核心数据总结：11月产批零出口数据超预期

行业总量：1）产量：2024年11月我国客车行业月度整体产量为4.8万辆，同环比分别为-6%/+9%；2）批发量：

11月客车批发量为4.6万辆，同环比分别-3%/+7%。3）上险：2024年11月我国客车终端销量为4.5万辆，同环比分别为+26%/+5%。

行业结构： 大中客占比同比提升， 出口量同环比提升。1 ） 批发： 11 月大中轻型客车销量分别为4889/5084/35251辆，同比分别-6.14%/+53.87%/-7.74% ，环比分别+1.47%/-7.70%/+10.09% 。大中客占比21.70% ，同环比+3.78pct/-2.23pct；2）上险：大中轻客终端销量为2925/3794/38395辆，同比分别+41%/+65%/+22% ，环比分别+64%/+50%/+0% 。大中客占比15% ，同环比+3pct/+5pct ；3）出口：

2024年11月我国大中客车行业出口3444辆，同环比分别+1%/-19%。

公司维度：宇通/金龙龙头优势保持。1）国内：公交车：11月宇通国内公交车销量764辆，市占率18%，环比-12pct；金龙1344辆，市占率32%，环比+20pct。座位客车：11月宇通国内座位客车销量1083辆，市占率49%，环比+2pct；金龙座位客车销量510辆，市占率23%，环比-3pct 2）出口：11月公交车出口中，宇通出口292辆，市占率19%，环比+6pct；金龙出口367辆，市占率24%，环比-16pct。11月座位客车出口中，宇通出口555辆，市占率29%，环比-4pct；金龙出口517辆，市占率27%，环比-6pct 。

风险提示

全球地缘政治波动超预期。海外市场地缘政治因素波动可能对客车出口造成干扰。

国内经济复苏节奏进度低于预期。国内宏观经济复苏进度低于预期，可能导致终端客车需求恢复低于预期。