过去的周末，A股又爆大瓜。

不是业绩爆雷，也不是高管减持，而是上市公司被电信诈骗了！

事件的主角，是A股大名鼎鼎的海普瑞。根据公司公告，海普瑞在意大利的全资子公司遭遇犯罪团伙电信诈骗，涉案金额1170余万欧元，折合人民币约9100万元。

来源：海普瑞公告

都说缅北的骗子话术高明，现在看来，人家欧洲同行才是“高精尖”，连上市公司都中了招。

消息传出后，海普瑞股价在1月15日开盘后迎来暴跌。盘中一度跌超7%，最终收跌4.92%，报10.25元。

海普瑞的股价暴跌，并不意外。因为这被骗走的9100万元真金白银，可能会对公司2023年的业绩产生重大影响。

财报显示，2023年前三季度，海普瑞归母净利润为1.43亿元，同比下滑78.05%。本来去年业绩就不好，没赚多少钱，这9100万相当于前三季度净利润的64%。

更要命的是，如果扣除非经常性损益，海普瑞前三季度净利润只有8535万元。换言之，被骗走9100万元后，相当于公司几乎一年都白忙活了。

目前海普瑞有2.7万户股民。随着业绩预告披露季到来，上市公司突然出现这么大的变故，换做谁都接受不了。投资者纷纷质疑，所谓的电信诈骗，可能暗藏“猫腻”。

事实上，近年来A股遭遇过电信诈骗的上市公司并不少，据媒体统计，包括大亚圣象、世龙实业、京投发展、斯莱克等在内，都被骗过。

这也从侧面说明了国内某些上市公司，表面看上去“高大上”，其实在内部管理上都是“草台班子”，财务流程一点也不规范，骗子只要把大老板的信心弄到手，基本就成功了一半。

当然，其他公司被骗过，不代表这次海普瑞就该被骗。投资者的质疑不无道理，海普瑞消失的9100万，到底是电信诈骗，还是暗中做局，现在还真不好说。

之所以这么讲，基于两点。

首先客观上看，海普瑞被骗的金额太多了，不太符合逻辑。像大亚圣象2022年被电诈骗了356.9万美元，当时折合人民币2275万元；世龙实业则是在2020年被骗了298万元；京投发展在2020年被骗了2670万元；斯莱克在2020年被骗了205万余美元。

通常来说，受害者在头几笔转账过后，就会发现诈骗端倪，后续会终止向骗子打款。因此，即便是富得流油的上市公司，在察觉被骗后也会及时止损，整体被骗的金额不会太大。

对比可以发现，其他上市公司被骗，最多也就一两千万元， 而海普瑞则一次被骗走了9100万元，是其他公司的3-4倍，这种反常的行为本身存在疑点。

再有就是主观的判断。不知道老股民是否有同感，看到“海普瑞消失的9100万”，是否联想到了“獐子岛消失的扇贝”？

海普瑞，是一家做肝素原料药的公司。海普瑞上市之初，红得发紫，圈钱60亿，市值一度超过700亿，股价最高来到过188.88元，当时力压贵州茅台，成为A股数一数二的高价股。

然而，海普瑞的高光时刻，只持续了2天。也就是上市第一天和第二天。此后，公司股价一落千丈，而且一跌就是十几年。直到今天，海普瑞还持续在历史低点徘徊。

海普瑞月K线（前复权）

这种上市即套牢的骚操作，跟当年中国石油上市时如出一辙。因此海普瑞也有了“药界中石油”的称号。

而能让海普瑞这只股票“熊”十余年，公司创始人李锂、李坦夫妇“功不可没”。

很多人可能不知道，凭借海普瑞在上市之初的高光表现，实控人李锂、李坦夫妇曾在一夜之间短暂登顶过中国首富。

来源：海普瑞官网

但李氏夫妻成为首富，靠的并不是自己的经商头脑，而是踩对了风口。

就在海普瑞上市的3年前，公司还是一家营收规模还不到3亿、扣非后净利润不到6000万的中小型药企。

2007年，高盛投资近500万美元，拿下了海普瑞12.5%的股份，并帮助李氏夫妇拿到了公司肝素原料药在美国和欧盟的安全认证。

2008年，“百特肝素钠事件”爆发，说是百特公司的药，导致4死亡和数百人过敏。而百特公司的肝素钠原料药，是常州凯普生产的。

常州凯普是当时海普瑞最主要竞争对手之一。事件爆发后，大量海外客户决定更换供应商，而海普瑞就成了最佳选择。这波泼天的富贵，就直接砸在了海普瑞头上。

于是乎，海普瑞头顶全球肝素原料药龙头的光环登陆A股，2010年上市时，其营收规模为38.53亿，扣非后净利润高达12.09亿。

然而上市之后，海普瑞业绩就开始大变脸。2011年营收减少35%，净利润更是腰斩，股价开始暴跌。

究其原因，这里头跟高盛的包装有一定关系。在上市前，高盛为海普瑞拉来了全球最大的肝素制剂生产商赛诺菲。然而在公司上市后，“大金主”赛诺菲的采购额持续下滑。业绩严重依赖大客户的海普瑞，业绩迅速扑街。

与此同时，高盛在海普瑞上市后开启清仓式减持，累计获利18.45亿元，投资收益高达50倍。

公司业绩下滑，股价下跌，实控人李氏夫妇在干什么呢？李锂夫妻做了两件事。

第一，为了报答高盛的“恩情”，同时也为了“安抚”投资者，李锂夫妻承诺三年不减持。

第二，虽然承诺不减持，但捞钱的好事，不能少了自己。李锂夫妻开启了长达10年的分红计划。

这招就有点像许家印了。虽然公司业绩不咋地，但该分的红，一点不能少。因为李锂夫妇合计持有公司73.99%的股份，只要分红，钱大部分都进了自己腰包。

据统计，海普瑞上市后每年将净利润的2/3用于分红，9年里共计分红32.13亿元。

海普瑞历年分红情况

李锂夫妇一味分红，淡化上市公司治理，让海普瑞的竞争力每况愈下。竞争对手常山药业、健友股份等先后通过欧美认证，杀入肝素原料药市场。

看到对手发力了，李锂夫妇又着急了，开始大规模对外并购，玩起了资本游戏。

例如在2014年，海普瑞斥资2.23亿美元收购美国肝素原料药供应商SP；2015年，斥资2.07亿美元，收购美国赛湾生物，进军CDMO行业，此后又投资入股了RVX、OncoQuest Inc等多家海外企业。

大规模并购，海普瑞的业绩有所复苏，但因为主营业务的不稳定性，海普瑞的业绩总是反反复复，让投资者看不懂。

而在对外收购过程中，李锂夫妇也没有忘捞钱的小心思。比如2017年的时候，海普瑞宣布要花24亿收购一家名叫多普乐的医药公司。

结果被证监会发现，这个多普乐不仅是实控人李锂夫妇自己的关联公司，而且估值实际只有3亿多。海普瑞相当于是花7倍的溢价，去买下实控人的另一家公司。

这中间涉嫌利益输送的味道浓多了。

因此，有了实控人过往这么多黑料，投资者主观上对海普瑞电信诈骗有所质疑，真是再正常不过了。