核心要点

行情回顾

1、贸易板块本周上涨2.73%，远超沪深300指数的-0.43%，在131个行业板块中排名第18位，板块走势持续向好。

2、本周主力资金净流入3.12亿元，10月31日单日净流入2.28亿元，市场对贸易板块的投资热情高涨。

3、江苏国泰周涨幅9.88%领涨板块，苏美达、东方创业等个股涨幅明显；苏豪汇鸿周跌幅4.70%，整体来看板块内多数个股上涨。

4、截至10月31日，贸易板块市盈率（TTM）为36.90，处于近一年数据的100分位；市净率（MRQ）为4.33，处于近一年数据的90.08分位，板块估值已攀升至高位。

宏观解读

1、中美贸易谈判取得积极进展，双方就解决经贸问题达成多项共识，包括暂停或取消部分关税、出口管制措施，以及加强经贸合作等。

2、国家外汇管理局近期将出台9条政策措施，进一步便利跨境贸易外汇管理，推动贸易创新发展。

3、全球多家主要央行近期召开货币政策会议，其中美联储、欧洲央行、加拿大央行等宣布或暗示调整货币政策，对全球资金流动产生影响。

行业要闻

1、商务部宣布，第八届中国国际进口博览会各项筹备工作已基本就绪，将有4108家境外企业参展，整体展览面积超过43万平方米，规模再创新高。

2、数据显示，今年前三季度，长三角地区进出口总额达12.62万亿元，同比增长6.6%，占全国同期进出口总值的37.6%。

投资建议

1、短期关注贸易板块投资机会：近期，中美贸易谈判取得积极进展，全球贸易紧张局势有所缓解，市场信心提振。同时，多家央行召开货币政策会议，部分央行宣布或暗示调整货币政策，可能影响全球资金流动和汇率波动。这些因素短期内有望利好贸易行业，推动贸易板块表现。投资者可适当关注贸易板块的短期投资机会，但需注意货币政策变化带来的不确定性。

2、长期布局行业龙头企业：国家出台多项贸易便利化政策，如扩大跨境贸易高水平开放试点范围，优化贸易新业态主体外汇资金结算等，有助于降低企业经营成本，提升贸易便利化水平。长三角地区外贸增长强劲，体现了区域经济的活力。投资者可长期关注具有竞争优势的行业龙头企业，受益于政策支持和区域经济发展，这些企业有望实现持续增长。

风险提示

全球货币政策调整可能引发汇率波动，增加贸易企业经营风险；贸易谈判进展存在不确定性，贸易摩擦可能再次升级，影响行业景气度。