行业动态

行业近况

近期国内特斯拉Model3/Y降价、比亚迪仰望汽车发布，我们分析市场热点对于产业链的影响，同时解读2023 年年度策略，具体如下。

评论

电新组：近期特斯拉大幅调低国产Model 3/Model Y售价，或将带来短期订单的激增，我们不排除将有更多的车企效仿以价换量。我们认为可以对1Q23 国内需求更乐观，建议把握预期修正带来的板块估值修复beta行情。

汽车组：比亚迪发布“易四方”平台，分布式电驱动产业化加速。“易四方”平台是基于轮边电机的分布式电驱动系统，控制策略要求显著提升，电机系统集成和部件技术迭代持续加速，有望逐步替代制动和转向系统，是新能源驱动系统和底盘技术的一次革命。

机械组：关注复合铜箔回调机遇。我们预计四季度锂电结构件排产环比略有提高，锂电结构件龙头企业具备中长期配置价值。复合铜箔产业化进展顺利，交易性因素导致回调较多，近期建议关注。

有色组：我们认为，锂供需紧缺有望逐步缓解，需求增速与供给扰动有望成为逻辑主线；钴资源2023 年逐渐走向过剩，钴价或难以大幅上涨；镍资源2023 年供给持续放量，但期现价差持续或超预期；比亚迪“易四方”四电机独立驱动技术发布，我们看好稀土永磁需求成长空间进一步打开。

家电组：我们认为盾安环境2023 年汽零收入有望超预期，美的威灵汽车部件安庆基地投产加速布局汽零业务，海信家电股权激励落地，布局汽零可期。短期家电消费仍有压力，我们看好2023 年整体消费复苏带来的家电销售拐点。

化工组：我们看好：1）技术演进过程中材料的创新：储能方面钠电、全钒液流电池等对材料需求迭代，磷酸锰铁锂、硅碳负极等持续放量；2）国产化：建议关注导电炭黑与用于隔膜涂敷的芳纶材料；3）海外布局：我们看好国轩高科的全球化布局，以及新宙邦、江苏国泰等。

估值与建议

建议关注：1）仰望汽车带来电驱动价值翻倍；2）轮边电机产业链机会；3）复合铜箔回调机遇；4）稀土资源企业；5）消费复苏带来的家电销售拐点。具体推荐标的见正文。

风险

疫情反复扰动；新能源车渗透率不及预期；技术路径变动风险。