制冷剂价格稳步回升，行业龙头盈利能力显著增厚。4月24日晚间，氟化工龙头巨化股份披露2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入244.62亿元，同比增长18.43%;实现归母净利润19.6亿元，同比增长107.69%。同日，公司披露2024年度利润分配方案：拟向全体股东按每10股派发现金红利2.3元(含税)，拟派发现金股利6.21亿元(含税)，占2024年归母净利润的31.69%。

公司表示，预计2025年公司氟制冷剂产品实际均价仍将上移，盈利水平及盈利比重进一步提升。公司高性能氟氯化工新材料和产业高端化智能化绿色化发展，与国家产业结构优化升级方向高度契合，下游新用途、新需求保持良好增长，为公司创新发展提供良好机遇。

制冷剂景气度回升显著提振业绩

巨化股份制冷剂生产配额及主流单品种生产配额处于行业领先地位。报告期内，公司第二、三代制冷剂在生产配额制下，供需格局优化，下游需求改善，产品价格合理性回归上行。其中，公司制冷剂产品价格上涨增加利润20.78亿元，氟化工原料产品价格上涨增加利润0.13亿元。公司制冷剂价格同比上涨32.69%;制冷剂板块营业收入94.47亿元，同比增长62.69%。

不过，公司非制冷剂化工产品总体呈“供强需弱”态势，产品价格延续下行趋势。报告期内，公司氟聚合物材料、食品包装材料、基础化工产品均价同比分别下跌16.71%、14.14%、14.27%。

今年以来，制冷剂行情继续保持向好趋势。公司近日披露的一季度业绩预告显示，今年前三个月，公司预计实现归母净利润为7.6亿元到8.4亿元，同比增长145%到171%。其中，公司制冷剂板块实现营收26.18亿元，同比增长64.63%;制冷剂产品均价3.75万元/吨，同比增长58%。

记者注意到，受益于制冷剂等主营产品的量价齐升，A股多家氟化工上市公司今年一季度都表现出强劲的业绩增长动力。三美股份、永和股份、东阳光等多家氟化工企业均披露了不俗的一季度业绩预告或一季度报告，相关上市公司业绩均有大幅增长。

巩固制冷剂领先地位

加快产业创新发展

近年来，巨化股份持续加强新质生产力培育，以技术创新为主要驱动力，保持较高研发投入强度。年报显示，2024年，公司研发投入10.54亿元，同比增长5.34%。公司围绕发展战略、市场竞争需要，持续加强先进氟氯化工新材料、新型绿色氟制冷剂(发泡剂)、含氟精细化学品等新产品、新应用研发。

巨化股份是国内唯一拥有第一至第四代含氟制冷剂系列产品的企业，并同时拥有新型含氟冷媒(氢氟醚D系列、全氟聚醚JHT系列)、碳氢制冷剂产品(公司拥有3.5万吨/年产能)以及系列混配制冷剂的企业。

对于2025年重点工作措施，巨化股份表示，将稳固主业领先地位，拉动多产业增收创效。公司将发挥国内配额优势，加强公司阿联酋基地氟制冷剂经营管理，加快新项目投产，争取第三代制冷剂配额，提升市场份额，塑造全球第三代制冷剂配额优势。通过发挥中东区位优势，进一步撬动欧美市场、开拓中东、东南亚市场，增加海外份额。同时，公司还将紧盯印度市场，实施积极的竞争策略，为建成具备全球影响力和定价权的制冷剂供应商筑牢根基。