投资要点行业评级：增持

1、成长描绘估值溢价，业绩构筑安全边际

2、科技融合创意成为行业前行原始推动力

3、2016年传媒板块六大投资机会展望

4、重点行业及公司推荐

2015年年报及2016年一季报验证了传媒板块业绩高增速；互联网传媒公司坚实的业绩根基构筑了板块安全性，成长性则带来了持续高估值溢价。

创意不技术作为提升产业附加值的两个核心要素有望在个人消费领域加速发酵，此两个要素有望在2016年成为传媒细分子行业发展的原始推动力。

移动直播受益于生态成熟和技术进步快速拓展；内容质量提升和用户线上线下付费意识养成带来IP全面变现逾两千亿市场规模；政策放松、资本涌入和游戏基础人群催生电竞产业沿粉丝经济和赛事经济两条路线快速成熟；硬件技术进步，资本大量投入引致VR行业硬件和内容产业有望次第在B2B2C和B2C路径上同时爆发；打击盗版不移动音乐渗透带来音乐行业发展空间，衍生市场拉动音乐产业周边经济；观赏娱乐健身属性孕育产业爆发沃土，消费经济基础向上构建广阔体育消费空间。

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