核心要点

行情回顾

1、白色家电板块本周上涨0.53%，低于沪深300指数的1.28%，在131个板块中排名第53位。周内板块单日排名从12月1日的第24位逐步下滑至12月5日的第117位，反映出板块走势由强转弱的趋势。

2、本周板块主力资金净流入2.60亿元，机构资金关注度提升。前三个交易日资金净流入分别为1.65亿元、1.79亿元和1.74亿元，后两日转为流出，分别为2.52亿元和705.58万元。

3、近期板块内龙头个股表现突出，美的集团周涨幅达2.97%，澳柯玛上涨2.07%，格力电器上涨1.26%。相反，雪祺电气下跌3.73%，海尔智家微跌0.15%。

4、截至12月5日，板块市盈率（TTM）为11.51，位于近一年数据的58.68分位；市净率（MRQ）为2.52，位于近一年数据的84.30分位。

宏观解读

1、格力电器自2015年起战略布局芯片研发，逐步构建起从设计到制造的全产业链能力。2022年，格力成立珠海格力电子元器件有限公司，全面负责第三代半导体碳化硅（SiC）晶圆制造、功率器件封装测试及半导体检测服务，并于同年12月启动碳化硅芯片工厂建设。

2、格力电器推出晶弘空调（KINGHOME）作为高性价比子品牌，与格力主品牌形成互补，通过格力与晶弘双品牌协同发展，拓宽用户圈层。

行业要闻

1、格力电器自2021年3月1日起，推出家用空调“10年免费包修”政策，适用于在中国大陆地区销售并安装的格力家用空调产品。

2、美的集团在“十四五”期间通过频繁的资本运作，相继收购控股了合康新能、万东医疗和科陆电子，介入新能源、医疗影像和能源管理等领域。

3、格力电器积极增强与股东的互动，2025年成功举办多场股东互动活动，吸引近900人参与。

4、格力电器通过技术创新与设计升级，推出多款覆盖各价格段、兼具性价比与外观设计的新产品。

投资建议

1、短期关注行业龙头的市场机会：近期，白色家电板块表现稳健，周涨跌幅为0.53%，在131个板块中排名第53位。格力电器、美的集团等龙头企业周涨幅分别达到2.97%和2.07%，显示出市场对行业龙头的认可。这些企业通过技术创新和布局新兴市场，提升了产品竞争力和市场份额。格力加速布局第三代半导体领域，美的集团加速多元化转型，这些举措有望在短期内提升业绩，建议投资者关注这些具有核心竞争力的龙头企业。

2、长期看好行业在新兴市场的增长潜力：随着东南亚、拉美及中东非等新兴市场家电渗透率的加速提升，白色家电行业在这些地区的长期增长潜力巨大。国内企业凭借深入的本地化布局和产品性价比优势，正在逐步抢占市场份额。格力、美的和海尔智家等企业在新兴市场已有显著布局，有望持续受益于全球结构性增长机会。建议投资者长期关注这些具备国际市场拓展能力的龙头企业。

风险提示

宏观经济波动和市场竞争加剧可能导致行业需求下滑和盈利能力下降，投资者需警惕市场波动带来的风险。