格隆汇11月27日｜广发证券研报指出，舍得酒业名酒底蕴深厚，复星入主后全方位赋能，经营拐点或已确立。全面变革下公司营收实现快速增长，并在2024 年率先基于外部环境进行调整。从经营节奏上看，公司2025 年二、三季度营收增速较一季度边际改善显著，经营拐点或已确立。调整期底部蓄势，强化巩固渠道信心，反转弹性可期。本轮调整期公司在管理、产品、渠道层面的内功均得到增强。产品端：公司以“老酒”作为核心差异化卖点，本轮调整期强化老酒“醉得慢、醒得快、更舒适”的功能价值表达，并逆势完成对高线光瓶酒、千元价格带的布局。公司“沱牌+舍得”一高一低双品牌布局下，有望互相借力实现多价格带增长参考可比企业，考虑到公司业绩具备较强修复弹性，给予公司2026年30倍PE估值，对应合理价值67.15元/股，维持“买入”评级。