核心要点

行情回顾

1、白酒板块本周表现强劲，周涨幅达3.60%，在131个板块中排名第36位，明显跑赢沪深300指数的-1.08%。

2、本周白酒板块主力资金净流入7.27亿元，资金面整体向好。

3、本周白酒板块个股全线上涨，舍得酒业以9.74%的周涨幅领涨。

4、截至11月14日，白酒板块市盈率（TTM）为17.88倍，处于近一年数据的19.83分位；市净率（MRQ）为5.73倍，处于近一年数据的21.07分位。

宏观解读

1、抖音平台发布新规，打击以“虚假低价”为噱头的违规引流行为，禁止商家以低于市场行情价销售茅台等高端白酒。

2、飞天茅台终端价格微涨，11月12日微涨1元/瓶，显示出价格企稳迹象。

3、11月14日，25年飞天茅台原箱批发参考价上涨10元至1670元/瓶，散瓶价格上涨15元至1655元/瓶。

行业要闻

1、贵州茅台官微发布温馨提示，提醒消费者认准并选择官方、正规渠道购买贵州茅台酒。

投资建议

1、关注高端白酒的长期价值：近期，飞天茅台的终端零售价格和批发价出现微涨，显示出高端白酒市场信心的增强。抖音平台打击“虚假低价”行为，规范了电商市场，有助于维护白酒行业的价格体系稳定。长期来看，高端白酒的品牌价值和市场需求依然坚挺，行业有望回归理性竞争，供需关系将进一步改善。投资者可关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖等高端白酒龙头企业的长期投资价值。

2、布局估值低位的白酒企业：当前白酒板块的市盈率（TTM）为17.88倍，处于近一年数据的19.83分位，估值相对较低。国泰君安证券认为，白酒估值分位偏低且股息较高，有望受益于年末市场风格切换。投资者可考虑关注业绩稳健、股息率高的白酒企业，逢低逐步布局，以获取未来可能的估值修复和分红收益。

风险提示

白酒行业可能面临宏观经济波动、政策变化和市场不确定性的风险，投资者需保持警惕，注意投资风险。