核心要点

行情回顾

1、旅游及景区板块本周周涨幅达到6.54%，在131个板块中排名第1，大幅跑赢沪深300指数的-0.44%。

2、尽管板块表现强劲，但主力资金净流出8.71亿元，资金波动明显。

3、云南旅游以36.87%的周涨幅领涨板块，曲江文旅、西域旅游等个股涨幅均超过13%。

4、截至9月19日，板块市盈率（TTM）为28.60，市净率（MRQ）为2.31，估值处于相对高位。

宏观解读

1、国家发展改革委表示，将深入实施“人工智能+”行动，推动人工智能在服务消费等领域加快应用。

2、国家发展改革委强调，将扎实推进全国统一大市场建设，清理整治市场准入壁垒。

3、中国人民银行表示，将扩大高质量信贷供给，加大对消费行业经营主体的金融支持力度。

行业要闻

1、文化和旅游部将实施旅游景区强基焕新行动，改善旅游服务品质和消费体验。

投资建议

1、短期关注旅游板块反弹机会：近期旅游及景区板块表现强劲，周涨幅达6.54%，在所有板块中排名第一。虽然周内主力资金净流出8.71亿元，但单日资金流向显示市场对板块关注度波动上升。鉴于国庆假期临近，游客出行意愿高涨，景区客流量有望持续攀升，建议短期关注行业内受益于节假日效应的龙头企业，把握市场反弹机会。

2、长期看好行业智能化升级：国家发改委推进“人工智能+”行动，鼓励AI在旅游等服务消费领域的应用。这将提升旅游及景区行业的智能化水平，优化服务体验，促进供需匹配。同时，金融机构加大消费行业的信贷支持，有助于企业融资，推动项目落地。长期来看，行业基本面有望改善，龙头企业有望在市场竞争中取得优势，建议关注具备科技融合能力和长期成长潜力的公司。

风险提示

旅游行业受宏观经济、政策变化和突发事件影响较大，存在业绩不达预期的风险。此外，市场竞争加剧可能导致企业盈利能力下降，投资需谨慎。