刚泰控股是集团唯一上市平台

刚泰集团将文化健康养老作为战略布局方向之一，围绕高端消费、品质生活方式进行业务转型。刚泰控股作为集团旗下唯一一家上市平台，将和集团在大文化大健康领域的投资实现业务融合。随着文化健康养老项目孵化的推进，未来不排除优先注入上市公司的可能。

开放化B2C+定制化D2C，双管齐下打造珂兰珠宝垂直平台作为刚泰珠宝O2O 生态圈战略落地的核心，珂兰将进一步向经营其他类型珠宝，特别是配饰珠宝的第三方商户开放，提高消费者复购率和平台粘性。同时，珂兰将以内容为王，引入饰品设计师塑造意见领袖，围绕饰品设计构建“类网红”互动平台。基于珂兰在钻石珠宝领域的品牌、流量及产业等资源，利用D2C 平台切入定制化、快时尚饰品，充分满足年轻消费者个性化、高频化消费需求。D2C 将成为兼具内容话题、定制讨论、交易结算的高粘性时尚生活消费入口。

金多宝：投资消费两相宜，服务巨大金服市场

金多宝将为消费者和用金行业提供交易工具，同时为珂兰及刚泰的珠宝饰品B2C 和D2C 平台提供金融服务与支持。利用资金-黄金的无缝实时公允交易，打通民间闲置资金、沉睡黄金和企业用金需求之间的桥梁。刚泰的全产业链布局使其具备风险可控性及模式合规性（刚泰介入+黄金租赁，并非P2P）。未来空间十分巨大。

维持公司“买入”评级，建议现价继续买入

目前股价与公司高管、员工持股计划持股成本相比具有一定的安全边际。此外，依托于在已完成的并购中所建立的一支能力强、并购经验丰富的团队，未来在生态圈建设过程中不排除仍会有进一步外延并购的动作落地。

风险提示：并购整合不及预期；金价大幅波动。