从数据流的角度把握汽车智能化核心要素。当前的汽车智能化围绕数据流进行演进，数据流从获取、储存、输送、计算再应用到车端实现智能驾驶、应用到人端通过视听触等五感进行交互。

行业新闻：1）2024 年比亚迪梦想日，发布璇玑智能架构；2）腾势N7迎来OTA 升级，高速NOA 等功能硬核登场；3）智己城市NOA 将正式开启推送，上海地区主城区率先开放；4）CES 2024：禾赛科技、速腾聚创推出激光雷达新产品；5）英伟达官宣“自动驾驶朋友圈”新伙伴：

理想、小米、长城、极氪；6）东风岚图汽车与华为签署战略合作协议。

高频核心数据更新：1）800 万像素摄像头占比持续提升。2023 年11 月，前视摄像头渗透率为57.0%，其中800 万像素摄像头占比为11.75%，同比+9.6pct，环比+0.5pct；2）高阶算力自动驾驶芯片占比持续提升。

2023 年11 月，自动驾驶域控制器渗透率为10.2%，其中英伟达、地平线、特斯拉FSD、华为自动驾驶芯片占比分别为28.4%、15.8%、33.7%、3.6%，同比分别+9、+11、-10、+4pct，环比分别-6、-5、+12、+0pct。

智能驾驶：标配L2 级及以上功能的乘用车渗透率11 月同比+4pct。2023 年11 月，乘用车行业L2 级及以上渗透率为41%，同比+4pct。1）传感器：

渗透率角度，前视摄像头、前向毫米波雷达、激光雷达11 月的渗透率分别为57%、51.4%、2.7%，同比分别变动+5、+2、+1pct，环比分别变动+2、+1、+0pct。2）域控制器：2023 年11 月，乘用车自动驾驶域控制器渗透率为10.2%，同比+1.1pct，环比+2.5pct智能座舱：大屏化产品、HUD、座舱域控制器等单品渗透率持续提升，本土企业崛起。从渗透率看，10 寸以上中控屏、10 寸以上液晶仪表、HUD、智能座舱域控制器11 月渗透率分别为77.6%、46.2%、12%、20.5%，同比分别变动+15、+6、+2、+9pct，环比分别变动+1、-1、+0、+3pct，智能网联和车身电子：车身域控制器渗透率持续提升。2023 年11 月，乘用车车身域控制器功能的渗透率为14.0%，同比-6.4pct，环比+0.3pct。

投资建议：整车核心推荐比亚迪、小鹏汽车、零跑汽车。零部件基于数据流进行推荐：数据获取环节，推荐德赛西威；数据处理环节，推荐域控制器核心标的德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子；数据应用环节，推荐星宇股份、德赛西威、华阳集团、保隆科技、伯特利、上声电子。

风险提示：汽车供应链紧张风险，销量不及预期风险。