全国主要城市房地产市场状况

2011年一开年房地产市场便迎来连连利空，限购政策范围的进一步扩大，国务院出台新“国八条”，沪渝房产税的正式开征，等等，政府表达了强烈的房价调控决心。中国指数研究院统计数据显示，1月重点监测的30个城市中，23个城市成交量环比下跌，仅7个城市环比上涨。其中15个城市跌幅超过20%。在销售价格方面，1月多数楼市价格环比下滑，但降幅不大。在土地市场上，1月全国120个城市共推出土地面积8604万平方米，环比减少40%，同比减少1%；成交土地面积5917万平方米，环比减少50%，同比增加14%；住宅用地平均楼面地价1902元/平方米，环比下跌10%。

房地产股票走势点评

1月初，房地产股票延续了去年底的反弹势头，走出了一波超越大盘的反弹行情，但随着大盘的调整，房地产股票也随之出现调整。17日，房地产行业出现全线下跌，整体跌幅超过6%。此后，高层不断释放信息，房地产市场调控不会放松，房地产行业股票进入震荡期。

政府对房地产市场的调控目标已经发生了重大转变，由“遏制房价过快上涨”升级为“让房价回到合理价位”。从新调控手段来看，预计房地产市场需求将受到较大影响，短期内市场成交或将出现大幅萎缩，市场的低迷期至少持续到一季度末，房价随着政策效果的逐步显现或将出现松动，折扣让利等促销手段将越来越多地出现。

房地产股票在一定时期内处于“后政策安全期”，且市场对房地产利空政策的消化适应能力增强，又由于行业目前整体估值水平较低，因此，我们认为，房地产行业存在一定的投资机会。但是，毕竟行业还处在政策压制的环境中，房地产股票投资面临较多不确定性。

投资建议

对行业给予“同步大市”的评级，建议适当关注阶段性反弹机会，但仍然需要特别注意规避政策风险。建议关注业绩预期较好的行业龙头，如万科A、保利、金地，以及具备良好成长性的二三线地产股：荣盛发展、福星股份、首开股份、滨江集团、中天城投、世茂股份等。