核心要点

行情回顾

1、航运港口板块本周上涨1.75%，在131个行业中排名第101位，低于中位数水平，相较于沪深300指数4.18%的涨幅，表现相对落后。但从单日走势看，板块排名从周一的第106位逐步上升至周五的第54位，显示出一定的回升趋势。

2、本周板块主力资金净流出4.60亿元，资金面承压明显。特别是周二净流出3.32亿元，为周内最大单日流出量，机构观望情绪浓厚。

3、个股方面，招商轮船、中远海能、天津港等龙头公司周涨幅分别达到8.03%、7.04%和6.92%，表现突出；而中远海特、青岛港等个股则出现下跌，周跌幅分别为2.78%和0.57%，板块内个股走势分化明显。

4、截至2025年8月22日，板块市盈率（TTM）为32.24，处于近一年数据的66.81分位数；市净率（MRQ）为1.24，位于70.13分位数，估值水平接近一年内的高位区间。

投资建议

1、关注原油运输市场回暖机会：近期全球原油运输市场价格持续回升，VLCC型油轮运价不断上涨。受美国对印度施压限制进口俄罗斯原油及成品油的影响，全球原油供需平衡可能收紧，支撑油价上涨。同时，地缘政治局势的不确定性进一步推动了原油运输需求。建议投资者关注在原油运输领域具有优势的航运企业，短期内可能受益于运价上涨带来的业绩提升。

2、警惕干散货市场运价回落风险：远东干散货大中型运输市场近期转弱，租金指数出现回落。海岬型船市场需求乏力，供过于求矛盾加剧，运价和日租金较大幅度下滑。巴拿马型船市场运输需求也相对疲软，日租金小幅下行。建议投资者对干散货运输企业保持谨慎，短期内可能面临盈利压力。

风险提示

航运港口行业受全球经济、油价波动和地缘政治等因素影响较大，市场不确定性增加，投资者需警惕行业景气度下降和政策变化带来的风险。