海尔智家股份有限公司投资者关系活动记录表

投资者关系活动类别?特定对象调研?分析师会议?媒体采访

?业绩说明会?新闻发布会?路演活动?现场参观□

其他（参加上市公司投资者网上集体接待日活动）

参与单位名称及人员姓名线上参与海尔智家2024年度暨2025年第一季度业绩说明会活动的全体投资者。

时间2025年6月4日15:00-16:00

地点及会议召开方式 上证路演中心 https://roadshow.sseinfo.com/home网络文字互动

上市公司接待人员姓名董事长总裁：李华刚先生

独立董事：王克勤先生

首席财务官副总裁：孙佳程先生

董事会秘书：刘晓梅女士

投资者关系总监证券事务代表：刘涛先生

投资者关系活动主要内容1、公司2024年分红率48.01%，但股息率仍低于同行业其他介绍龙头企业［例如：美的（4.5%）、格力（5.2%）］。未来是否会提高分红比例或回购股份以提振股价？2025年Q1回购计

划（10-20亿元）的具体资金来源及对现金流的影响？

答：公司2024年披露了未来三年股东回报规划，25年度、26年度现金分红比例将较24年度持续提升，分红比例不低于

50%；回购计划不影响公司业务运营。

2、当前在我国家电市场，海外市场贡献率显著提升，想请问

贵公司2025年在产品出口方面都有哪些规划？

答：2025年公司在海外市场将坚定全球化创牌与盈利能力提升，通过转型变革加速业务发展。在产品引领方面，依托全球研发资源与协同体系，实现产品快速迭代，打造爆款。在组织方面，打造以国家为单元的全流程精细化运营体系，遵循“平台做轻、国家做强、产业做专”原则推进转型变革。各国家单元在平台支持下发挥优势，实现高效发展。全力搭建数字化能力赋能体系，驱动市场、研发、制造体系重构。引入数字化工具实现组织架构扁平化、敏捷化，快速响应市场与用户需求。

持续提升供应链的韧性和效率。通过优化供应链网络布局，建立多元化的供应商体系，加强供应链各环节的协同管理，提高应对能力，确保原材料供应稳定和产品交付及时。

3、请介绍一下公司 H股回购和 D股回购注销进展情况？

答：关于 H股回购和 D股回购等事项已经 5月 28日召开的公

司2024年年度股东大会审议通过，公司后续将推进相关工作。

4、请介绍一下有关生态业务发展情况及今后盈利成长预测，

谢谢！

答：三翼鸟作为海尔智家旗下的场景品牌，致力于为用户提供

行业引领的智慧家庭解决方案，2024年度，三翼鸟聚焦智慧家庭战略，持续落地智慧家电家居一体化场景解决方案，通过产品方案、触点升级、平台升级和智慧升级等举措，提升竞争力。

例如，与博洛尼合作的橱柜一体化方案，提升了全屋定制能力与成套高端销售能力：2024年，三翼鸟成套销售占比达57%，卡萨帝占比35%，前置类产品占比40%。在能力建设方面，智家 APP聚焦用户平台，提升用户体验，智家大脑建设提升连接和语音体验，HomeGPT 助力鉴赏家 PRO套系产品在 AI能力上行业引领。同时，三翼鸟引入行业先进大模型工具，提升语音交互和场景数据驱动能力，并进行垂直领域训练，使 AI 技术在家庭场景中应用更精准高效；对 AI 底座进行服务化和组

件化升级，提升数据处理效率，实现数据驱动的个性化服务；

提升语音交互技术，实现多意图识别和更自然复杂的对话；引入视觉识别技术如 AI之眼，实现对食材、环境的识别和监控，以及多种场景应用。我们将继续扎实做好经营管理，努力为投资者创造更大价值。

5、在强竞争强内卷的环境下，哪些方面是同行目前或者未来

也不可替代的？或者说贵司的护城河是什么

答：经过40多年的发展，公司在品牌布局、全球化运营、产品研发等方面形成领先的市场竞争力。

（1）在品牌方面，形成了全面的自主品牌组合，目前公司已

通过自主发展和并购形成了七大品牌集群，包括海尔、卡萨帝、Leader、GEAppliances 、Candy、Fisher&Paykel和 AQUA，满足不同用户的需求。其中，在高端品牌方面，公司已经构建了卓越的高端品牌运营能力，打造深入人心的高端品牌，在高端市场实现领先的市场地位。

（2）在全球化方面，公司建立了多品牌、跨产品、跨区域的

研发、制造、营销三位一体及自建、互联及协同的运作模式。

2024年，公司在全球设立 10+N创新生态体系、163个制造中

心、108个营销中心，并在全球市场覆盖接近23万个销售网点。

基于全球市场，公司可以发挥全球协同平台及研发、产品开发、采购、供应链、营销及品牌推广等综合功能，并能够将已有的成功市场经验共享拓展至全球各个市场。

（3）在研发方面，公司形成了行业领先的研发和技术实力，截至2024年底，公司累计获得17项国家科技进步奖，获奖数量行业第一。没有成功的企业，只有时代的企业。竞争优势永远不是静态的，公司始终坚持以用户为是、以自己为非的价值观，秉承的创业、创新的“两创”精神，才是公司不断穿越周期、持续发展的根本。

6、公司收购开利商用制冷、南非 Kwikot，对公司的业务布局

有何影响？

答：2024年 12月公司收购南非热水器龙头 Kwikot公司，凭借其在南非市场百年积累与领先份额，海尔智家将通过研发、采购、供应链等全方位协同，提升 Kwikot公司竞争力，加速自身水产业全球化进程。而对开利商用制冷业务的收购，公司业绩可拓展至商用制冷新领域，为公司开辟了新的增长空间。开利商冷在二氧化碳制冷领域的技术经验与商业案例储备丰富，交割后双方积极推动全球市场、研发技术、平台能力的协同共享，并重构能快速响应和服务客户的组织体系，为海尔智家在商用制冷领域的长远发展筑牢根基。

7、公司之后的盈利有什么增长点？

答：公司对于25年度发展路径主要有以下几点：

（1）海外市场。公司将深入推进全球化创牌战略，全球各地

市场全面提升份额和盈利能力。通过拉通全球研发资源、建立全球统一的模块平台提升我们在产品引领性、研发速度和成本

的竞争力；通过供应链重新布局、产业资源直达终端，以及全球服务与物流平台建设等举措提升在供应链韧性、市场反应速

度、运营效率等方面竞争力。

（2）国内市场，推进数字库存变革，让我们的客户做生意更

加轻松、高效；通过数字营销等建立完善的用户运营体系，更快速地了解和满足用户需求。通过 TC模式转型，直面用户，发挥我们在技术、制造和服务的优势打造更多的爆款。我们今年3月上市的懒人洗三筒洗衣机，就是用户从产品创意到命名全流程参与的结果。

（3）在成本和效率方面。我们将大力投入新技术与新材料的研发，推进平台化建设，不断进行组织迭代，以此提升成本竞争力。深入推进 AI变革，精简组织架构，让组织更加扁平化、高效化；优化业务流程，提高运营效率。过去3年我们通过数字化变革我们国内的销售与管理费用率优化近2个点。随着极限成本变革、AI变革推进，我们在毛利率与费用率方面依然有优化的空间。目前公司各项业务发展态势良好，我们将继续扎实做好经营管理、深度推进公司变革，努力为投资者创造更大价值。

8、你们行业本期整体业绩怎么样？你们跟其他公司比如何？

答：2024年公司实现营业收入2859.81亿元，同比增长4.29%；

归母净利润达到187.41亿元，同比增长12.92%；2025年一季度公司实现营业收入791.18亿元，同比增长10.06%；实现归母净利润54.87亿元，同比增长15.09%；扣非后归母净利润

53.64亿元，同比增长15.61%。目前公司各项业务发展态势良好，我们将继续扎实做好经营管理、深度推进公司变革，努力为投资者创造更大价值。

9、行业以后的发展前景怎样？

答：（1）从国内市场来看，目前国内家电市场呈现高保有率、存量市场规模大的特征，换购已成为需求主要组成部分：根据GfK中怡康推总数据，2023年底，中国家电保有量超过 69亿台；66%购买动机为换购，34%购买动机为新增或者增购。随着消费者对于生活品质持续提升、驱动的产品升级有望带来产

品价值增长，以及洗碗机、干衣机等品类渗透率提升，整体市场规模未来有望持续增长。（2）从海外市场来看，市场仍具备明确的消费升级趋势及结构性增长机会。其中，新兴市场家电消费需求潜力大，随着其城市化进程加速、中产阶级扩容，将为家电行业创造新的市场机会。

10、公司2025年一季度海外销售情况如何，新兴市场取得怎

样成果？

答：2025年第一季度，海外整体收入同比增长12.6%。公司海外业务通过发挥全球研发平台优势，加速产品创新迭代实现高端引领；通过开展海外市场数字化变革，提升产品竞争力与终端运营效率，实现份额突破与盈利改善。其中在新兴市场，公司保持快速增长态势，其中：在南亚市场，公司收入同比增长超30%；其中公司在印度市场整体零售额、零售量份额分别

提升0.6个百分点、0.7个百分点；对开门冰箱份额达21%。在东南亚市场，公司收入同比增长超过20%；其中公司冰箱在越南市场销量份额达到22.8%，位居行业第一；公司整体白电在泰国市场销量份额达到14%，位居行业第一。在中东非市场，公司收入同比增长超50%；在埃及市场，公司冰箱、洗衣机、空调等品类份额实现翻番增长。

11、我有四个问题请在说明会回答。1、2024年公司国内冰箱、厨电业务收入低于该业务国内整体平均收入，是什么因素所致？2、受国内消费低端化趋势和房地产周期影响，新进入者小米抢占低端线上市场，其线上业务增速迅猛，公司对线上低端业务是否会调整策略？如何参与竞争？3、受关税影响，公司大白电业务北美供应链自成体系情况？是否比竞争对手存

在成本大幅提升可能？4、北美业务面临复杂情况，但危与机同时存在，公司是否计划参与因竞争对手关税成本提高带来的市场机遇？尤其是一些小家电业务，公司优势在哪里？

答：（1）2024年，公司冰箱业务继续保持行业领先优势：根

据 Gkf中怡康数据，线上零售额份额达到 40.4%，同比增加 1个百分点；线下零售额份额为44.1%。公司厨电国内业务份额持续提升，依据 GfK 中怡康统计，线上及线下市场份额分别上涨1个、0.2个百分点；其中公司目前在线下市场稳居第三。

（2）面对行业的变化，公司深化模式变革，充分发挥我们在

研发、供应链、服务、质量的优势；深化在成本和效率方面的变革，通过全流程应用 AI工具提高公司效率；持续打造在爆款产品、内容营销、用户运营的能力。

（3）在海外市场，公司始终秉持全球化发展战略，致力于在

海外市场构建完善的本土化运营体系，包括本土化研发、制造、营销体系。其中在北美市场，公司已形成以本土化为主的供应链体系。面对波动的外部环境，公司将依托全球研发资源与协同体系，实现产品快速迭代，打造爆款。全力搭建数字化能力赋能体系，驱动市场、研发、制造体系重构。引入数字化工具实现组织架构扁平化、敏捷化，快速响应市场与用户需求。持续提升供应链的韧性和效率。通过优化供应链网络布局，建立多元化的供应商体系，加强供应链各环节的协同管理，提高应对能力，确保原材料供应稳定和产品交付及时。

12、公司本期盈利水平如何？

答：2024年年度实现营业收入2859.81亿元，同比增长4.29%；

归母净利润达到187.41亿元，同比增长12.92%；2025年一季度公司实现营业收入791.18亿元，同比增长10.06%；实现归母净利润54.87亿元，同比增长15.09%；扣非后归母净利润

53.64亿元，同比增长15.61%。目前公司各项业务发展态势良好，我们将继续扎实做好经营管理、深度推进公司变革，努力为投资者创造更大价值。

13、公司2025年一季度毛利率提升，主要是哪些因素的影响？

答：一季度，公司聚焦极致成本，建立全流程全要素的成本管理体系，实现毛利率稳定提升0.1个百分点，达到25.4%。具体原因是：

（1）成本端：建立商、料指标库，搭建成本模型核算、一键

比价等能力深挖降本空间，实现成本竞争力；通过爆款超市、方案超市、技术创新方案推进极致成本方案上平台；不断强化

全球供应链协同。持续优化模块优选库方案，清理低效物料；

拉通供应商方案驱动设计方案竞争力提升。

（2）市场端：通过响应国补2.0政策+全球化高端突破的战略，国内市场，高端品牌卡萨帝保持较快增长；海外区加速高端品牌出样，提高用户体验。

14、请介绍下2025年公司数字化变革驱动的费用持续优化空

间？

答：公司正在推进数字化库存和数字化营销为主的数字化变革，其中数字化库存方面，去年四季度，数字库存1.0版上线。

以空调为例，在 POP 店渠道率先实施数字库存项目，助力客户轻资产模式运营，缩短响应链条，加速产品周转速度。依托大数据分析精准预判需求，动态调整生产与物流计划，减少资源浪费。数字营销方面，通过构建直面用户的营销组织、新营销能力和数字营销平台，实现消费者需求的精准洞察与触达；通过数字营销平台实现营销效果的实时监测与优化，提升营销投入产出比；公司通过深化全域触点布局与营销数字化转型提升

流量获取与转化能力。2025年第一季度公司与抖音、快手、小红书、B 站等新媒体平台建立战略合作关系，通过共创优质内容、优化投入产出效率，提升获客精准度。2025年将继续深化上述数字化转型，提高费用效率，提升费用优化空间。

15、请问公司对2025年营收和利润的预期是多少？

答：2025年一季度公司实现营业收入791.18亿元，同比增长

10.06%；实现归母净利润54.87亿元，同比增长15.09%；扣非

后归母净利润53.64亿元，同比增长15.61%。截止目前公司业务发展态势良好，2025年全年的具体经营情况请以公司后续披露的定期报告为准。我们将继续扎实做好经营管理、深度推进公司变革，努力为投资者创造更大价值。16、2024年公司的智慧楼宇收入实现新突破，请问公司在智慧楼宇领域取得这一成绩的关键因素是什么？

答：2024年海尔智慧楼宇收入突破100亿元，主要得益于在压缩机等核心部件的持续投入与突破、多联机产品平台迭代升级，以及海外市场持续拓展。首先，公司通过深化核心零部件的自研与自制，构建起在节能、低碳、智慧等领域的引领能力，为业务发展夯实基础。其次，国内市场上，公司持续升级产品阵容，同时聚焦网络开发、经销商经营能力提升以及专业方案组织体系与能力建设，实现了逆势增长。在国外市场，海尔深化差异化产品与专业渠道能力建设，并积极推进潜力市场布局，实现了良好发展。此外，公司还不断强化节能、健康、舒适、便捷、智慧的用户体验，优化产品平台设计，提升产品效率，进一步增强了盈利能力，助力智慧楼宇业务取得亮眼成绩。

17、公司营收和净利润的具体增速如何？增长主要来自哪些

业务板块？

答：2024年公司实现营业收入2859.81亿元，同比增长4.29%；

实现归母净利润187.41亿元，同比增长12.92%。分产业来看：

（1）制冷产业实现全球收入836亿元，增长2.0%。（2）洗护

产业实现全球收入633亿，增长3%。（3）厨电产业实现全球收入412亿元，下降1.1%。（4）空气产业实现全年收入496亿，增长7.6%。（5）水产业实现全球收入162亿，增长5.5%。

2024年各个产业的经营利润率均保持提升态势。

日期2025年6月4日