停牌一个星期后，*ST刚泰最终还是等到了退市的审判裁定。因触发面值退市规则，*ST刚泰12月29日发布退市公告，公司股票正式退市， 2021年1月7日起进入退市整理期，时长30个交易日。

这将是今年A股第17家被强制退市的公司，也是今年第10家因触发面值退市规则而退市的公司。

需要注意的是，为简化退市流程，提高退市效率，在日前发布的退市新规征求意见稿中提出，将取消交易类退市情形的退市整理期设置。

不过，目前退市新规尚在征求意见，正式规则尚未最终落地。*ST刚泰此次仍适用现行的退市规则，保留30个交易日的退市整理期。

*ST刚泰面值退市敲定

12月29日晚间，*ST刚泰发布公告称，公司于2020年12月29日收到上海证券交易所《关于甘肃刚泰控股(集团)股份有限公司股票终止上市的决定》，上海证券交易所决定终止公司股票上市。

而公司退市的主要原因，则是2020年11月24日至2020年12月21日，公司股票通过上海证券交易所交易系统连续20个交易日的每日收盘价均低于股票面值(1元)。

根据安排，公司股票进入退市整理期交易的起始日为2021年1月7日，退市整理期为三十个交易日。如不考虑全天停牌因素，预计最后交易日期为2021年2月24日。

退市整理期间，公司股票将在上交所风险警示板交易，每日的涨跌幅限制为10%。公司股票在退市整理期届满后5个交易日内由上交所予以摘牌，公司股票终止上市。

股票终止上市后，将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。

股价暴跌97.93% 2.6万股东踩雷

*ST刚泰也是曾经市场的大牛股之一。数据显示，2014年-2015年全面牛市期间，公司股价曾一度从低位暴涨逾6倍。在2015年下半年大跌过后，甚至还曾大幅反弹并创出24.16元的历史新高价。

不过，从此之后，公司股价持续下跌，最新收盘价报0.50元。自历史最高价以来，*ST刚泰已经累计下跌了97.93%。其中，2018年、2019年、2020年各年跌幅均超过50%，可谓连续腰斩。

而在公司持续下跌的过程中，公司股东户数也持续减少，截至今年三季度末，股东户数为2.6万户。

资料显示，*ST刚泰2009年通过借壳华盛达登陆A股。*ST刚泰对应的“600687”这一股票代码历史悠久，相关公司最早于1993年上市，已经有27年历史，曾对应厦门国泰、国泰股份、新宇软件、华盛达、刚泰控股、*ST刚泰等多个证券简称。

公司股价长期被市场抛弃，与其近年来的业绩低迷密切相关。2016年，公司营收曾超过100亿元，但2018年公司已增收不增利，2019年公司营收、净利双双大降，2020年仍保持营收和净利大降趋势，2020年前三季度营收仅为2.95亿元。

公司麻烦缠身

*ST刚泰系刚泰集团旗下上市公司， 公司近日知悉，公司第二大股东刚泰集团有限公司(下称刚泰集团)被国信证券以不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向上海市第三中级人民法院申请对刚泰集团进行破产清算。目前，刚泰集团已提出异议，法院尚未受理该破产清算申请。法院最终是否受理对刚泰集团的破产清算，尚存在重大不确定性。

*ST刚泰表示，截至公告日，刚泰集团持有公司股份约1.96亿股，占公司总股本的13.13%，为公司第二大股东。公司存在未经公司审议程序，为刚泰集团及其关联方的借款提供违规担保的相关事项，目前尚未解决的违规担保本金合计20.45亿元，其中为刚泰集团违规担保的本金合计5.93亿元。那么，若刚泰集团进入破产清算程序，上述违规担保可能会对公司造成损失。

此外，在11月7日公告里，*ST刚泰还透露自己暂无法兑付“17刚股01”债券利息，不能兑付的原因，则是目前资金面尚未明显好转以及多家银行账户被冻结等原因，资金困难。11月4日公告中还显示，*ST刚泰还被甘肃省天水市中级人民法院纳入失信被执行人名单。

公司称，经查询后判断，该事项应与浙商银行股份有限公司天水分行与公司金融借款合同纠纷案相关。关于上述涉诉事项，公司已收到甘肃省天水市中级人民法院(2020) 甘 05 民初 7 号民事判决书。

两公司提示风险

目前，触及面值退市规则的还有*ST金钰，公司正在等待交易所对公司股票作出终止上市决定。

此外，*ST宜生12月29日晚间也公告称，股票已连续11个交易日(2020年12月15日-2020年12月29日)收盘价格均低于股票面值(即1元)，公司股票可能将被终止上市。

*ST天夏(000662)12月29日晚间公告，公司股价已连续10个交易日(12月16日至29日)收盘价格均低于股票面值(即1元)，若连续二十个交易日的每日股票收盘价均低于股票面值，深交所所有权决定终止公司股票上市交易，公司股票存在被终止上市交易的风险。

市场出清能力增强，投资者需注意风险

据统计，在*ST刚泰之前，年内A股已经退市的公司有16家，其中面值退市的有9家，包括退市银鸽、盛运退、神雾退、退市美都、天宝退、天茂退、退市锐电、退市华业、神城A退等。

从以上数据可以看出，目前，面值退市是其中最主要的一种退市类型，数量占比最多。这可能是因为面值退市条件较为市场化，不易被上市公司进行针对性调节和规避。面退公司增加，显示出在退市规则下，市场的自我出清能力已显著增强。

12月28日，证监会主席易会满在中国资本市场建立30周年座谈会上发表讲话时也指出，将以注册制和退市制度改革为重要抓手，加强基础制度建设。坚持尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段三原则，稳步在全市场推行注册制。进一步畅通多元化退出渠道，强化优胜劣汰。统筹推进发行承销、交易、持续监管、投资者保护等领域关键制度创新，扎实推进制度型开放。

12月14日，上交所和深交所均发布修订退市规则的征求意见稿，完善退市指标体系，简化退市程序，缩短退市周期。招商证券认为，目前A股整体退市率不足1%，远低于美国市场年均6%左右的退市率。注册制改革背景下，公司上市周期缩短，全市场IPO规模扩大，上市公司数目增加，供给增加的同时，需要配合以更加更加严格和市场化的退市规则加大对上市公司的退市监管力度。所以从中长期来看，退市新规的影响无疑是积极的，有利于提升上市公司质量，助力 A股市场形成“有进有出、优胜劣汰”的生态。

而令人扼腕的是，就在*ST刚泰已经基本锁定面值退市后的6个交易日里，仍有超过1100万的资金选择买入。结合退市整理期个股的整体表现来看，这部分资金将面临大幅亏损的结局。