末账面余额期初账面余额

股权转让款6975000.006975000.00

备用金41015.1947482.15

往来款879011.00

保证金1745777.841995151.21

其他4790968.624801265.56

合计13552761.6514697909.92

(15).坏账准备计提情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

第一阶段第二阶段第三阶段整个存续期预期信整个存续期预期信坏账准备未来12个月预合计

用损失(未发生信用损失(已发生信期信用损失

用减值)用减值)

2025年1月1日余91671.58204746.7011838536.9712134955.25

额

2025年1月1日余

额在本期

--转入第二阶段

--转入第三阶段

--转回第二阶段

--转回第一阶段

本期计提20789.32145409.00164604.83330803.15

本期转回56846.80110886.4024896.56192629.76

本期转销62168.0062168.00本期核销其他变动

2025年12月31日55614.10239269.3011916077.2412210960.64

余额各阶段划分依据和坏账准备计提比例不适用

对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：

□适用√不适用

(16).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转转销或核其他变

141/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

回销动

单项4043624.654043624.65

组合8091330.60330803.15192629.7662168.008167335.99

12134955.2

合计5330803.15192629.7662168.0012210960.64

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

□适用√不适用

其他说明：

无

(17).本期实际核销的其他应收款情况

□适用√不适用

其中重要的其他应收款核销情况：

□适用√不适用

其他应收款核销说明：

□适用√不适用

(18).按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占其他应收款坏账准备单位名称期末余额期末余额合计款项的性质账龄期末余额

数的比例(%)

杭州誉振科6975000.0051.47股权转让款5年以上6975000.00技有限公司湛江市恒鸿

置业有限公2800000.0020.66往来款2-3年2800000.00司

王国利705900.005.21往来款4至5年705900.00

现代集团国522742.503.86代扣代缴费5年以上522742.50际有限公司用青岛源嘉润

保证金、押

物实业有限342111.002.521年以内17105.55金公司

合计11345753.5083.72/11020748.05

(19).因资金集中管理而列报于其他应收款

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

10、存货

(1).存货分类

√适用□不适用

142/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

单位：元币种：人民币期末余额期初余额存货跌价准存货跌价准

项目备/合同履约备/合同履账面余额账面价值账面余额账面价值成本减值准约成本减值备准备

原材料4661711.95246638.584415073.375647691.64977130.424670561.22

在产品11328595.0311328595.0312594452.9212594452.92

库存商品18757818.73387877.8518369940.8830723673.11681911.3530041761.76周转材料消耗性生物资产合同履约成本

发出商品2206057.03166514.502039542.532751814.14126189.502625624.64

包装物921560.91292768.58628792.33647536.46647536.46

委托加工物资2402635.312402635.311572572.621572572.62

在途物资170530.97170530.97

合计40278378.961093799.5139184579.4554108271.861785231.2752323040.59

(2).确认为存货的数据资源

□适用√不适用

(3).存货跌价准备及合同履约成本减值准备

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增加金额本期减少金额项目期初余额期末余额计提其他转回或转销其他

原材料977130.42449948.951180440.79246638.58

在产品61403.5561403.55

库存商品681911.35335609.96629643.46387877.85周转材料消耗性生物资产合同履约成本

包装物295236.902468.32292768.58

发出商品126189.5040325.00166514.50

合计1785231.271182524.361873956.121093799.51本期转回或转销存货跌价准备的原因

□适用√不适用按组合计提存货跌价准备

□适用√不适用按组合计提存货跌价准备的计提标准

□适用√不适用

(4).存货期末余额含有的借款费用资本化金额及其计算标准和依据

□适用√不适用

143/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(5).合同履约成本本期摊销金额的说明

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

11、持有待售资产

□适用√不适用

12、一年内到期的非流动资产

□适用√不适用一年内到期的债权投资

□适用√不适用一年内到期的其他债权投资

□适用√不适用

一年内到期的非流动资产的其他说明：

无

13、其他流动资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额合同取得成本应收退货成本

待抵扣进项税额4370038.151770637.71

预交所得税42850.6224927.27

待摊费用41784.5937134.29

合计4454673.361832699.27

其他说明：

无

14、债权投资

(1).债权投资情况

□适用√不适用债权投资减值准备本期变动情况

□适用√不适用

144/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(2).期末重要的债权投资

□适用√不适用

(3).减值准备计提情况

□适用√不适用

各阶段划分依据和减值准备计提比例：

不适用

对本期发生损失准备变动的债权投资账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用本期减值准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据

□适用√不适用

(4).本期实际的核销债权投资情况

□适用√不适用其中重要的债权投资情况核销情况

□适用√不适用

债权投资的核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

15、其他债权投资

(1).其他债权投资情况

□适用√不适用其他债权投资减值准备本期变动情况

□适用√不适用

(2).期末重要的其他债权投资

□适用√不适用

(3).减值准备计提情况

□适用√不适用

各阶段划分依据和减值准备计提比例：

不适用

对本期发生损失准备变动的其他债权投资账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用本期减值准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据

145/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

□适用√不适用

(4).本期实际核销的其他债权投资情况

□适用√不适用其中重要的其他债权投资情况核销情况

□适用√不适用

其他债权投资的核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

16、长期应收款

(1).长期应收款情况

□适用√不适用

(2).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

(3).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例不适用

对本期发生损失准备变动的长期应收款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据

□适用√不适用

(4).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

146/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

其他说明：

无

(5).本期实际核销的长期应收款情况

□适用√不适用其中重要的长期应收款核销情况

□适用√不适用

长期应收款核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

17、长期股权投资

(1).长期股权投资情况

□适用√不适用

(2).长期股权投资的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

无

18、其他权益工具投资

(1).其他权益工具投资情况

□适用√不适用

(2).本期存在终止确认的情况说明

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

19、其他非流动金融资产

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

20、投资性房地产

投资性房地产计量模式不适用

147/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

21、固定资产

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

固定资产155207687.97167026123.77固定资产清理

合计155207687.97167026123.77

其他说明：

□适用√不适用固定资产

(1).固定资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目房屋及建筑物专用设备通用设备运输工具其他设备合计

一、账面原值：

1.期初余额111998029.43113939153.283240360.731532265.6841573251.18272283060.30

2.本期增加金额1938242.61120347.803825674.715884265.12

（1）购置1901853.63120347.801169614.383191815.81

（2）在建工程转入28138.0428138.04

（3）企业合并增加

（4）其他36388.982627922.292664311.27

3.本期减少金额2934992.08709332.752857327.836501652.66

（1）处置或报废209641.64709332.752824584.473743558.86

（2）其他2725350.4432743.362758093.80

4.期末余额111998029.43112942403.813240360.73943280.7342541598.06271665672.76

二、累计折旧

1.期初余额23141134.2748975150.952288153.551487999.515448435.8381340874.11

2.本期增加金额2832870.806831327.27179913.48122540.316024104.4415990756.30

（1）计提2832870.806831327.27179913.48122540.314334460.9914301112.85

（2）其他1689643.451689643.45

3.本期减少金额12685.111288484.221186508.332567335.445055013.10

（1）处置或报废162249.94573601.342564743.263300594.54

148/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

（2）其他12685.111126234.28612906.992592.181754418.56

4.期末余额25961319.9654517994.002468067.03424031.498905204.8392276617.31

三、减值准备

1.期初余额4896288.4018955323.8664450.1623916062.42

2.本期增加金额-265571.12--265571.12

（1）计提265571.12265571.12

3.本期减少金额266.06266.06

（1）处置或报废266.06266.06

4.期末余额4896288.4019220628.92--64450.1624181367.48

四、账面价值

1.期末账面价值81140421.0739203780.89772293.70519249.2433571943.07155207687.97

2.期初账面价值83960606.7646008678.47952207.1844266.1736060365.19167026123.77

(2).暂时闲置的固定资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目账面原值累计折旧减值准备账面价值备注

专用设备5510241.674015300.6250114.201444826.85

(3).通过经营租赁租出的固定资产

□适用√不适用

(4).未办妥产权证书的固定资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目账面价值未办妥产权证书的原因

锅炉房558737.71尚未办理

真空泵房40978.63尚未办理

(5).固定资产的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用固定资产清理

□适用√不适用

149/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

22、在建工程

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

在建工程18106578.711253350.94工程物资

合计18106578.711253350.94

其他说明：

□适用√不适用在建工程

(1).在建工程情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

银川天目山温泉养181031.50181031.50181031.50181031.50老工程

产能提升及技术改17892723.8517892723.85971610.39971610.39造项目

其他工程项目213854.86213854.86281740.55281740.55

合计18287610.21181031.5018106578.711434382.44181031.501253350.94

(2).重要在建工程项目本期变动情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币工程其

本期累计利息中：本期期本期本期转入投入资本本期利息项目预算初其他期末工程资金增加固定占预化累利息资本名称数余减少余额进度来源金额资产算比计金资本化率额金额

金额例额化金(%)

(%)额土建产能提工程自有升及技10000

0000.97161692117892

17.89及自

术改造0010.39113.46723.85%已完筹资项目成金

90%

10000

0000.97161692117892合计

0010.39113.46723.85

////

(3).本期计提在建工程减值准备情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

150/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

项目期初余额本期增加本期减少期末余额计提原因银川天目

山温泉养181031.50181031.50老工程

合计181031.50181031.50/

(4).在建工程的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用工程物资

(5).工程物资情况

□适用√不适用

23、生产性生物资产

(1).采用成本计量模式的生产性生物资产

□适用√不适用

(2).采用成本计量模式的生产性生物资产的减值测试情况

□适用√不适用

(3).采用公允价值计量模式的生产性生物资产

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

24、油气资产

(1).油气资产情况

□适用√不适用

(2).油气资产的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

无

25、使用权资产

(1).使用权资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

151/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

项目房屋建筑物合计

一、账面原值

1.期初余额38769083.3838769083.38

2.本期增加金额22259977.0322259977.03

（1）租赁22259977.0322259977.03

3.本期减少金额33716718.9233716718.92

（2）处置33716718.9233716718.92

4.期末余额27312.341.49627312.341.496

二、累计折旧

1.期初余额14191813.4714191813.47

2.本期增加金额10167621.1710167621.17

（1）计提10167621.1710167621.17

3.本期减少金额18253251.1218253251.12

（1）处置18253251.1218253251.12

4.期末余额6106183.526106183.52

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额667969.57667969.57

（1）计提667969.57667969.57

3.本期减少金额

（1）处置

4.期末余额667969.57667969.57

四、账面价值

1.期末账面价值20538188.4020538188.40

2.期初账面价值24577269.9124577269.91

(2).使用权资产的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

本期与租赁相关的总现金流出为9008005.24元。本期确认为损益的使用权资产的折旧额为

10167621.17元(上期金额:6733341.18元)。本年度计入当期损益的简化处理的短期租赁费用为人

民币46565.57元。

本公司使用权资产主要为杭州天目山药业股份有限公司、杭州天目山宝丰中药有限公司、杭

州三慎泰中医门诊部有限公司、青岛天目山健康科技有限公司、青岛模拟医学科技有限公司、青岛模拟医学中心有限公司和浙江嘉合康源医药有限公司租赁的用于日常办公的办公场所和日常经营的门店以及其他设备。

26、无形资产

(1).无形资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

152/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

项目土地使用权商标权专利技术其他合计

一、账面原值

1.期初余额7739577.22500000.006000000.0027876.1114267453.33

2.本期增加金113274.34113274.34

额

（1）购置113274.34113274.34

（2）内部研发

（3）企业合并增加

3.本期减少金27876.1127876.11

额

（1）处置

（2）其他27876.1127876.11

4.期末余额7739577.22500000.006000000.00113274.3414352851.56

二、累计摊销

1.期初余额2679443.22500000.006000000.009179443.22

2.本期增加金154791.607551.63162343.23

额

（1）计提154791.607551.63162343.23

3.本期减少金

额

（1）处置

4.期末余额2834234.82500000.006000000.007551.639341786.45

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金

额

（1）计提

3.本期减少金

额

（1）处置

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价4905342.40105722.715011065.11

值

2.期初账面价5060134.0027876.115088010.11

值本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例是0

153/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(2).确认为无形资产的数据资源

□适用√不适用

(3).未办妥产权证书的土地使用权情况

□适用√不适用

(4).无形资产的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

27、商誉

(1).商誉账面原值

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增加本期减少被投资单位名称或期初余额企业合并期末余额形成商誉的事项处置形成的

杭州天目山宝丰中4435830.404435830.40药有限公司

杭州三慎泰中医门16587725.3616587725.36诊部有限公司

合计21023555.7621023555.76

(2).商誉减值准备

√适用□不适用

单位：元币种：人民币被投资单位名称或本期增加本期减少期初余额期末余额形成商誉的事项计提处置

杭州天目山宝丰中2821218.662821218.66药有限公司

杭州三慎泰中医门16587725.3616587725.36诊部有限公司

合计19408944.0219408944.02

(3).商誉所在资产组或资产组组合的相关信息

√适用□不适用所属资产组或组合名称所属经营分部及依据是否与以前年度保持一致的构成及依据天目山宝丰的含商誉公司经营性资产不适用是资产组三慎泰门诊的含商誉公司经营性资产不适用是资产组

154/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

资产组或资产组组合发生变化

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

(4).可收回金额的具体确定方法可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用√不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

√适用□不适用

单位：元币种：人民币稳定稳定期预测期期的减的关键的关键关键账面价可收回值预测期预测期内的参参数（增项目参数（增参数值金额金的年限数的确定依据长率、利

长率、利的确

额润率、折润率等）定依现率等）据

1.在分析历史年

度收入增长情况下，结合公司企业对资产组未来达到年度的经营规稳定划，综合预测未状来年度资产组

收入增收入增态，收入的增长率；

2026长率2.长率收入年参考历史年度

杭州天目

—20306%，利0%，利增长利润率，结合公山宝丰中1614615205润率润率

药有限公11.74747.00年，20311.53%~3司对资产组未3.73%，0%，年至永.73%来年度收入成司，税税前折折现续期。本及三项费用前折现现率率与

13%的支出规划，测率13%预测

算出利润率；3.运用WACC 期最模后一型计算股权资年一本成本，剔除所致得税因素后确定税前折现率WACCBT。

1614615205

合计11.74747.00/////前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因

□适用√不适用公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因

□适用√不适用

155/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(5).业绩承诺及对应商誉减值情况形成商誉时存在业绩承诺且报告期或报告期上一期间处于业绩承诺期内

□适用√不适用

其他说明：

√适用□不适用

上表所涉内容，根据公司委托具备资质的评估机构青岛德铭资产评估有限公司于2026年4月7日出具的《杭州天目山药业股份有限公司收购杭州天目山宝丰中药有限公司股权而形成的商誉减值测试所涉及的资产组资产评估报告》(中曦评报字[2026]德铭评宁第027-4号)填列。账面价值根据上述评估报告内的“资产组持续计量账面价值(合并口径含商誉)”填列。

28、长期待摊费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增加金其他减少项目期初余额本期摊销金额期末余额额金额

黄山天目产品再注188020.84631120.00176563.21642577.63册费用

黄山薄荷 GMP 复

核性检查生产车间84653.83718304.88108597.41694361.30改造

食品线改造验收55937.5123146.4432791.07

排污许可证项目43643.6823805.7219837.96

厂区部分厂房维修15064.4815064.48出新工程摊销

提取车间防爆可燃24794.9117502.247292.67气体改造工程摊销

厂房吊顶彩板更换358844.5941865.18316979.41工程

北方销售中心办公466981.13466981.13室装修费

杭州办公室物业费52673.23197660.36197660.4052673.19

ERC实训基地费 153529.40 63529.44 89999.96

物业费54995.94326376.64381372.58

环氧彩砂地面装修421803.11421803.11

模拟医学房屋装修6767455.685971627.33795828.35

沉浸式模拟灾难现999691.49999691.49场

供热费285444.92285444.92

弱电设备878075.76878075.76

设计费528689.72528689.72

绿办办公家具328228.14127056.00201172.14

天目山宝丰装修654728.65245523.24409205.41

深圳天目山装修49350.8249350.82

天目山医疗办公室247211.0068031.09179179.91装修

深圳天目山房租62857.1431428.5731428.57

空调使用费721349.54443629.97277719.57

156/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

课件费950000.00950000.00

嘉合医药仓库装修231743.1231422.80200320.32费

合计12053763.244445467.2712547863.05795828.353155539.11

其他说明：

无

29、递延所得税资产/递延所得税负债

(1).未经抵销的递延所得税资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目可抵扣暂时性递延所得税可抵扣暂时性递延所得税差异资产差异资产

资产减值准备341818.8485454.7152267.8913066.97内部交易未实现利润可抵扣亏损

信用减值准备7409230.401852307.605321908.871330477.23

租赁负债31706787.807926696.9623171480.205792870.06

合计39457837.049864459.2728545656.967136414.26

(2).未经抵销的递延所得税负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目应纳税暂时性递延所得税应纳税暂时性递延所得税差异负债差异负债非同一控制企业合并资产评估增值其他债权投资公允价值变动其他权益工具投资公允价值变动

使用权资产31833733.657958433.4324577269.926144317.49

合计31833733.657958433.4324577269.926144317.49

(3).以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债

□适用√不适用

(4).未确认递延所得税资产明细

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

可抵扣暂时性差异29419533.4939694652.30

157/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

可抵扣亏损86945833.29103574259.15

合计116365366.78143268911.45

(5).未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期

√适用□不适用

单位：元币种：人民币年份期末金额期初金额备注

202536972570.16

2026427793.94

202713587150.7220853111.12

202821871014.8018511058.62

202918150974.3013244612.16

203031607582.736997351.22

20311729110.746567761.93

合计86945833.29103574259.15/

其他说明：

□适用√不适用

30、其他非流动资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值合同取得成本合同履约成本应收退货成本合同资产尚未达到预定

可使用状态的55752.2255752.22无形资产

合计55752.2255752.22

其他说明：

无

31、所有权或使用权受限资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末期初项目受限类受限情受限类账面余额账面价值账面余额账面价值受限情况型况型

4667026.404667026.40应付票据6388763.056388763.05应付票据保货币资金保证金保证金

保证金证金银行保函

货币资金40480.0040480.00保证金40480.0040480.00银行保函保保证金保证金证金

货币资金11830000.0211830000.02业务待还款待还款本金

158/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

货币资金904377.51904377.51冻结冻结账户1751.331751.33冻结冻结账户应收票据存货

其中：数据资源

固定资产41054168.2726576908.96抵押借款抵押41107785.8628196210.17抵押借款抵押

无形资产4372432.002710907.08抵押借款抵押7739577.225060134.00抵押借款抵押

其中：数据资源

合计51038484.1834899699.95//67108357.4851517338.57//

其他说明：

无

32、短期借款

(1).短期借款分类

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额质押借款

抵押借款26450000.0075708140.00

保证借款1980000.005000000.00信用借款

担保+抵押借款115687300.0046000000.00

应计利息184659.66178566.77

合计144301959.66126886706.77

短期借款分类的说明：

无

(2).已逾期未偿还的短期借款情况

□适用√不适用

其中重要的已逾期未偿还的短期借款情况如下：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

33、交易性金融负债

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

34、衍生金融负债

□适用√不适用

159/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

35、应付票据

(1).应付票据列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币种类期末余额期初余额商业承兑汇票

银行承兑汇票4667026.406388763.05

合计4667026.406388763.05本期末已到期未支付的应付票据总额为0元。到期未付的原因是不适用

36、应付账款

(1).应付账款列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

货款51375466.2745287045.36

设备款13846233.4022328968.73

工程款2974013.882953364.30

研发费用3331147.005000000.00

其他4710270.406671564.34

合计76237130.9582240942.73

(2).账龄超过1年或逾期的重要应付账款

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额未偿还或结转的原因

杭州百诚医药科技股份有限公司3331147.00未结算

青岛易茂源建筑装饰有限公司1245376.88未结算

北京时代精雕雕塑设计有限公司464372.82未结算

安徽省百萃金方药业有限公司390747.00未结算

浙江卫星彩印有限公司317398.39未结算

合计5749042.09

其他说明：

□适用√不适用

37、预收款项

(1).预收款项列示

□适用√不适用

(2).账龄超过1年的重要预收款项

□适用√不适用

160/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(3).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

38、合同负债

(1).合同负债情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

预收货款3348822.452454063.03

合计3348822.452454063.03

(2).账龄超过1年的重要合同负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额未偿还或结转的原因

石首市天福泰药业有限公司800000.00未发货

江西可灵卫尔医药有限公司730000.00未发货

河南博亚医药销售有限公司600000.00未发货

佛山市新安化工贸易有限公司375000.00未发货

杭州天目医药有限公司244014.00无法联系到经办人

合计2749014.00

(3).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

39、应付职工薪酬

(1).应付职工薪酬列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、短期薪酬3752745.3842289477.3241960939.014081283.69

二、离职后福利-设定提存141242.932489358.902462494.51168107.32计划

三、辞退福利15670.00362944.00378614.00

四、一年内到期的其他福利

合计3909658.3145141780.2244802047.524249391.01

161/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(2).短期薪酬列示

√适用□不适用

单位：元币种:人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、工资、奖金、津贴和2283488.1537430446.6236772202.182941732.59补贴

二、职工福利费1325041.381325041.38

三、社会保险费91608.791334555.401322805.71103358.48

其中：医疗保险费85182.511189084.321177477.7596789.08

工伤保险费6426.28145471.08145327.966569.40生育保险费

四、住房公积金4080.001881446.001885526.00

五、工会经费和职工教育1373568.44299561.15636936.971036192.62经费

六、短期带薪缺勤

七、短期利润分享计划

八、其他短期薪酬18426.7718426.77

合计3752745.3842289477.3241960939.014081283.69

(3).设定提存计划列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、基本养老保险136543.862406286.932379817.67163013.12

2、失业保险费4699.0783071.9782676.845094.20

3、企业年金缴费

合计141242.932489358.902462494.51168107.32

其他说明：

□适用√不适用

40、应交税费

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

增值税3401471.433693311.49消费税营业税

企业所得税4386859.6810437026.42

个人所得税245757.62349787.64

城市维护建设税192187.25187854.68

土地使用税194991.59194991.59

房产税604071.79604070.67

教育费附加137276.61134181.87

印花税59773.9053515.98

其他4964.764905.48

合计9227354.6315659645.82

162/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

其他说明：

无

41、其他应付款

(1).项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额应付利息

应付股利23403.3623403.36

其他应付款25488093.0034995861.14

合计25511496.3635019264.50

其他说明：

□适用√不适用

(2).应付利息分类列示

□适用√不适用

逾期的重要应付利息：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

(3).应付股利分类列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

普通股股利23403.3623403.36

划分为权益工具的优先股\永续债股利

合计23403.3623403.36

其他说明，包括重要的超过1年未支付的应付股利，应披露未支付原因：

(4).其他应付款按款项性质列示其他应付款

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

业务款6347859.0715591541.32

163/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

往来款258992.82214851.00

保证金及押金9416572.745738454.81

退货赔款1387444.961387444.96

借款2020000.00

其他8077223.4110043569.05

合计25488093.0034995861.14账龄超过1年或逾期的重要其他应付款

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额未偿还或结转的原因

广东天士力粤健医药有限公1387444.96待清理司

永新华瑞文化发展有限公司258992.82待清理

安徽芬芳药业有限公司200000.00保证金未到期

合计1846437.78/

其他说明：

□适用√不适用

42、持有待售负债

□适用√不适用

43、1年内到期的非流动负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

1年内到期的长期借款

1年内到期的应付债券

1年内到期的长期应付款

1年内到期的租赁负债

一年内到期的长期应付职工460105.76460105.76薪酬一年内到期的租赁负债（本财

47)12841578.6913110817.36务报告附注七、合计13301684.4513570923.12

其他说明：

无

44、其他流动负债

其他流动负债情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额短期应付债券应付退货款

待转销项税额432781.69252313.67

164/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

期末未终止确认票据1144883.93

合计1577665.62252313.67

短期应付债券的增减变动：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

45、长期借款

(1).长期借款分类

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

46、应付债券

(1).应付债券

□适用√不适用

(2).应付债券的具体情况：（不包括划分为金融负债的优先股、永续债等其他金融工具）

□适用√不适用

(3).可转换公司债券的说明

□适用√不适用转股权会计处理及判断依据

□适用√不适用

(4).划分为金融负债的其他金融工具说明

期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况

□适用√不适用

期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表

□适用√不适用其他金融工具划分为金融负债的依据说明

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

165/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

47、租赁负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

租赁负债21492378.3923446290.20减：一年内到期的租赁负债（本

43)12842142.1513110817.36财务报告附注七、合计8650236.2410335472.84

其他说明：

无

48、长期应付款

项目列示

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用长期应付款

(1).按款项性质列示长期应付款

□适用√不适用专项应付款

(2).按款项性质列示专项应付款

□适用√不适用

49、长期应付职工薪酬

□适用√不适用

50、预计负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额形成原因对外提供担保未决诉讼产品质量保证重组义务待执行的亏损合同应付退货款其他

166/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

预计赔款2358248.36948080.59预提责任纠纷赔偿款

合计2358248.36948080.59/

其他说明，包括重要预计负债的相关重要假设、估计说明：

无

51、递延收益

递延收益情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额形成原因

政府补助3578554.19378316.563200237.63政府补助

拆迁补偿49055630.275606184.7043449445.57拆迁补偿

合计52634184.465984501.2646649683.20/

其他说明：

□适用√不适用

52、其他非流动负债

□适用√不适用

53、股本

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

本次变动增减（+、-）期初余额发行公积金小期末余额送股其他新股转股计

股份总数121778885.00121778885.00

其他说明：

无

54、其他权益工具

(1).期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况

□适用√不适用

(2).期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表

□适用√不适用

其他权益工具本期增减变动情况、变动原因说明，以及相关会计处理的依据：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

167/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

55、资本公积

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额资本溢价（股本45896699.9345896699.93溢价）

其他资本公积116891216.05116891216.05

合计162787915.98162787915.98

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

无

56、库存股

□适用√不适用

57、其他综合收益

□适用√不适用

58、专项储备

□适用√不适用

59、盈余公积

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

法定盈余公积23116082.2023116082.20

任意盈余公积1065332.171065332.17储备基金企业发展基金其他

合计24181414.3724181414.37

盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

无

60、未分配利润

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期上期

调整前上期末未分配利润-256364330.55-271610158.28调整期初未分配利润合计数（调增+，调减－）调整后期初未分配利润-256364330.55-271610158.28

加：本期归属于母公司所有者的净利17622617.5915245827.73润

168/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

减：提取法定盈余公积提取任意盈余公积提取一般风险准备应付普通股股利转作股本的普通股股利

期末未分配利润-238741712.96-256364330.55

调整期初未分配利润明细：

1、由于《企业会计准则》及其相关新规定进行追溯调整，影响期初未分配利润0元。

2、由于会计政策变更，影响期初未分配利润0元。

3、由于重大会计差错更正，影响期初未分配利润0元。

4、由于同一控制导致的合并范围变更，影响期初未分配利润0元。

5、其他调整合计影响期初未分配利润0元。

61、营业收入和营业成本

(1).营业收入和营业成本情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

主营业务211696205.47109744423.47216905852.97113787415.98

其他业务57551.17868482.56390080.72554214.48

合计211753756.64110612906.03217295933.69114341630.46

(2).营业收入、营业成本的分解信息

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期数合计合同分类营业收入营业成本营业收入营业成本商品类型

中成药28260533.3719079336.2428260533.3719079336.24

原料药30296787.4326265085.1830296787.4326265085.18

化药1843266.672071363.351843266.672071363.35

保健品90988576.4915474652.5290988576.4915474652.52

药品流通50345399.8139426430.6150345399.8139426430.61

培训5191828.776804779.505191828.776804779.50

医疗器械3790098.803790098.80

其他979729.13622776.07979729.13622776.07按经营地区分类

华东地区195204107.5096093963.51195204107.5096093963.51

东北地区894564.89668020.11894564.89668020.11

华北地区807465.17484790.14807465.17484790.14

西南地区5382036.254803072.765382036.254803072.76

西北地区274933.63240480.90274933.63240480.90

华南地区5959710.365311165.465959710.365311165.46

华中地区3173387.672142930.593173387.672142930.59市场或客户类型合同类型

169/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

按商品转让的时间分类按合同期限分类按销售渠道分类

合计211696205.47109744423.47211696205.47109744423.47

其他说明：

□适用√不适用

(3).履约义务的说明

□适用√不适用

(4).分摊至剩余履约义务的说明

□适用√不适用

(5).重大合同变更或重大交易价格调整

□适用√不适用

其他说明：

无

62、税金及附加

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

城市维护建设税638636.37527785.31

教育费附加274915.85226593.98

地方教育附加183277.29151062.65

房产税868944.96456320.20

土地使用税455462.36455462.36

车船使用税1680.001680.00

印花税138976.9185095.73

环境保护税49.359.46

合计2561943.091904009.69

其他说明：

无

63、销售费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

职工薪酬9447777.204195693.01

办公费15394.7028638.79

交际应酬费33189.4559256.96

170/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

折旧及摊销费26392.0222736.43

差旅费237547.3664004.36

宣传推广费2645268.191088782.64

业务费945174.011204475.43

市场服务费169249.22

包装费1186.80

快递费885.00555.80

其他费用102767.211394806.51

合计13454395.148229385.95

其他说明：

无

64、管理费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

职工薪酬26304180.0425027948.55

办公费841859.62891679.43

邮电通信费78395.7283701.50

保险费554421.0455478.84

董事会会费431195.51552666.80

业务招待费1257248.761238711.89

中介服务费3569706.758601890.22

折旧及摊销费17692239.4314101337.67

房租水电2626119.931187969.74

差旅费936652.68819328.07

修理费258433.31391469.78

装修费8160478.841182570.76

汽车使用费230410.66239217.78

宣传推广费0.00106035.01

物业费1253015.48

检验费466704.63

其他费用3735500.013525796.06

合计68396562.4158005802.10

其他说明：

无

65、研发费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

委托外部研究开发费用1100000.00

其他费用106796.12

合计1206796.12

其他说明：

无

171/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

66、财务费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

利息费用7198209.475560910.10

利息收入-138604.59-454255.27

手续费27408.7688926.45

其他2114.081532.00

合计7089127.725197113.28

其他说明：

财务费用中本年度确认租赁负债利息费用为729663.64元（上一年度为362425.42元）。

67、其他收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币按性质分类本期发生额上期发生额

政府补助437027.80598143.75

代扣个人所得税手续费1620.042395.22

合计438647.84600538.97

其他说明：

无

68、投资收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额权益法核算的长期股权投资收益

处置长期股权投资产生的投资收益28842.06交易性金融资产在持有期间的投资收益其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入债权投资在持有期间取得的利息收入其他债权投资在持有期间取得的利息收入

处置交易性金融资产取得的投资收益3993.35处置其他权益工具投资取得的投资收益处置债权投资取得的投资收益处置其他债权投资取得的投资收益

债务重组收益1704571.59

合计1708564.9428842.06

其他说明：

无

172/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

69、净敞口套期收益

□适用√不适用

70、公允价值变动收益

□适用√不适用

71、信用减值损失

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额应收票据坏账损失

应收账款坏账损失-1964593.12-2287460.14

其他应收款坏账损失-138173.39818310.30债权投资减值损失其他债权投资减值损失长期应收款坏账损失财务担保相关减值损失

合计-2102766.51-1469149.84

其他说明：

无

72、资产减值损失

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

一、合同资产减值损失

二、存货跌价损失及合同履约成本-723512.13-1886945.77减值损失

三、长期股权投资减值损失

四、投资性房地产减值损失

五、固定资产减值损失-265571.12

六、工程物资减值损失

七、在建工程减值损失

八、生产性生物资产减值损失

九、油气资产减值损失

十、无形资产减值损失

十一、商誉减值损失-583947.78

十二、使用权资产减值损失-667969.57

十三、其他

合计-1657052.82-2470893.55

其他说明：

无

173/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

73、资产处置收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

处置非流动资产产生的利得或366510.9812684.84损失

合计366510.9812684.84

其他说明：

无

74、营业外收入

营业外收入情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币计入当期非经常性损益项目本期发生额上期发生额的金额非流动资产处置利得合计

其中：固定资产处置利得无形资产处置利得非货币性资产交换利得接受捐赠

政府补助40000.00

无需支付的款项527961.50527961.50

拆迁补偿5606184.705603909.505606184.70

其他1818438.223146741.261818438.22

合计7952584.428790650.767952584.42

其他说明：

√适用□不适用无

75、营业外支出

√适用□不适用

单位：元币种：人民币计入当期非经常性损益项目本期发生额上期发生额的金额

非流动资产处置损197279.55225583.63197279.55失合计

其中：固定资产处置损失无形资产处置损失

174/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

非货币性资产交换损失对外捐赠

罚款支出2638.3645413.112638.36

医保扣款432.48852944.83432.48

拆迁支出--

预计负债及诉讼赔2101000.001948020.492101000.00款

其他3819569.391759711.483819569.39

合计6120919.784831673.546120919.78

其他说明：

无

76、所得税费用

(1).所得税费用表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

当期所得税费用3935375.227651663.34

递延所得税费用-913929.07-444522.32

合计3021446.157207141.02

(2).会计利润与所得税费用调整过程

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额

利润总额10224391.32

按法定/适用税率计算的所得税费用2556097.82

子公司适用不同税率的影响-379235.44

调整以前期间所得税的影响-415066.12非应税收入的影响

不可抵扣的成本、费用和损失的影响-1535819.29

使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏-4207789.64损的影响

本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性7891322.77差异或可抵扣亏损的影响

残疾人工资加计扣除的影响-62622.45

其他-825441.51

所得税费用3021446.15

其他说明：

□适用√不适用

77、其他综合收益

□适用√不适用

175/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

78、现金流量表项目

(1).与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

保证金及往来款20388776.92544127.82

政府补助46189.74203715.62

备用金81207.3017331.66

营业外收入51379.66120865.73

利息收入138600.51346795.24

收到其他1518170.59125202.95

合计22224324.721358039.02

收到的其他与经营活动有关的现金说明：

无支付的其他与经营活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额付现费用（管理费用\销售费用\研发25371124.2815885551.95费用）

往来款585466.767560895.82

保证金2579593.22925470.00

备用金203119.48276940.68

营业外支出511782.651684110.60

手续费支出60487.9138853.97

其他76776.2212317838.33

合计29388350.5238689661.35

支付的其他与经营活动有关的现金说明：

无

(2).与投资活动有关的现金收到的重要的投资活动有关的现金

□适用√不适用支付的重要的投资活动有关的现金

□适用√不适用收到的其他与投资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种:人民币项目本期发生额上期发生额

176/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

银行理财赎回3500001.00

合计3500001.00

收到的其他与投资活动有关的现金说明：

无支付的其他与投资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

购入银行理财3500001.00

合计3500001.00

支付的其他与投资活动有关的现金说明：

无

(3).与筹资活动有关的现金收到的其他与筹资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

资金拆借81469928.00

退回租房订金1994172.32

合计83464100.32

收到的其他与筹资活动有关的现金说明：

无支付的其他与筹资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

支付租赁负债9008005.248334750.92

支付租房订金300000.002294172.32

违规担保保证金3139867.852600000.00

借款归还2020000.0080304928.00

其他42111.00

合计14509984.0993533851.24

支付的其他与筹资活动有关的现金说明：

无筹资活动产生的各项负债变动情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增加本期减少项目期初余额非现金非现金期末余额现金变动现金变动变动变动

177/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

短期借款126886706.77162136300.006092.89144727140.00144301959.66

合计126886706.77162136300.006092.89144727140.00144301959.66

(4).以净额列报现金流量的说明

□适用√不适用

(5).不涉及当期现金收支、但影响企业财务状况或在未来可能影响企业现金流量的重大活动及财务影响

□适用√不适用

79、现金流量表补充资料

(1).现金流量表补充资料

√适用□不适用

单位：元币种：人民币补充资料本期金额上期金额

1．将净利润调节为经营活动现金流量：

净利润7202945.1721865054.77

加：资产减值准备1657052.822470893.55

信用减值损失2102766.511469149.84

固定资产折旧、油气资产折耗、生产14301112.8511694757.57性生物资产折旧

使用权资产摊销10167621.176733341.17

无形资产摊销162343.23154791.60

长期待摊费用摊销12547863.053467470.09

处置固定资产、无形资产和其他长期11714.524452.70

资产的损失（收益以“－”号填列）固定资产报废损失（收益以“－”号填-241401.25250845.86列）公允价值变动损失（收益以“－”号填列）

财务费用（收益以“－”号填列）7198209.475560910.10

投资损失（收益以“－”号填列）1708564.94-28842.06递延所得税资产减少（增加以“－”-2728045.01-3622512.55号填列）递延所得税负债增加（减少以“－”1814115.943177990.22号填列）

存货的减少（增加以“－”号填列）13138461.14-9376648.40经营性应收项目的减少（增加以“－”-50116344.22-64075418.60号填列）经营性应付项目的增加（减少以“－”-7135831.09-16420681.46号填列）其他

经营活动产生的现金流量净额11791149.24-36674445.60

2．不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：

债务转为资本一年内到期的可转换公司债券

178/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

融资租入固定资产20922923.6520051344.32

3．现金及现金等价物净变动情况：

现金的期末余额26276647.7947463991.47

减：现金的期初余额47463991.4797962612.42

加：现金等价物的期末余额

减：现金等价物的期初余额

现金及现金等价物净增加额-21187343.68-50498620.95

(2).本期支付的取得子公司的现金净额

□适用√不适用

(3).本期收到的处置子公司的现金净额

□适用√不适用

(4).现金和现金等价物的构成

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

一、现金26276647.7947463991.47

其中：库存现金500.0014236.18

可随时用于支付的银行存款26212477.9047447476.92

可随时用于支付的其他货币资63669.892278.37金可用于支付的存放中央银行款项存放同业款项拆放同业款项

二、现金等价物

其中：三个月内到期的债券投资

三、期末现金及现金等价物余额26276647.7947463991.47

其中：母公司或集团内子公司使用受限制的现金和现金等价物

(5).使用范围受限但仍作为现金和现金等价物列示的情况

□适用√不适用

(6).不属于现金及现金等价物的货币资金

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

179/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

80、所有者权益变动表项目注释

说明对上年期末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：

□适用√不适用

81、外币货币性项目

(1).外币货币性项目

□适用√不适用

(2).境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位币

及选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因□适用√不适用

82、租赁

(1).作为承租人

√适用□不适用未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额

□适用√不适用简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用

□适用√不适用售后租回交易及判断依据

□适用√不适用

与租赁相关的现金流出总额9008005.24(单位：元币种：人民币)

(2).作为出租人作为出租人的经营租赁

□适用√不适用作为出租人的融资租赁

□适用√不适用未折现租赁收款额与租赁投资净额的调节表

□适用√不适用未来五年未折现租赁收款额

□适用√不适用

(3).作为生产商或经销商确认融资租赁销售损益

□适用√不适用

其他说明：

无

180/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

83、数据资源

□适用√不适用

84、其他

□适用√不适用

八、研发支出

1、按费用性质列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

委托外部研究开发费用1100000.00

其他费用106796.12

合计1206796.12

其中：费用化研发支出1206796.12资本化研发支出

其他说明：

无

2、符合资本化条件的研发项目开发支出

□适用√不适用重要的资本化研发项目

□适用√不适用开发支出减值准备

□适用√不适用

其他说明：

无

3、重要的外购在研项目

□适用√不适用

九、合并范围的变更

1、非同一控制下企业合并

□适用√不适用

2、同一控制下企业合并

□适用√不适用

3、反向购买

□适用√不适用

181/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

4、处置子公司

本期是否存在丧失子公司控制权的交易或事项

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

5、其他原因的合并范围变动

说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：

√适用□不适用

2025年1月1日至2025年12月31日新增公司

子公司名称取得方式取得日期

浙江嘉合康源医药有限公司设立2025-04-03

青岛模拟医学中心有限公司设立2025-09-28

6、其他

□适用√不适用

十、在其他主体中的权益

1、在子公司中的权益

(1).企业集团的构成

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

主要持股比例(%)子公司注册资取得经营注册地业务性质名称本直接间接方式地非同一控黄山市天目药业

黄山8000黄山制造业100.00制下合并有限公司取得黄山天目薄荷药

黄山975黄山制造业28.0072.00投资设立业有限公司银川天目山温泉

养老养生产业有银川4700银川服务业60.00投资设立限公司非同一控杭州天目山宝丰

杭州100杭州批发业51.00制下合并中药有限公司取得

182/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

非同一控杭州三慎泰中医

杭州200杭州服务业51.00制下合并门诊部有限公司取得非同一控青岛模拟医学科

青岛5000青岛服务业51.00制下合并技有限公司取得非同一控青岛天目山医疗

青岛2000青岛批发业51.00制下合并科技有限公司取得天目山健康科技（深圳）有限公深圳300深圳制造业100.00投资设立司青岛天目山健康

青岛300青岛制造业100.00投资设立科技有限公司上海天目山药业

上海300上海制造业100.00投资设立科技有限公司青岛天目山中医

药科学研发有限青岛100青岛服务业80.00投资设立公司浙江嘉合康源医

杭州1000杭州批发业42.00投资设立药有限公司青岛模拟医学中

青岛300青岛服务业100.00投资设立心有限公司

在子公司的持股比例不同于表决权比例的说明：

无

持有半数或以下表决权但仍控制被投资单位、以及持有半数以上表决权但不控制被投资单位的依

据：

无

对于纳入合并范围的重要的结构化主体，控制的依据：

无

确定公司是代理人还是委托人的依据：

无

其他说明：

*银川天目山温泉养老养生产业有限公司注册资本为4700.00万元，实收资本为4307.00万元。*青岛模拟医学科技有限公司注册资本为5000.00万元，实收资本为1306.35万元。*青岛天目山医疗科技有限公司注册资本为2000.00万元，实收资本为930.59万元。*青岛天目山中医药科学研发有限公司注册资本为100.00万元，实收资本为0万元。*浙江嘉合康源医药有限公司，注册资本为人民币1000万元，公司全资子公司黄山天目持股42%，认缴出资420.00万元，实缴126.00万元，嘉兴浩悦医药科技有限公司持股37%，认缴出资370.00万元，实缴111.00万元，

康和领航科技（深圳）有限公司持股21%，认缴出资210.00万元，实缴63.00万元。2025年4

183/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

月27日，黄山天目与康和科技签署《一致行动人协议》规定，在嘉合医药的重大事项决策中，康和科技及其委派的董事已不可撤销地同意且无条件与黄山天目保持一致行动。

(2).重要的非全资子公司

√适用□不适用

单位：元币种：人民币少数股东本期向少数本期归属于少期末少数股东权子公司名称持股比例股东宣告分

%数股东的损益益余额（）派的股利

银川天目山温泉养老养生产业40-1487.504790591.31有限公司

杭州天目山宝丰中药有限公司49-788463.296260871.68

杭州三慎泰中医门诊部有限公49-1209660.46-1243453.07司

青岛模拟医学科技有限公司49-10221612.594569127.09

青岛天目山医疗科技有限公司49859560.336053143.14

浙江嘉合康源医药有限公司58352327.812092327.81

子公司少数股东的持股比例不同于表决权比例的说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

184/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(3).重要非全资子公司的主要财务信息

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额子公司名称非流动资非流动负非流动资非流动负流动资产资产合计流动负债负债合计流动资产资产合计流动负债负债合计产债产债

银川天目山温泉养老养生产业有限公司17871478.2517871478.25--17875197.0117875197.01

杭州天目山宝丰中药有限公司49941057.872992116.1852933174.0539613994.90541889.9940155884.8942024590.513283618.4145308208.9229862880.341058930.6730921811.01

杭州三慎泰中医门诊部有限公司553258.34-553258.343090917.66-3090917.665740467.078226400.8713966867.948919536.685116295.7614035832.44

青岛模拟医学科技有限公司4268892.2034785107.8939054000.0927797978.861931525.1229729503.9833869286.9764722734.0798592021.0458461863.009945228.0868407091.08

青岛天目山医疗科技有限公司15579341.31140537.5215719878.833509325.23-3509325.2312725600.24122414.8512848015.092421666.252421666.25

浙江嘉合康源医药有限公司25458060.003253869.4628711929.4623587268.301517199.4225104467.72本期发生额上期发生额子公司名称综合收益总经营活动现金综合收益总经营活动现金营业收入净利润营业收入净利润额流量额流量银川天目山温泉养老养生产业有限公

-3718.76-3718.76-3718.76-5106023.83-5106023.83-338.49司

杭州天目山宝丰中药有限公司45920764.14-1609108.75-1609108.751334902.8242848184.082081768.502081768.501173690.62

杭州三慎泰中医门诊部有限公司1587.22-2468694.82-2468694.82-1290230.2718818017.80-3123196.99-3123196.99-577550.83

185/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

青岛模拟医学科技有限公司693276.68-20860433.85-20860433.8520326966.2737245115.0417466734.7817466734.7811140087.29

青岛天目山医疗科技有限公司3801522.231754204.761754204.766727202.312519386.211251503.061251503.06-3959246.91

浙江嘉合康源医药有限公司6736143.20607461.74607461.74-1690914.33

其他说明：

(4).使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制

□适用√不适用

(5).向纳入合并财务报表范围的结构化主体提供的财务支持或其他支持

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

2、在子公司的所有者权益份额发生变化且仍控制子公司的交易

□适用√不适用

3、在合营企业或联营企业中的权益

□适用√不适用

186/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

4、重要的共同经营

□适用√不适用

5、在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益

未纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：

□适用√不适用

6、其他

□适用√不适用

十一、政府补助

1、报告期末按应收金额确认的政府补助

□适用√不适用未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因

□适用√不适用

2、涉及政府补助的负债项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期新本期计入

财务报表本期转入本期其与资产/收期初余额增补助营业外收期末余额项目其他收益他变动益相关金额入金额

递延收益52634184.465606184.70378316.5646649683.20与资产相关

合计52634184.465606184.70378316.5646649683.20/

3、计入当期损益的政府补助

√适用□不适用

单位：元币种：人民币类型本期发生额上期发生额

与收益相关58711.24259827.19

与资产相关378316.56378316.56

合计437027.80638143.75

其他说明：

无

十二、与金融工具相关的风险

1、金融工具的风险

□适用√不适用

187/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

2、套期

(1).公司开展套期业务进行风险管理

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

(2).公司开展符合条件套期业务并应用套期会计

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

(3).公司开展套期业务进行风险管理、预期能实现风险管理目标但未应用套期会计

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

3、金融资产转移

(1).转移方式分类

□适用√不适用

(2).因转移而终止确认的金融资产

□适用√不适用

(3).继续涉入的转移金融资产

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

十三、公允价值的披露

1、以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值

□适用√不适用

2、持续和非持续第一层次公允价值计量项目市价的确定依据

□适用√不适用

3、持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

□适用√不适用

188/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

4、持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

□适用√不适用

5、持续的第三层次公允价值计量项目，期初与期末账面价值间的调节信息及不可观察参数敏感

性分析

□适用√不适用

6、持续的公允价值计量项目，本期内发生各层级之间转换的，转换的原因及确定转换时点的政

策

□适用√不适用

7、本期内发生的估值技术变更及变更原因

□适用√不适用

8、不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况

□适用√不适用

9、其他

□适用√不适用

十四、关联方及关联交易

1、本企业的母公司情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币母公司对本企母公司对本企业母公司名称注册地业务性质注册资本业的持股比例

(%)的表决权比例(%)青岛汇隆华泽投资本市场服

青岛3000.0029.9929.99资有限公司务本企业的母公司情况的说明

青岛汇隆华泽投资有限公司，成立于2016年3月15日，统一社会信用代码91370212MA3C7GC791，公司实缴资本3000.00万元人民币，主要经营资产管理，自有资金对外投资及管理(以上未经金融监管部门批准，不得从事吸收存款、融资担保、代客理财等金融业务)。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)本企业最终控制方是青岛市崂山区财政局。

其他说明：

无

2、本企业的子公司情况

本企业子公司的情况详见附注

√适用□不适用

189/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

详见财务报告附注十、1、在子公司中的权益

3、本企业合营和联营企业情况

本企业重要的合营或联营企业详见附注

□适用√不适用

本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

4、其他关联方情况

√适用□不适用其他关联方名称其他关联方与本企业关系

汇隆华泽持有100%股权，金家岭集团董事长安杰担任董事长，汇隆华泽董事、财金投资董事、金家岭集团青岛汇隆中宸资产管理有限公司过去12个月内监事于跃担任总经理，过去12个月内由过去12个月内汇隆华泽监事张翠、王贤担任该公司监事青岛虚拟现实产业投资基金合伙企业（有汇隆华泽控制的青岛汇隆中宸资产管理有限公司担任限合伙）执行事务合伙人青岛虚拟现实创业投资基金合伙企业（有汇隆华泽控制的青岛汇隆中宸资产管理有限公司担任限合伙）执行事务合伙人

青岛源流通达生态园有限公司汇隆华泽持有100%股权

匯隆國際投資管理有限公司汇隆华泽持有100%股权

财金投资持有100%股权，过去12个月内由金家岭集团持有100%股权，汇隆华泽董事、财金投资董事兼总青岛国鑫财富资产管理有限公司

经理朱晓亮任执行董事兼总经理，过去12个月内由金家岭集团董事长安杰担任执行董事兼总经理

青岛金家岭财宇科技有限公司财金投资持有100%股权

青岛财鼎园区运营管理有限公司财金投资持有100%股权

青岛财和园区运营管理有限公司财金投资持有100%股权财金投资控制的青岛金家岭财宇科技有限公司持有

青岛至湃信息科技有限公司100%股权

财金投资持有100%股权，过去12个月内由青岛金家岭财金企业管理有限公司有100%股权，金家岭集团过青岛财恒园区运营管理有限公司

去12个月内监事宋正军任董事长兼总经理，汇隆华泽监事、金家岭集团过去12个月内监事傅彬任董事财金投资控制的青岛财恒园区运营管理有限公司持有

青岛财盈科技有限公司100%股权，过去12个月由金家岭集团持有100%股权财金投资控制的青岛财恒园区运营管理有限公司控制青岛海斯特电脑镭射制版有限公司

的青岛财盈科技有限公司持有67.3913%股权

财金投资持有100%股权，过去12个月内由金家岭集团持有100%股权，汇隆华泽董事、财金投资董事、金青岛世誉达投资咨询有限公司家岭集团过去12个月内监事于跃担任董事长兼总经理，汇隆华泽监事、金家岭集团过去12个月内监事傅

190/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

彬任董事

财金投资持有100%股权，过去12个月内由金家岭集团持有100%股权，汇隆华泽董事、财金投资董事、金青岛顺怡通投资咨询有限公司家岭集团过去12个月内监事于跃担任董事长兼总经理，汇隆华泽监事、金家岭集团过去12个月内监事傅彬任董事

财金投资持有100%股权，过去12个月内由金家岭集团持有100%股权，汇隆华泽董事、财金投资董事、金青岛瑞昌诚投资咨询有限公司家岭集团过去12个月内监事于跃担任董事长兼总经理，汇隆华泽监事、金家岭集团过去12个月内监事傅彬任董事

财金投资持有70%股权，过去12个月内由金家岭集团青岛洛卡奥绿建科技有限公司

持有70%股权

金家岭集团持有100%股权，金家岭集团董事长安杰担任董事长，汇隆华泽监事、金家岭集团董事宗帅任董青岛金家岭财金企业管理有限公司事，汇隆华泽董事、财金投资董事、金家岭集团过去

12个月内监事于跃过去12个月内曾任董事

金家岭集团控制的青岛金家岭财金企业管理有限公司

持有100%股权，过去12个月内由金家岭集团持有青岛财堃城市建设发展有限公司100%股权，过去12个月内由汇隆华泽监事、金家岭集团董事宗帅任董事，过去12个月内由金家岭集团董事长安杰担任董事长兼总经理金家岭集团控制的青岛金家岭财金企业管理有限公司

持有100%股权，过去12个月内由金家岭集团持有深圳财聚投资有限公司100%股权，过去12个月内由汇隆华泽董事、财金投资董事兼总经理朱晓亮担任执行董事金家岭集团控制的青岛金家岭财金企业管理有限公司青岛财通惠河开发建设有限公司

控制的深圳财聚投资有限公司持有60%股权金家岭集团控制的青岛金家岭财金企业管理有限公司青岛财弘开发建设有限公司

控制的深圳财聚投资有限公司持有100%股权金家岭集团控制的青岛金家岭财金企业管理有限公司

持有100%股权，过去12个月内由金家岭集团持有青岛财智教育投资发展有限公司100%股权，汇隆华泽监事、金家岭集团董事宗帅任董事金家岭集团控制的青岛金家岭财金企业管理有限公司

青岛桂信达商业保理有限公司持有100%股权，金家岭集团董事长安杰担任执行董事兼总经理金家岭集团控制的青岛金家岭财金企业管理有限公司青岛富甲友邻物业管理有限公司

持有100%股权金家岭集团控制的青岛金家岭财金企业管理有限公司

青岛国鑫投资有限公司持有100%股权，汇隆华泽董事、财金投资董事兼总经理朱晓亮任董事兼总经理金家岭集团控制的青岛金家岭财金企业管理有限公司青岛金岭财信物业管理有限公司

持有100%股权金家岭集团控制的青岛金家岭财金企业管理有限公司青岛赛榕开发建设有限公司

持有51%股权金家岭集团控制的青岛金家岭财金企业管理有限公司青岛镇华数字传媒有限公司

持有51%股权金家岭集团控制的青岛金家岭财金企业管理有限公司青岛林葱贸易有限公司

持有100%股权，过去12个月由财金投资持有100%

191/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告股权，财金投资过去12个月内监事赵斌担任董事兼总经理金家岭集团控制的青岛金家岭财金企业管理有限公司

青岛灏桥方木文化传播有限公司控制的青岛林葱贸易有限公司持有40%股权，过去12个月内由金家岭集团持有40%股权金家岭集团控制的青岛金家岭财金企业管理有限公司青岛瀚海东越文化创意有限公司控制的青岛林葱贸易有限公司控制的青岛灏桥方木文

化传播有限公司持有51%股权金家岭集团控制的青岛金家岭财金企业管理有限公司

控制的青岛林葱贸易有限公司持有60%股权，过去12青岛金岭国泰供应链科技有限公司个月由财金投资持有60%股权，过去12个月内由过去

12个月内汇隆华泽董事、财金投资董事兼总经理和金

家岭集团董事侯君虎任董事金家岭集团控制的青岛金家岭财金企业管理有限公司控制的青岛林葱贸易有限公司控制的青岛灏桥方木文青岛灏木教育科技有限公司

化传播有限公司持有70%股权，金家岭集团控制的青岛金家岭财金企业管理有限公司持有30%股权金家岭集团控制的青岛金家岭财金企业管理有限公司

持有100%股权，过去12个月由金家岭集团持有100%青岛崂山海港投资有限公司股权，汇隆华泽董事、财金投资董事、金家岭集团过去12个月内监事于跃担任董事，过去12个月由金家岭集团董事长安杰担任董事长兼经理金家岭集团控制的青岛金家岭财金企业管理有限公司

山东林蔚房地产开发有限公司持有70%股权，过去12个月由金家岭集团持有70%股权

新沃基金管理有限公司汇隆华泽董事，财金投资董事兼总经理朱晓亮任董事青岛国富供应链管理服务有限公司汇隆华泽董事，财金投资董事兼总经理朱晓亮任董事青岛崂山旅游集团有限公司金家岭集团董事孙宏伟担任董事

青岛源嘉医疗科技有限公司直接持有公司13.27%的股份

青岛源嘉盛鼎控股有限公司间接持有公司13.27%的股份

持有青岛源嘉盛鼎控股有限公司80%的股权，间接持范照辉

有公司5%以上的股份

过去12个月内持有青岛源嘉盛鼎控股有限公司80%范海燕的股权，间接持有公司5%以上的股份董事长刘加勇过去12个月内曾担任该公司总经理，过青岛巨峰科技创业投资有限公司去12个月内董事、财务总监于鸿坚过去12个月曾担任该公司董事

过去12个月由金家岭集团持有100%股权，过去12青岛金岭晟泰融资担保有限公司个月由金家岭集团董事长安杰担任董事长

汇隆华泽董事、财金投资董事、金家岭集团过去12青岛哈尚教育科技有限公司个月内监事于跃担任董事

汇隆华泽董事、财金投资董事、金家岭集团过去12标贝（青岛）科技有限公司个月内监事于跃担任董事

汇隆华泽董事、财金投资董事、金家岭集团过去12

世纪优优（青岛）科技股份有限公司个月内监事于跃担任董事山东财投云信资产服务有限公司汇隆华泽过去12个月内监事马琳娜担任董事青岛海院东樾健康产业控股有限公司汇隆华泽过去12个月内监事马琳娜担任董事青岛华创智能数字信息科技有限公司汇隆华泽过去12个月内监事马琳娜担任董事

财金投资过去12个月内监事、金家岭集团过去12个山东汇通益连电子科技有限公司月内监事赵斌担任董事

192/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

财金投资过去12个月内监事、金家岭集团过去12个淄博艺融德文化传媒股份有限公司月内监事赵斌担任董事

其他说明：

无

5、关联交易情况

(1).购销商品、提供和接受劳务的关联交易

采购商品/接受劳务情况表

□适用√不适用

出售商品/提供劳务情况表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币关联方关联交易内容本期发生额上期发生额杭州三慎泰五柳巷中医

门诊部有限公司(原杭州

销售商品5021124.655342308.45天禄堂五柳巷中医门诊部有限公司）杭州宋杏春堂中医诊所

销售商品6370436.215157755.23有限公司杭州德合堂三慎泰中医

销售商品13813092.508488372.05门诊部有限公司杭州三慎泰保健食品有

销售商品23418.8613805.30限公司杭州如颐堂中医诊所有

销售商品2010879.991998901.27限公司杭州三慎泰环东中医门

销售商品2881467.702361829.35诊部有限公司杭州三慎泰小和中医诊

销售商品909580.37969846.68所有限公司

联储证券股份有限公司销售商品2477.8889033.63

购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明

√适用□不适用无

(2).关联受托管理/承包及委托管理/出包情况

本公司受托管理/承包情况表：

□适用√不适用

关联托管/承包情况说明

□适用√不适用

本公司委托管理/出包情况表

□适用√不适用

关联管理/出包情况说明

193/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

□适用√不适用

(3).关联租赁情况

本公司作为出租方：

□适用√不适用

194/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

本公司作为承租方：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生额上期发生额简化处未纳入简化处理理的短未纳入租赁负的短期租期租赁租赁负债计量赁和低价承担的租和低价债计量承担的租出租方名称租赁资产种类的可变增加的使支付的租增加的使值资产租支付的租金赁负债利值资产的可变赁负债利租赁付用权资产金用权资产赁的租金息支出租赁的租赁付息支出款额费用（如租金费款额（如（如适适用）用（如适适用）

用）

用）杭州豪懿医疗

房屋建筑物879011.0044495.722865615.00254564.65投资有限公司诸暨市许家老

号文化发展有房屋建筑物27728.52600000.0049005.601717636.04限公司

苏焕美房屋建筑物3686972.71483220.3819648115.123130931.12110378.2317260305.30关联租赁情况说明

□适用√不适用

195/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(4).关联担保情况本公司作为担保方

√适用□不适用

单位：元币种：人民币担保是否已被担保方担保金额担保起始日担保到期日经履行完毕

黄山市天目药业有限公司23000000.002024-3-272027-3-27否

黄山天目薄荷药业有限公司23000000.002024-3-282027-3-28否

青岛天目山健康科技有限公司1927800.002025-1-222026-1-22否

青岛天目山健康科技有限公司3260200.002025-4-182026-4-18否

青岛天目山健康科技有限公司4366000.002025-6-302026-6-30否

青岛天目山健康科技有限公司9234000.002025-7-92026-7-9否

青岛天目山健康科技有限公司10000800.002025-8-292026-8-29否

青岛天目山健康科技有限公司3030000.002025-9-122026-9-12否

青岛天目山健康科技有限公司3900000.002025-9-222026-9-22否

青岛天目山健康科技有限公司585000.002025-9-242026-9-24否

青岛天目山健康科技有限公司3168500.002025-10-152026-10-15否

青岛天目山健康科技有限公司15900000.002025-10-312026-10-30否

青岛天目山健康科技有限公司14100000.002025-11-282026-10-30否本公司作为被担保方

√适用□不适用

单位：元币种：人民币担保是否已担保方担保金额担保起始日担保到期日经履行完毕

杭州天目山药业股份有限公司3160000.002025-11-122026-11-11否

杭州天目山药业股份有限公司7055000.002025-11-282025-11-27否关联担保情况说明

□适用√不适用

(5).关联方资金拆借

√适用□不适用

单位：元币种：人民币关联方拆借金额起始日到期日说明拆入永新华瑞文化发

200000.002022年3月未约定

展有限公司永新华瑞文化发

14851.002021年1月2022年1月

展有限公司拆出

196/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(6).关联方资产转让、债务重组情况

□适用√不适用

(7).关键管理人员报酬

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

关键管理人员报酬528.87539.03

(8).其他关联交易

□适用√不适用

6、应收、应付关联方等未结算项目情况

(1).应收项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目名称关联方账面余额坏账准备账面余额坏账准备杭州三慎泰五柳巷中医门诊

应收账款部有限公司(原杭州天禄堂五3659055.46182952.773325420.80166271.04柳巷中医门诊部有限公司）杭州宋杏春堂中医诊所有限

应收账款6633681.02331684.054955626.76247781.34公司杭州德合堂三慎泰中医门诊

应收账款9595000.99479750.057649768.61382488.43部有限公司杭州如颐堂中医诊所有限公

应收账款2485685.52148765.062065866.83103293.34司杭州三慎泰环东中医门诊部

应收账款2707532.24135376.612427363.41121368.17有限公司杭州三慎泰小和中医诊所有

应收账款21440.001072.00限公司

杭州三慎泰保健食品有限公959197.2

应收账款47959.86545828.6727291.43司8其他应收杭州豪懿医疗投资有限公司

879011.00102990.30

款其他应收青岛金家岭控股集团有限公

100000.0010000.00

款司

197/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(2).应付项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目名称关联方期末账面余额期初账面余额

应付账款黄山天目生物科技有限公司100832.00100832.00

应付账款青岛盘古机器人有限公司11885590.0011643243.71

其他应付款杭州小太医信息技术有限公司46270.0046270.00

(3).其他项目

□适用√不适用

7、关联方承诺

√适用□不适用无

8、其他

□适用√不适用

十五、股份支付

1、各项权益工具

(1).明细情况

□适用√不适用

(2).期末发行在外的股票期权或其他权益工具

□适用√不适用

2、以权益结算的股份支付情况

□适用√不适用

3、以现金结算的股份支付情况

□适用√不适用

4、本期股份支付费用

□适用√不适用

198/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

5、股份支付的修改、终止情况

□适用√不适用

6、其他

□适用√不适用

十六、承诺及或有事项

1、重要承诺事项

√适用□不适用

资产负债表日存在的对外重要承诺、性质、金额

（1）经营租赁承诺

根据已签订的不可撤销的经营性租赁合同，本公司于资产负债表日后应支付的最低租赁付款额如下：

剩余租赁期最低租赁付款额

1年以内11249684.87

1至2年10695406.61

2至3年96390.00

3年以上

合计22041481.48

2、或有事项

(1).资产负债表日存在的重要或有事项

√适用□不适用

截至2025年12月31日，本公司未决诉讼案件6件，涉诉案件计提预计负债金额204.00万元。

(2).公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明：

□适用√不适用

3、其他

□适用√不适用

199/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

十七、资产负债表日后事项

1、重要的非调整事项

□适用√不适用

2、利润分配情况

□适用√不适用

3、销售退回

□适用√不适用

4、其他资产负债表日后事项说明

□适用√不适用

十八、其他重要事项

1、前期会计差错更正

详见“重要事项”的“公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明”

2、重要债务重组

□适用√不适用

3、资产置换

(1).非货币性资产交换

□适用√不适用

(2).其他资产置换

□适用√不适用

4、年金计划

□适用√不适用

5、终止经营

□适用√不适用

200/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

6、分部信息

(1).报告分部的确定依据与会计政策

□适用√不适用

(2).报告分部的财务信息

□适用√不适用

(3).公司无报告分部的，或者不能披露各报告分部的资产总额和负债总额的，应说明原因

□适用√不适用

(4).其他说明

□适用√不适用

7、其他对投资者决策有影响的重要交易和事项

√适用□不适用

1、产能提升及技术改造项目

2024年5月22日，公司召开第十一届董事会第三十次会议，第十一届监事会第二十三次会议审议通过《关于全资子公司黄山市天目药业有限公司实施产能提升及技术改造项目的议案》，为实现公司中长期战略发展目标，促进公司长期健康发展，进一步优化产能结构，公司全资子公司黄山天目拟投资约10000万元，在现有厂区新建生产车间，并优化改造原有生产线，提升产能，建设智能化、数字化、信息化工厂，成为具有市场竞争力的现代化中药生产企业。具体内容详见公司于2024年5月24日在上海证券交易所网站披露的《关于全资子公司黄山市天目药业有限公司实施产能提升及技术改造项目的公告》。

上述产能提升及技术改造项目一期主体建筑已于2025年5月正式封顶，项目现已进入内部装饰、净化施工和机电设备安装阶段，并同步推进相关设备采购及配套设施的建设工作。

2、临安制药中心厂区整体搬迁事项

公司于2019年8月27日召开第十届董事会第十次会议、第十届监事会第八次会议，并于2019年9月12日召开公司2019年第四次临时股东大会，审议通过《关于公司实施临安制药中心厂区整体搬迁改造的议案》。因公司临安制药中心厂区被临安区人民政府列入旧城改造范围，需要实施整体停产搬迁，公司在通过司法竞拍取得的临安区锦南街道上杨路18号新厂区实施生产线改造，GMP改造计划分两个阶段进行：第一阶段实施滴眼剂（主导品种珍珠明目滴眼液）和青霉素类片剂（主导品种阿莫西林克拉维酸钾片）两条生产线的 GMP

改造（2个剂型3个品种）；第二阶段实施其它剂型（含中药提取、口服液体制剂和口服固体制剂）品种的 GMP 改造（5个剂型 25个品种），项目投资概算为 7500万元。

201/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

阿莫西林克拉维酸钾片已于2021年10月中旬正式恢复生产销售；珍珠明目滴眼液已完

成前期工艺优化工作，目前正在开展生产工艺验证前的准备工作，需要通过 GMP 符合性检查后方可恢复生产销售。公司现任控股股东、董事会及经营管理层高度重视此项工作，将集中人力、财力、物力，争取早日完成珍珠明目滴眼液的复产工作。具体内容详见公司于2025年8月28日在上海证券交易所网站披露的《杭州天目山药业股份有限公司2025年半年度报告》。

8、其他

□适用√不适用

十九、母公司财务报表主要项目注释

1、应收账款

(1).按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）17760708.009956830.10

1年以内17760708.009956830.10

1至2年452065.57

2至3年131011.57

3年以上

3至4年105254.60

4至5年361339.82

5年以上1168156.032820154.75

合计19380929.6013374590.84

(2).按坏账计提方法分类披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别计提账面账面比例比例计提比金额金额比例价值金额金额价值

(%)(%)例(%)

(%)按单项计提坏账准

88393.070.6688393.07100.000.00

备

202/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

其中：

单项计提88393.070.6688393.07100.000.00按组合计提坏账准193809221466017234313286193748817953738

100.0011.0899.3428.22

备9.604.5425.067.77.270.50

其中：

193809221466017234313286193748817953738

账龄组合100.0011.0899.3428.22

9.604.5425.067.77.270.50

193809221466017234313374593837210953738

合计////

9.604.5425.060.84.340.50

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

√适用□不适用

组合计提项目：账龄组合

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）

1年以内17760708.00888035.405.00

1至2年452065.5790413.1120.00

2至3年

3至4年

4至5年

5年以上1168156.031168156.03100.00

合计19380929.602146604.5411.08

按组合计提坏账准备的说明：

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例详见报表附注

对本期发生损失准备变动的应收账款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

203/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(3).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额收回或转转销或核期末余额计提其他变动回销按单项计提

88393.0788393.070.00

坏账准备按信用风险

3748817.21056812.52146604.5

特征组合计545400.17

764

提坏账准备

3837210.31056812.52146604.5

合计633793.24

464

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

其他说明：

无

(4).本期实际核销的应收账款情况

□适用√不适用其中重要的应收账款核销情况

□适用√不适用

应收账款核销说明：

□适用√不适用

(5).按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占应收账款和合同资应收账款和应收账款期合同资产期末坏账准备单位名称产期末合同资产期末余额余额合计数的期末余额余额末余额比例（%）青岛荣富昌市政工程有

5155600.005155600.0026.60257780.00

限公司

青岛驷通工贸有限公司5019000.005019000.0025.90250950.00

蒙阴地都商贸有限公司4165400.004165400.0021.49208270.00青岛中基顺科建筑工程

2324500.002324500.0011.99116225.00

有限公司

204/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

浙江嘉合康源医药有限

766208.00766208.003.9538310.40

公司

合计17430708.0017430708.0089.94871535.40

其他说明：

无

其他说明：

□适用√不适用

2、其他应收款

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额应收利息应收股利

其他应收款6208288.0131148468.35

合计6208288.0131148468.35

其他说明：

□适用√不适用应收利息

(1).应收利息分类

□适用√不适用

(2).重要逾期利息

□适用√不适用

(3).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

205/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例不适用

对本期发生损失准备变动的应收利息账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

其他说明：

无

(6).本期实际核销的应收利息情况

□适用√不适用其中重要的应收利息核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用应收股利

(7).应收股利

□适用√不适用

(8).重要的账龄超过1年的应收股利

□适用√不适用

206/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

(9).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

(10).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例不适用

对本期发生损失准备变动的应收股利账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(11).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

其他说明：

无

(12).本期实际核销的应收股利情况

□适用√不适用其中重要的应收股利核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

207/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

其他应收款

(13).按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）4403952.5432442240.70

1年内4403952.5432442240.70

1至2年2068000.00333486.54

2至3年233333.00

3年以上

3至4年

4至5年-141009.00

5年以上7957083.087674515.02

合计14662368.6240591251.26

(14).按款项性质分类情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币款项性质期末账面余额期初账面余额

股权转让款6975000.006975000.00

备用金17015.1914982.15

往来款6457000.0032722186.70

保证金1011184.32778874.87

其他202169.11100207.54

合计14662368.6240591251.26

(15).坏账准备计提情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

第一阶段第二阶段第三阶段整个存续期预期信整个存续期预期信坏账准备未来12个月预合计

用损失(未发生信用损失(已发生信期信用损失

用减值)用减值)

2025年1月1日余

1622112.04146155.857674515.029442782.91

额

2025年1月1日余

1622112.04146155.857674515.029442782.91

额在本期

--转入第二阶段-1000.001000.00

208/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

--转入第三阶段

--转回第二阶段

--转回第一阶段18.05-18.05

本期计提155576.8875871.10201559.06433007.04本期转回

本期转销1351709.3410000.001361709.34

本期核销60000.0060000.00其他变动

2025年12月31日

424997.63213008.907816074.088454080.61

余额各阶段划分依据和坏账准备计提比例无

对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：

□适用√不适用

(16).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

□适用√不适用

其他说明：

无

(17).本期实际核销的其他应收款情况

□适用√不适用

其中重要的其他应收款核销情况：

□适用√不适用

其他应收款核销说明：

□适用√不适用

(18).按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

209/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

占其他应收款期末余额款项的坏账准备单位名称期末余额账龄合计数的比性质期末余额

例(%)杭州誉振科技有限股权转

6975000.0047.575年以上6975000.00

公司让款青岛模拟医学科技

3800000.0025.92往来款1年以内190000.00

有限公司

杭州天目山宝丰中1年以内，

1579000.0010.77往来款153950.00

药有限公司1-2年上海天目山药业科1年以内，

778000.005.31往来款66300.00

技有限公司1-2年杨晓明300000.002.05往来款5年以上300000.00

合计13432000.0091.61/7685250.00

(19).因资金集中管理而列报于其他应收款

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

3、长期股权投资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

124219700.742771002.780789032.2

对子公司投资174160034.9549940334.18123560034.95

732

对联营、合营企业投资

124219700.742771002.780789032.2

合计174160034.9549940334.18123560034.95

732

(1).对子公司投资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增减变动期初余额减减值准备期末余额（账面减值准备被投资单位（账面价少计提减值准其期初余额追加投资价值）期末余额

值）投备他资

黄山市天目药业有50000000.0

39970000.0089970000.00

限公司0

210/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

黄山天目薄荷药业

8120000.008120000.00

有限公司

杭州三慎泰中医门1423066821400000.

7169331.457169331.45

诊部有限公司.5500杭州天目山宝丰中

6759665.82340334.186759665.82340334.18

药有限公司银川天目山温泉养

2820000028200000.

老养生产业有限公-.0000司青岛模拟医学科技

5841100.005841100.00

有限公司青岛天目山健康科

3000000.003000000.00

技有限公司青岛天目山医疗科

4528934.954528934.95

技有限公司天目山健康科技（深

2400000.00600000.003000000.00

圳）有限公司上海天目山药业科

3000000.003000000.00

技有限公司

4277100250600000.049940334.

合计80789032.227169331.45124219700.77.73018

(2).对联营、合营企业投资

□适用√不适用

(3).长期股权投资的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

无

4、营业收入和营业成本

(1).营业收入和营业成本情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

11614776.7

主营业务47163170.7510028825.4451658158.46

3

211/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

其他业务3348574.01479424.52

12094201.2

合计47163170.7510028825.4455006732.47

5

(2).营业收入、营业成本的分解信息

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期数合计合同分类营业收入营业成本营业收入营业成本商品类型

化药2122704.482427319.322122704.482427319.33

保健品45040466.277601506.1245040466.277601506.12按经营地区分类

华东地区45446030.908265638.8845446030.908265638.88

华南地区1717139.851763186.561717139.851763186.56市场或客户类型合同类型按商品转让的时间分类按合同期限分类按销售渠道分类

合计47163170.7510028825.4447163170.7510028825.44

其他说明：

□适用√不适用

(3).履约义务的说明

□适用√不适用

(4).分摊至剩余履约义务的说明

□适用√不适用

(5).重大合同变更或重大交易价格调整

□适用√不适用

其他说明：

无

212/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

5、投资收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

成本法核算的长期股权投资收益3360000.003723000.00权益法核算的长期股权投资收益处置长期股权投资产生的投资收益交易性金融资产在持有期间的投资收益其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入债权投资在持有期间取得的利息收入其他债权投资在持有期间取得的利息收入处置交易性金融资产取得的投资收益处置其他权益工具投资取得的投资收益处置债权投资取得的投资收益处置其他债权投资取得的投资收益

债务重组收益-21386.23

合计3338613.773723000.00

其他说明：

无

6、其他

□适用√不适用

二十、补充资料

1、当期非经常性损益明细表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目金额说明

非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲

187048.67

销部分

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公437027.80司损益产生持续影响的政府补助除外

除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费

213/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

委托他人投资或管理资产的损益对外委托贷款取得的损益

因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失单独进行减值测试的应收款项减值准备转回

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益非货币性资产交换损益

债务重组损益1793501.22

企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性费用，如安置职工的支出等

因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响

因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用

对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪酬的公允价值变动产生的损益采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益交易价格显失公允的交易产生的收益与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益受托经营取得的托管费收入

除上述各项之外的其他营业外收入和支出1940948.67

其他符合非经常性损益定义的损益项目3095.88

减：所得税影响额89916.89

少数股东权益影响额（税后）119592.85

合计4152112.50

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公

告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

2、净资产收益率及每股收益

√适用□不适用报告期利润加权平均净资产每股收益

214/215杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告

收益率（%）基本每股收益稀释每股收益归属于公司普通股股东的净

28.800.14470.1447

利润扣除非经常性损益后归属于

22.010.11060.1106

公司普通股股东的净利润

3、境内外会计准则下会计数据差异

□适用√不适用

4、其他

□适用√不适用

董事长：刘加勇

董事会批准报送日期：2026年4月17日修订信息

□适用√不适用