核心要点

行情回顾

1、贸易板块本周上涨1.41%，在131个板块中排名第69位，优于沪深300指数的-1.08%，表现突出。

2、主力资金本周净流出3.75亿元，仅在11月11日出现1.63亿元的净流入，其余交易日均为净流出，机构关注度下降。

3、板块内个股涨跌分化，苏豪汇鸿上涨5.50%领涨，苏美达下跌6.91%领跌，资金对不同个股青睐程度存在差异。

4、截至11月14日，贸易板块市盈率（TTM）为39.12，处于近一年数据的98.76分位，市净率（MRQ）为4.65，处于95.86分位，估值逼近高位，需警惕风险。

宏观解读

1、在第八届中国国际进口博览会上，金融机构深度参与，利用金融科技提升贸易撮合效率，为参展企业提供全方位金融服务。

2、美国调整关税政策，对全球贸易格局产生重大影响，引发贸易摩擦升级，各国积极应对，推动贸易多元化。

3、全球贸易摩擦加剧，欧洲和加拿大经济承压，贸易紧张局势对全球经济造成冲击。

4、美国降低部分商品关税，全球贸易摩擦有所缓和，提振市场信心，促进贸易增长。

行业要闻

1、第八届中国国际进口博览会圆满落幕，意向成交额达834.9亿美元，金融机构助力贸易便利化，推动全球贸易合作。

2、航运巨头达飞轮船警告，预计2026年航运业将陷入低迷，企业需积极应对市场挑战，调整经营策略，以保持竞争力。

投资建议

1、短期关注贸易便利化机会：近期，金融机构深度参与进博会，利用金融科技提升贸易撮合效率，推动全球供应链合作。这为贸易行业带来了新的发展机遇。建议投资者短期内关注受益于贸易便利化和全球贸易增长的企业，尤其是具备国际业务布局和金融服务能力的公司。这些企业有望在当前全球贸易环境改善的背景下，实现业绩的快速提升。

2、长期布局适应贸易格局变化的龙头企业：全球贸易格局正在调整，各国积极寻求贸易伙伴多元化。长期来看，贸易行业将呈现新格局。投资者应关注能够适应贸易环境变化的龙头企业，尤其是具有灵活供应链管理和市场拓展能力的公司。这些企业有望在全球贸易摩擦和关税政策调整中保持竞争优势，持续实现稳健增长。

风险提示

全球贸易摩擦仍存在不确定性，主要经济体的贸易政策可能继续调整，给贸易行业带来风险。投资者应密切关注国际贸易动态，谨慎评估投资风险。